閱歷雲煙

舊市場阿政-閱歷雲煙之桑田浪子
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人生如同一場沒有預演的戲劇，我們無法選擇角色，卻能夠演繹自己的獨特故事。 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 舊市場阿政-閱歷雲煙之桑田浪子 粉絲專頁 https://www.facebook.com/profile.php?id=61557480085160 Powered by Firstory Hosting

  1. 帆船為何可以逆風而行？

    12/18/2024

    帆船為何可以逆風而行？

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 帆船為何可以逆風而行？ 逆風而行，是帆船的宿命，亦是它的榮耀。當風從前方湧來，不是阻擋，而是挑戰，是呼喚，是那在遙遠海平線上的約定。一如人生中的逆境，風暴總是不可避免地撲面而來，刮痛臉頰，掠奪安逸，但它也揭示了我們潛藏的方向感。 帆船迎著風，不是無知的執拗，而是精妙的智慧。帆不是硬碰硬的對抗，而是學會了以曲線來征服直線，巧妙地捕捉風力，將阻力化為動力。人亦如此，逆境中，真正的勇者從不試圖硬闖困局，而是以柔克剛，調整內心的帆面，將生命之風引向自己所願的方向。 船底的龍骨深深嵌入水中，穩定著前行的姿態。這不正如我們的信念與價值，深植於內心深處，任憑外界的波濤洶湧，也始終守住靈魂的平衡？逆風而行，或許是一場孤獨的航程，但每一個「之字形」的航向，每一次調整帆索的微妙動作，都在告訴我們，方向從來不只一條，唯有堅持目標的人，才能抵達海天交會的地方。 人生如帆，總有無法選擇的風，但你可以選擇如何張帆迎風。逆風時，挫折成了推動前行的力量，磨難成了成長的契機。 壓力，如風般，來自四面八方。帆船在壓力之下，帆索繃緊，船身微傾，卻不動搖。不是風決定了帆船的方向，而是掌舵者如何理解風、駕馭風，將風化為助力。股市中的投資者亦然：壓力從不缺席，但如何因應，決定了最後的成敗。 壓力之下，帆船有三件寶物：帆、龍骨與舵。帆，是迎風的表象，是投資策略的設計，既要捕捉順勢的機會，也要能在逆勢中承受衝擊；龍骨，是支撐信念的根基，穩住整艘船，即使外界再多風浪，也能保持內心的平衡；而舵，是靈活應變的智慧，調整方向，適應瞬息萬變的環境。三者缺一不可。 市場的壓力，有時是多頭的狂熱，有時是空頭的恐慌。順勢者借助順風前行，逆勢者迎風而上，但最重要的，是能「頂得住」壓力，不被市場情緒淹沒。頂住壓力並不是僵硬地抗拒，而是一種彈性。就像帆船的帆索，既要足夠緊，承受風力；又要足夠鬆，避免因過度緊繃而撕裂。 順勢與逆勢，不是絕對的選擇，而是一種動態的操作。當市場大勢明朗時，順勢操作如順風行駛，快速而直接；當市場趨勢混亂時，逆勢操作則像帆船逆風航行，以迂迴的方式逐步接近目標。真正的智慧，是能看透風的性質，順時而動，逆時而行，最終抵達遠方。 壓力不會消失，但帆船教會我們，壓力可以成為推動的力量。頂得住壓力，便能在每一次的波浪之上，越過未知的險灘，看到生命的廣闊海域。 Powered by Firstory Hosting

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  2. 「鐵鞋物語」 （一） 讓我們泰然自若，與我們的時代狹路相逢

    07/31/2024

    「鐵鞋物語」 （一） 讓我們泰然自若，與我們的時代狹路相逢

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 人生如同一場沒有預演的戲劇，我們無法選擇角色，卻能夠演繹自己的獨特故事。 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 「鐵鞋物語」 （一） 讓我們泰然自若，與我們的時代狹路相逢 在那個充滿變遷的1970年代，台灣的小兒麻痺症如同一個無形的幽靈，悄無聲息地侵襲著無數家庭。我，支架，便是在這樣的背景下誕生的。台灣人親切地稱我為鐵鞋。我是一雙由鋁金屬、皮件、扣件與皮鞋組成的裝置，為的是幫助那些被命運無情戲弄的孩子們重新站起來。 小主人是這場戰爭中的一個小小戰士。二歲時，他還在學步車裡蹣跚學步，三歲那年，小兒麻痺症襲來，無情地奪走了他的行走能力。從那時起，他只能在家附近的巷子裡匍匐前行。這在那個年代並不罕見，鄰里的孩子們也有幾個遭遇相同，大家都見怪不怪。然而，小主人的父母無法接受這樣的現實，他們四處奔走，尋求一線希望。 終於，醫生告訴他們，只有腳部手術後，小主人才能穿上我，並用拐杖行走。手術那天，小主人被推進手術室，護士阿姨溫柔地告訴他，天花板上會有孫悟空，手術室裡回蕩著當時流行的《往事只能回味》，伴隨著音樂的旋律，小主人漸漸陷入了昏睡。手術進行了兩個小時，當他被推出來時，雙腿被厚厚的石膏包裹，鼠蹊部也留下了二尾小龍，終身陪伴著小主人。然而，這只是他苦難的開始。 炎熱的夏天裡，小主人被石膏包裹的雙腿無法散熱，汗水引發的搔癢感讓他痛苦不堪，卻無法撓抓。日常生活，如上廁所和洗澡，都需要父母的照顧。他忍受了一個月的痛苦，終於到了拆石膏的日子。當石膏被取下，那段時間不曾見光的皮膚顯得異常脆弱，稍微觸碰即痛。彎曲腿部，更是讓他疼得大聲哭喊。父母每天用熱水幫他浸泡，經過兩週，他的腿部終於恢復了正常活動能力。 那天，我終於與小主人初次見面了，從此以後我將無時無刻地追隨在他的左右。他的父母帶他來到輔具中心，師傅們為他量身訂製了我，並配上拐杖。小主人第一次不再爬行，而是站了起來。雖然他試著邁步，但馬上跌倒。輔具中心的師傅們耐心地教導他的父母，如何教小主人使用我和拐杖。 回到家後，小主人先是扶著兩側的欄杆，慢慢嘗試用身體力量驅動我前行。日子一天天過去，他逐漸學會了平衡，能夠緩慢地移動。小主人的母親，每天牽著他，用自己的腳幫助他一步一步地向前走。儘管她的腳因此布滿瘀青，她從未抱怨一句。母愛是如此偉大，她的心中只有一個念頭，就是希望小主人能夠站起來，像普通孩子一樣，迎著朝陽，昂首走在人生的道路上。 這段艱辛而充滿希望的旅程，是愛與堅韌的象徵。最終，小主人終於能夠與我一起，邁出了人生的第一步。在這一步裡，有父母無盡的愛，有他不屈的意志，還有命運中最溫暖的光。這是屬於他的光明未來的開始。 （未完待續） Powered by Firstory Hosting

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  3. 追夢之路（八） 「「讓我們陷入困境的不是無知，而是看似真理的謬論」

    07/04/2024

    追夢之路（八） 「「讓我們陷入困境的不是無知，而是看似真理的謬論」

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 追夢之路（八） 「「讓我們陷入困境的不是無知，而是看似真理的謬論」 隔天一早，尼克在十點前就將前一天拜訪公司的訪談報告交給阿政。報告內容非常詳實，鉅細靡遺，還引用了許多公司未提及的產業資料來支撐他的觀點，最後也附上了投資建議及須考量的風險。阿政看完後點點頭，表示滿意，問他為何能如此迅速完成報告。尼克笑著說：「當然是得力於AI的幫忙。」 尼克解釋說，昨日拜訪公司時，他全程錄音，因此很快就能產生逐字稿。根據逐字稿，AI生成了訪談摘要。尼克再根據摘要與AI進行語音對談，有任何疑問都可以直接詢問AI，而AI總是不厭其煩地回答，還能提供產業訊息和競爭者狀況，幫助他交叉比對公司所述的真實性。尼克將公司簡報及公開說明書輸入AI，讓AI做總結，再根據總結與AI對話，整合上述資料，最終寫出完整的公司訪談報告。 阿政聽完後，心裡暗暗感嘆科技進步的迅速。想當年，熬夜寫報告、四處找資料的日子，真是不堪回首。阿政與尼克就訪談報告內容討論了一番，得到滿意的結論。為了犒賞大家多日的辛勞，阿政決定周五晚上請尼克及同事們吃飯。 週五晚上，大家來到公司附近的一間知名義大利餐廳。這間餐廳號稱台北最浪漫的景觀餐廳，以其「求婚桌」和求婚服務，見證了無數愛情故事。這是阿政年輕時嚮往的餐廳。點完餐後，大家天南地北地聊著股市與這幾天發生的趣事。台北的夜景其實很美，從靠邊的窗外望出去，夕陽西下，夜幕低垂，燈火璀璨，讓人心醉。 阿政想到那天在火車上和尼克談起以前工作的往事，隨口問道：「尼克，你對那天我們討論的有什麼想法嗎？」 尼克稍作沉思，然後說：「其實，我一直有個疑問。書本上說股市是個有效率的市場，名嘴甚至主管機關也說，股市就像老人牽狗，狗會來來回回，但最終會回到老人身邊。但是你當初剛入股市時，台股指數在短短八個月內大跌八成，由12,682點跌至2,485點。後來台股也經過多次大幅震盪，美國股市就更不用說了，為什麼會這樣呢？」 阿政笑著說：「首先，效率市場本身就存在悖論：如果所有人都認為市場是有效的，那市場反而會變得無效。這是因為如果你認為市場有效，就不會採取行動，而人人都不採取行動，市場就變得無效。反過來說，如果人們認為市場是無效的，市場反而會變得有效。」 「如果股市真的是絕對有效，股價走向完全隨機，那人們就不用分析股市規律了……可是這樣的話，股市就會變得無效；而如果股市無效，人們又會來分析它的規律，股市又會變得有效。所以任何一個股市都不可能100%有效，總會有一定的規律存在。另外，所謂的老人與狗理論其實是假設股市是常態分配。但是如果股市是常態分配，那些股市大崩盤的案例，發生的可能性大概等於我們隨手在宇宙裡抓一個原子，再隨手抓一次，發現自己撿到了一模一樣的原子的概率。」 尼克點點頭，又搖搖頭：「那股市到底是什麼呢？」 阿政說：「股市其實是一個冪律分配。常態分配你可以把它想像成一個追求平均、一切資源均等的世界。簡單說，就是在所有的樣本中，那個最接近常態的平均值占比最大。比如人的身高，大多數人不高不矮，接近平均身高。再比如大學聯考分數，大多數人處在不高也不低的分數區間。滿分和零分，都非常罕見。而冪律分佈則不同，平均值的比例優勢消失了。你可以把它想像成一個贏者通吃的世界。在所有的樣本中，少數人佔據了大多數資源。比如財富，少部分人擁有社會的大部分財富。再比如流量，網路上的知名網紅佔據絕大多數流量，而剩下的大多數人，粉絲都很少。」 「什麼是冪律分配呢？它最通俗的表現，就是馬太效應或者二八法則。比如，少數人聚集了大量財富，而大多數人擁有的財富數量都很小；這些情況如果表現在圖形上，就是一條拖著長尾的曲線。面對一個陌生的系統時，怎麼判斷它到底是遵循常態分佈還是冪律分佈？標準其實很簡單，就是看樣本之間會不會相互影響。股市的投資人本來就會相互影響，因此屬於冪律分佈。」 尼克恍然大悟，說道：「難道我們一直以來認為理所當然的理論是錯的嗎？」 阿政點頭，說道：「讓我們陷入困境的不是無知，而是看似真理的謬論。目前的投資理論大多建立在錯誤的假設之上。」 尼克不可思議地問道：「那這對我們的投資實務有什麼樣的啟示呢？」 阿政回答：「這意味著在股票市場上，什麼事都可能發生，不要預設立場，不要隨意摸底，也不要逢高放空。另外，市場是可以被打敗的，是有超額報酬的。」 此時，隔壁桌正在上演求婚戲碼，同事們紛紛過來敬酒，要求他們不要再討論那些理論，好好享受這美好浪漫的夜晚。阿政看著同事們臉上洋溢的笑容，心中也感到一陣溫暖。 夜色漸深，台北的夜景在窗外如同璀璨的畫卷展開。阿政抬頭看著天邊的星光，心中默默思索著這段對話中的每一句話。科技在改變著世界，也在改變著投資的方式。或許，正是因為這些看似無所不能的AI，讓他們能更快、更準確地抓住市場中的每一絲機會。但最終，做出決策的還是人，還是那顆因為智慧而跳動的心。 這一晚，大家在笑聲和美食中度過。義大利餐廳的燭光搖曳，映照出每個人臉上的喜悅與滿足。阿政想，或許這就是投資最本質的意義——不僅是財富的積累，更是智慧的昇華和人與人之間真摯的交流。 （全文完） Powered by Firstory Hosting

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  4. 追夢之路（七） 「趨勢洪流中的機遇」

    07/01/2024

    追夢之路（七） 「趨勢洪流中的機遇」

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 追夢之路（七） 「趨勢洪流中的機遇」 高鐵繼續北上，窗外的風景飛速掠過，車廂內的談話卻讓整個旅程變得更加充實。尼克陷入沉思，正咀嚼著剛剛阿政所說的話。阿政清了清嗓子，繼續道：「當時資訊不像現在發達，網路一查就能找到。記得那時候，法人研究員要了解DRAM價格，都得來問我們這些主機板廠商。我在產業界，顯然掌握了資訊的優勢。」 阿政回憶起那段時光，眼神裡透出一絲懷念與自豪。他再度興起投資股票的想法，雖然上次慘虧，但這次不同。他已經充分研究產業，掌握了公司價值，並且擁有資訊優勢，不再是聽信名牌、草率行事。阿政將身上僅有的20萬，再加上央求母親抵押房產的100萬，全數投入未上市的電子股，購買了華碩、廣達、英業達、華宇等電子業的明日之星。 尼克聽到這裡，笑道：「原來你媽媽才是真正的風險創投家。上次標會被你輸掉三分之二，這次還敢抵押房產讓你買股票啊！」 阿政漲紅了臉，說：「知子莫若母吧！」 隨著高鐵飛速前行，窗外的景色如畫般展開，阿政的回憶也如同這飛馳的列車，帶著尼克進入那段充滿挑戰與機遇的歲月。後來，大家都知道，這些公司上市後，股價紛紛大漲，阿政也因此賺了人生的第一桶金。他到很久以後才了解，這是受益於所謂的戴維斯雙擊效應。阿政解釋道：「戴維斯雙擊效應就是指在低估值（低PE）買入業績快速增長且有潛力的股票。隨著公司獲利能力增長，市場願意以更高估值（高PE）買入，這樣就能同時享受估值（PE）和業績增長的倍數效應，尤其在牛市中更容易發生。」 這段經歷給阿政帶來啟發，未來尋找投資標的時，他會特別注意那些有轉機或符合趨勢的成長性公司。尼克聽得入神，非常感興趣地問：「要怎樣挑選會受益於戴維斯雙擊效應的股票呢？」 阿政說：「首先，當然要選擇具有顯著成長潛力的公司，這些公司可能處於成長初期或有明確的增長計畫。其次，公司要有強大的創新能力和市場競爭優勢。最後，必須有良好的管理層，能有效執行成長策略的管理團隊。」 尼克點點頭：「這我知道，如果能找到這樣的公司，當然可以有高回報潛力，帶來顯著的資本增值，並在市場重估其價值前獲得先機。但這會有什麼風險呢？」 阿政想了想說：「主要是高波動性。高成長公司通常伴隨著較高的市場波動和不確定性。另外也有執行風險，所有理所當然的現在,都是曾經看起來不可能的未來，公司在還未能實現預期成長前，誰都無法百分之百保證一定成功。最後是市場風險，市場可能會重新評估公司的成長潛力，影響本益比提高的預期。」 阿政語氣中帶著一絲感慨：「不過，整體來說把握趨勢最重要。無論你說什麼、怎麼想，趨勢就像洪流，淹沒一切，席捲一切。歷史一直如此，現實也是這樣。」阿政斬釘截鐵地說。 此時，高鐵已到台北站，尼克與阿政結束這場對話，準備回到溫暖的家。車廂內的談話聲漸漸變得模糊，高鐵繼續北上，阿政和尼克的對話，隨著列車的前行，變得更加深刻且意味深長。 （未完待續） Powered by Firstory Hosting

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  5. 追夢之路（六） 「投資的本質是認知的變現」

    06/24/2024

    追夢之路（六） 「投資的本質是認知的變現」

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 追夢之路（六） 「投資的本質是認知的變現」 隨著高鐵繼續北上，窗外的風景飛速掠過。車廂內的談話仍在繼續，阿政和尼克的討論讓整個旅程變得更加充實。 高鐵已經抵達台中，車廂內的乘客們紛紛起身，準備下車或迎接下一站的到來。窗外的景色如畫卷般展開，讓人不禁感嘆時光的流逝和科技的進步。尼克看著窗外，思緒飛轉，突然轉向身旁的阿政，問道：「你剛剛提到電子業是台灣的明星產業，那你有把握到這樣的機會嗎？」 阿政笑了笑，眼神透出一絲懷念和自豪：「身在產業界，我當然能感受到電子產業的高度成長性。但市場卻是無效率的，當時這些產業龍頭公司的本益比很低，像華碩、廣達、英業達等公司在未上市時，股價的本益比僅僅是3至5倍。這讓我覺得是一個難得的投資機會。」 尼克聽到這裡，神情很激動高聲地打斷阿政：「真的有這麼好的機會？那時候買入，長期投資，現在不是個個都成了億萬富翁？」 阿政微微一笑，舉起手示意尼克冷靜，緩緩說道：「這其實牽涉到兩個觀念。第一個是‘認知’。當時的投資人還是喜愛有形的資產股和金融股，這是因為他們過去的經驗和‘有土斯有財’的觀念。他們無法看清電子業的成長趨勢，只在意電子業技術演變快速、風險高。不然市場怎麼會有3至5倍本益比的電子股讓你買呢？還有在網路剛開始的時候，也有很多人懷疑網路購物的可行性，像上週你不是還聽到一個創投總經理在質疑AI的未來應用。這些都是認知差異所致。其實，投資的本質是認知的變現。你所賺的每一分錢，都是你對這個世界認知的變現；而你所虧的每一分錢，都是因為你的認知有缺陷。你永遠賺不到超出你認知範圍之外的錢，除非靠運氣，但靠運氣賺到的錢，最後往往又會靠實力虧掉，這是一種必然。這個社會最大的公平就在於，當一個人的財富大於自己的認知時，這個社會有一百種方法收割你，直到讓你的認知和財富相匹配為止。」 阿政的話語如涓涓細流，帶著一種無法言喻的智慧和滄桑，讓尼克聽得入神。尼克似懂非懂地點點頭，阿政喝了口水，繼續說：「你也提到長期投資。很多人強調價值投資、長期持有，書本上也是這麼寫的。但問題是，長期持有看起來簡單，大多數人根本做不到。因為長期持有，從來就不是一個從一而終的策略，而是一連串決策的結果。你需要在每一天、每個月、每一年，面對市場的波動，最終做出不賣出的決策。久而久之，才累積出長期持有這個結果。」 尼克頓悟：「原來長期投資不是簡單的買了股票放著不管就好了。」 阿政點點頭，語氣中帶著一絲感慨：「當然不是。你現在看到的都是成功的公司，事實上，有更多當初知名且看似成功的公司，他們的股票最終都成了壁紙。」 車廂內的談話聲漸漸變得模糊，高鐵繼續北上，窗外的景色飛速掠過，似乎在訴說著這座島嶼的變遷與未來的無限可能。阿政和尼克的對話，隨著列車的前行，變得更加深刻且意味深長。 （未完待續） Powered by Firstory Hosting

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  6. 追夢之路（五） 「不避險操作才是最大的風險」

    06/20/2024

    追夢之路（五） 「不避險操作才是最大的風險」

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 追夢之路（五） 「不避險操作才是最大的風險」 在高鐵車廂中，尼克聽得津津有味，說你當初進入電子產業確實是很好時機，真的是選擇比努力更重要。你也提到當年推動公司上市，上市後與法人及投資人互動的點點滴滴，除了這些以外，你覺得還有甚麼特別值得分享的? 阿政想到那就是那些與外商銀行外匯交易的日子。 阿政開始回憶當年EG電腦與外商銀行的合作。彼時，公司以歐美市場為主，還有少量銷往日本，因此持有多種外幣，包括馬克、英鎊、美元和日元。在公司規模尚小時，缺乏專門人員管理外匯風險，便倚靠自然避險。然而，上市後公司營收增長迅速，外幣風險擴大，對公司損益的影響變得顯著，老闆決定正式展開外匯避險操作，並委託阿政來執行這項工作。 EG電腦制定了嚴謹的外匯交易規範，確定交易限額、避險比率以及授權權限等細節。老闆的目標不僅是降低匯率風險，更希望能通過外匯交易創造業外收益。老闆的一句名言經常在阿政耳邊回響：“匯率風險：不避險操作才是最大的風險。” 阿政與花旗和渣打銀行等外商銀行進行交易，通過信用額度抵押保證金，以100萬美元為基準進行交易。每月月初，阿政會根據市場走勢向業務和採購部門報價當月匯率，並根據應收應付的負債計算公司的淨部位，以此決定避險比率，有時甚至進行超額避險。有一年台幣意外大幅升值，許多電子公司面臨巨額匯兌損失，唯有EG電腦因超額避險獲得了豐厚的匯兌收益，甚至經濟日報還專題報導這一成功案例。 阿政在回憶這一段時，臉上浮現出一絲自信的笑容，這段成功的經歷是他在公司歲月中的驕傲。 隨著外匯交易的深入，阿政開始接觸到衍生性金融商品。花旗銀行外匯部門在Morris的領導下，從香港引入了許多新型產品，EG電腦也成為台灣第一批參與交易的公司之一。阿政記得當時除了EG電腦，宏碁、台達電、仁寶等知名公司也開始涉足這些複雜的金融工具。 那時，這些商品對大家來說都是新事物，會計公報尚未發布，會計師事務所或公司稽核部門查帳時對衍生商品性感到陌生。阿政甚至曾開玩笑地對他們說：“先回去念念書再來查吧！”當年與阿政一同交易的花旗銀行交易員，如今也成就非凡：小郭成為知名證券公司的總經理，SHIAU則成為大型上市電子公司的財務長。 尼克聽到這裡，驚訝地點頭，沒想到這些業界翹楚都出身於花旗銀行的外匯部門。阿政分享道，他在EG電腦的五年中負責外匯交易，年年獲利未曾虧損，甚至每年都有額外的業外收益，足以彌補公司本業盈利的不足。 阿政對尼克說：「這些年來，我看到媒體報導許多上市公司遭受巨額匯兌損失，其實這都是觀念的問題，近年來可能因為外商銀行退出，加上避險成本大增，以及財務人員避險操作能力不足，大部分公司都採用自然避險法，所以財報上才常常會顯現巨額匯兌損失，其實外匯避險也不僅僅是遠期外匯的買賣，借款的改貸，例如:美元借款改貸台幣借款，也是一種操作，端看財務人員是否有敏感度而已。這也因此這讓我想起以前老闆常說的那句話：匯率風險：不避險操作才是最大的風險。」 尼克聽著阿政談到外匯交易的那段日子，眼神中閃爍著好奇。他緩緩點頭，對阿政的經歷深感興趣，這些故事仿佛為他打開了一扇眺望企業運作和全球金融之窗。 （未完待續） #金融 #證券 #股市 #追夢 #職場 #半導體 #產業 Powered by Firstory Hosting

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  7. 追夢之路（四） 「在對的時間，進入對的產業是幸福的」

    06/06/2024

    追夢之路（四） 「在對的時間，進入對的產業是幸福的」

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 「閱歷」意味著經歷或歷經；「雲煙」常用來比喻變幻無常的世事；「桑田」則是指海變成了桑田；「浪子」通常指的是那些四處漂泊、不受拘束的人。 寫作也許就是為了記載時代種種的細節，讓那些遺落的事物重生，讓它們不褪色地存續。 追夢之路（四） 「在對的時間，進入對的產業是幸福的」 阿政和尼克同乘高鐵離開南部，離別的地平線上，一家正待上市的半導體供應商的身影逐漸隱沒。尼克的好奇心如高鐵窗外掠過的景緻，一直在變換，他問阿政為何從金融證券的專業跨足到電子產業領域。 阿政凝視著窗外快速後退的景物，那些在職場迷惘的日子猶如窗外的風景，一閃而過，難以捕捉，他對尼克解釋道："證券金融，我依舊熱愛。但在承銷商的歷練讓我意識到，只有身處產業之中，了解公司如何運作、產業趨勢以及大股東的思維，才能在投資世界中脫穎而出。要快速深入投資領域，無疑得從產業界切入。" 當時台灣的電子產業正處於一個轉型的契機，政府的政策將電玩業逼向了變局，迫使不少業者轉戰個人電腦領域。這時候，全球的PC產業正如日中天，台灣以低廉的人力成本和卓越的技術能力，成為美國大廠的理想代工夥伴，主機板便是其中的核心。 阿政回想當初加入EG公司的日子，那時候全球PC產業的快速成長使得資金需求急劇增加，上市成了電子業籌資的一個有效管道。他說："上市對一家公司來說意義重大，不僅能增加公司的知名度，吸引人才，更是提升競爭力的機會。當然，上市的審議過程是非常嚴格的，除了要展示持續的獲利能力，公司的內部控制和未來發展前景都必須得到認可。" 他記得有一位退休後跨足政治的企業家，即便當時已是銷售界的翹楚，面對上市審議委員會的詢問時，依然感到一絲緊張。這正說明了上市對企業和大股東的重要性。 阿政當初應聘EG公司時，也曾細讀過公司的財務報表，見到前年每股盈餘高達35元，便對這份工作充滿了期待。然而，真正進入公司後，他才知道當年市場上Intel CPU大缺貨，價格水漲船高。由於EG公司是Intel的認證廠商，能直接獲得CPU貨源，因此獲利自然驚人。阿政對尼克笑說："這就如同現在，Nvidia的 GPU大缺貨，能夠取得貨源的公司同樣獲利豐厚！" 在EG電腦推向上市的艱苦旅程中，阿政深陷其中，日以繼夜。他們成立了一支直屬總經理的專案小組，負責所有籌備上市的大小事宜，從策劃公司的未來發展計劃到設計會計制度，無不搭上他們的手。每日清晨八點，阿政便已在辦公室，直至夜幕低垂，常常是九、十點才離開，週末更是常成為加班的日子。他們如同戰士般不懈奮鬥，經過一年半的努力，EG電腦終於站在了資本市場的舞台上，繼台積電之後，成為早期的上市電子公司之一，也是台灣上市第一家主機板公司。 上市後，阿政的責任進一步加重，他開始負責公司的財務規劃、資金籌措、外匯操作以及投資人關係和市值管理等關鍵工作。在那個時代，電子股相較於金融股與資產股來說，並不受散戶投資人的青睞，因其缺乏實體資產且技術含量高，需要投入更多的研究與理解。股市中法人的比重也低，上市的電子股數量稀少，券商中甚至沒有專門研究電子產業的研究員。 隨著與公司各部門的深入接觸，阿政逐漸對產業有了更深的理解，他開始體認到電子業將是台灣未來經濟發展的重要支柱。而那些尚未上市的電子業新星，例如華碩、廣達、英業達、仁寶及華宇等，都在迅速成長，半導體產業的潛力更是方興未艾。 由於那時的主管機關對資訊公開的管理制度尚未成熟，與法人投資者的溝通不像現在有規範的法說會制度，法人或外資往往需要透過私下約定的會議來了解公司。因此，阿政常常要接待這些法人研究員或基金經理人，並需要面對媒體發布新聞，澄清市場訊息。 對於財務數字和公司策略，阿政自是輕車熟路；但對於專業技術的發展演進及未來發展，就很難侃侃而談了。因此，阿政除了勤於查找資料，也頻繁向研發部門和業務部門的同事請教。每到下午休息時刻，EG電腦的自動販賣機前總會聚集著一群人—研發、業務、產品管理、採購等部門的同事，他們手持飲料，有的甚至點燃了煙蒂（當時尚未禁煙），熱烈地討論著行業未來。在這樣的小聚會中，新的知識和訊息不斷積累。 有一次，在與法人開完會後，一位研究員甚至追問阿政是哪個學校的電子或電機系畢業的，使得阿政略感得意，因為阿政是商學院畢業，完全沒有理工科背景，能讓這些理工科背景的研究員肯定，也表示辛苦付出是有所得的。而法人研究的方法愈發精進，他們採用了Bottom up的分析方法，一些知名的外資分析師對零組件逐一詢問，從佔比到價格，從主要供應商到客戶市場，無不詳細而徹底。阿政起初對這種精細的追問感到不耐煩，但最終不得不佩服他們的專業和用心，這種成功絕非偶然。 （未完待續） Powered by Firstory Hosting

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  8. 把自己活成一道光－溫暖的清冰（下集）

    06/02/2024

    把自己活成一道光－溫暖的清冰（下集）

    留言告訴我你對這一集的想法： https://open.firstory.me/user/cluusbdbg0brd01uj0ktwgp8e/comments 人生如同一場沒有預演的戲劇，我們無法選擇角色，卻能夠演繹自己的獨特故事。 把自己活成一道光－溫暖的清冰 阿賓是阿政和這些鄰居們小學5、6年級的同學，阿賓出身在單親家庭，他媽媽在西門町的戲院當清潔人員，薪資很微薄，但卻要辛苦的撫養他們兄弟二人，為了增加收入，晚上還要到夜市擺攤，但也由於必須忙於生計，因此也沒有時間照料他們兄弟倆的功課和生活。早上早自習時常看到阿賓偷偷吃著路邊攤買來的食物。中餐大家都吃著家裡帶來的便當，阿賓卻是隨便吃著福利社買來的零食，阿賓衣著儀容也很髒亂，鼻子永遠流著兩行鼻涕。老師是照著三餐罵，體罰更是不可少。像用筷子夾手指這種類似滿清十大酷刑的體罰，阿賓也是沒少受罪過，阿賓成績當然欠佳，作業也是常常遲繳。加上他看起來單薄的身體，所以常常受到同學的霸凌和嘲弄。後來小學畢業後，唸國中時，由於他哥哥去混了幫派角頭，他很快也成為有名的不良少年。大稻埕有許多傳統的角頭，像西館、鴨寮、屠宰口、舊市場、（媽祖）廟口等。國中生就是這些角頭的生力軍。每年小學畢業典禮，敵對國中的老大就會到小學門口給可能升上對方國中的不良少年下馬威。據說阿賓的哥哥就曾被堵過。 阿賓，這個名字在大稻埕的巷弄中，已經不再是那個懦弱的孩子，而是成為了一名讓人聞風喪膽的不良少年。人生的逆境，讓他選擇了一條完全不同的道路。他的家庭背景，他的童年經歷，都在無形中推動著他走向了這條不歸路。 ​ 正當棒球準備開打時，阿賓戴著歪斜的帆船帽，制服二顆扣子沒扣露出胸膛，穿著訂製的AB褲，褲子後面口袋還露出長皮夾，包包放著可能是扁鑽的東西，出現在巷口。大家見到他都嚇了一跳，也猜到他不懷好意，因為這些人之中很多都曾霸凌或嘲弄過阿賓。此時三十六計走為上策，趕快跑回到家裡躲起來才安全，阿政由於行動不便，沒辦法跑，只能呆立在那兒小聲地說‘’幹嘛！”，阿賓見大家都鳥獸散了，就對阿政說”哭么咧!跟我走”。 ​ 阿政有點忐忑不安，但也只得跟他一起走，他們走出巷口不遠處，來到一家冰果室，1970年代的大稻埕冰果室店內的空間通常不大，但布局合理，清潔整潔。牆壁掛著價目表，展示各式各樣的冰品和飲料，如傳統的剉冰、水果冰、豆花冰、四果冰、八寶冰等，以及各種自製的果汁和傳統飲品。這些冰品通常都是手工製作，使用當季的水果和在地的食材，味道純正。冰果室內部會配有木製或金屬製的簡單桌椅，供顧客坐下享用冰品。在炎熱的夏日，這裡總是擠滿了尋求清涼的顧客，從孩童到老人，都能在這裡找到一絲消暑的慰藉。 ​ 阿賓使個眼色示意阿政進去冰果室，兩人坐定位後，阿賓說”請你吃冰啦”，阿政有點受寵若驚，但還是點了碗剉冰加糖水的清冰，阿賓也一樣。這時緊張的氣氛也緩和了，所有的恐懼和不安都化為了烟消雲散。雙方話了家常，互道了小學畢業後的狀況後，阿政開門見山的問:”你來我們巷子作什麼?”，阿賓笑笑地說”你說呢? 我現在混流氓了，當然是要回來報復那些以前霸凌欺負過我的同學，準備海扁他們。”阿政倒吸了一口氣，接著問” 那你為何請我吃冰？”阿賓說:” 我在學校時，作業不會寫，只有你作業會借我抄，讓我不會被老師打罵，所以就請你吃冰。” 阿賓的眼神中不再是冷漠和怒火，而是一絲難得的溫柔和回憧。那時候阿政雖然吃著清涼的清冰，但心裡卻有一股暖流通過，阿政想說點什麼勸勸阿賓，但卻說不出口。阿賓這時則感嘆的說：‘’我們這裡的，要嘛就是用心好好念書，要嘛就是混流氓要混就要混大尾的，這樣長大才有搞頭。你就是念書的，好好念出一點名堂出來，我也只能出來混，哪天看新聞有看到我，表示我也是有點大尾了！"這番話讓阿政的心湖投下了一顆石子，激起了層層漣漪。說完話，阿賓錢就扔在桌上，頭也不回的走了，這時冰果室收音機的廣播電台正播放台語老歌「阮若打開心內的門窗」。 ​ ​ 「阮若打開心內的門，就會看見五彩的春光， 雖然春天無久長，總會暫時消阮滿腹辛酸。 春光春光今何在，望你永遠在阮心內 阮若打開心內的窗，就會看見青春的美夢。 雖然前途無希望，總會暫時消阮滿腹的怨嘆, 青春美夢今何在，望你永遠在阮心內。 阮若打開心內的窗,就會看見青春的美夢。」 ​ ​ 阿政獨自坐在那間冰果室裡，阿政看著阿賓遠去的背影，窗外的光影依舊斑斕，阿政忽然覺得阿賓的穿著還是有點帥！ 心裡想著「一切到最後都會很好，要是不好，那就是還沒到最後」 Powered by Firstory Hosting

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