我都惊呆了！

rae and gigi
  • 5.0 (1)
  • Investing
  • Updated Biweekly

《我都惊呆了》是一档把投资理财变得出乎意料的播客。一个对数字完全没概念的小白，把自己的钱交给一个平时管着上亿美金的专业投资人，从零开始学理财。在看似“杀鸡用牛刀”的过程中，惊呆的不只是我们自己，可能还有你。 联系邮箱：raeandgigi@gmail.com

  1. 4d ago

    EP21 AI到底该怎么投？从芯片到应用，小白必看的产业链拆解

    同一个AI板块，有人赚得盆满钵满，有人亏到想要清仓。买的东西都叫“半导体”，结果为什么差这么多？ 这一期，我们从最基础的地方开始——芯片到底是什么样子的？服务器长什么样？数据中心里面到底装了什么东西？我们天天听到的AI的相关词汇，这些词背后的物理现实是什么——它到底是个什么东西，长什么样，在哪里，谁在用它，为什么需要它？ 英伟达、台积电、微软、OpenAI各自在产业链的哪一层？为什么做芯片的涨疯了，做传统软件的却在暴跌？ Gigi的反直觉结论：讲了这么多AI怎么投，但Gigi自己其实不单独买AI主题ETF。 ⏱️ 时间轴 00:13｜AI学东西的过程，跟教狗坐下差不多 00:28｜OpenAI租微软数据中心 = 共享厨房 01:14｜小红书有人血亏，半导体到底怎么回事？ 02:45｜从最基础开始：AI到底是怎么运作的？ 03:33｜教AI=教狗，但数据量是几亿篇文章 04:24｜服务器 = 没有屏幕的电脑，AI训练需要几万台同时工作 05:08｜数据中心 = 装满服务器的大仓库 05:35｜云服务 = 租共享厨房，按用量付费 06:45｜芯片 = 服务器的大脑 07:27｜半导体 = 做芯片的原材料 + 整个芯片行业 08:02｜英伟达（设计）vs 台积电（制造） 09:15｜AI产业链三层：半导体 → 云巨头 → AI应用 10:10｜底层半导体：年初至今涨63%，但波动极大 11:27｜亏钱不是因为板块不好，是timing不对 12:48｜中层云巨头：稳，但涨幅不如芯片 13:40｜上层AI应用：大多数还没上市，散户买不到 15:04｜传统软件（IGV）今年跌16%，被AI挤压 16:02｜腾讯会议、钉钉加AI功能——不加就没人用了 18:19｜IBM单日暴跌25.2%，1978年以来最大跌幅 20:05｜AI是泡沫还是革命？正反两面都说说 22:13｜硅谷：不标榜自己是AI公司，就拿不到融资 23:32｜真实案例：一家公司67%收入来自微软单一客户 24:31｜Gigi为什么没给Rae买AI主题ETF？——大盘指数已经有了 25:42｜如果非要加注AI，ETF怎么选？ 27:22｜费率差0.5%，30年差20万——别小看小数点 28:23｜本期总结：AI产业链三层、传统软件被挤压、局部泡沫 30:49｜送给小红书上“割肉”的朋友：亏损不一定是方向错了 AI产业链三层结构 第一层（底层）：半导体/芯片 代表公司：英伟达（设计）、AMD（设计）、台积电（制造） 今年表现：SMH（半导体ETF）年初至今涨约63% 特点：AI需要大量芯片，供不应求，是最大受益者 风险：波动极大，年内从最低点到最高点相差约85%。5月高点买入，到7月可能亏约16% 第二层（中层）：云巨头 / 数据中心 / 算力租赁 代表公司：微软、亚马逊、谷歌 他们把数据中心（装满服务器的大仓库）的算力租出去，相当于“共享厨房”——你租他们的炉子，做自己的菜 OpenAI训练ChatGPT，租的就是微软的数据中心 特点：AI涨他们跟着涨，AI跌他们有其他业务兜底，相对稳健，但涨幅不如底层芯片 第三层（上层）：AI应用 / 软件平台 代表公司：OpenAI（ChatGPT）、DeepSeek、Claude等 现状：大多数顶尖AI应用公司还没有上市，散户目前买不到 泡沫还是革命？ 看空理由： 五大科技巨头今年砸约7000亿美元建AI数据中心 很多AI公司还在大幅亏损，靠借债维持 类似2000年互联网泡沫——当时很多公司没收入、纯靠概念 看多理由： 英伟达的芯片真实供不应求，有真实财报和利润支撑 微软、谷歌、亚马逊有真实盈利，AI只是业务的一部分 有真实的商业需求，不是吹出来的泡沫 Gigi的判断： AI是真实的科技革命，不是纯泡沫 但局部泡沫确实存在——尤其是一些小公司，或高度依赖单一客户的公司 头部芯片公司和云巨头有真实需求支撑，相对安全 判断任何AI公司，不能只看“AI”两个字，要看真实的业务结构和风险。 小白怎么投AI？ 如果你已经持有大盘指数基金（标普500、纳斯达克）： 已经持有英伟达、微软、谷歌等AI产业链头部公司 不需要额外买AI主题ETF——重复持仓，还要多付管理费 如果非要加注AI，怎么选ETF？ 主要有四个常见的AI相关ETF： SMH：纯半导体ETF，覆盖25家最大的半导体公司。费率0.35%，是纯半导体ETF里最便宜的。集中在芯片，弹性最大。 ARTY：覆盖AI全产业链，从芯片、硬件到云服务都有。费率0.47%，比SMH更分散，风险更均匀，覆盖全球AI产业链。 AIQ：AI主题ETF，费率约0.68%，相对更贵。 BOTZ：机器人/AI主题ETF，费率约0.68%，相对更贵。 费率不是小钱：投10万块，年回报8%，费率差0.5%，30年后费率低的那个多赚将近20万。长期持有，费率越低越好。 本期总结 AI不是一家公司，是一整条产业链——底层芯片、中层云服务、上层应用，三层涨跌逻辑完全不同 半导体波动极大——方向没错，但买在阶段性高点照样亏钱。不要追涨，分批买入 传统软件正在被AI“吃掉”预算——硬件正在吃掉软件的蛋糕 大部分顶尖AI应用公司还没上市——你现在能买到的，其实都是“卖铲子”的公司（做芯片、租算力） AI是真实革命+局部泡沫并存——头部公司有真实需求支撑，小公司风险更高 大盘指数已经帮你布局了AI——不需要额外跟风买AI主题ETF，除非你真正想明白要加注 📌 本期提到的ETF清单 SMH：半导体ETF，费率0.35%，纯芯片 ARTY：AI产业链ETF，费率0.47%，覆盖芯片→硬件→云服务 AIQ：AI主题ETF，费率约0.68% BOTZ：机器人/AI主题ETF，费率约0.68% IGV：科技软件ETF，今年跌约16%（传统软件板块） VOO / QQQ：大盘指数基金，已自动包含AI头部公司 📌 真实资金的长期投资实验。不预测涨跌，只提供方法论和真实操作参考。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  2. Jul 13

    EP20 ETF避坑指南：别再只看指数名字买ETF了

    “这两个ETF跟踪的都是标普500，我随便选一个就行了吧？” 不一定。跟踪的指数一样，不代表它们真的“一样”。规模、费率、跟踪误差、买卖价差……每一项都在悄悄影响你的真实收益。 这一期，我们用IVV和VOO这两个最经典的标普500 ETF当例子，拆解选ETF时真正该看什么——从跟踪误差到综合费率，从规模到买卖价差，再到市值加权和等权加权的区别。听完你就能自己判断：这只ETF，到底值不值得投。 我们还讲了一个真实的故事：主动管理基金被ETF反超，为什么这个行业正在发生翻天覆地的变化？ ETF是个好东西，但买之前，至少要知道你买的是什么。 00:05｜本期是ETF选择宝典，免费讲出来是行善积德 01:12｜一个真实故事：从主动管理转行做ETF，同事工资翻了好几倍 02:15｜主动管理 vs 被动管理的区别 04:49｜ETF如何反超主动基金：从33%涨到55% 05:38｜Gigi当年主动转去小众固收团队，预判大盘股基金会被ETF取代 06:37｜以IVV和VOO为例，拆解选ETF的五个维度 07:25｜复习：ETF的两个核心特征 10:09｜维度一：跟踪误差——照着葫芦画瓢，越像越好 12:20｜去哪查跟踪误差？基金公司的Fact Sheet (基金简介) 12:53｜维度二：综合费率——不只看管理费 13:47｜NASA的教训：管理费和综合费率是两个概念 14:51｜维度三：规模与流动性——为什么1亿美元算小 16:25｜维度四：买卖价差——每次交易都在付的隐形费用 18:46｜买卖价差比费率更需要在意（费率一年扣一次，价差每笔付一次） 19:55｜维度五：加权方式——市值加权 vs 等权加权 21:41｜什么时候选市值加权？什么时候选等权加权？ 23:27｜Gigi的ETF打分权重框架 26:52｜IVV和VOO：每一项都站在最前列的优等生 28:27｜选ETF不复杂，几个维度翻一遍就行 29:39｜今天就拿走ETF选择宝典 ETF全称是“交易所交易基金”（Exchange Traded Fund —— ETF)。从名字就能拆出两个核心特征： 它是个基金 —— 篮子里装着一堆资产，比如IVV和VOO装的就是标普500那500家公司的股票 它可以在交易所交易 —— 像股票一样在交易所随时买卖，价格实时跳动 那它和公募基金（Mutual Fund）的区别在哪？ 在“怎么买”：公募基金只能被动接受收盘价（上午下单和下午下单价格一样），ETF你可以选择在一天之内盘中任何点位买卖。 所以最大的实际差异是：ETF给了你“择时”的可能性。 但这也意味着ETF的买卖价格不一定等于基金的实时净值——可能买贵一点（溢价）或买便宜一点（折价），幅度通常很小但对短线有影响。不过对于长期定投的小白来说，这个差异基本可以忽略。 而公募基金和 ETF都有主动管理型，也都有被动指数型。 主动管理：基金经理自己研究、选股、择时（卖的是基金经理的投资能力） 被动管理：直接复制一个指数，不加入主观判断（卖的是指数本身） 本期聊的IVV和VOO都属于“被动指数型ETF”。 这个搞清楚了，我们接下来讲怎么挑。 第一：跟踪误差（Tracking Error） 第二：综合费率（不是只看管理费） 第三：规模与流动性 第四：买卖价差（Bid-Ask Spread） 第五：加权方式 当你需要从多个维度评估一只ETF时，可以参考这个权重框架（适用于筛选ETF的决策参考）： 资产类别/投资范围（30%）：这只ETF是否符合你想投的方向？ 综合费率（15%-20%）：宽基尽量低于0.1% 规模（15%-20%）：核心仓位优先选50亿美元以上 买卖价差/日成交金额（15%）：日成交额2000万美元以上为佳 跟踪误差（10%）：尽量在0.05%-0.5%之间 剩下的5%-10%可以看产品结构（实物复制优于合成复制）、发行机构是否靠谱、交易场所等。 不要只看名字买ETF，同一个指数背后可能有完全不同的费率和流动性 综合费率比管理费更值得关注，它才是你真正付出的成本 规模决定了流动性，冷门ETF可能买得进去却卖不出来 买卖价差是隐形费用，频繁交易时比费率更可怕 市值加权 vs 等权加权，决定了你的钱到底压在哪些公司身上 下次看到任何ETF，照着今天讲的标准过一遍，两三分钟就能判断它值不值得投 IVV：iShares Core S&P 500 ETF，跟踪标普500（市值加权） VOO：Vanguard S&P 500 ETF，跟踪标普500（市值加权） RSP：Invesco S&P 500 Equal Weight ETF，跟踪标普500（等权加权） NASA：太空主题主动管理ETF（案例中提到） IAU：黄金ETF（案例中提到） 📌 真实资金的长期投资实验。不预测涨跌，只提供方法论和真实操作参考。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～） ⏱️ 时间轴先搞懂ETF到底是什么主动管理 vs 被动管理选ETF的五个核心维度（以IVV vs VOO为例）Gigi的ETF打分权重参考 本期总结本期提到的ETF清单（仅供案例参考）

  3. Jun 30

    EP19 黄金跌破4000，我们为什么一点都不慌？

    “明明股市跌了，黄金不应该涨吗？为什么现在反而跌得更狠了？” 最近黄金从5000多点跌到4000多美元，后台收到不少听众留言：高位没卖，现在该怎么办？还能不能补仓？黄金还值不值得长期拿？ 这一期，我们紧急插播，专门讲清楚黄金这一波下跌的逻辑——利率预期、投机资金、杠杆连锁反应……搞懂这些，你就知道接下来该怎么看了。我们会把判断留在当下，让时间去验证。 ⏱️ 时间轴 00:04｜听众留言：黄金跌到4000多，高位没出怎么办？ 01:35｜态度一：分散配置下，这个跌幅只影响0.7% 02:13｜态度二：涨跌都是正常，要永远逆人性前瞻布局 03:26｜知识点复习：正常情况黄金和股市负相关 04:11｜最近黄金为什么跟股市一起跌？ 05:18｜投机资金涌入黄金，不是为了避险，是博弹性 07:46｜杠杆连锁反应：拆东墙补西墙，黄金被优先卖出 08:55｜根本原因：市场预期美联储要升息了 09:58｜利率升→美元强→黄金跌（复习基础知识） 11:25｜为什么突然要升息？伊朗战争→油价涨→通胀数据偏高 12:44｜前瞻性眼光：未来通胀未必一路向北 14:44｜联储新主席的鹰派表态可能只是沟通策略 15:21｜看数据比看涨跌更有意义 16:22｜大投行怎么看？预期明年二季度涨到5350 17:57｜手痒痒，但黄金跌得还不够多 18:17｜三个判断黄金的角度：利率预期、投机资金、央行大妈 20:39｜对留言听众：搞清楚黄金涨跌原因才是下一步精准决策的前提 21:41｜心态为什么这么好？长期配置是关键 黄金为什么跌？三个原因 原因一：利率预期变了 黄金的定价核心看利率，这是最根本的原因： 利率升 → 美元更有吸引力 → 黄金跌 利率降 → 美元吸引力下降 → 黄金涨 年初市场预期降息，现在因为伊朗战争导致油价飙升，通胀数据偏高，加上美联储换了偏“鹰派”的新主席，市场开始担心会升息。这条预期一转变，黄金就被压下来了。 原因二：投机资金进来了 之前黄金涨得太好，很多炒币的热钱和对冲基金涌了进来。这批人不是为了避险，是为了博弹性——涨的时候推得更高，跌的时候也砸得更狠。 当股市因宏观因素下跌时，这些投机者的第一反应不是“买黄金避险”，而是“赶紧跑”。 原因三：杠杆连锁反应 很多投机资金是带着杠杆的。一旦市场下跌需要补保证金，他们就要被迫卖出流动性好的资产来换现金——黄金流动性好，就成了被优先卖出的那一个。拆东墙补西墙，黄金跟着被砸。 >原来的避险盘还在，但投机盘的体量盖过去了，所以黄金暂时失去了“避险资产”的走势，开始跟着股市同涨同跌。 怎么看当下的黄金？ 短期看什么？ 看两个数据：通胀 + 就业。这两个决定了美联储到底会不会升息。目前这两个数据都有不确定性，并不是板上钉钉的事情。 如果市场真的确定今年一定会升息，黄金的跌幅应该比现在更大，而不是震荡式下跌。 长期看什么？ 还是那句话：各国央行大妈还在持续买入黄金。这个大趋势没有变。 > 黄金短期的价格会被“利率预期的变化”和“投机热钱进出”牵着走，但长期的价值支撑还在。 大投行怎么看？ - 汇丰、道明、瑞银：预期明年二季度黄金涨到5350美元/盎司 - 摩根大通：年底目标价6000美元左右 （分析师当然也不一定对，但读懂他们的逻辑，能帮我们判断这次下跌是阶段性的还是趋势反转。） 💡 对小白来说现在该怎么办？ 分三种情况： 已经在高位买了黄金的朋友： 不用太担心。只要你是用闲钱做长期配置，目前的下跌只是账面上的浮亏。分散配置的话，黄金就算跌7%，在整体组合里可能只影响0.7%。 还没上车、想补仓的朋友： 最近这轮回调可以认真看一看。判断核心还是盯着通胀和就业数据，而不是盯着价格本身。 想做短线交易的朋友： 这不是我们播客提倡的做法。如果做了短线，后悔过去没有意义，真正值得花精力的是想清楚接下来怎么做。 相关往期节目回顾 我们提到多次call back，如果你对黄金的投资逻辑感兴趣，可以回头听听这几期： EP06：撸韭菜——黄金的长期配置思路 EP11：黄金和石油的关系 EP12:   黄金的抄底止盈公式 EP13（上）：还珠格格经济学（上）——美元和黄金的关系 EP13（下）：还珠格格经济学（下）——黄金vs白银，为什么更看好黄金 EP15：多事之春——市场季节性波动与仓位管理 EP16：黄金波动原因和组合仓位管理 📌 真实资金的长期投资实验。不预测涨跌，只提供方法论和真实操作参考。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  4. Jun 15

    EP18 热门板块小白怎么投？以SpaceX为例，像交朋友一样认识一个新行业

    📢 更新：本期录制时SpaceX还在招股阶段。在我们剪辑时，SpaceX已于上周五在纳斯达克成功上市，以每股135美元的IPO价格实现约1.77万亿美元初始市值（我们预估的1.75万亿美元）。首日大涨后市值突破2.1万亿美元，创下金融史上最大规模IPO纪录。 虽然发布晚了一点，但和我们所有主题性播客一样，我们的宗旨始终是：通过热点，讲方法论。 希望思路能给你带来启发。 你可能没注意：SpaceX上市后市值已超2.1万亿美元——苹果的约一半。但更重要的是：如果你已经买了标普500或纳斯达克指数基金，SpaceX上市后会自动进入你的组合。你什么都不用做。 这一期，我们用“交朋友”的方法，拆解小白怎么投一个全新的板块——以太空为例，但逻辑适用于任何你感兴趣的热门赛道。 听完这期你能带走 如果你只想参与SpaceX的增长：什么都不用做。你持有的标普500，纳指ETF会自动买入。 如果你对太空生态更感兴趣：可以用“打底+弹性”组合——XAR（60%-80%）+ UFO（20%-40%）。 投任何新板块的方法：像交朋友一样，从龙头公司开始，一层层往外认识。 ⏱️ 时间轴 00:09｜SpaceX要上市了，我的第一反应是：能投吗？ 01:44｜播客有效果：看世界的角度不一样了 02:09｜先校准预期：这个板块很精彩，但波动非常大 03:18｜投资新板块的“交朋友”方法论 06:02｜龙头公司SpaceX有多厉害？火箭回收+Starlink 08:42｜朋友圈第一层：直接签合同的合作伙伴 09:45｜集中度风险：把大部分鸡蛋放在SpaceX一个篮子里 10:55｜朋友圈第二层：纯太空主题玩家（Rocket Lab、Planet Labs） 11:23｜高弹性、高风险：一次发射失败股价可能腰斩 11:45｜朋友圈第三层：航空航天国防巨头 13:19｜NASA ETF：上市前唯一的“入场券” 16:09｜NASA的两个注意点 18:47｜其他太空ETF：UFO、ARKX、ROKT 19:23｜更推荐UFO：持仓最纯 20:38｜聪明配置：打底（XAR）+ 弹性（UFO） 22:03｜60/40或80/20，看你的风险承受能力 24:21｜一个让你放松的真相：标普500和纳指已经有太空敞口了 25:42｜那还要单独配太空主题ETF吗？取决于你有多想当外星人 27:37｜本期三点总结 30:48｜保持对太空的好奇，但别一冲动就被外星人拐走了 31:15｜下期预告：ETF专题——到底是什么，怎么选，怎么投 小白最关心的三个问题 Q1：要不要投太空？ 先问自己： 只想投SpaceX这家公司，还是看好整个太空生态？ 你能接受大幅波动吗？（这个板块历史上最多跌过65%） 答案： 只想投SpaceX → 不用动，你的大盘指数基金会自动买入 看好整个太空生态 → 拿一小块仓位配置，不要押大头 Q2：投什么？投多少？ 懒人版：只买XAR一个就够了。波音、洛克希德马丁、Rocket Lab都在里面，SpaceX上市后也会自动纳入。 进阶版：60%-80% XAR + 20%-40% UFO 为什么？全买UFO最大回撤65%（1万变3500），加XAR打底后回撤降到40%左右（1万变6000），费率也更低。 Q3：那个很火的NASA ETF是什么？ 它是SpaceX上市前唯一能“提前上车”的ETF。但有两个问题：上市后独家价值就没了，还要继续付0.75%的高费率；成立不到3个月，没经过市场考验。 结论：小白不买也没损失。事实证明，SpaceX上市后NASA净值不增反降，因为有投资者在SpaceX上市时提前套利了。 本期核心方法论：投资新板块 = 交朋友 第一步：认识他本人 → 龙头公司。SpaceX：火箭回收 + Starlink 第二步：认识他的供应商 → 给他供货、签了合同的公司。例如Photonik（做信号模块）、楠锌电（做电路板）。SpaceX好，他们就好。 第三步：认识他的同行 → 做同类生意的公司，同属太空主题类，高弹性高风险。例如Rocket Lab（小型卫星发射）。他们自己一次发射失败，股价就可能腰斩。 第四步：认识他的“大家长” 和背后的供应商→ 航空航天巨头，业务更广、更稳健。例如洛克希德马丁、GE Aerospace、波音。太空经济好了，它们也受益，但不全靠太空吃饭。 第五步：一次性交整个朋友圈 → 买一个覆盖以上所有的ETF，例如XAR 这个方法适用于任何你感兴趣的新板块：AI、新能源、生物科技……  一个让你放松的真相 如果你已经持有标普500或纳斯达克指数基金（VOO、QQQ等）： 目前已有约1%-3%的航空航天敞口 SpaceX上市后市值超2.1万亿美元，在标普500中权重可观 它会被自动纳入指数，你的ETF会自动买入 你不需要做任何操作，也不需要付额外费率 保持对太空的好奇，但别一冲动就被外星人拐走了。 本期提到的ETF清单 VOO：标普500ETF，躺着参与，什么都不用做 QQQ：纳斯达克100ETF，躺着参与，什么都不用做 XAR：富达航空航天与国防ETF，打底首选，买一个就够了 UFO：普库尔太空ETF，想加弹性时搭配XAR用 NASA：Tema太空创新者ETF ，窗口期产品，了解即可，小白不买也没损失 ROKT：道富标普肯肖终极前沿指数ETF ARKX ：方舟太空与国防创新ETF 📌 真实资金的长期投资实验。不预测涨跌，只提供方法论和真实操作参考。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  5. Jun 1

    EP17 抄我们播客作业的听众投了一点科技股，年化做到了29%！科技股该怎么投？

    一位听众，认真跟了我们每一期播客，自己去研究、去查资料、去问AI。上周她给我看了一眼账户——年化29%。 我惊呆了。不是因为收益高，而是她的组合里买了一堆我根本没听过的ETF：VGT、SMH、VXUS…… 这一期，我们拿她的组合当案例，拆一拆：科技股到底该怎么配？以及，如果你也看好科技，一个“完善”的科技股底仓应该长什么样？ 投资的答案没法抄，因为每个人都不一样。但方法论可以。 （*抱歉我们在录制的时候犯了错误。这位听众的最新年化收益是29%，不是19；绝对收益23%，不是11%。特此更正。） 时间轴 00:06｜我惊呆了：朋友跟着我们的播客年化冲到29% 01:34｜能扛住伊朗战争的大跌，心态和执行力都很到位 02:34｜她的组合拆解：VOO、VGT、SMH、IAU、VXUS 04:38｜第一感受：框架是对的，但科技股太多了 05:54｜VGT是什么？SMH是什么？ 08:06｜买两个科技ETF，不等于分散——它们有大量重叠 09:05｜能不能这么买？可以，但你要知道自己在干什么 11:17｜Sector Bias：她为什么敢重仓科技？ 14:37｜能扛住高波动的两个前提：对行业有信心 + 资金长期不动 16:25｜科技产业链拆解：从原材料到AI服务，一共三层 20:34｜为什么她的VXUS只有1%？亚洲科技巨头没覆盖到 22:36｜全球科技格局：美国占2/3，亚洲+欧洲占1/3 24:15｜这就是为什么Gigi给Rae配了韩国、台湾、欧洲 26:54｜对这位听众组合的正式评价：优点+两点注意事项 30:17｜市场跌的时候不要逃跑，要想是不是加仓时机 32:39｜科技股现在还能追吗？短期可能偏高，回调后再加更合适 36:59｜做不到专业择时，定投也是好方法 37:51｜完善科技股底仓：VGT + IXN 双核心 42:21｜半导体ETF：SMH vs SOXX，选哪个？ 45:02｜小白常犯错误：以为市值=质量，其实市值=大小 47:27｜想加码亚洲科技？EWY（韩国）可以参考 49:45｜买日本ETF不等于买日本科技 51:47｜中国科技呢？KWEB（海外互联网） 55:51｜为什么没提QQQ？因为和VGT有重叠 57:41｜只要知道自己买的是什么，故意重叠也可以 58:11｜本期三点总结 这位听众的组合长什么样？ 标普500（VOO）：约30% 科技股（VGT + SMH）：约40% 黄金（IAU）：约10% 全球除美国股票（VXUS）：约1% 现金：约25% 框架是对的：股票为主+黄金对冲+现金buffer。但科技股的占比非常突出。 🧩 拆解她买的两个科技ETF VGT（Vanguard信息技术ETF）： 覆盖美国信息技术行业几乎所有中大型公司 苹果、微软、英伟达都在里面 约300-400只股票，费率仅0.09% 特点：宽泛的科技篮子 SMH（VanEck半导体ETF）： 聚焦半导体，集中度更高 英伟达一只股票占将近20% 特点：精、专、弹性大 关键问题：这两个ETF有大量重叠 VGT约1/3的持仓与SMH重合 SMH约85%的持仓与VGT重合 买两个≠分散，而是在放大对同一批公司的押注 不是不能这么买，但你要知道自己正在承担什么风险。 全球科技产业链：你在买哪一层？ 底层（原材料和设备） ASML（荷兰）：全球唯一生产极紫外光刻机的公司，一台可30亿人民币 日本：精密设备、特殊材料 中层（芯片设计与制造） 台积电（台湾）：全球90%最先进芯片的代工 三星、SK海力士（韩国）：存储芯片龙头 英伟达、AMD、高通（美国）：芯片设计 顶层（软件、平台、AI服务） 苹果、微软、谷歌、Meta等美国科技公司 全球科技股市值分布： 美国：约2/3（集中在产业链顶层） 亚洲+欧洲：约1/3（集中在底层和中层） 如果只买美国科技ETF，你只买到了顶层，没买到支撑顶层的地基。 一个“完善”的科技股底仓怎么配？ 核心打底（两只ETF搭配）： VGT（美国科技，管深度） 325只股票，涵盖大量美国中大型科技公司 费率低，覆盖面广 IXN（全球科技，管宽度） 覆盖美国以外的科技巨头：台积电、三星、ASML等 非美国持仓约22% VGT+IXN = 既有美国科技的深度，又有全球科技的宽度 弹性加强（选配）： SMH（半导体）：算力的核心枢纽，弹性大，英伟达占20% SOXX（半导体）：同样投半导体，但单一股票上限设10%，更分散、更稳健 EWY（韩国股指）：三星+SK海力士占一半，想加码韩国可以单独配 KWEB（中国海外互联网）：阿里、腾讯、百度等，如果你需要中国配置 VGT和QQQ有重叠，如果已经配了QQQ，再配VGT需要考虑持仓重叠度。 投资的答案没法抄，因为每个人都不一样。但方法论可以。（节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  6. May 18

    EP16 市场涨回来了，然后呢？—— 仓位管理比抄底更重要

    过去一个多月，市场大规模反弹，我们的组合从年初到现在录得11.21%的正收益，跑赢标普4.2%，回撤却只有标普的一半。 但今天想聊的不是“我们赚了多少”，而是：涨回来之后，你做了什么？ 这一期，我们复盘了从3月到现在的一系列操作——黄金的短线套利与长线持有如何区分？为什么涨回来之后反而卖掉了韩国、日本、巴西？以及，时隔一年，我们为什么又重新买回了债券？ 投资的纪律性不仅体现在“跌的时候敢买”，更体现在“涨的时候舍得卖”。该剪的树杈就要剪，仓位管理比账面收益更重要。 ⏱ 时间轴 00:03｜我给你买了债券基金（时隔一年） 00:33｜上期回顾：多事之春，市场如gigi所说，果然在4月底恢复 01:29｜业绩更新：年初至今上涨+11.21%，回撤只有标普一半 04:52｜3月操作复盘：黄金先卖后买 06:08｜关键原则：区分战略性持仓和战术性加仓 07:00｜抄底成功别忘卖——仓位纪律比账面收益更重要 07:35｜军工股：等了很久，4月终于有好价格 09:00｜韩国、日本、巴西、台湾：战术性加仓涨回来后套利 10:38｜像园丁一样trim仓位 11:10｜重磅：重新买回债券 12:20｜为什么之前不买？黄金更香 13:12｜为什么现在买？黄金波动变大，需要更安静的资产 14:25｜复习：国债（馒头）vs 信用债（包子） 15:58｜买了什么：新兴市场高息国债+高息企业债 17:34｜债券的角色：帮黄金稳住波动 18:43｜除了黄金和债券，组合里还有什么？ 20:30｜美股还是马王，但你的仓位已经够了 21:14｜本期ETF清单见show notes 22:26｜Rae的总结：三点核心收获 先看业绩：又稳又好 截至5月8日，年初至今： - 组合收益：+11.21% - 跑赢标普：4.2% ； 与纳指持平（11%+） - 跑赢港股6.8%，跑赢各大欧洲股市 更值得注意的数据： - 组合里纳指只占5%，标普只占7% - 回撤只有标普的1/2，纳指的30% > 用更小的风险敞口，跑出了和大盘相当的收益。 黄金：短线套利 vs 长线持有 3月操作回顾： - 开战后先卖一波黄金（短线套利） - 黄金下跌后分批抄底（战术性加仓） - 涨回来后又卖掉战术性仓位，只保留长期战略仓位 关键原则： - 区分“战略性持仓”（长期持有）和“战术性加仓”（短线套利） - 很多人抄到底之后忘了卖，仓位越滚越大 - 该trim的树杈就要trim，仓位管理比收益更重要 > 黄金今年为组合带来的不仅是收益，更重要的是分散风险、降低波动。 其他套利操作 3月市场大跌时，韩国、日本、巴西、台湾跌得比美股更狠（韩国跌超20%），我们分批抄底。4月涨回来后，有纪律地卖出战术性仓位，换回约5%现金。 > 抄底成功不是结束，涨回来记得回头看：哪些是临时的，哪些是长期的。 军工股 等了很久，4月8日后终于跌下来，分批加仓，价格很香。作用：对冲地缘不确定性。 债券：为什么重新买回来？ 之前不买：黄金有央行大买家，上限更高，比4%票息的债券更香。 现在买：炒比特币的热钱涌入黄金，波动变大，有时甚至和股市正相关。组合里需要一个更“安静”的资产来分散风险。 买了什么：短久期高息信用债（新兴市场国债+企业债），久期短、对利率不敏感，稳稳收息。 > 找一个“小弟弟”帮黄金稳住波动。 组合里还有什么？ - 韩国、日本、台湾：科技产业链上游 - 铜、铀开采商：AI时代的大宗商品 - 巴西：大宗商品出口国 - 美国电力：AI算力基础设施 - 算法、算力、数据中心等细分赛道 > 不是不投科技，而是投美国以外的科技相关资产，既分散美国风险，又不错过行情。 📝 本期总结 1. 纪律性包括“卖”：跌的时候敢买，涨的时候舍得卖。临时加的仓位，涨回来就要走。 2. 仓位管理比收益更重要：该trim的树杈就要trim，别让组合偏离最初的设计。 3. 看组合不能只看收益：还要看波动和回撤。回撤小，才能拿得住。 4. 全局观念：黄金对冲风险，股票博取收益，债券稳稳收息。哪个不安分了，就换一个。 5. 美股还是马王：如果你的美股仓位还不够，现在依然是分批买入的好时机。我们没加是因为已经有了12%-13%的底仓。 6.本期提到的ETF： 国家/地区股票 EWJ iShares MSCI 日本ETF EWZ iShares MSCI 巴西ETF EWY iShares MSCI 韩国ETF EWT iShares MSCI 台湾ETF IEMG iShares 核心MSCI新兴市场ETF 能源/基础设施 IXC iShares 全球能源ETF ZAP Global X 美国电气化ETF AIPO Defiance 人工智能与电力基础设施ETF URA Global X 铀矿ETF 主题/科技 SHLD Global X 国防科技ETF QTUM Defiance 量子计算与机器学习ETF ICOP iShares 铜及金属矿业ETF 固定收益 HYEM VanEck 新兴市场高收益债券ETF EMHY iShares 摩根大通新兴市场高收益债券ETF 📌 真实资金的长期投资实验。跌的时候敢买，涨的时候舍得卖。仓位管理，比收益更重要。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  7. Apr 25

    EP15 多事之春：市场每年春天都“闹脾气”，这次真的不一样吗？

    2023年春天，硅谷银行倒闭，瑞士信贷一夜消失。2020年春天，新冠暴发，标普一个月跌34%，五个月后创历史新高。2016年春天，英国脱欧，英镑暴跌9%，富时100两天就涨回来了。 你会发现一个规律：每年春天，市场都会“闹一次脾气”。我们称之为“多事之春”。 这一期，我们复盘过去12年春天发生的每一次大事件——从2014年俄罗斯制裁，到2025年伊朗战争。你会发现，那些当时觉得“天要塌了”的时刻，拉长时间看，大多只是大海里的一朵小浪花。 市场怕的不是风险，是不确定性。一旦局势明朗，无论好坏，市场都会快速反应。而我们要做的，不是预测底部，是在不确定中，有纪律地分批下注。 ⏱ 时间轴 00:05｜有人3月狂抄底，赚了100%多 02:38｜多事之春：每年春天市场都会“闹脾气” 03:19｜市场的季节性规律 05:56｜为什么春天容易出事？ 07:30｜反常识：大跌是因为市场要解套，不是要崩 08:36｜2014年俄罗斯制裁 10:51｜2016年英国脱欧 13:27｜2020年新冠：一个月跌34%，五个月创新高 16:26｜2022年俄乌战争：6-12个月才恢复 19:00｜核心概念：市场怕的不是风险，是不确定性 23:57｜等待政策出台，市场自然安抚 26:24｜2023年硅谷银行+瑞士信贷 30:07｜1929年大萧条：25年才回来 32:32｜日本失落30年：35年才创新高 34:31｜三个规律总结 37:36｜普通人三条应对方法 41:59｜下期预告：心态这么好的Rae，最近业绩如何？ 什么是多事之春？ 市场的季节性规律（以西方市场为参照）： 1月：开年建仓，市场冲高 2-5月：多事之春，地缘紧张、黑天鹅、财报不及预期 7-8月：西方休假，流动性差，容易出幺蛾子 9-10月：假期结束，市场再次冲高 11-12月：收尾，市场趋于安静 每年春天市场都会“闹脾气”，这不是你倒霉，而是规律。 过去12年“多事之春”复盘 2014年俄罗斯制裁：欧股跌4.4%，2个月回来 2016年英国脱欧：英镑跌9%，富时100两天涨回来 2020年新冠：标普一个月跌34%，5个月创历史新高 2022年俄乌战争：欧股两周跌10%，6-12个月才恢复（能源结构性问题） 2023年硅谷银行+瑞士信贷：小银行倒闭，跨洋拖垮瑞信 2025年伊朗战争：霍尔木兹海峡被封锁，仍在进行中 三个规律 跌得越快，弹得越快（新冠三周跌34%，五个月创新高） 回弹快慢看性质：一次性冲击快弹，结构性问题慢弹（俄乌、伊朗） 市场怕的不是风险，是不确定性——一旦明朗，市场立即反应 真的崩过吗？ 1929年大萧条：道琼斯跌超90%，25年才回来（当时联储收紧货币+贸易保护主义） 日本失落30年：日经35年才创新高 真正拖垮市场的，不是单一地缘事件，而是经济结构问题+政策失误。 普通人三条应对方法 不在恐慌中买卖——跌最狠时往往该抄底，实在怕就躺着别动 分批下注，留弹药——每次3%或5%，没人知道底在哪 搞清楚资金性质——这笔钱急不急？亏了睡得着吗？ 一句话总结 多事之春是常态，大部分情况市场都会回来。大跌不是结束，是考验。天下无大事，天下也没有新鲜事。 📌 真实资金的长期投资实验。不预测涨跌，只理解规律，有纪律地执行。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

  8. Mar 30

    EP 14 伊朗战争爆发，为什么我们黄金先卖后买？

    2026年2月28日，伊朗战争爆发，霍尔木兹海峡被封锁，全球20%的石油和40%的液化天然气运输中断。开市第一天，黄金暴涨，我们却反手卖了20%的仓位——听众问：黄金不是避险资产吗？打仗不是该涨吗？ 这一期，我们复盘过去三周的真实操作：为什么战争打到第三天，黄金反而开始跌？为什么我们不抄底跌得“很香”的美股，反而去买韩国、巴西、日本这些“陌生”的新兴市场？以及，为什么你的仓位决定了你的操作，千万不要照搬我们的买卖。 我们不是神，不知道战争什么时候结束。但我们可以做的是：在不确定里，有章法地决策。 ⏱ 时间轴 00:02｜开战第一天，我们卖了20%的黄金 01:29｜业绩回顾：跑赢大盘4.5%-8% 03:12｜伊朗战争背景：2月28日开战，霍尔木兹海峡被封 04:34｜市场反应：中东股市周日先跌，全球股市周一大跌 05:34｜反常识：打仗了，黄金为什么跌？ 07:42｜核心知识点：通胀预期高，黄金就会跌 11:35｜我们的操作一：卖20%黄金，高位套利 13:02｜为什么这次卖，之前冲到5500没卖？ 16:14｜分批抄底：每次加3%，留足子弹 19:08｜我们的操作二：不加美股，买新兴市场 20:39｜为什么不抄底美股？因为Rae的美股仓位已经够了 22:13｜买韩国、日本、台湾：芯片产业链上游，分散风险 23:54｜韩国跌20%，标普跌不到4%——买更便宜的 24:17｜为什么买巴西？石油出口国，被大盘错杀 26:25｜再次强调：去美元化是分散风险，不是完全不投美国 28:04｜为什么不买纳指？科技股的两个隐忧 30:48｜为什么买铜和铀？AI时代的大宗商品，被油价拖累错杀 31:51｜买矿业公司股票vs买大宗商品ETF：包子铺vs包子 33:42｜账面浮亏怎么办？看相对收益，不看绝对数字 34:54｜风险承受能力决定心态：年轻+有收入+长期用途=能扛 36:46｜对冲基金的悲剧：风险承受能力太低，被迫平仓 38:15｜心态稳的原因：知道自己能扛，也相信长期 39:40｜本期总结：四点核心逻辑 43:00｜战争会持续多久？历史数据：60%在60天内结束 44:10｜下期预告：历史上的大事件，市场是怎么反应的？ 反常识：打仗了，黄金为什么跌？ 开市第一天（3月2日），黄金冲上5500+美元。但很快，它开始跌了。 逻辑链条： 1. 战争封锁霍尔木兹海峡 → 油价暴涨（开战后涨30%，布伦特原油已破112美元） 2. 高油价持续三周以上 → 市场预期全球通胀上升 3. 通胀上升 → 美联储降息预期下降，甚至可能被迫升息 4. 利率预期走高 → 黄金跌（黄金是无息资产，利率高了，持有成本就高了） > 黄金的走势，现在是跟着战事反着走。 业绩回顾：我们跑赢了大盘 截止3月10日，组合成立9个月： - 跑赢标普、纳指、恒指、德指、沪深300约4.5%-8% > 账面上确实在跌，但跌得比大盘少——在全世界都跌的时候，跌得少就是赢。 1. 9个月表现（2025.7.14 – 2026.3.10） | Portfolio 收益: 18.15% S&P 500指数收益：+7.98% 超额收益：+10.17% Nasdaq指数收益：+10.47% 超额收益：+7.68% 恒生HSI指数收益：+9.66% 超额收益：+8.49% 德国DAX指数收益：-2.00% 超额收益：+20.15%沪深300指数收益：+16.35% 超额收益：+1.80% 2. 年初至今（YTD 2026.1.1 – 2026.3.10） | Portfolio收益: 5.78% S&P 500指数收益：-0.94% 超额收益：+6.72% Nasdaq指数收益：-2.23% 超额收益：+8.01% 恒生HSI指数收益：+1.31% 超额收益：+4.47% 德国DAX指数收益：-2.13% 超额收益：+7.91% 沪深300指数收益：+0.97% 超额收益：+4.81% 为什么跌了，我们能稳得住？ 1. 风险承受能力决定心态 你的风险承受能力不是由“多有钱”决定的，而是由： - 年龄（年轻，还有工资收入） - 这笔钱的用途（退休金，长期不动） - 手边是否有足够的现金应对生活 如果你的情况和Rae类似，短期的浮盈浮亏就不需要太焦虑。 2. 我们是长期投资者，不是对冲基金 对冲基金每笔仓位只有1.5%的风险承受能力，跌破就强制平仓。 我们不一样：我们是长期配置，锚定三年、五年，今年的每一次抄底，在未来看都可能是值得的。 3. 承认不知道，但有章法地执行 没有人知道战争什么时候结束。地缘政治专家也不知道。 所以我们的策略是：分批下注，每次买一点点，留足子弹，走一步看一步。 这就是投资的纪律性——不是在不确定的时候乱猜，而是在不确定的时候，依然能做出有章法的决定。 战争会持续多久？市场会怎么走？ - 历史数据：过去30年，60%的战争在60天内结束 - 但也有小概率事件（如俄乌战争，打了四年多） - 市场怕的不是风险，是不确定性 - 战争如果持续很久，市场反而可能提前趋于平稳 我们希望战争早点结束，但无论怎样，我们都会按照既定的框架，一步一步执行。 📌 这是一次真实资金的长期投资实验。 我们不预测明天涨跌，我们只在不确定中，有章法地执行。 （节目内容仅为交流分享，不构成投资建议～）

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《我都惊呆了》是一档把投资理财变得出乎意料的播客。一个对数字完全没概念的小白，把自己的钱交给一个平时管着上亿美金的专业投资人，从零开始学理财。在看似“杀鸡用牛刀”的过程中，惊呆的不只是我们自己，可能还有你。 联系邮箱：raeandgigi@gmail.com

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  • Creator
    rae and gigi
  • Years Active
    2025 - 2026
  • Episodes
    23
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    © rae and gigi
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    我都惊呆了！