P02 | 盈德气体易主，背后的投资机构7年赚了8倍

太盟投资集团出售盈德气体，不仅是这几年来中国工业气体领域最大规模的控制权转移，更是中国并购史上又一个典型的控股式交易。

这一期，我们带你走进这场历时一年零七个月的交易背后：

• 盈德气体从“给工厂送空气”的小业务，如何成长为中国最大工业气体生产商
• 三位创始人如何因战略失误与内部矛盾分裂，最终引来外部资本“趁虚而入”
• 太盟投资集团如何分阶段收购、引入职业经理人、注入宝钢气体资产，完成估值修复
• 为什么行业老二杭氧会成为最有希望的接盘方，杭苏财团最后又是如何介入的
• 7 年持有，太盟如何实现至少 7–8 倍回报？LBO 杠杆、分红、残留股权带来的多重收益逻辑
• 从这笔交易，看中国并购市场在经济周期中的资产定价与退出逻辑

如果你想理解一场并购如何从“内斗”走到“并购经典”，这一期不要错过。

中国并购往事｜太盟 ✖️ 盈德气体 时间轴

00:06 案件开场：为何盈德气体并购案如此受关注？

01:17 盈德气体的业务逻辑与行业地位

02:45 太盟的投资背景与过往案例

06:01 创始人内斗与克拉玛依项目失误

08:45 矛盾激化：股东斗争与融资受阻

09:44 太盟三阶段收购：从二级市场到私有化

10:50 投后管理：职业经理人与宝钢气体注入

13:44 再次传出出售：港交所撤表与基金退出压力

15:17 为什么杭氧被视为最有力的买家

17:13 剧本突变：杭苏财团接盘

18:41 太盟未完全退出：保留25%股权与清洁能源业务

19:40 回报测算：分红、杠杆与倍数

22:28 周期影响：资产定价的上行与下行

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