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《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。

  1. 1d ago

    0728-市场巨震之后：关键防线、板块锚点与自救策略

    本期直播聚焦创业板单日暴跌7.35%创历史级跌幅，全市场成交缩至2.03万亿。嘉宾指出科技股正经历"流星雨"式腰斩行情，多杀多踩踏源于前期估值过高。关键牛熊分界线3810点能否守住是研判后市核心指标，去杠杆最猛阶段已过但仍需警惕。实操建议：深套投资者可换仓至高流动性ETF；仓位严控五成以下，等待5日与10日均线金叉等右侧信号再加仓。科技长线逻辑未变，国产链确定性优于映射链，关注长鑫科技周五定价对板块修复的带动作用。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内容提要： 00:00:00 创业板暴跌7.35%创历史级跌幅 00:02:55 3810点牛熊分界线，警惕杠杆风险 00:06:24 科技股流星雨式腰斩，多杀多踩踏 00:19:12 深套者对子先行，换仓ETF自救 00:24:54 科技长线价值未变，高低切换受限 00:29:01 资金动态观察，科技调整压力犹存 00:32:48 全球去杠杆进行，最猛阶段已过 00:36:35 科技股分化补跌，消费股可防御 00:40:13 银行ETF放量撑盘，指数待新立柱 00:43:04 长鑫科技上市成交破千亿创纪录 00:51:13 科技周期本质：泡沫破裂与自主可控 00:59:01 权重龙头抱团，中小微盘边缘化 01:01:19 散户追高科技遭二次腰斩警示 01:05:22 事前风控是理性投资的核心标志 01:08:36 科技板块轮动，全市场缺乏主线 01:11:40 拥挤度博弈，仓位严控五成以下 01:15:35 构建冷冰冰的交易系统克服情绪 01:21:15 8月配置医药加非银，保持低仓位 01:25:16 ETF大趋势，深套者需调仓自救 01:29:00 历史镜鉴新能源，牛市亏损莫急翻本 01:33:28 国产链优于映射链，长鑫定价是关键 01:38:01 左侧交易卡位，港股展现先行信号 01:43:14 光纤周期近尾声，锂矿仅超跌反弹 01:48:35 机器人五年期方向，光模块是压舱石 01:56:07 科技权重砸盘但市场韧性增强 01:59:01 科技板块亟需修复，产业逻辑待回归 02:01:07 右侧信号出现前严控仓位观望为主 02:08:11 穿越牛熊是投资者成长的必经之路 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  2. 2d ago

    0727-万亿巨无霸落地与科技股“拥挤出清”：超跌反弹还是右侧切换？

    本期直播解析市场二次探底与超跌反弹预期，长鑫科技上市打开半导体市值天花板。嘉宾研判年线跌破关键窗口、两融缩水与ETF托底，指出公募超配科技存赎回风险，低位医药券商现配置价值。AI叙事转向重回报，建议抢反弹选超跌龙头，非科技右侧性价比更高，并提示机器人、港股流动性等机会与风险。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:02:40 市场二次探底的技术研判与超跌反弹预期 00:06:20 万亿巨无霸长鑫科技估值与科技股天花板效应 00:12:39 存储芯片分化与半导体产业链受益方向 00:17:15 250日年线攻防战与关键支撑位研判 00:20:41 机构/量化套牢逻辑与散户实操反弹策略 00:31:45 两融资金快速缩水与国家队托底 00:33:45 科技股多空分歧：博弈超跌反弹vs趋势走弱 00:39:25 机构超配科技引发赎回担忧，低位板块迎配置价值 00:44:38 科技拥挤度历史新高，多空博弈产业趋势与估值出清 00:51:12 全球科技共振与AI叙事转向：从资本开支到投资回报 00:59:00 AI叙事转向：从讲故事到重回报 01:01:28 科技股超跌反弹的布局方向与空间 01:07:11 脑机接口：游资主导的题材炒作 01:10:01 存量博弈下的资金分流与非科技右侧性价比 01:16:21 快问快答：光模块、商业航天与锂电前景 01:19:52 电网设备发酵与高切低轮动节奏 01:26:25 军工防守属性与人形机器人的长期叙事 01:29:01 汽车行业过剩与机器人产业的未来路径 01:30:11 港股与北交所的流动性折价风险 01:31:34 机器人板块的炒作特征与工业机器人落地 01:34:45 券商板块的含科量炒作与一流投行逻辑 01:38:21 仓位管理与市场情绪博弈 01:42:47 科技股超级周财报与美股资本开支传导 01:46:17 价值投资的误区与极值回归方法论 01:49:58 科技股超跌修复预期与利好不涨的警示 01:59:01 科技板块的制约与市场轮动逻辑 02:02:15 明日操作策略：非科技右侧vs科技超跌坚守 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  3. 5d ago

    0724-流动性冲击下的估值重塑与科技主线筑底展望

    本期直播解析市场极端缩量、5000股下跌的筑底现状。嘉宾指出科技股杀估值非杀逻辑，机构深套必走复合头；建议躺平不折腾，留资等右侧，聚焦半导体设备、光模块等业绩硬逻辑。类比商业航天，死扛主线性价比高。周一长鑫上市兼监管事件落地，或成破局转折点。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） -山水：上海证券通投资顾问（A0330624120015） 内容提要： 00:00:00 市场极端缩量与投资者的"苦中作乐" 00:08:08 资金动态与市场"双枯竭"筑底 00:11:20 科技股3.0版调整特征与双底预案 00:15:36 历史鉴往：唯有"业绩硬逻辑"能重回前高 00:20:56 流动性冲击下的"杀估值"而非"杀逻辑" 00:29:01 市场普亏下的"无奈期"与"等待外力" 00:33:05 科技股主跌期结束与新主线试探 00:36:09 研判B浪反弹：机构发力 vs 游资发力 00:39:07 实操微调做差价与市场摸底过程 00:42:24 科技股"复合头"逻辑与商业航天历史类比 00:46:34 中报业绩预期下的科技股估值重塑 00:49:01 熊市恐慌下的"死扛"性价比分析 00:54:22 躺平策略、右侧补仓与系统性风险悖论 00:59:00 交易节奏与系统性冲击的博弈 01:00:54 北美科技股的资本开支与业绩逻辑 01:02:51 市场风险教育与投资中的"路径依赖" 01:07:14 市场的"规训"效应与指数分化 01:10:05 缩量格局下的破局路径与抄底陷阱 01:13:59 A股的"宽门"与"窄门"投资哲学 01:17:39 科技股持仓反思与监管包容度释放 01:20:24 国家队资金动向与震荡底构筑 01:24:25 下周关键节点与非科技板块展望 01:29:00 市场环境分析与弱势避险选择 01:31:06 五浪反弹预期与互联网金融/科技逻辑 01:33:44 科技细分赛道：半导体设备、端测芯片与光模块 01:39:34 宁德时代大额回购与市场政策底部信号 01:44:24 科技股买入策略：缠论结构 vs 情绪高切低 01:48:32 科技股筑底形态与"业绩+技术"双重选股法 01:59:00 选股核心：业绩逻辑与技术形态的共振 02:00:51 科技股的浪形结构局限与分化 02:02:21 产业逻辑是普通投资者唯一的"生路" 02:05:49 AI算力未过剩，大国科技竞争是"停不下来的" 02:09:15 情绪失控引发的螺旋下跌与交易反思 02:14:42 坦诚面对回撤，聚焦周一关键节点 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  4. Jul 22

    0722-大盘“拖而不举”，筹码极致洗牌：如何在震荡市中生存？

    本期直播深度解析A股变化趋势下的投资应对。两融爆仓已达4000亿，约30%平仓压力尚未释放，预计仍有二次探底。科技股前期跌50-60%后的反弹属筹码博弈，只有核心龙头能穿越周期，蹭概念股将永久出局。嘉宾提出"老登（价值股/红利股）"的防御配置逻辑：靠自由现金流自身造血，赎回潮结束后或砸出黄金坑。详解筹码干净度、估值极低、在手现金充足等五大筛选维度，并警惕ETF"伪分散"——买6只同质化行业ETF等于加杠杆，宽基ETF分批布局更稳妥。 本期围炉好友： -才典：私募基金经理（P1065204100008） -刘彧：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740620040003） 内容提要： 00:00:00 市场震荡与价值股投资心态 00:06:12 两融爆仓数据与市场筑底展望 00:13:21 美股财报季担忧与科技分化 00:17:46 波动率向好与科技股筛选契机 00:21:33 逆向风控思维与估值框架 00:29:00 投资风格定位与回撤控制方法论 00:34:19 科技股抱团数据警示与反弹性质 00:43:34 A股美股化与科技股缩圈策略 00:51:36 输血型成长与造血型价值之辨 00:59:01 价值股的底层估值逻辑 01:08:00 消费与科技风格选择及底部逻辑 01:14:15 拒绝情绪反噬，专注自洽投资 01:20:11 美股化趋势下的去弱留强策略 01:29:00 结构化行情起点再定义 01:31:10 科技高低切与资金生态大浪淘沙 01:35:09 市场托底预期与散户思维陷阱 01:38:20 价值股流动性避险与现金流筛选 01:45:15 非银金融价值与老灯五大筛选维度 01:48:51 散户鸟枪法配置与筹码干净度研判 01:55:14 ETF应用与过度集中配置风险 01:59:03 ETF配置误区与宽基行业ETF选择 02:01:48 克服卖飞心态与能力圈拓展 02:02:26 深幅回调的等反弹陷阱与杀融资 02:07:23 周期定位与主动掌控命运 02:12:08 风控至上与慢速回本心态 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  5. Jul 21

    0721-科技去伪存真，成交额筛出真龙，国产算力黄金期与底部试错攻略

    本期直播聚焦科技板块去伪存真。嘉宾判断系统性风险已基本释放，多指数共振呈左侧底部结构，可轻仓试错但须严格止损。强调用成交额排名筛选真龙头，日成交额30亿以下可直接排除。国产算力链景气度刚起步，未来1.5-2年处于上行周期，以多打少催生超节点增量。科技股从预期炒作转向业绩落地验证，蹭概念标的将出局。详解半导体资本开支、NPO/CPO增量逻辑、毛利率护城河及AI硬件价值链排序，提醒区分周期与成长、控制仓位、拒绝执念。 本期围炉好友： -卢杰：中信建投证券投资顾问（S1440624120080） -彭祖江：《证券市场周刊》行业编辑 内容提要： 00:04:26 风险释放尾声与轻仓试错策略 00:14:11 尊重客观事实，拒绝主观预判 00:18:00 估值锚定与科技股去伪存真 00:28:30 科技从预期炒作走向落地验证 00:29:00 去伪存真与下阶段落地验证 00:31:36 波动率分化与科创50资金博弈 00:35:18 利用成交额排名筛选真龙头 00:40:57 不做主观预测，只做客观应对 00:47:51 国产算力链黄金期与超节点增量 00:57:08 龙寡头体系与阳线质量判断 00:59:05 识别真龙头与反弹质量研判 01:02:11 存储真龙上市与全球估值映射 01:07:56 半导体资本开支与光通信增量 01:13:09 深度产业跟踪与毛利率护城河 01:19:34 价值趋势投资与AI黄金三年 01:24:03 科技真龙赛道排序与实操建议 01:29:01 国产与海外算力的映射逻辑 01:30:36 资产配置策略与AI应用分化 01:32:09 机构投资体系升级与基本面调研 01:35:18 投资思维转换与善用AI工具 01:41:01 趋势交易法则与风险管理 01:48:49 均线系统与左右侧交易博弈 01:54:53 行业景气度分层与资金选择 01:59:01 尊重市场现实与裸K线分析 02:01:22 三四季度展望：科技主线与消费 02:02:42 产业链研究的前置储备逻辑 02:03:46 凯利公式与仓位管理艺术 02:08:40 AI硬件价值链与MLCC产业锚点 02:13:25 内存强周期与晶圆代工涨价潮 02:16:52 弱市下的投资者心态与逻辑学习 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  6. Jul 20

    0720-杠杆出清、多杀多螺旋与政策底确立：科技股何时迎来真正的“黄金底”？

    本期直播聚焦科技板块近期惨烈暴跌，深度剖析两融去杠杆引发负反馈螺旋的机制，解读科创ETF尾盘国家队大资金抄底的信号意义。嘉宾判断三大指数已跌至布林带下轨、RSI跌破20的极度超卖状态，下周初大概率迎来共振反弹。重点讲解如何通过"盘中深V""融资买入额萎缩至千亿"等指标判断科技见底，以及如何区分真成长与伪概念股制定差异化反弹策略。同时拆解下半年板块轮动路径、科技股长线三大赛道排序，提醒警惕2015式第二波杀跌风险。 本期围炉好友： -崔雪桐：河北源达信息技术股份有限公司投资顾问（A0190626070006） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:01 科技暴跌主因：杀融资去杠杆 00:11:13 技术面超卖，国家队尾盘抄底 00:19:51 市场修复信号与企稳外部锚点 00:25:50 两融担保比例告急与见底预测 00:29:00 两融去杠杆与深V反弹见底指标 00:34:00 止跌三大信号与反弹非反转研判 00:38:35 杠杆出清与融资买入额情绪指标 00:44:41 A股脱钩外围：两融强平与量化扰动 00:52:06 全球科技联动：关注韩国救市动态 00:59:00 两融驱动调整与美韩股对比 01:02:00 中美科技估值差异与自主可控信仰 01:07:00 科技去伪存真与反弹实操策略 01:13:50 寻找科技真龙：聚焦PCB与CPU 01:17:30 国家队托底与市场修复路径 01:22:10 警惕股价顶与业绩顶的时间差 01:29:01 科技股筛选标准：成长赛道与硬性指标 01:30:25 高壁垒行业防范跨界扩产风险 01:32:11 长鑫存储上市与存储周期逻辑 01:33:57 深度调整教训与风控反思 01:37:29 科技反弹信号与非科技右侧等待 01:41:54 警惕二次杀跌：历史股灾启示 01:46:01 等待市场出清与新主线确立 01:49:52 科技长线布局：三大赛道重新排序 01:57:52 政策底确立，甄别持仓属性 01:59:00 震荡市中被套后的三步审视法 02:03:12 历史数据复盘：大跌后反弹概率 02:05:56 利用情绪极点反向操作 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  7. Jul 17

    0717-千点出清后的共振反弹与下半年产业轮动路径

    本期直播直面市场年内最大暴跌，嘉宾深入剖析杠杆资金踩踏与融资盘去杠杆的负反馈机制，解读国家队进场抄底ETF的信号意义。嘉宾判断三指共振超卖已至极值，下周初大概率迎来暴力技术性修复，建议投资者勿在恐慌中割肉，应等共振反抽后再决策。比亚迪进军光模块传闻被澄清为非实质利空。科技股中报业绩确定性高，估值已入合理区间，可通过高抛低吸降成本。消费、猪周期、创新药、AI出海等产业逻辑逐一拆解，创新药出海逻辑最强。强调底部区域"卧倒不动"优于频繁割肉，熬过寒冬，以时间换空间。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:00:01 市场极端大跌与情绪宣泄 00:05:40 杠杆资金踩踏与国家队进场 00:10:33 路径依赖的教训与反弹时间窗口 00:19:35 历史对比与指标共振减仓建议 00:29:00 极致恐慌下的共振反弹与双底研判 00:35:56 慢牛逻辑未变，大跌筛选真龙头 00:42:12 通过"抵抗性"筛选资金抱团股 00:48:21 历史大底对比与科技股估值修正 00:59:01 面对调整的心态建设与历史对照 01:02:23 反弹调仓策略与业绩预期逻辑 01:05:06 科技股指数引擎与国家队资金动向 01:11:01 极端情绪下的短线博弈策略 01:14:01 宽基ETF资金流向与普涨预期 01:16:07 下半年板块轮动：券商与新能源 01:20:11 波浪理论视角与中期走势研判 01:24:32 抄底资金动机与融资盘出清规律 01:29:02 科技股后市节奏与锂电消费税 01:31:36 极端情绪下的共振反弹与恐慌低点 01:34:27 消费、猪周期、创新药与AI出海 01:40:11 科技股估值与AI全球趋势分析 01:48:06 波浪理论研判与心理建设 01:59:00 市场跌幅数据与投资者心理按摩 02:02:01 底部调仓换股的风险与逻辑 02:05:30 盈亏同源与科技股的"附加题" 02:10:00 宽基指数配置时机与盈亏比测算 02:17:21 投资经验分享：从爆仓到知行合一 02:25:24 底部操作策略：卧倒不动为上策 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  8. Jul 15

    0715-穿越震荡迷雾：科技牛市的“中场休息”与下半场布局

    本期直播主要解析大盘年线争夺与中报业绩期扰动，资金存量博弈下高低切换。科技股调整至7月底尾声，光模块、半导体设备迎机会；商业航天、创新药有反弹非反转逻辑；红利与白电作防御。建议小仓博赔率、大仓锁胜率，用ETF布局，等科技共振上行。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -王志伟：河北源达信息技术投资顾问（A0190626060011） 内容提要：00:01:58 年线争夺战与中报业绩期扰动 00:07:22 资金存量博弈与高低切换迹象 00:13:04 科创板回调逻辑与自主可控估值重塑 00:17:49 科技强国：打造中国经济第二增长曲线 00:20:31 宏观数据一手解读：楼市分化与消费新动能 00:26:16 科技股调整周期进入尾声，期待7月底共振上行 00:29:02 科技板块调整周期与下半年主导逻辑 00:32:08 科技细分板块拥挤度与光模块率先反弹逻辑 00:35:43 科创50与半导体的调整深度及技术止跌信号 00:38:46 光模块定位分析与9月自主可控核心催化 00:45:41 存储与半导体设备的投资路线图 00:51:24 先进封装 (HBM) 趋势与仓位管理技巧 00:57:16 红利资产防御与商业航天0-1投资机会 00:59:00 商业航天与卫星板块的0-1投资逻辑 01:07:35 创新药板块的“猴子”催化剂与景气度研判 01:16:00 创新药深层逻辑：首付款红利与“反弹非反转”辩证 01:29:00 创新药的供需硬伤与行情定性 01:31:33 三大低位板块（机器人、锂矿、储能）的硬伤分析 01:38:16 长新申购技巧与先进封装材料的几何级机遇 01:49:01 资金避风港：网络安全板块的建仓信号 01:51:51 红利四大板块（银行、保险、电力、煤炭）强弱剖析 01:57:29 白色家电出口逻辑与龙头企业的“第二曲线” 02:01:59 新股上市估值锚定与“胜率 vs 赔率”投资心法 02:05:45 科技板块分化：科创50（半导体）与创业板（光伏）波动率解析 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

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