Warburg Podcast

M.M.Warburg & CO

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INVESTING
UPDATED BIMONTHLY

Im Warburg Podcast erörtern Chefvolkswirt Carsten Klude und Chief Investment Officer Dr. Christian Jasperneite das aktuelle Geschehen an den Kapitalmärkten und andere spannende volkswirtschaftliche Themen. Sie geben Einblicke in das Private Asset Managment bei M.M.Warburg & CO und erklären, welche Schlüsse Anlegende für sich selbst ziehen können. Dabei treffen sie gelegentlich auch spannende Gäste aus der Finanzbranche.

2D AGO

Aktienmärkte zwischen Rekordhochs und Krisenherd

Trotz globaler Unsicherheiten, dem Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran und hoher Energiepreise zeigen sich die internationalen Aktienmärkte überraschend resilient. Während Europa mit strukturellen Herausforderungen kämpft, eilen die US-Indizes von einem Rekordhoch zum nächsten. Doch wie nachhaltig ist diese Rallye, und welche Risiken werden vom Markt derzeit vielleicht unterschätzt?Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO schaut gemeinsam mit Daniel Hupfer, Leiter des Portfoliomanagements, auf die aktuelle Marktdynamik. Ein zentraler Punkt ist dabei die Einstellung der Investoren. Hupfer stellt fest: „Ich denke, dass viele Anleger mittlerweile durch diese Krise durchschauen und schon abschätzen: Okay, was kommt danach?“Ein Schwerpunkt der volkswirtschaftlichen Analyse liegt auf der Divergenz zwischen den USA und Europa. Während die US-Wirtschaft von einer höheren Energieunabhängigkeit und dem massiven Investitionsboom im Bereich der Künstlichen Intelligenz profitiert, stellt sich für Anleger in Europa die Frage, ob niedrige Bewertungen in Sektoren wie der Automobil- oder Chemieindustrie eine Chance darstellen oder sich als „Value-Falle“ entpuppen.Erfahren Sie im Podcast, warum die Halbleiterindustrie derzeit eine Sonderkonjunktur erlebt, wie sich das Bewertungsniveau der „Magnificent Seven“ verändert hat und in welchen europäischen Sektoren trotz des schwierigen Umfelds solide Cashflows und Dividenden zu finden sind.Themen im Überblick:- USA vs. Europa: Warum die Standortentscheidungen der Industrie die Kurse von morgen bestimmen.- KI-Hype & Software-Sektor: Zwischen massiven Kursabschlägen und neuen Monetarisierungschancen.- Sektoren-Check: Warum die Automobilbranche kämpft, während Versicherungen und Rüstungswerte an Bedeutung gewinnen.- Marktausblick: Reality-Check für die kommenden Monate – worauf Anlegerinnen und Anleger jetzt achten müssen.► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/► Website: https://www.mmwarburg.deMusik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

28 min
MAR 12

Umschichten oder abwarten? So viel Risiko steckt aktuell im Portfolio

Auch bei YouTube. Der Krieg zwischen dem Iran und den USA sowie Israel sorgt für erhebliche Unruhe an den globalen Energiemärkten. Innerhalb kürzester Zeit kletterte der Preis für Öl der Sorte Brent von 60 auf 120 US-Dollar. Doch handelt es sich hierbei um einen kurzfristigen Schock oder müssen sich Anlegende auf eine dauerhafte Phase der Instabilität einstellen? "Das hängt davon ab, wie sich Amerika entscheidet, wie sich der Krieg entwickelt", meint Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer bei M.M.Warburg & CO. "Und ich bin mir nicht sicher, ob Trump da einen Masterplan hat, weil die Aussagen diesbezüglich ein bisschen inkonsistent sind." Wie er mit dieser Unsicherheit umgeht, welche Länder und Sektoren besonders vom Krieg betroffen sind und wie er auf Inflation und Geldpolitik blickt, berichtet er im Gespräch mit Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO. Die Themen im Überblick: 00:00 Krieg zwischen Iran, Israel & USA 02:51 Ausblick auf die Energiemärkte 05:36 Märkte in Deutschland & Europa 07:51 Inflation & Geldpolitik in USA & Europa 11:33 Aktienmärkte13:49 Sektoren: Energie & Rüstung 16:35 Anleihen: Sicherer Hafen? 17:49 Was gibt Sicherheit im Portfolio? 20:29 Was hat Warburg gemacht? ► LinkedIn ► Instagram ► Website Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com) Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

22 min
FEB 12

Zwischen Politik-Show und wirtschaftlicher Realität: Kapitalmärkte im Februar

Das Jahr 2026 hat an den Kapitalmärkten bereits in seinen ersten Wochen für Aufreger in Hülle und Fülle gesorgt. Doch wie viel Substanz steckt hinter den aktuellen Schlagzeilen und was sind lediglich „Showeffekte“ für hohe Klickzahlen?In der Februar-Ausgabe des Warburg Podcasts blicken Dr. Christian Jasperneite und Carsten Klude auf die turbulenten Entwicklungen der letzten Wochen und Monate zurück und ordnen die komplexe Gemengelage für das laufende Jahr ein.Erfahren Sie im Video, warum die „schöpferische Zerstörung“ in den USA trotz politischer Unwägbarkeiten eine enorme volkswirtschaftliche Kraft entfaltet, während Europa Gefahr läuft, den technologischen Anschluss zu verlieren – und welches geopolitische Risiko das Potenzial hätte, die Coronakrise wie einen „lauen Wind“ aussehen zu lassen.Die Themen im Überblick:00:00 Intro00:33 Wo stehen wir? Kurzer Rückblick01:41 Trump: Wie viel Aufmerksamkeit muss man ihm geben?04:25 Inflation: Besiegt oder nur im Winterschlaf?07:12 US-Dollar: Ende der Abwertung in Sicht?10:16 Aktien: Entscheidung zwischen USA, Asien & Europa13:17 Europa: Erwacht der schlafende Riese?16:08 Bewertung als Indikator in der Investitionsstrategie17:26 Künstliche Intelligenz als Risiko24:08 Hauptrisiko und Tipp für ersten Schritt zur GeldanlageAuch auf YouTube: https://youtu.be/zw2dh7lh528 Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ► YouTube-Kanal: http://www.youtube.com/@MMWarburgCO► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/► Website: https://www.mmwarburg.de

26 min
JAN 8

Zwischen Resilienz und strukturellem Wandel: Jahresausblick 2026

Das Jahr 2025 hat die Märkte mit politischer Dynamik und wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit überrascht. Doch was erwartet Anlegende im neuen Jahr 2026? Bleibt die US-Wirtschaft der globale Wachstumsmotor? Wie positioniert sich Deutschland angesichts anhaltender struktureller Herausforderungen? In diesem umfassenden Jahresausblick analysiert Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, gemeinsam mit seinem Expertenteam die entscheidenden Trends für Ihr Portfolio. Wir werfen einen detaillierten Blick auf die Assetklassen Aktien und Anleihen, beleuchten die Zinspolitik der Notenbanken und diskutieren, welche Rolle Künstliche Intelligenz weiterhin für die Marktdynamik spielt. Die Kernthemen des Podcasts: 🇺🇸/🇪🇺 USA vs. Europa: Warum die US-Rezession bisher ausblieb und was ein erwartetes BIP-Wachstum von 2,3 % für die Märkte bedeutet. 🇩🇪 Standort Deutschland: Zwischen Fiskalimpulsen und dem „Sorgenkind“ verarbeitendes Gewerbe – wie realistisch ist die Wachstumsbeschleunigung? 📈 Zinsen & Inflation: Die EZB am Ziel? Wir analysieren, warum US-Zölle für die Eurozone sogar preisdämpfend wirken könnten. ✍️ Anleihen-Strategie: Warum Unternehmen derzeit oft die „besseren Schuldner“ sind und welche Chancen Nischensegmente wie Catbonds bieten. 🏦 Aktienmarkt-Check: Steht uns das dritte Rekordjahr in Folge bevor? Wir diskutieren das Chancen-Risiko-Verhältnis im Tech-Sektor und den potenziellen Börsengang von OpenAI. Auch als Videopodcast bei YouTube: https://youtu.be/zgUlWMRROrg Kapitel: 00:00 Einleitung 00:53 Wirtschaftlicher Ausblick 12:14 Anleihen und Währungen 22:24 Aktienmärkte und Branchenselektion 34:40 Zusammenfassung

48 min
09/01/2022

Geldanlage in Krisenzeiten

Material- und Fachkräftemangel, Energieengpüsse, hohe Inflationsraten und steigende Zinsen - der Gegenwind für Deutschlands Wirtschaft ist derzeit so stark wie selten zuvor. Eine Rezession ist nach Meinung vieler Ökonomen nicht mehr zu vermeiden. Umso mehr gilt es für Anlegende nun, das Portfolio wetterfest zu machen. Doch wie kann dies gelingen? In unserem Podcast diskutiert Carsten Klude, Chefvolkswirt von M.M.Warburg & CO, mit Dr. Peter Seppelfricke, Professor für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Hochschule Osnabrück, über Chancen und Risiken der Geldanlage in Krisenzeiten. Dabei analysieren beide einzelne Aspekte des Themas, blicken auf makroökonomische Antworten und beleuchten aktuelle Entwicklungen. "Auch in diesen turbulenten Zeiten sind Aktien noch immer die erste Wahl, denn Aktien sind Sachwerte", sagt Professor Seppelfricke. So ist man als Anlegender mit Aktien relativ inflationsgeschützt. Welche Kennzahlen die Experten für besonders wichtig und vor allem welche Branchen sie als relativ krisenfest erachten, erfahren Sie im Podcast. Auch bei YouTube. Website LinkedIn

28 min
03/31/2022

Das Nachhaltigkeitsparadoxon bei Investments

Wer will es nicht – das heißbegehrte „grüne Label“? Immer mehr Unternehmen verschreiben sich der Nachhaltigkeit – nicht zuletzt, weil Investoren sonst einen weiten Bogen um sie machen könnten. Nach Unternehmen in den Sektoren Gas und Atomkraft buhlt derzeit auch die Rüstungsindustrie um eine ESG-konforme Klassifizierung von Waffen gemäß der EU-Taxonomie. Eine Tatsache, die angesichts der Bilder aus der Ukraine, bei vielen Kopfschütteln hervorrufen dürfte. Doch ist die Sache häufig nicht so klar, wie man auf den ersten Blick meinen könnte. Müssen wir also einige Themen bezogen auf Nachhaltigkeit neu einordnen? In unserem Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Christian Aselmann, Sustainable Investment Manager bei der Kapitalanlagegesellschaft Warburg Invest, über Nachhaltigkeit und die Schwierigkeit einer endgültigen Definition des Begriffes. Dabei analysieren sie einzelne Aspekte des Phänomens, thematisieren Möglichkeiten der Einflussnahme von Investoren auf Unternehmen und sprechen über Antworten der Regulatorik. Doch welche Möglichkeiten haben Investoren, den grünen Wandel voranzutreiben? „In Deutschland liegt der Fokus sehr auf dem Management mit Ausschlusskriterien“, sagt Aselmann. Nach Ansicht des Experten ist dies zwar legitim, doch für die notwendige Transformation des Wirtschaftssystems reicht es nicht aus. Vielmehr muss tiefergehend analysiert werden, wo die Stellschrauben für die Veränderung liegen, so der Experte. Welche Rolle dabei der sogenannte Engagement-Ansatz spielt und ob dieser auch auf Staaten anwendbar ist, erfahren Sie im Video. ► Videopodcast bei YouTube: https://youtu.be/BuhnHljHFtk ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de Inhalt: 0:00 Einleitung 0:39 Gast Christian Aselmann 1:25 Aktuelles zum Thema Nachhaltigkeit 3:08 Waffen & Nachhaltigkeit 8:03 Nachhaltige Transformation durch Regulatorik & Investment? 12:17 Engagement & kritische Investments 16:14 Engagement durch Warburg 19:58 Engagement & Ausschlüsse bei Staaten 26:07 Stiftungen

31 min
01/20/2022

Ein volkswirtschaftlicher Blick auf die Corona-Mutante Omikron und wie sie die Spielregeln ändert

Die hochansteckende Omikron-Variante lässt weltweit die Corona-Fallzahlen in die Höhe schnellen, jedoch scheinen die Krankheitsverläufe in vielen Fällen etwas milder zu verlaufen als bei vorherigen Varianten. Das hat Folgen für die Wirtschaft – aber auch für die Debatte um weitere Corona-Schutzmaßnahmen wie der allgemeinen Impfpflicht. In unserem Podcast diskutiert Carsten Klude, Chefvolkswirt von M.M.Warburg & CO, mit Peter Seppelfricke, Professor für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Hochschule Osnabrück, über die Auswirkungen der Omikron-Variante auf die Gesellschaft aus volkswirtschaftlicher Perspektive sowie über die Verhältnismäßigkeit einer derzeit viel diskutierten Impfpflicht. Dabei analysieren beide einzelne Aspekte des Themas, blicken auf politische und wissenschaftliche Antworten und sprechen über aktuelle Forschungsergebnisse und Studien zum Thema. Mit Verweis auf das Infektionsgeschehen in Ländern wie Südafrika, England und Dänemark zeigt sich Professor Seppelfricke zuversichtlich: „Es gibt Indizien, dass wir eine sehr steile Wand an Omikron-Infektionen sehen werden, aber man könne bislang davon ausgehen, dass sie in einigen Wochen auch wieder zurückgehen wird." Das würde bedeuten, dass das Gesundheitssystem in Deutschland nicht unter den rasant steigenden Zahlen zusammenbrechen würde. So fordert Prof. Seppelfricke, die Politik müsse über zusätzliche Schutzmaßnahmen wie etwa einer Impfpflicht anhand einer umfassenden Kosten-Nutzen-Abwägung entscheiden. Doch was bedeutet das für die geplante allgemeine Impfpflicht? Braucht es eine solche schwerwiegende und umstrittene Maßnahme dann wirklich noch? Darüber und über weitere Fragen diskutieren die beiden Experten im Video. 📺 Auch bei YouTube: https://youtu.be/ax-ErOr7-kI ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 0:00 Intro 0:09 Entwicklung von Omikron 7:07 Maßnahmen 15:25 Impfpflicht

30 min
08/26/2021

Maschinelles Lernen im Portfoliomanagement – Fluch oder Segen?

Das Thema Künstliche Intelligenz polarisiert. Für die einen stellt sie die endgültige Entmündigung des Menschen durch den Roboter dar, andere hingegen versprechen sich von ihr eine Verbesserung von Entscheidungsgrundlagen. Fakt ist, künstliche Intelligenz wird in Zukunft unsere Welt maßgeblich beeinflussen. Doch stellt sie auch einen Mehrwert für das Portfoliomanagement dar? In unserem Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Professor Dr. Wolfgang Drobetz von der Universität Hamburg über die Vor- und Nachteile von maschinellem Lernen im Bereich des Portfoliomanagements. Beide analysieren dafür einzelne Aspekte des Phänomens, diskutieren über unterschiedliche wissenschaftstheoretische Standpunkte und blicken auf aktuelle Forschungsergebnisse und Studien zum Thema. Doch was ist eigentlich maschinelles Lernen? Und worauf zielt es ab? „Maschinelles Lernen stellt eine Unterform der künstlichen Intelligenz dar. Dabei erhält der Computer möglichst viele Daten, um daraus zu lernen. Konkret bedeutet das, dass er sich die Fähigkeit aneignet, Daten zu strukturieren und Muster in ihnen zu erkennen, um letztendlich in der Lage zu sein, eine Prognose treffen zu können“, erklärt Professor Dr. Drobetz. Dabei sucht der Algorithmus nach Mustern, was in den Wirtschaftswissenschaften nicht unumstritten ist. Dr. Jasperneite bringt die Kritik auf dem Punkt: „Als Ökonom interessiere ich mich eher für Kausalitäten. Maschinelles Lernen arbeitet jedoch mit Korrelationen.“ Folglich sind dynamische Prozesse damit schwer abbildbar. Doch trotz der wissenschaftstheoretischen Kritik gibt es viele Einsatzmöglichkeiten. „Stichwort Big Data. Maschinelles Lernen ist sinnvoll, wenn eine große Menge an Daten vorliegt, die ich als Mensch gar nicht strukturieren bzw. beurteilen kann. Mit Hilfe des Algorithmus können die Daten strukturiert werden, sodass eine Prognose abgeleitet werden kann“, sagt Prof. Dr. Drobetz. Welchen Mehrwert maschinelles Lernen besonders bei der Portfoliosteuerung bietet und warum gerade die Corona-Krise für KI-basierte Fonds ein Problem darstellt, erläutern die beiden Experten im Video. 📺 Auch bei YouTube: https://youtu.be/jeTtUToH31g ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 00:00 Vorstellung Prof. Dr. Drobetz 00:20 Einführung in das Thema 02:15 Exkurs Wissenschaftstheorie: Deduktivismus versus Induktivismus 07:44 Grenzen des induktiven Lernens 09:25 Korrelation versus Kausalität 12:08 Lucas Kritik 13:50 Vorteile des maschinellen Lernens 21:00 Mensch versus Maschine 22:10 maschinelles Lernen in der Portfoliosteuerung 25:15 Fazit 28:58 Ausblick

33 min

Im Warburg Podcast erörtern Chefvolkswirt Carsten Klude und Chief Investment Officer Dr. Christian Jasperneite das aktuelle Geschehen an den Kapitalmärkten und andere spannende volkswirtschaftliche Themen. Sie geben Einblicke in das Private Asset Managment bei M.M.Warburg & CO und erklären, welche Schlüsse Anlegende für sich selbst ziehen können. Dabei treffen sie gelegentlich auch spannende Gäste aus der Finanzbranche.

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