P04 | 揭秘RWA：从美债到房地产，RWA还能链上哪些资产

别再说“万物皆可RWA”了。结合实操案例与多方反馈，我们梳理了RWA底层资产的全景，明确了哪些资产能够在短期内真正落地。不同资产因风险与收益特征差异，落地路径和参与主体各不相同。本期节目，我们将沿着从低风险到高风险的收益逻辑，一步步带你拆解RWA的资产版图。

• 低风险类资产：债券是最成熟的标的，美国国债、货币市场基金、香港政府绿色债券都已上链，供应链金融（应收账款）则成为短期现金流的补充工具。
• 中风险类资产：抵押贷款（房贷、车贷）和房地产 RWA，让流动性差的资产得以盘活，但链上链下的数据打通和司法处置周期是难点。
• 高风险类资产：私募股权通过代币化缓解募资和退出难题，但透明度和监管要求仍高，不适合普通投资者。
• 对冲与特殊资产：黄金 RWA 已经落地，因其全球标准化与强流动性成为“数字金库”；白银、铂金、铜等有望成为准货币化的补充。
• 新能源与组合资产：光伏、风电收益权、碳信用代币化在香港加速落地，链上 ETF 和资产组合也开始探索，把债券、信贷、股权等不同资产打包成多元配置。

如果你想搞清楚 国债、房地产、股权、黄金，再到新能源和多资产组合怎么做RWA，这一期千万不要错过。

RWA 专题 E02｜时间轴

00:32 RWA 和传统证券化的区别

02:43 债券：RWA 的超级稳定器

07:09 供应链金融：短期现金流机器的风险与机会

09:28 抵押贷款与房地产：流动性差资产的上链逻辑

13:58 私募股权：高风险高回报的代币化探索

18:33 新能源 RWA：光伏、风电与碳信用的潜力

20:52 黄金 RWA：全球认可的“数字金库”

22:22 白银、铂金、铜：准货币化的候选资产

24:40 多资产组合：链上的 ETF 与基金超市

27:31 展望：从低风险试水到非标大资产的星辰大海

有干货，不严肃，欢迎加入我们的播客听众群，一起聊聊商业的潮来浪去～