潮前指北

淼淼、小蜜蜂

在不确定的世界里，寻找投资中的锚。 我们相信过去的收益不代表未来，我们也相信历史总是惊人的相似。敬畏市场是投资的必修课，我们看市场、看趋势、看历史、看技术、看未知的未来。 我们是谁？ 淼淼学姐：十多年金融人了，想看看新的世界。回炉重造中，读读书、交交友，赚赚钱，探索现阶段的人生命题ing。 小蜜蜂：情绪稳定的ENFJ金牛座，金融行业老兵，满脑子搞钱思维，谐音梗霸体，既闷且骚。 水獭老师：技术派投资人，热爱投资事业，更热爱生活；沉迷深度思考，更沉迷思考人生。 如果你对节目有任何的建议，或者有推荐的嘉宾，欢迎添加淼淼学姐微信：Miaomiaosis2，期待来撩~

  1. Jun 10

    投资中的傲慢与偏见：我与世界一起拥抱AI，但不代表放弃消费

    与其在朝后焦虑，不如在朝前布局。本期「潮前指北」聚焦市场碳基（消费）与硅基（AI / 光科技）分化格局解析、技术面抄底技巧、行业周期思考及 2026 年下半年投资展望，延伸探讨行业发展、职场赛道与时代周期的关联。【本期核心看点】一、当下市场格局：碳基与硅基的 K 型分化1. 两极行情现状 * 消费板块（碳基）：持续低迷，被市场冷落，多位老牌消费类基金经理离任，海外机构也终止相关行业研究，被调侃为 “消费老登”。生猪价格、生猪期货跌至历史低位，生猪产能尚未出清，猪周期底部磨底时间超预期；但生猪作为民生刚需，也是观测大众消费体感、CPI 的重要风向标。 * AI / 光科技板块（硅基）：行情已持续近 2 年，成长股收益可观，市场 AI 信仰浓厚，板块热度极致，个股单日成交量甚至超越整个券商板块，筹码高度拥挤。 * 整体呈现典型K 型分化，不同行业、不同群体的市场收益与生...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 6m

  2. May 11

    厄尔尼诺联想：战争资本主义、大分流与资源民族主义的复苏

    与其在朝后焦虑，不如在朝前布局。本期「潮前指北」聚焦刷屏全球的厄尔尼诺现象，从气候原理、历史影响、大宗商品逻辑，到全球化本质、投资风险与普通人应对，拆解极端天气背后的经济密码。本期核心看点厄尔尼诺到底是什么？1. 西班牙语意为 “圣婴”，是赤道中东太平洋海温异常偏暖、打破正常沃克环流的气候现象，与 “小女孩” 拉尼娜交替出现；2026 年 5 月大概率进入厄尔尼诺状态，夏秋季或形成中等以上强度事件，持续至年底，我国或出现南涝北旱。极端气候如何冲击农作物与产业？* 印度高温重创棉花种植：播种期出苗不齐、蕾铃期花粉败育，减产幅度可达 15%-30%；* 秘鲁渔业崩盘：暖流颠覆渔场生态，鱼粉供给断裂；* 核心影响品类：棕榈油、橡胶、棉花、咖啡、可可等热带作物首当其冲。三次超强厄尔尼诺的全球经济复盘* 1982-1983：东南亚干旱致农产品减产，新兴市场汇率崩盘、美股走牛；* ...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 17m
  3. 多元资产策略的“功与过”，从MOA、capm、SAA、TAA....源头讲起

    Apr 20

    多元资产策略的“功与过”，从MOA、capm、SAA、TAA....源头讲起

    普通人投资的“圣杯”，多元资产是不是唯一解？前段时间一度有讨论，说好的"多元资产配置"是不是失灵了？这期我们从数字角度聊聊"鸡蛋不要放在一个篮子里"到底靠不靠谱。先说全天候策略的三个软肋：第一是极端行情下的"三杀"，股债商品同时下跌时，再怎么配都得亏；第二是牛市里跑不赢单一资产，分散投资的好处是平滑波动，但代价是错过单边大涨；第三是对利率环境敏感，全天候策略里债券配得多，利率一涨就容易受伤，比如2022年美国桥水就经历过一次大回撤。那为什么普通人还需要多元配置？因为银行理财收益率跌破3%了，信托打破刚兑了，房子也不是只涨不跌了，单一资产没法同时满足"安全"和"收益"两个需求，多元配置成了新出路。聊到这儿得说一个观念转变：波动是投资的过程，亏损才是投资的结果。只要不卖，浮亏不是真亏，过去我们习惯了"刚兑"，现在得接受——没有波动就没有收益。至于资产配置理论怎么一步步走到今天，从随机游走到均...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 12m
  4. 危机启示录：战争与原油，不曾消失的主线

    Apr 2

    危机启示录：战争与原油，不曾消失的主线

    大家好，我们正式改名叫"潮前指北"了。以前总被误会成美食节目，这次算是说清楚了——我们是认真做投资的。2026年开年这三个月，市场给大家上了一堂生动的风险管理课。年初的时候，大家都觉得逻辑很清晰：两大买家在抢资源，政府要搞基建，科技巨头要算力，上游资源价格猛涨。但谁能想到，2月底美伊冲突这个黑天鹅真的来了。油价涨得挺猛，很多人账户从浮盈到亏损，坐了一趟过山车。刚开始大家都觉得这可能又是一轮速战速决的波动，后来才发现没那么简单。有人一月份还创新高，现在就亏了，这落差谁能受得了。其实这轮危机跟2008年不太像。虽然油价可能冲到历史高点，但当时是全球经济危机，现在是局部冲突。加上咱们国家新能源车渗透率高，能源结构也多元化，油价上涨对国内经济的冲击没那么大。市场已经在交易"能源替代"了，煤炭、光伏、风电这些板块都涨起来了。牛市结束了吗？我觉得还没有。从政策角度看，需要慢牛来支持产业发展；从...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    43 min

  5. Jan 7

    Vol.33 变局已至！主动出击or被动追随，才能守护钱袋子？

    嗨大家好，我是淼淼学姐。今天这期节目，算是我们停更几个月后的一次回归，刚好在岁末年初和大家一起做个年终复盘。先聊聊我的2025年吧，说实话，这一年过得真是又惊又喜。最重大的事，就是在十一月份办完了婚礼，算是进入了人生的新阶段。当然，也因为这个，加上工作上行业的变化，咱们节目停更了几个月，在这儿先跟大家说声抱歉。说到投资，小蜜蜂老师在2025年的收益挺不错的，主要是买的几个主动管理型基金踩中了像有色、出海、AI这些风口。但这其实也反映了一个现象：去年并不是大家都能赚钱的“全民牛市”，市场分化特别明显。我观察到，很多投资者手里拿着涨了多年的基金，好不容易回本了或者接近水面，就急着赎回了。所以你看，主动权益基金虽然有的收益亮眼，但整体规模并没怎么涨，反而是ETF和固收加这类产品规模增长得飞快。这也引出了我们今天最想聊的话题：主动管理和被动指数投资，到底该怎么选？小蜜蜂老师觉得指数基金费率低...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 3m

  6. 08/11/2025

    Vol.32 旧规则、新秩序，稳定币能否成为破碎世界的“稳定剂”？｜串台《铜镜》

    这期是与《铜镜》串台的节目，恰逢Mike回国，就约了一场关于稳定币的讨论。我们可以说酣畅淋漓地畅聊了各自对稳定币感兴趣的两个方面，一个是货币价值，一个是产业价值。就这个两个话题，我们分别探讨了跨境支付领域、RWA这两个方向我们各自的观察。当然，关于稳定币的讨论，远远不止这两个角度，我们只是在各自擅长，或者说在深耕研究的细分领域产生一定碰撞与思考。如果你最近也就稳定币进行一些细分领域的创业思考，欢迎一起讨论。稳定币的双重角色。稳定币的核心价值在于“稳定性”。目前，USDT和USDC占据全球稳定币市场90%以上份额，其底层逻辑依赖于法币抵押或算法机制。尽管算法稳定币（如UST）曾因挤兑危机暴露技术风险，但法币抵押的稳定币仍在跨境支付和供应链金融中崭露头角。在跨境支付领域，稳定币展现出颠覆性潜力。例如，非洲等金融基础设施薄弱的地区通过稳定币实现分钟级结算，费用从传统金融的1.5%降至几美分。...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 16m

  7. 08/03/2025

    Vol.31 牛市韵脚必杀技：心里对冲与多看少动，警惕群体失忆症

    岁行过半，夏木阴阴，本期我们对2025年上半年的资本市场做了一次例行的半年度回顾，嘉宾还是我们的老朋友徐若旭老师。时间稍晚，也却刚好，除了上市公司正在如火如荼的公布半年报之外，公募基金行业最近也陆续披露了规模、业绩、利润等核心指标，行业格局悄然更迭。还记得年初我们跟徐老师做了个开年预测，对大家最关心的股票、债券和黄金都信誓旦旦抛出了我们的大胆的想法，既有预测，那便有验证或者打脸。对错固然重要，但是重新审视逻辑链条才能帮助我们提高认知。股强债弱，黄金坚挺。已经有公募基金跑出了70%的收益，但似乎权益类基金仍然门可罗雀，而“固收+”策略的产品在行业里不断吸金。在我们看来，这种背道而驰，是又一次市场参与者们风险偏好的大迁移。毫无疑问，我们认为牛市以来，资金面政策面已然蓄势待发，如果再来一点经济上的共振，可能就如一把野火即将燎原。反内卷带来的商品价格暴涨，推动一众传统行业股价飙升，雅下水电项...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 9m

  8. 07/13/2025

    Vol.30 过度投资陷阱，与斯密-熊彼特增长，当下消费不足如何脱“投”向“需”？

    刚刚过去的6.18全网电商销售额8556亿元，同比增长15.2%，各种补贴相当给力，不知你是否也参与了这次千亿项目？不过主播们确确实实享受到了国补的实惠。一边是茅台酒散瓶价格和公司股价都在接受1800元的考验，另一边是靠着Labubu一个单品冲破3000亿市值的消费新贵。我们相信，老登们的白酒不会那么快退出历史舞台，但是小登们的悦己消费肯定会孕育出下一个爆款。消费市场似乎永远在唱冰与火之歌。年初两会，政府的第一项任务就是扩大内需和消费升级。回顾半载，补贴品类扩大了，补贴金额增加了，政策力度确实比往年都要给力，但这似乎还远远不够。通过投资拉动GDP，是一个经济体早期最有效率的增长手段，美国、苏联、日本概莫如是。随着工业化和城镇化的推进，我国也通过投资基建和地产取得了举世瞩目的经济成就。并且在历次经济周期中，我们通过积极的财政政策都能够挽狂澜于既倒。但是，随着传统投资的过剩以及新型投资...去小宇宙查看完整单集简介在小宇宙查看该单集文稿

    1h 24m
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