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《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。

  1. 16H AGO

    0519-宏观紧缩下的科技减仓策略：四赛道详解与潜伏机会

    本期节目聚焦全球货币政策转向与A股科技赛道投资策略。嘉宾详解全球从降息宽松转向紧缩周期的宏观背景，提示科技股"退二进一"调整风险，建议采用每日上涨减仓5%的左侧策略。系统拆解"四个赛道七个细分"核心逻辑，辨析CoWoS封装技术壁垒与HBM检测赛道交易节奏。针对当前市场调整不充分特征，解析机构隐蔽出货手法，并揭示中美市场定价差异下的三大潜伏方向。最后分享周期股反向操作心法，为散户提供实用避坑指南。 本期围炉好友： -崔雪桐：私募基金经理（A20200222001363） -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） 内容提要： 00:00:00 宏观周期转向与左侧减仓策略 00:08:10 高位股抛压与市场调整不充分 00:13:30 调整充分的信号与当前操作策略 00:23:12 "四个赛道七个细分"详解与景气度逻辑 00:30:58 封装技术替代性讨论 00:29:00 先进封装技术替代传闻辨析与产业链壁垒 00:33:15 HBM检测设备赛道逻辑与交易节奏 00:37:40 市场调整特征与机构资金行为解析 00:51:05 全球货币政策转向与宏观风险预警 01:00:00 储能细分赛道的补涨逻辑 00:59:03 储能赛道的防御属性与加息周期影响 01:02:06 算力与半导体：补涨逻辑与国产替代 01:06:26 产业链轮动规律与补涨核心条件 01:11:33 科技行情的演进与未来产业展望 01:17:48 半导体补涨的深度逻辑与交易节奏 01:25:24 实操建议：看长做短与买点选择 01:29:00 交易节奏把控：逻辑与买点的辩证关系 01:30:52 投资逻辑重构：拒绝补涨，拥抱技术迭代 01:44:00 潜伏方向：中美市场定价差异下的黄金洼地 01:57:00 被套板块诊断：钨与锂矿的症结与对策 01:59:00 PCB与锂矿市场关联分析及调整逻辑 02:01:48 锂矿估值锚点与实战交易策略 02:05:56 散户避坑指南与周期股反向操作心法 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 11m

  2. 1D AGO

    0518-主动调整回补三缺口：科技线长短节奏分化与下周精准布局

    本期节目解析市场主动调整性质：回补三跳空缺口属资金调控下的良性回调，非基本面恶化。科技线"长的还没到头，短的还没调完"，预计调整5-6天，目前仅3天，后续还有2-3天调整后迎新行情。详解二八分化里的二八市场结构、高标股二波反包新玩法，以及长线逢高减仓、波段做5天周期、短线不追高的分层策略。重点拆解锚定龙头补涨博弈、存储芯片长鑫长存3万亿估值重估、物理AI/洁净室新风口、算力网7万亿投资产业链，以及量能一致性交易战法。 本期围炉好友： -曹帆：私募投资人（P1020155100009） -山水：上海证券通投资顾问（A0330624120015） 内容提要： 00:03:24 主动调整回补三缺口，科技调5-6天 00:15:00 二八分化加剧，高标二波反包新玩法 00:19:00 分支过多轮动难，分层策略应对 00:23:40 拒绝圣人心态，做减法自我定位 00:29:01 区分长短波，做减法反复做对一件事 00:33:02 去弱留强，新能源走弱AI内部分化 00:40:24 锚定龙头补涨，低位试错确认加仓 00:47:57 案例详解与交易闭环构建 00:51:01 半导体高低切，3万亿量能分水岭 01:01:24 物理AI/洁净室/上游资源新风口 01:04:22 波段3-5天介入，应对不预测 01:09:58 长线不败哲学，结构低位本金安全 01:18:21 算力网7万亿投资，上中下游分层 01:25:01 量能一致性战法，缩量代表共识 01:29:00 缩量阳线代表共识，跟随资金阻力小 01:31:33 资金体量决定模式，机构拿回定价权 01:35:47 看高做低，钠电池远期看涨期权 01:48:39 业绩空窗故事月，趋势股当题材炒 01:54:06 多股超茅台，二八分化里的二八 01:59:00 板块内极致分化，产业研究门槛高 02:00:32 情绪起落快，降波中技术+逻辑双修 02:02:48 主线双创，算力网/半导体/航天 02:05:10 少动多看不折腾，等技术信号不猜顶 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 7m

  3. 4D AGO

    0515-两日连跌后的ABC浪调整与下周超跌反弹布局指南

    本期节目解析市场两日连跌抹去五月涨幅后的应对策略：首根大阴线为右侧减仓信号，嘉宾周四减仓4成至3.5成，计划周一周二回补。核心判断：日线级别ABC浪震荡调整，世界杯魔咒6月将至，利好出尽是下跌主因。市场仍为结构性牛市，科技主线未死（跌幅超25%破趋势前其他板块无机会），资金深度抱团。详解英伟达下周二财报的"缺光缺存缺产能"博弈机会、半导体高低切换（洁净室/设备/电子化学品）、储能中线逻辑、液冷补仓策略，以及被套锂电、机器人板块的卖点时机。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:00:00 两日连跌减仓4成，计划周一周二回补 00:04:47 ABC浪震荡调整，提示6月世界杯魔咒 00:09:23 利好出尽即利空，接受回撤换确定性 00:18:00 结构性牛市，科技主线资金深度抱团 00:29:00 科技主线破25%或20日线才算死 00:32:00 指数风险优先，沿趋势持股不猜顶 00:43:00 长线锚定指数，承认泡沫不破持有 00:51:00 英伟达21日财报，财报前反弹后易跌 00:59:02 英伟达缺货指引博弈，月底才是双头 01:01:31 半导体高低切换，推荐洁净室设备 01:07:53 储能业绩无BUG，位置低适合基础仓 01:09:51 补涨3根阳线即跑，量化只做趋势 01:18:34 锂电等反弹，机器人下周是卖点 01:29:00 储能顺价顺畅，锂价无暴跌可能 01:30:30 机器人航天稀土下周都是卖点，双头明显 01:34:02 短中长线周期定义，严格执行目标 01:38:03 创新药有逻辑无资金，需中线心态 01:45:08 铜看宏观，锂靠储能逻辑更清晰 01:49:29 八成仓两成应对，液冷周初补仓 01:59:00 强势股=经常涨+涨得高，无需复杂 02:00:15 周二后超跌反弹，半导体洁净室碳化硅 02:02:00 主升浪结束，周线调整200点起步 02:03:41 今年短平快10%止盈，控制回撤 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 12m

  4. 5D AGO

    0514-市场大跌背后的真相：从全球科技浪潮视角看正常调整与战略布局黄金期

    本期节目聚焦市场大跌后的投资者恐慌情绪。核心观点：突破前高后的洗盘属正常现象，政策、产业、资金共振趋势未变，本轮科技行情是全球浪潮（美股、韩股、日股联动），判断顶部需看英伟达等全球核心科技股走势。节目提供完整应对框架：60分钟级别1-2周调整的技术判断、龙头股抗跌性验证法、2.5-3.5万亿良性成交量区间、DeepSeek450亿美金估值事件揭示的国产算力闭环逻辑，以及从战略进攻到长线分批建仓的全策略指南。 本期围炉好友： -赵旭东：资深投资人（P1023370100014） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:01 上涨趋势中的正常调整：突破前高后的洗盘属正常，政策产业资金趋势未变 00:07:03 散户行为弱点解析：能扛大跌却熬不住上涨震荡，主升浪常踏空 00:11:23 全球科技浪潮视角：双创是核心，判断顶部需看全球科技股 00:18:45 调整的技术性判断：60分钟跌破布林带中轨，完成五浪，调整周期1-2周 00:20:56 情绪波动下的观察期：验证龙头股抗跌性，坚挺则调整时间短 00:27:38 市场进化与多维认知：同一根K线可能是建仓也可能是出货，需理解驱动逻辑 00:29:02 市场认知范式转换：停止为涨跌找原因，利用下跌进行战略布局 00:39:52 战略投资与财务投资辨析：当前是AI+宽松货币的战略进攻阶段，重仓干大波段 00:47:13 资金流向底层逻辑：ETF净流出近万亿，融资余额2.8万亿是主要增量，警惕4万亿风险 00:56:02 科技赛道高位应对：不盲目追高，等待调整，或定投ETF分散风险 00:59:02 新手投资策略：ETF定投避免踩错节奏，低位股仅20-30%空间 01:01:26 DeepSeek估值事件：450亿美金国资入股，国产算力闭环形成，带动数十万亿经济 01:05:51 投资心态修炼：用小钱体验突破对跌的恐惧 01:10:40 AI投资层次化：大基金三期投AI，从GPU/CPU向下带动HBM存储、高端材料 01:12:20 存储行业剖析：AI打破周期死局，短期缺算力永远缺存储，原厂最有价值 01:24:30 投资本质：从研究地段到研究产品 01:29:01 好产品带来的安心感：高端芯片供电电芯企业案例 01:31:07 股权时代能力提升：善用大模型，避免短线蝇头小利错过大行情 01:34:53 短线策略解析：聚焦热门板块波动性 01:40:16 中期策略机会：算力租赁、人形机器人 01:43:24 长线策略核心：科技领域深度研究，分批建仓，拉大止损空间 01:48:49 投资本质思维：选"好"不追"涨"，做开荒者，提前布局 01:54:17 液冷行业分析：国产算力功率提升，液冷成标配 01:59:01 与AI高效交互方法：先搭全局框架再深入细节 02:02:23 市场心法与操作忠告：坚持科技主线，内部轮动逢低参与 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 10m

  5. 6D AGO

    0513-新高之后，如何不在结构性行情中掉队？

    本期节目聚焦创业板创11年新高的历史性时刻，深度解析本轮"科技龙头牛"与2015年杠杆牛的本质区别。两位嘉宾从"狂欢是少数人，孤单是大多数人"的极致分化现状切入，系统梳理机构抱团的六大资本开支扩张方向：算力基建、铜加工、新能源上游、半导体设备、化工新材料、电力电网。节目提供全套实操指南：2.8-3.5万亿成交量积极做多区间、拥挤度45%见顶信号、涨跌家数情绪指标、动态止盈法则，以及主升浪首次反向破位90%成功率的交易策略。 本期围炉好友： -罗鹏：中山证券首席投资顾问（S0290624030003） -张世巍：中山证券北京分公司的投资顾问（S0290622080008） 内容提要： 00:00:00 节目开场与创业板新高行情定性 00:03:00 市场情绪：极致分化下的“少数狂欢” 00:06:00 宏观分析：A股美股化与结构性行情逻辑 00:09:00 资金行为：科技主线虹吸效应与机构抱团 00:12:00 产业逻辑：AI主线历史使命与调研一线感知 00:15:00 操作策略：资本开支扩张方向的选股标准 00:18:00 主线判断：AI主导科技牛市的确定性 00:21:00 轮动逻辑：AI应用与事件驱动机会 00:24:00 产业拆分：商业航天等细分赛道价值判断 00:27:00 估值分析：CPU国产替代趋势与投资框架 00:30:00 投资者教育：从交学费到老股民的进化 00:33:00 逆向投资：情绪低点布局降低被套概率 00:36:00 资金管理：止盈纪律与利润留存心法 00:39:00 交易策略：高位横盘缩量上车的右侧技巧 00:42:00 行业分析：锂矿、机器人等赛道资金逻辑 00:45:00 选股因子：量化模型与财务健康度排查 00:48:00 风险识别：高股价≠高泡沫的科技股估值 00:51:00 量化工具：多因子回测与ETF交易策略 00:54:00 事件驱动：政策牌与宏观博弈方向 00:57:00 实操方法：主升行情首次反向破位机会 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 16m

  6. MAY 12

    0512-在分歧中前行：别让过去套牢未来的行情

    本期节目深度解析当前A股市场：沪指站在4200点关口，科技股狂欢后进入冷静期，3800家个股待涨，黄白线分化明显。嘉宾判断当前仍是历史性投资良机，市场分歧大反证行情未结束，未来两月或迎大涨。节目深入剖析投资者"不敢买、涨多怕"的心理根源，对比历史顶部特征，详解AI主线估值逻辑，分享牛市实操策略、低位题材挖掘方向及移动止盈法，提醒投资者独立决策、克服“急涨恐高”心理，在牛市中守住信仰、走稳节奏。 本期围炉好友： -李智刚：北京景盛谷私募基金管理有限公司私募基金管理人（P1003679100001） -曾丹青：北京凌澜私募基金管理有限公司基金经理（P100954710002） 内容提要： 00:00:01 节目开场与市场概况 00:01:03 调整期的市场情绪与投资者调研 00:03:30 行情判断与心理剖析 00:05:57 市场分歧与牛市信心 00:09:26 赢家心态与牛市预测 00:13:05 估值模型与技术面分析 00:17:12 投资热忱与关键节点发声 00:21:46 盈亏心态与群体情绪 00:26:20 市场资金谜团与板块轮动 00:29:00 市场情绪复盘与牛市形态辨析 00:31:14 嘉宾投资立场与激进策略 00:32:46 市场驱动力与投资心理剖析 00:36:46 当前牛市与历史见顶的差异对比 00:40:08 AI主线的泡沫争论与估值分析 00:42:50 如何判断行情终结:拥挤度与鬼故事 00:48:58 交易心理：克服“急”与理解对手方 00:55:12 投资境界与自我突破 00:59:00 心理突破：跳出舒适区把握牛市 01:00:13 仓位信仰与独立决策 01:01:25 题材轮动策略：寻找“性感”的低位方向 01:03:41 具体潜力题材梳理 01:06:25 成交量与游资风格下的选股维度 01:10:17 锂矿等业绩可算板块空间收窄 01:11:42 科技主线的持仓逻辑与甜蜜期 01:18:04 移动止盈法：避免坐过山车 01:19:50 独立思考与牛市心态管控 01:26:14 合规声明与真诚分享的价值 01:29:00 嘉宾分享定位与牛市心态建设 01:31:30 看好稀土板块的中短线逻辑 01:34:44 牛市中的实操策略：利用分歧与情绪周期 01:40:49 风险认知纠偏：为何“高位”比“低位”更安全 01:52:40 热门板块补充观点与学习建议 01:59:01 行情应对书单与大局观建议 01:01:11 当下阶段的实操重心：信息差与前沿追踪 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 4m

  7. MAY 11

    0511-极致割裂的行情演绎：从AI抱团逻辑到主动降波的实战策略

    本期节目复盘当下极度割裂的“猴市”行情，解析沪指新高、双创趋势明朗背后的市场结构，拆解AI主线强逻辑与高拥挤度的矛盾，揭示量化资金主导下的“快速一波流”交易特征，分享主动降波、仓位管理、选股抱龙头的实操策略，同时梳理有色、锂矿、科技细分赛道的轮动节奏与风险信号，提醒投资者避免高位加杠杆，守住本金、留好牌桌资格。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -刘彧：中泰证券北京分公司投资顾问（AS0740620040003） 内容提要： 00:00:00 指数分化与行情定性 00:06:06 AI主线逻辑与拥挤度风险 00:12:30 新高有效性判断与资金主导逻辑 00:16:50 核心赛道轮动与“看长做短”策略 00:26:50 仓位管理与交易纪律 00:29:01 主动降波与舒适区操作原则 00:33:21 市场高位阶段的主要矛盾转换 00:34:34 融资盘数据警示与科技板块过热风险 00:41:18 科技退潮路径与低位板块布局 00:46:36 宏观数据定位与全球AI产业链共振逻辑 00:51:12 有色资源板块供需逻辑与轮动节奏 00:55:14 券商银行异动解读与龙头选股哲学 00:59:00 流动性环境与极致抱团逻辑 01:01:54 量化资金主导下的交易特征 01:04:29 资金成分博弈与量化市场生态 01:08:04 应对量化策略与机构票配置 01:13:00 中市值选股逻辑与右侧交易原则 01:17:39 AI产业周期对比与阶段性风险提示 01:22:40 盘面资金推演与高位调仓策略 01:29:00 核心主线与AI芯片偏好 01:30:06 牛市心态管理与新股民建议 01:34:20 行情驱动逻辑与降波策略 01:36:20 利润留存心法与仓位纪律 01:46:00 科技虹吸效应与板块轮动 01:49:30 PCB产业链实操与“不追高”纪律 01:53:00 锂矿价格锚点与节奏跟踪 01:57:00 宏观滞胀预警与大宗逻辑 01:59:00 工程机械周期跟踪与主线判断 01:59:58 滞胀预期下的原材料涨价逻辑与产业链传导 02:04:12 交易纪律、仓位管理与高位分歧应对 02:09:14 软件与硬件的投资逻辑对比 02:11:14 科创板大票补涨潜力与磷化铟技术跟踪 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 14m

  8. MAY 8

    0508-量能为王，趋势持股市场策略与板块逻辑全解析

    本期直播围绕指数连涨后的技术性调整展开深度研判。核心逻辑：量能维持2.8-3.2万亿区间即具操作性，不猜顶按趋势持股；短线严禁追涨，调整3-4天为低吸窗口；接受"卖飞"以控制回撤，做波段者不纠结踏空；产业逻辑不因股价涨跌而变化，聚焦AI上游材料、储能、云计算等主线方向；高价股因机构控盘趋势更流畅；下周重点布局云计算低吸与储能回调买点，商业航天逢高减仓，机器人等待T链催化确认。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:00:00 指数调整定性及量能核心逻辑 00:07:04 短线交易节奏与低吸买点 00:16:16 轮动特征识别与补涨机会 00:23:13 卖出纪律执行与交易心态 00:29:01 交易心理建设与回撤控制模式 00:31:55 指数择时与仓位管理核心法则 00:35:06 产业逻辑独立性:催化+量能驱动框架 00:43:02 储能产业爆发与"趋势内持股"策略 00:47:42 AI重塑传统行业与避坑指南 00:55:53 云计算板块特性与下周实操策略 00:59:00 高价股稳定性与散户资金博弈 01:00:18 量价关系驱动的短线与潜伏策略 01:04:40 产业趋势认知与波段操作心态 01:07:12 下周板块轮动节奏与光通信补涨 01:10:50 交易复盘与主线确定性配置 01:16:10 机器人板块催化节点与T链选股逻辑 01:22:50 商业航天周期判断与交易纪律 01:29:01 商业航天板块节奏与调整买点 01:32:05 投资框架迭代与技术产业结合 01:36:50 AI产业链"卖铲子"逻辑与上游材料聚焦 01:40:00 电网设备与创新药节奏与逻辑 01:44:10 券商逻辑弱化与光伏分化主线 01:48:05 大小盘切换逻辑与高价股产业趋势 01:59:00 产业趋势定价与"接盘"认知重构 02:01:12 聚焦核心龙头与板块强弱选择 02:05:14 资金强弱识别与板块内对比复盘 02:08:27 下周交易纪律与中期风险预警 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

    2h 16m
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