非线性增长

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这里是非线性增长。我们聊美股、大宗商品、以及数字资产。 节目嘉宾都是长期实盘参与者，讨论基于真实仓位与盈亏。 这里有关键的市场动态，也有可落地的交易思路 B站视频版：https://space.bilibili.com/3494359976642977

Episodes

  1. 3d ago

    韩股崩盘后如何布局：杠杆ETF的陷阱，情绪化市场里的博弈，40万散户归零，1200亿美元仓位清算，SpaceX上市收割

    本期播客录制于8月5日下午，韩国 KOSPI 指数已从最高9385点跌至6596，下跌近30%。 我们从最近韩国股市和 AI 存储板块的剧烈波动切入，讨论这轮下跌到底是基本面发生了变化，还是杠杆、流动性和市场情绪共同造成的踩踏。 本期嘉宾 Roger 和嘉文长期参与加密货币和二级市场，超过千万级别实盘交易，对资金面、杠杆和市场情绪有丰富的实战经验。 我们拆解了杠杆 ETF 追涨杀跌的机制，以及韩国散户爆仓和熔断如何进一步放大波动。我们也回到 DRAM 和 HBM 的基本面，讨论供需、长期合约、扩产周期，以及存储行业的超级周期还能持续多久。 我们还复盘了 Situational Awareness Fund 从押注 AGI，到在高杠杆下被迫清算的全过程。方向判断正确，为什么仍然会爆仓？ 最后，我们讨论了股市正在“币圈化”的趋势。信息传播越来越快，交易时间越来越长，杠杆也越来越普及。在这样的市场里，投资者需要重新理解确定性、赔率和风险。 如果你喜欢这种对二级市场、AI 产业和交易逻辑的深度分析，欢迎点赞、留言并分享给更多朋友。 时间戳： 00:00 韩国股指暴跌 05:29 杠杆ETF 09:25 熔断机制 12:44 基本面 18:14 市场情绪 19:57 产能 22:53 1200亿清仓 34:31 到底部了吗 44:36 SpaceX IPO 53:28 如何应对现在的市场 感谢 Binance 早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 前往小宇宙评论区与主播互动

  2. 3d ago

    AI真正的瓶颈不是芯片？五层蛋糕全拆解，哪一层最值得布局？

    本期播客，我们从英伟达 GTC 和嘉宾在湾区调研切入，讨论 AI 产业正在发生哪些真实变化。黄仁勋为什么提出算力等于收入？当越来越多公司开始用 Agent 自动完成工作流，AI 是否正在从辅助工具变成直接替代人的生产力？本期嘉宾安吉毕业于 UC Berkeley，多年从事美股投资研究， 深耕硬科技与信息技术板块。在英伟达 GTC 期间在旧金山湾区与多家公司和从业者交流，近距离观察 AI 的最新进展。这一期，我们沿着 AI 产业链讨论了下一阶段真正的瓶颈。从 GPU、光通信、HBM 和存储，到数据中心和电力，每一个环节都可能出现巨大的投资机会。关键不只是哪个方向更重要，而是现阶段什么最稀缺。我们也聊到了 AI 模型本身，包括 Transformer 的边界、后训练和推理侧的加速、模型自我迭代，以及 Anthropic、OpenAI 和 Gemini 之间的竞争。最后，我们讨论了 AI 是否已经成为泡沫，以及它对就业、投资和宏观经济的长期影响。如果你喜欢这种对美股、AI 产业链和长期投资机会的深度分析，欢迎点赞、留言并分享给更多朋友。 时间戳： 00:00 GTC 03:40 算力 = 营收 06:55 通信与内存 18:57 光模块CPO 24:54 HBM 28:38 数据中心 36:16 电力需求 44:20 大模型现状与未来 53:56 自我迭代 01:03:16 AI五层蛋糕 感谢 Binance 早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播不持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 前往小宇宙评论区与主播互动

  3. Jul 9

    什么才是真正的好生意？茅台深度拆解，护城河分析，AI投研 ft. 老脸

    本期播客是之前一期高端白酒深度分析的延续和延展。我们从茅台的产品线切入，讨论了到底什么才是一个好生意？一个优秀的商业模式，应该具备哪些特征？投资者又该如何系统地识别这些公司？ 本期嘉宾老脸（微博：老脸_OldfAce）在深圳一家投资公司任职，拥有 10 年以上投资经验，长期管理八位数自有资金进行股权投资。 这一期，老脸第一次系统分享他判断“好生意”的投资研究框架：GBF（Golden Business Flywheel），黄金商业飞轮。 在这个框架里，一个真正优秀的生意，不只是短期利润高，也不只是估值便宜，而是一个被护城河保护、高盈利、稳回报、优配置、强抗风险，并且在 AI 时代依然具备鲁棒性的价值创造系统。 我们用茅台、泸州老窖、中海油、泡泡玛特、安踏、Costco 等公司做例子，讨论不同类型公司的优势到底来自哪里。有的靠品牌和定价权，有的靠政府特许，有的靠低成本结构，有的靠产品和用户心智。 如果你喜欢这种对二级市场公司、商业模式、长期投资方法论的深度分析，欢迎点赞、留言并分享给更多朋友。 时间戳： 00:00 开场 01:34 茅台产品与生态位 08:36 好生意 11:00 护城河 12:07 品牌 14:55 专利 15:41 特许 16:16 规模 17:48 转换 19:56 利基 22:32 差异 28:08 泡泡玛特 32:05 盈利质量 38:47 稳定性 40:46 资本效率 47:07 财务安全 49:42 AI鲁棒性 51:42 AI与交易 01:02投资散点图 01:08 仓位与情绪 感谢 Binance 早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 前往小宇宙评论区与主播互动

  4. Jun 11

    养虾一天烧掉2000美金？深度解析OpenClaw与AI智能体的现状和未来 ft. Ethan

    本期播客我们深度探讨龙虾 OpenClaw 的实际应用、圈内生态、真实成本以及一天烧掉数千美金价值的 token 养虾背后的底层逻辑。同时拆解 AI 智能体当下真实现状、落地价值与未来长期演变趋势。本期嘉宾 Ethan（推特：@EthanCh72688737） 理科竞赛出身，多伦多大学计算机硕士。他早年深耕衍生品程序化套利领域，长期专注于 AI Agent 底层开发与商业化落地。作为国内最早入局并打磨 OpenClaw 龙虾的资深玩家，他依托一线实战经验，对 AI 智能体的人机协作模式、系统搭建逻辑以及行业发展趋势，拥有独到且落地的行业认知。这里附上 Ethan 的 Github 链接：https://github.com/hchen13我们从多个角度深度拆解：OpenClaw 龙虾爆火的底层原因、龙虾实操与成果展示、AI 智能体与人助理的替代边界、软件行业被 AI 重构的未来，以及普通人如何用好 AI Agent、未来智能体生态与就业投资的深层推演。 时间戳： 00:00 嘉宾介绍 05:30 养虾契机与设置 15:13 登入小红书 19:40反爬 24:30 人的可替代性 42:48 日常使用 48:17 半小时生成社媒分析软件 01:03:29 软件的未来 01:09:13 最后的繁荣 01:14:15 AI软件展示与Agent详解 01:26:59 Harness、其他养虾案例 01:42:15 AI Agent展望 如果你喜欢这种 AI 前沿与科技趋势的深度分析，欢迎点赞、留言、分享给更多朋友。感谢 Binance 早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份。市场有风险，投资需非常谨慎。AI 行业变化极快，相关技术与赛道投资需保持理性、谨慎判断。 前往小宇宙评论区与主播互动

  5. Apr 23

    全世界最好的商业模式：茅台的绝对统治，泸州老窖的逆袭，以及十年一遇的估值低点 ft. 老脸

    本期播客中我们深度探讨了为何高端白酒仍是全世界最优秀的商业模式之一，以及茅台、五粮液、泸州老窖这三家公司在当下市场环境中的长期价值。 本期嘉宾老脸（微博：老脸_OldfAce）在深圳一家投资公司任职，拥有 10 年以上投资经验，长期管理八位数自有资金进行股权投资。 在白酒整体销量较高点大幅下滑、年轻人对白酒普遍无感、消费行业持续承压的当下，市场似乎正在把整个白酒行业作为一个夕阳行业来定价。 但我们在这期节目里想讨论的是：普通白酒和高端白酒，根本不是同一个生意。 白酒总量的下滑，并不必然意味着高端白酒商业模式的失效。相反，在市场极度悲观的时候，真正拥有品牌、定价权、渠道控制力和真正稀缺产能的公司，可能正在进入十年一遇的估值洼地。 3月29日录制时，贵州茅台（600519.SH）股价约为1420元/股，泸州老窖（000568.SZ）约为100元/股，五粮液（000858.SZ）约为103元/股。节目中提及的价格与数字仅用于记录当时的市场环境，不代表任何买入或卖出建议。 时间戳： 00:00开场 02:39 高端白酒 12:46 产品本身的魅力 18:00 泸州老窖 26:31 茅台的坚守与限制 34:19 清香/浓香/酱香 40:38品牌护城河 47:03经销vs直营 01:00:09最好的商业模式和十年价格低点 如果你喜欢这种对二级市场公司、商业模式和长期投资机会的深度分析，欢迎点赞、留言，分享给更多朋友。 感谢 Binance 早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 前往小宇宙评论区与主播互动

  6. Apr 14

    内存为王的AI时代如何建仓：三星海力士、折价的韩国国运，云算力黑马Nebius，以及Circle的宏大叙事 ft. 嘉文

    本期播客中，我们从多个角度深度剖析了AI大趋势下的几个核心标的，包括：AI算力的真正瓶颈为何在于高带宽内存（HBM）、买入EWY变相做多三星与海力士的底层逻辑、Nebius（NBIS）重新挂牌后拿下巨额云算力订单的估值潜力，以及为什么稳定币龙头Circle（CRCL）的叙事还有10倍的想象空间。 本期节目，我们邀请到了认识多年的老朋友嘉文（推特：@JiawenMedia）。作为在市场中历练多年的千万级实盘交易高手，他带着极其敏锐的交易嗅觉与十年以上的实战经验，与我们一起推演了当前宏观与微观交织下的核心建仓策略。 时间戳： 00:00 嘉宾介绍 05:23 EWY是什么 13:05 韩国折价 16:43 HBM 25:58 杠杆ETF 32:50 Nebius是什么 40:33 Nebius的优势 50:55 Circle与稳定币 两周前（3月19日）录制时，EWY为134美元/股，NBIS为121美元，CRCL为128美元。今天（4月4日）上传时，EWY为122美元，NBIS为108美元，CRCL为90美元。直至今日伊朗局势变幻莫测，霍尔木兹海峡的封锁给日韩市场带来了极为负面的影响。但即便如此，我们认为AI对于内存的需求依然源源不断，且远未得到满足，并会继续扩大。 如果你喜欢这种对二级市场公司的深度探讨以及交易机会的分析，欢迎点赞、留言并分享给更多朋友。 感谢Binance早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立、客观的内容与观点。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾及主播可能持有节目中提到公司的股份及相关ETF。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 前往小宇宙评论区与主播互动

    内存为王的AI时代如何建仓：三星海力士、折价的韩国国运，云算力黑马Nebius，以及Circle的宏大叙事 ft. 嘉文

  7. Mar 24

    中海油深度分析：原油暴涨，伊朗局势，国家意志，与被低估的优质标的 ft. 老脸

    这期播客是我们深度探讨了中海油（CNOOC）以及其背后的原油市场底层逻辑。为什么在大家普遍认为原油是夕阳产业的当下，中海油依然是一只拥有极宽护城河、极高性价比且值得长期关注的资源类标的。 一周前录制时油价还在80美元左右，今天上传的时候已经突破100美元了。中海油A股又创新高超过40元一股。 本期嘉宾老脸（微博: 老脸_OldfAce）在深圳一家投资公司任职，拥有 10 年以上投资经验，长期管理千万级别自有资金进行港股和 A 股的二级市场投资。 中海油是他重仓持有的股票之一，早在2022年其股价处于 14、15 块5倍PE估值时便已买入并持有至今。 我们从多个角度分析了中海油这家公司和原油行业，包括它的纯上游开采模式与成本壁垒，境内外海域勘探权的核心护城河，以及目前地缘政治带来的长期性油价上调的可能。 时间轴： 00:00 开场 01:54 重仓中海油 05:10 商业模式 16:04 核心是原油 22:03 原油如此重要 28:38 伊朗与霍尔木兹海峡 35:47 国家意志 42:08 被低估的优质标的 46:26 AH股差价 如果你喜欢这种对二级市场公司深度分析的内容，欢迎点赞、留言、分享。 感谢Binance早期创作者支持计划对本期节目的支持，让我们可以持续分享独立客观的内容与观点。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 #中海油 #原油 #石油 #伊朗 #股票 #投资 #价值投资 前往小宇宙评论区与主播互动

    中海油深度分析：原油暴涨，伊朗局势，国家意志，与被低估的优质标的 ft. 老脸

  8. Mar 6

    为何千万级重仓赛力斯：问界、引望、鸿蒙与价值投资

    这期播客是我们深度探讨了赛力斯以及其合作的华为生态系统（引望、鸿蒙智行等），为什么在当前阶段，赛力斯是一只被市场低估、值得长期关注和持有的公司。 本期嘉宾老脸在深圳一家投资公司任职，拥有 10年以上投资经验，长期管理八位数自有资金进行股权投资。赛力斯是他重仓持有的股票之一，持有时间已经超过两年。 我们从多个角度分析了赛力斯这家公司，包括品牌、企业组织能力、产业位置，以及为什么从价值投资的视角看，赛力斯是一个非常有意思的标的。 如果你喜欢这种对二级市场公司深度分析的内容，欢迎点赞、留言，分享给更多朋友。 本期播客内容不构成任何投资建议。播客嘉宾可能持有节目中提到公司的股份。二级市场有风险，投资需非常谨慎。 时间轴： 0:00 嘉宾介绍 02:40 投资布局 06:37 重仓塞力斯 11:39 中国的BBA 12:41 企业组织与文化 16:08 引望的角色 21:57 华为为何不造车 26:26 物理AI 29:52 鸿蒙的角色 35:38 对华为的依赖 42:04 好日子到头了？ 48:50 核心是好公司 55:06 公司历史 01:00:30 论价值投资 前往小宇宙评论区与主播互动

    为何千万级重仓赛力斯：问界、引望、鸿蒙与价值投资

  9. Feb 16

    7000亿美元算力豪赌：新一轮泡沫，还是生产力革命？

    当全球接近 7000 亿美元砸向AI算力建设，这到底是资本的狂热，还是一场真正的生产力升级？ 数据中心在建，算力在扩张，AI在加速进化。 本期邀请聪哥，从十多年实盘交易经验出发，讲讲美国宏观走向，也聊聊AI长周期。 前往小宇宙评论区与主播互动

    7000亿美元算力豪赌：新一轮泡沫，还是生产力革命？

  10. Feb 9

    白银+加密血洗复盘：斜率过陡必有妖 | 为何暴跌？这行情还能做吗？

    2/6 录制本期时：黄金 $4,900｜白银 $71｜BTC $63,000｜ETH $1,8002/7  上传当天：黄金 $5,000｜白银 $78｜BTC $69,000｜ETH $2,000 B站全长视频 这期节目干货满满，我们会把行情拆成一套大家可以复用的框架：资金面怎么走？边际买盘什么时候枯竭？空头平仓/多头踩踏如何连锁反应？ 更关键的是，站在现在这个位置这行情还能不能继续做？如果要做，怎么做更稳？ 嘉宾： Roger：先知开局，在上一期精准预测白银暴跌30%+ 挖矿小企鹅：这轮黄金 $3500、白银 $78 上的车，虽有所回撤但综合依然水上 Microstrategy 2025 Q4 Earning Transcript: www.investing.com *非专业投资建议，仅分享真实交易思路与复盘框架 前往小宇宙评论区与主播互动

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  11. Feb 9

    白银要崩？黄金与铜依然坚挺：看顶级交易员为何在亏损1.5个亿后重仓金银铜

    我们在 1/28 录制这期的时候，黄金 $5300，白银 $113。 节目里刚聊完白银结构很危险，今天 1/30 上传的时候已经跌到 $85 了。 嘉宾： Roger：赚过9000 万，一天爆仓亏过 5000 万 挖矿小企鹅：赚过、亏过一个亿，这轮黄金 $3500 上的车 这期没有标准答案，有人觉得白银要崩，有人觉得只是震荡，但金、银、铜的逻辑都不同。听完你可能不同意，但你一定能听懂。 前往小宇宙评论区与主播互动

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