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《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。

  1. 2d ago

    0612-科技牛市磨底期：拆解7月翻身行情与避坑实操全指南

    本期直播围绕科技主线展开，明确当前处于调整周期末端，抱团未瓦解、七翻身行情靠科技引领。详解“大跌买大涨卖”实操策略，拆解锂矿、PCB等中报确定性方向，提示算力租赁等题材炒作风险，给出深套躺平、均线加仓等应对技巧，同时预警端午假期波动，提醒散户规避追高、把握7月核心机会。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:00:00 市场反弹信号与风格切换逻辑辨析 00:04:14 科技股调整周期与精细化交易策略 00:18:00 科技长期主线地位与底部品种特征 00:29:00 当前市场交易纪律与实操策略 00:36:39 锂矿与光伏形态差异及指数失真分析 00:43:01 科技赛道持仓应对与亏损归因 00:49:46 科技牛市宏观逻辑与抱团瓦解研判 00:59:00 大科技板块趋势判断与时间节点 01:00:11 资金为王逻辑与底部中报业绩线 01:07:01 AI颠覆传统估值体系与细分方向 01:13:19 科技股调整周期测算与心态管理 01:18:35 题材博弈风险与外围市场扰动 01:24:08 被套实操解套策略与均线本质 01:29:00 科技股持有策略与均线加仓法则 01:32:17 指数失效与市场“美股化”下的四种形态拆解 01:35:55 核心逻辑切换：从流动性扩张到盈利扩张 01:47:28 赢在细分赛道与科技股波段操作心态 01:55:32 算力租赁:缺业绩的题材炒作，等待海外大厂催化 01:59:00 云计算板块定位与AI题材炒作逻辑 02:03:20 下周科技细分方向实操策略 02:09:30 美股映射与中线仓位动态管理 02:12:00 机构出货逻辑与调整周期推演 02:17:40 中报确定性方向：锂矿与钨 02:20:10 端午节前风险提示与散户心态管理 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 27m

  2. 3d ago

    0611-AI不可能三角：Token降价证伪泡沫，科技耐药性与自救攻略

    本场直播深度剖析AI落地困境：Token"不可能三角"揭示硬件投入与变现矛盾，大模型降价标志估值从叙事定价转向SaaS盈利定价，泡沫溢价挤出。光模块估值出现"耐药性"，预期透支至2027年，筹码松动。科技股补跌风险加剧，高低位天秤极端失衡终将纠偏。券商藏IPO跟投收益逻辑，自由现金流提供安全边际。弱市核心策略：自救减亏，不接飞刀。 本期围炉好友： -才典：私募基金经理（P1065204100008） -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） 内容提要： 00:04:00 科技股持仓的痛苦反思与策略求变 00:09:00 市场割裂的数据解析与"信仰行情"本质 00:18:00 科技股中长期风险警示与筹码松动研判 00:29:00 市场极端分化与光模块估值分歧 00:33:07 AI落地困境与Token"不可能三角" 00:51:00 AI中期验证期与防守型自救策略 00:57:06 Token降价的另一面：商业模式证伪与泡沫 00:59:00 AI大模型降价：估值体系重塑与产业链利润重分配 01:05:22 半导体细分炒作：预炒中报与"沾边"陷阱 01:08:09 涨价逻辑的轮动：硬核业绩与"明牌陷阱" 01:18:14 券商隐藏逻辑：IPO跟投收益与带血筹码 01:26:06 自由现金流：过时但极具安全边际的估值体系 01:29:01 现金流核心逻辑与估值合理性 01:30:50 白酒行业的困境反转与自由现金流 01:35:30 科技股资金周期与补跌风险 01:43:30 跨行业市值参照选股法 01:47:40 去杠杆下的资金虹吸效应与错杀机会 01:55:10 创新药估值方法与投资避坑 01:59:00 创新药行业研判与研究方法 01:59:22 免税店板块逻辑与估值拆解 02:00:53 保险行业盈利难点与配置思路 02:04:12 投资视角与交易视角的区分 02:05:04 白酒估值锚定与见底信号 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 7m

  3. 4d ago

    0610-科技缩圈等中报验证，杠铃防守反击、AI重心转向中游

    本场直播聚焦调整期末的攻守抉择：3-5周周线调整至第5周关键节点，本周大概率收周阳线宣告调整结束。科技蓝筹必然替代传统蓝筹，A股复刻美股"七姐妹"式头部抱团，微盘股炒作退潮。杠铃策略应对：银行非银为轴心+科技两端动态调整。科技"二次点火"需等中报业绩验证，AI产业链重心从上游算力向中游切换——路修好了该上高速。券商调整近尾声，破净属性获资金关注。弱市不如休息，等60天线再行动。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内容提要： 00:03:00 市场阵营分化与防守休息策略 00:07:19 周线调整尾声与破局关键点 00:15:06 科技蓝筹替代效应与加息环境下的资金逻辑 00:22:33 杠铃策略应对与加息性质辨析 00:29:00 指数失真与科技股的"美股化"抱团 00:34:38 市场节奏突变与防守休息策略 00:44:20 宽基指数配置与拐点预判 00:55:00 微盘科技股的风险投资属性 00:59:01 微盘科技股的风投属性与仓位纪律 01:00:00 券商板块的异动逻辑 01:01:19 非银金融的底部特征与抄底纪律 01:04:56 市场分歧加剧与哑铃型配置策略 01:11:11 杠杆风险警示与复利思维 01:17:03 券商板块的长短期逻辑与破净属性 01:25:13 市场分歧加剧与哑铃型配置策略 01:29:02 市场分歧期的策略选择与风险适配 01:31:10 科技股"二次点火"的业绩验证逻辑 01:38:52 AI产业链重心向中游切换与龙头偏好 01:50:56 AI中游定义辨析与产业链闭环 01:58:06 弱市应对策略与长期行情展望 01:59:02 主动买套的前提与A股内生动力缺失 02:01:04 AI产业链利润分布与国内优势环节 02:02:05 外围利空建仓论与AI长周期起点 02:06:09 资本市场定调转变与经济基本面支撑 02:07:43 弱势市场应对：降仓防守与做大概率交易 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 15m

  4. 5d ago

    0609-科技主线震荡调整：缺货周期、美股映射与避坑实操全解析

    本期直播复盘科技股反弹逻辑，指出AI产业链全行业缺货、核心中军估值合理；分析指数3930-4075点震荡区间及调整信号，提示传统板块阴跌风险；讲解资金美股映射规律、AI业绩支撑与估值分化，给出仓位管理、低估选股标准、行业技术信号及锂矿、机器人等赛道研判，附6月配置策略。 本期围炉好友： -崔雪桐：私募基金经理（A20200222001363） -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） 内容提要：00:02:06 科技反弹逻辑与产业链缺货周期 00:11:09 指数震荡区间与调整结束信号 00:20:31 市场极度分化与非科技板块的恐慌风险 00:29:02 资金决定基本面与美股映射逻辑 00:30:45 美股科技调整风险与AI产业硬核业绩 00:37:23 赛道估值分化与散户避坑指南 00:43:12 科技宽幅震荡期的仓位与心态管理 00:53:33 建立目标导向的投资体系 00:59:03 主线逻辑与预期管理 01:04:08 A股择时特征与低位赛道低吸 01:10:34 科技资金溢出效应与产业研究 01:18:05 低估成长股的实操筛选标准 01:25:48 行业技术信号与顶背离警示 01:29:01 行业技术状态划分与科技股仓位管理 01:39:18 规避空头陷阱与多空比例研判 01:44:01 锂矿供需逻辑剖析与盘面异动信号 01:53:54 机器人产业共振与下半年市场展望 01:59:00 机器人板块前景与英伟达合作影响 01:59:55 下半年市场风格推演与金融板块资金序列 02:02:51 光模块“缩圈”逻辑与紧缺假象 02:04:26 6月应对策略：压舱石+弹性配置 02:06:44 当前市场环境总结与反弹风险提示 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 8m

  5. 6d ago

    0608-全球抢钱大战撞上科技缩圈，6月保命等右侧、7月填坑反击

    本场直播解读全球暴跌归因与6月应对：海外宏观裂痕（加息预期+SpaceX虹吸+流动性危机）外溢致A股重挫，猴市口诀"急跌买、修复卖"。恐慌盘尚未杀出，变盘窗口看本周三。平准基金已流出90%，等待进场信号。科技股高位估值风险大，右侧交易须等二次探底确认。资金加速向龙头缩圈，A股美股化趋势不可逆。下半年看好算力金属填坑、PCB成长蜕变，电力需求端爆发成本端下降，黄金深蹲是金字塔加仓时机。 本期围炉好友： -笨嘴哥：财经博主 -刘彧：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740620040003） 内容提要： 00:00:00 全球暴跌归因与海外风险预警 00:06:01 猴市特征与短期变盘节点 00:14:50 全球流动性危机与"抢钱大战"底层逻辑 00:25:11 A股情绪冲击与恐慌盘识别法则 00:29:00 恐慌盘缺失与共振下跌的见底信号 00:34:17 融资盘出清规律与市场结构转换 00:40:05 宏观风险扰动与平准基金出手逻辑 00:53:00 高位估值风险与右侧进场标准 00:59:00 右侧进场信号与强弱分界线应用 01:00:09 市场结构判断与三大核心锚定板块 01:04:35 6月防守策略与不确定性风险敞口 01:10:05 强弱分界线的实战判断与指数分化 01:11:18 科技泡沫辨析与资本开支逻辑 01:17:07 左右侧交易纪律与科技细分节奏 01:21:21 宏观视角下的有色金属与算力金属逻辑 01:27:57 资金缩圈效应与龙头集中趋势 01:29:00 市场"缩圈"效应与A股"美股化"趋势 01:34:40 中美科技博弈与产业赛道聚焦 01:43:40 宏观环境对交易节奏的指导 01:48:00 机器人与物理AI的产业研判 01:52:30 科技细分赛道（光模块/PCB/半导体）交易策略 01:59:00 仓位管理与持仓方向验证 02:00:32 电力板块底层逻辑与抗波动策略 02:00:40 黄金与存储板块的择时加仓策略 02:06:09 宏观事件前瞻与6月风险提示 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 10m

  6. Jun 5

    0605-全球流动性高考叠加科技见顶，6月防守电力、反击智能车

    本场直播聚焦6月市场关键节点：全球流动性面临"高考"（SpaceX上市虹吸、欧央行加息、IPO抽血），科创50重挫破位。科技股已现顶部特征，高低切困境下硬砸科技只会双杀。机构风格漂移回摆而非真正切换。智能车存明显预期差，比机器人更具基本盘。电力三重属性支撑防守，8月前业绩红利双稳。AI不会像新能源"一牛一年熊三年"，扩产周期长、迭代快、无硬约束上限。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:00:00 流动性"高考"来临：多重事件叠加与市场破位解析 00:09:12 行情尾声的波动特征与存储芯片产业逻辑 00:22:38 资金高低切的有效条件与流动性修复信号 00:29:00 高低切的困境与科技股见顶信号 00:33:00 宏观约束下的风格切换与机构基准回摆 00:39:40 科技内部高低切逻辑与实操策略 00:53:00 AI应用端：机器人与智能车的预期差 00:59:00 智能车预期差与AI应用方向选择 01:01:53 汽车出口细分赛道：产业视角与二级市场视角的分歧 01:05:19 智能车基本面回暖与高低切逻辑 01:09:58 市场"美股化"趋势与业绩定价逻辑 01:14:53 半导体设备景气度与减持/融资认知纠偏 01:25:11 6月市场展望：等待业绩兑现的调整期 01:39:30 防守策略：红利资产（电力）的投资视角 01:45:57 电力板块分歧：机构趋势与游资战法 01:51:17 玻璃基板：先进封装的题材炒作逻辑 01:59:00 上游细分技术题材炒作与量产瓶颈 02:00:09 全球储能市场三大区域分化与成本压制逻辑 02:03:10 锂矿价格止跌难与供给端扰动逻辑 02:05:32 人工智能与新能源的底层产业逻辑差异 02:07:53 6月行情策略与短期操作建议 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 11m

  7. Jun 3

    0603-科技六重乌云压顶，缺电链与卡脖子材料成6月破局主线

    本场直播聚焦6月市场风险与机会：科技股聚集"六重乌云"尾部风险，情绪与换手率高位，6月需边打边撤等7月中报行情。恒生科技极低估值具安全垫，反弹属空头平仓而非长线资金入场。机构正从硬件转向卡脖子材料（MLCC、碳酸钡）与AI软件应用。夏季缺电逻辑下电解铝估值修复空间大，SST固态变压器与碳化硅成AI新细分。走势与逻辑背离时须果断止损纠错。 本期围炉好友： -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） -王志伟：资深投资人（S0890422080020） 内容提要： 00:13:10 市场情绪周期与科技股风险提示 00:18:30 恒生科技下跌归因与AI应用端机遇 00:24:44 恒科估值底色、交易性质与实操策略 00:29:02 恒生科技反弹逻辑与实操策略 00:35:02 科技股短期头部风险与中期节奏把控 00:40:00 科技细分赛道切换：从硬件转向卡脖子材料与软件 00:50:02 夏季缺电逻辑推演与电解铝估值修复机会 00:59:00 电解铝估值修复与限电受益逻辑 01:01:06 美联储货币政策预期与大宗商品再通胀逻辑 01:08:05 库存周期视角下的板块比较与切换 01:11:31 识别板块真实启动的"资金共识"法则 01:26:03 逻辑与走势背离时的纠错与止损纪律 01:29:01 止损纪律与能力圈认知 01:34:01 锂矿与资源股的供需逻辑及中报预期 01:49:00 市场情绪周期与科技股分化 01:54:00 缺电衍生逻辑与AI科技新细分 01:59:01 固态变压器(SST)与碳化硅的AI细分炒作逻辑 02:01:43 IGBT周期拐点与当前选股难度分析 02:06:31 嘉宾总结：后市方向与实操技巧 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 12m

  8. Jun 2

    0601-科技遭闷杀量化收割，6月A股混沌期散户破局指南

    本场直播聚焦6月A股：牛市仍在"打盹"，宽货币下无熊市。科技股遭机构刻意降温，与海外AI新高严重背离；市场进入"混沌期"，量化精准收割散户。建议多看少动、严控仓位，科技调整至少1月等右侧信号；关注AI软件应用右侧机会、红利填权及事件驱动题材。科技大顶未至，长存上市与算力期货是关键锚点。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -沈吉：证券投资顾问（A0670626010052） 内容提要： 00:04:18 宏观视角下6月市场判断与投资框架 00:09:02 6月指数震荡区间与板块轮动逻辑 00:11:58 机构控盘下科技股砸盘与散户应对策略 00:18:43 刻意降温与宽基ETF托底的市场结构 00:25:00 全球资本虹吸下极端行情与修复诉求 00:29:00 市场降温逻辑与"慢牛"幻象下的资金极端化 00:35:26 认清A股本质与散户自我定位 00:41:01 科技板块调整时间线与顶部锚点 00:46:01 市场进入"混沌期"与动态再平衡 00:54:06 中美AI轮动差异、实操困境与量化收割 00:59:00 量化主导下散户困境与市场不对等性 01:03:38 被动应对策略与交易心态重塑 01:10:00 融资盘曲线与市场风格研判 01:11:12 6月震荡市展望与低位方向逻辑 01:19:09 高低切概率评估与煤炭电力实操难点 01:25:03 科技修复优先级与AI产业链演进 01:29:00 科技板块内部轮动与"半山腰"持仓困境 01:31:35 科技股中期大顶的判断标志 01:36:17 "半山腰"个股界定指标与解套思路 01:41:01 科技股补涨标的筛选逻辑与去弱留强 01:47:15 量化驱动逻辑与AI软件的右侧机会 01:53:20 6月事件日历与电力/锂电板块实操解析 01:59:01 市场逻辑失效与游资短线风险 02:02:09 锂电/锂矿板块：流动性缺失与实操策略 02:05:27 创新药与传统消费：AI虹吸下配置思路 02:09:28 市场总结：处于摸底期，静待风起 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 11m
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