燕妮聊基金

燕妮

分享科学理财&慢生活哲思

  1. 8h ago

    102、拿着红利基金养老,可行吗?

    大家好,我是燕妮,好久不见。 很多时候断更是不知道聊什么,没有话题,欢迎大家问我问题。 这期聊聊红利。作为一个“逆向人士”,我特别习惯发现大众理财趋势中一些不太准确的判断,比如投红利、投纳指,和5年前的投主动基金。 还很喜欢一句话,“世界没有我们想的那么好,也没有我们想的那么糟”,适合送给对某些投资上头的投资者。 🎯时间轴 00:00 开场与选题起因 01:14 红利出圈背景与核心观点 红利策略 2022 年后才站上舞台中央,此前关注度低、老股民并不狂热。核心观点:好策略也有高光期和低谷期,把当下高光放大成「YYDS」不可取。 03:25 分析框架:估值 vs 业绩 股价上涨 = EPS 增长(业绩)× PE 抬升(估值)。红利过去 5 年(2022–2024)上涨 80% 以上来自估值提升而非业绩增长,本质是资金推动。 06:47 原因一:国九条机制变化 国九条要求上市公司加大分红力度、提升分红频次,A股从「融资市场」转向回报股东。近 5 年分红总金额提升约 20%–50%,分红频次从一年一次变为一年两到四次。 09:37 估值逻辑与买盘力量 现金流折现视角下,真金白银的分红提高估值确定性;机制变好、对股东更友好,理应获得更高评价。高估值主要由险资、国家队和个人投资者给出,险资天然偏好现金分红(会计有利、可对照债券收益)。 12:46 原因二:利率极致走低 现金流折现的分母变小,估值随之抬升;红利持续与债券比价,票息对比下相对优势凸显。 13:53「红利大时代」?市场化分红扩围 除银行、煤炭、高速公路、水电等传统红利行业,家电、医药等成熟公司也开始分红;经济增速放缓后,越来越多公司可能进入红利阵营。 16:21 长期有效,但短期会失效 红利策略长期大概率有效、短期可能落后指数;海外市场红利/红利低波 ETF 规模最大、相对宽基有超额且波动更小。同时警示:别把红利当成「长期无忧、定期领工资」。 18:50 两大驱动已告一段落 利率不再继续下行;分红率抬升是机制的一次性变化,缺少边际改善空间。红利回到 5 年前的投资逻辑:防御性资产,股息率对股价形成强支撑(股息率比 PE/PB 更直接)。 20:31 总复盘与未来定位 近 20 年红利表现强于指数,近 5 年异常优秀(市场下跌抗跌 + 国九条 + 利率下行 + 险资涌入),上涨主要来自估值拔升而非企业赚更多钱。未来:利率低位平缓、分红维持台阶,红利围绕新估值区间震荡,适合防御、不必给予过高预期。 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  2. Jul 29

    101、一夜暴富不能解忧,财富喜欢细水长流 | 对话方言

    大家好,我是燕妮,这里是燕妮聊基金,我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客,我想来聊一聊“如何守住财富”这个话题。 当我们拥有了财富之后,看待财富的视角也会发生一些变化,财务自由四个字没有那么的金光闪闪了。拥有财富者呢,可能并不一定是我们之前所畅想的那种生活,想买什么就买什么,想去哪玩就去哪玩。 我最近看了一本书,叫做《第二天:金钱进化论》。这本书的前半部分讲了不少富人因为种种原因返贫的故事,后半部分就很推崇像芒格、巴菲特一样,过一种相对简朴节制的生活。我特别认同这种理念,因此我邀请到了这本书的作者——方言老师来一起聊一聊守富和财富观、生活观的话题。 方言老师过去是一位知名的设计师、广告人、企业家,在接触了芒格思想后,在2015年离开了自己创办的公司,“去一个没有人认识的地方”,过了十多年陪伴家人、持续学习的生活。这也让他避开了疫情和经济下行的冲击,守住了财富。 在这期播客里,方言老师讲到他和李录、施宏俊一起去拜访芒格的故事;他认为,做价值投资得先以价值投资的生活方式生活。对于他的许多故人朋友近十年返贫的故事,他表示“太阳底下无新鲜事”,甚至对这种新闻有些厌倦,因为人性就是常常经受不住财富的考验。 芒格说,如何过好人生、经营好财富,那些大道理似乎人人都懂,是老生常谈。我觉得方言老师的书和他聊的故事,用现身说法,十分生动地提醒了我们最为朴素又重要的那些事儿。祝收听愉快~ 🎯时间轴 00:00 《第二天》:我认识的富豪是如何返贫的03:35 广告的特性:断言和重复让人不得不信05:04 芒格离开自己的律所:远离有毒的人07:05 大沙盘与样板间设计:地产营销如何利用人性09:10人性最无法拒绝的,是踮起脚能摸到的“美好”生活15:17 给芒格的生日礼物:一次意外的连接17:44 走进芒格家:朴素生活带来的震撼20:48 价值投资首先是一种生活方式21:21 富人为什么也会“中奖式返贫”?25:27 豪宅其实是负债:物业费极高,流动性极差29:24 豪宅的法拍房比例比普通住宅多得多,“富不过十年”31:04 人不能保证一直赚钱,一生与朴素为友,才能安稳度日32:23 消费主义的快感阈值:越买越不快乐34:28 不让孩子和富家子弟玩:金钱观要从小教35:06 中国人富起来的时间不长,见过企业的生死后对财富更加淡然36:37 金钱真正的意义:支持文明、知识与创造40:30 有钱能够无后顾之忧地去创造,还是一边生存、一边追求理想?44:44 未来很多工作消失后,人该追求什么?47:17 金钱是中性的,但会放大人性与道德考验53:14 家中摆满奢侈品,女主人依然很不快乐 55:02 财务自由之后,还要找到精神寄托56:20 认识自己,找到真正适合的事 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  3. Jul 8

    100、老登如何看惯小登,并在牛市中保护好自己

    大家好,我是燕妮。第100期了,(有点干不动了)。但是还是想平常心聊一聊一个例行的市场话题:年中投资回顾与展望。 最近比较焦灼的话题是老登和小登的pk,为什么这么极致化,又是不是正在切换风格了。这期聊的主要内容包括: 1)对我们目前所处的宏观经济、全球背景的一点理解。 2)今年的A股其实很反映基本面,小登基本面比老登强。 3)对AI做了一些学习和分享,泡沫在哪里,不过并不能直接指导投资 4)学得还不够多是普通人面临的普遍状况。在知识不够多,信息不对称的情况下,怎么在牛市中做好投资。 祝收听愉快~ 🎯时间轴 00:05 开场:年中复盘之前,先聊老登和小登的风格分化03:28 我的组合表现:为什么极端分化中还能保持相对平稳06:32 弱者思维:少一点主观判断,少一点情绪内耗09:11 老登如何看待小登:不要先抵触,再去研究10:53 出口成为上半年中国经济最大的超预期变量12:04 AI、新能源、高端制造:出口结构里的新主线14:52 为什么今年的市场表现,其实很反映基本面15:24 投资、消费、地产:旧动能为什么偏弱18:53 消费恢复为什么慢,市场为什么暂时不买单22:00 老登和小登并不完全对立:新兴产业也会带动整体经济22:58 A 股牛市里的泡沫化:为什么主题总会被炒到极致25:50 AI 行情如何扩散:从算力、应用到存储和半导体链29:19 AI 的泡沫与风险信号:拥挤交易下的市场敏感度36:42 下半年重要风险:全球流动性收紧与风险资产压力40:20 总结:接纳风格分化,把组合调得更稳健 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  4. Jun 23

    99、当长期主义遇上长期不赚钱:如何诚实回答?

    大家好,我是燕妮。 最近,基金投顾“ETF拯救世界”关于“劝退”投资者的一番表态,引发了不少讨论。一边是科技牛市烈火烹油,另一边是消费、医药、红利等“老登资产”不涨反跌,年内跌幅已经超过 10%;近期又出现一轮明显回撤,确实让不少投资者无语凝噎。 更重要的是,很多相信“长期主义”、坚持在低位定投这些资产的人,正在遭遇一种更难受的处境:不是短期亏钱,而是长期不赚钱。投了 5 年、10 年之后,年化回报可能还不到 5%;但过程中承受的回撤接近 20%,风险收益比看起来并不划算。 所以这一期,我想借这个事件单口聊聊:对于接受长期定投、网格交易和逆向投资的普通投资者来说,里面可能有哪些坑?“长期持有”到底该怎么验收?老登资产还要继续持有吗?以及,一个时间和精力都有限的普通人,怎样才能更现实地把投资做好,并尽量获得一些超额收益。希望对您有些帮助。 🎯时间轴 00:00 长期主义迟迟不赚钱,谁该给投资者一个答案?01:43 长期投资不是不用交作业:到底该怎么验收?02:22 ETF拯救世界是谁:规模、策略与投顾界影响力03:57 牛市里别人赚钱、自己亏钱:争议为什么突然爆发?06:05 没有万能策略:逆向投资和趋势投资各有代价08:31 估值温度计什么时候有用:宽基>行业>个股,价值>成长,大盘>小盘10:59 两篇券商研报怎么看估值分位择时:针对宽基、行业指数与风格指数16:30 A股“尖峰圆底”:顶部信号少但有效20:28 估值分位法在A股、美股、港股中的适用性差异21:43 便宜不等于机会:行业估值中枢会变23:07 一个暴论:普通人想长期获得好收益,可能更离不开主动基金24:50 风格极致时,逆向投资者最痛苦,也可能最接近拐点28:43 行业配置的盲区:如何做到真正的“均衡配置”31:14 行业投资不能刻舟求剑:价格规律之外,还要看基本面33:00 逆向投资的难点:卖得太早、买得太早、心态崩掉38:52 投顾行业的下一步:从人格信任走向可验证的信任 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  5. Jun 17

    98、理财的新叙事很多,普通人需要旧常识 | 对话楚团长

    大家好,今天的嘉宾是楚团长(播客:楚团长聊聊天),一位资管行业的深度报导者,投顾和财富管理行业从业者。 你有没有发现,我们投资理财的标的在过去几年间发生了很大的变化。过去投公募基金,现在投私募的越来越多。过去投主动基金,现在投指数和量化基金的越来越多。过去投没有波动的保本保收益理财产品,现在再难回到过去,投的许多产品都有波动或者潜在的风险;相同风险水平下,收益率也没有过去高了。过去投单只基金,现在有FOF、投顾…… 理财市场变了。不仅产品变了,卖产品的“话术”也变了。不是“价值投资”,而且“多元配置”,不是“长期主义”,而是“全天候策略”,不是明星基金经理,而是量化私募…… 理财的新叙事很多,我和楚团长过去都更关注公募,现在他一只脚踏入了私募产品市场。我们想聊一聊那些行业发生的变化,导致理财市场发生的变化,包括身处其中,我们自己身上发生的变化…… 普通人需要旧常识。哪些是风口但也可能是陷阱,哪些思路短期受困但不改长期的有效性,我们也尝试探讨…… 🎯时间轴 00:03 开场:为什么聊“朝气蓬勃的私募”和“进退维谷的公募” 01:14 理财市场供给侧变了,普通投资者如何保持清醒判断 02:01 公募基金发行逻辑变化:爆款基金、降费和明星基金经理叙事退潮 04:32 券商财富管理转型:从卖新基金,到投顾、课程和客户经营 08:54 科技基金开始限购:基金公司是在保护持有人,还是在适应新约束? 10:38 公募基金该不该为投资者收益负责?财富管理和资产管理的边界 14:52 基金经理为什么不只是在“管钱”,还要被迫考虑产品和渠道 18:49 中国财富管理为什么难做:牌照、市场竞争和真正的买方投顾 24:15 公募下一步怎么变:比起更多工具,普通人更需要解决方案 30:47 为什么不能只骂基金公司高位发基金:行业里也有很多身不由己 41:18 楚团长聊自己的现实选择:一边看长期,一边也要先活下来 44:09 私募和量化为什么更热:人才、钱和市场化机制都在往哪里流 51:53 量化已经成为市场的一部分,普通人怎么看“量化炒股”热 58:18 楚团长开辟副业赛道:劝人离职,以及 AI 时代的工作方式 01:06:45 像了解健康一样了解资产配置:房子不涨了以后,家庭财富怎么摆 01:10:56 最容易被骗的时刻:当你对收益有不切实际的幻想 01:13:16 私募基金怎么选?为什么第一原则是保守、保守、再保守 01:17:54 为什么仍然相信多元资产配置,而不是追逐最热的风口 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  6. Jun 10

    97、聊聊AI让生活和工作“豁然开朗”的时刻

    大家好,我是燕妮。最近我收到了悟空 APP 的内测邀请,也开始真正使用 AI agent。 这期播客,我想聊聊:作为一个 AI 小白,我是怎么一点点感受到,智能化真的可能让生活变得更美好的。 过去很长一段时间里,AI 也给我带来过不少困扰。 首先,我很不耐烦看那种大段大段、看似滴水不漏,但其实不切中要害的文字。有时候我会直接跟它说:请在 100 字以内回答。 其次,我也不耐烦来来回回改很多次,最后还是达不到我想要的效果。比如第三稿把第二稿的优点改没了,又加回了第一稿的问题。那一刻我真的会想:还不如我自己来。毕竟一直阅读、审稿、纠偏,本身并不快乐;自己写,反而还有一点创作的快感。 第三,对于 AI 忘记我之前说过的话,或者干脆没有保存上下文,我也非常无语。明明前面已经讲过的事情,后面又要重新解释一遍,体验就很割裂。 第四,我还做过一件很无聊、但很有代表性的事:我把它前面回答给我的话,再喂回给它,结果它又开始否定自己。它一次又一次地自我推翻,让我彻底懵掉:所以我们到底在干什么? 不过,在经历了许多次失败之后,最近我好像慢慢摸索到了一些经验,也开始真正享受到一点科技带来的好处。 第一,确实需要一个足够好的模型。坦白说,付费版本的体验会更好。而现在的 AI agent,也比原来单纯的对话窗口多了一些便利:它不只是回答问题,而是更像一个可以协助你完成任务的工具。 第二,你需要把它当成一个学历很优秀、但刚到你身边实习的人。它能力很强,但它并不天然理解你的风格、你的标准、你的语境。所以你要事无巨细地教它,告诉它你要什么、不要什么、做到什么程度。很多时候,不是让它替你思考人生,而是你其实已经知道该怎么做,只是让它帮你代劳一部分。 第三,有时候和它聊一些有的没的,它也确实能提供一种“温和而坚定”的支持。尤其是在需要情绪支持,或者面对一个不熟悉领域、想先快速了解基本情况的时候,它挺好用。它会用一种很有条理、甚至引经据典的方式陪你梳理问题。虽然它不一定永远正确,但在打开方式正确的情况下,一个比较高阶的智能体,确实可以帮助到我们生活和工作的很多方面。 它不再只是那个让人无语的、“一本正经地胡说八道”的工具。至少对我来说,它开始有一点像一个搭子:有时候帮我省力,有时候帮我托住情绪,有时候帮我把脑子里乱糟糟的东西,先整理出一个可以继续往前走的形状。 🎯时间轴 1、我用AI的亲身经历 02:04 生活上的智能化:智能音箱直接播放播客;娃使用的AI音箱,功能刚刚好。 08:03 和AI聊天,他给了我新的洞察:i人的我现在需要社交充电。 12:19 人往往能够做出正确的选择,AI的知识型“附和”提供了一种有效的支持 2、 工作上的AI使用 14:16 我哪些工作会用AI:对话、润色文字、音频剪辑 17:26 悟空APP是AI agent,对标龙虾,不用翻墙。 18:07 我最近在和吴晓波频道提供市场观点时,尝试了AI agent。 20:13 直接指定工作文件夹,把参考材料直接全部放进去,不用多次上传文档。他可以直接生成文档。 21:43 我会在交付的word文档中用修订模式直接修改,并选定文本加批注说明修改建议;再指定AI修改。 26:38 用AI agent做准确的数据分析 28:30 可以一键套用“小红书笔记生成”的“最佳实践”,还可以用“技能创建助手“创建自己的技能。 3、朋友的AI使用和一些使用感想 30:35 朋友的AI使用 35:45 对AI使用的一点感想 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  7. Jun 3

    96、踏空后如何管住加仓的小手?

    大家好,我是燕妮。 作为一个逆向投资者,特别要注意的是不能太左侧,否则等待可能是长时间的煎熬。 相比于亏损,踏空对我来说确实是比较容易接受的。 这方面我的心得主要在于😂 跟差的比不要跟好的比,跟指数比、跟无风险收益率比,不要跟那些激进分子比…… 跟普通人或者普通基金经理比,不跟深耕特定行业的基金经理比。 关注一些类似燕妮的博主,加入他们的群,寻找一些踏空的小伙伴抱团取暖…… 如果能了解一下历史上的股票市场的周期轮回就更好了。 了解一些数据,比如巴菲特的长期年化也就20%;在A股上能赚年化10%就不错了,大量的基民是buy high sell low。 最后,铭记一些金句。 接受赚得没别人多,反而更容易长期赚钱。 真正长期赚钱的人,一定会错过大量机会。 牛市是普通人亏钱的主要原因。 祝收听愉快。 🎯时间轴 第一部分:我的踏空经历01:11 自己的投资情况06:06 偏股组合22:45 踏空的心路历程24:51 多元配置组合29:44 FOF基金经理市场观点第二部分:群内事件和我的反思35:50 事情前后39:01 延伸思考第三部分:踏空后如何管住想追高的小手41:19 了解牛市:历史上牛市的规格是什么样的42:47 牛市末期有些什么征兆47:45 牛市末期可能还会维持的一些迷惑现象51:19 这次牛市有啥不一样?「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

  8. May 29

    95、私募基金的误会与真相 | 串台慧客堂

    大家好,我是燕妮。今天的嘉宾是慧客堂的董艺婷老师。 过去我主要研究和投资公募基金,最近我发现,不少听友对私募基金也挺感兴趣,经常会来问我相关的问题。与此同时,我自己也越来越感觉到,在私募量化、以及偏中低风险的类固收替代等方向上,私募基金有明显优势。 虽然私募基金的门槛比较高,大多是100万起,但提前了解这个市场依然很有意义。它囊括了公募没有覆盖的投资工具、投资策略,也能让我们对“投资”这件事本身,有更完整的理解。 但是,私募基金的研究难度比较大,数据难以获得且不如公募基金那样规范、高频,投资上有“水很深”、“比较黑盒”的顾虑。现在也有越来越多自媒体开始带货私募基金,但很多时候聊的是单只产品,难以放在同类里去系统性地研究和比较。于是我想到了做私募基金量化投研的董艺婷老师。 董老师出身于十多年前连续拿过新财富第一的国信证券金工团队。现在他们在做的事情,是用量化的方法去拆解私募基金的收益来源,并进行合理配置。某种程度上,相当于把原本“黑盒”的私募基金,尽量变得更透明、更能被理解。 这次聊天里,我自己也加深了很多对私募量化基金的理解,尤其是一些过去没有那么细想过的颗粒度。同时我们也都很认同一件事:投资这件事,不只是产品本身重要,投资者沟通、风险认知,以及双方是否匹配,其实也非常重要。 「对话的人」 嘉宾:董艺婷,量化FOF管理人,播客慧客堂 主持人:燕妮 🎯时间轴 01:45 公募没有的私募策略:商品策略 07:43 私募基金的风险收益频谱:高、中、低风险都有哪些私募类型? 13:10 许多人不了解合理的收益率在什么范围 27:43 指数增强的收益来源,是往小盘上偏移? 30:36 普通人太难甄别私募基金了 33:19 小微盘行情结束后,私募量化会不会也不行了? 35:16 规模大一点的私募就能够信任吗? 37:45 投资者和资管机构是相互选择的,相互match才能走得远 57:49 同一个指数的增强,私募费率高,换公募更好? 60:44 量化私募的超额收益的持续性强吗? 63:13 因子会失效,什么时候失效能预测吗? 67:02 私募基金的“高端酒会”普遍吗? 75:35 有没有一些风险较低的私募基金替代理财? 82:42 不同的私募基金如何选择? 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮,专业研究出身的长期投资陪伴者,想陪普通人在市场波动和生活压力中,把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》,你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。微信sandgirl87,欢迎沟通和加听友群。公众号F report,小红书:燕妮聊基 欢迎关注。 在小宇宙查看该单集文稿

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