先声

财新视频

《先声》是一档在AI和世界大潮里找先机的播客,聚焦这个时代的主线:AI、投资、全球变局,但落点始终是你我的人生选择、立足点,还有钱包。 在由财新视频出品的这档财经访谈节目中,有达利欧的投资心法,有北大黄益平院长的宏观思考,也有外交官带来的世界眼光;不管对面是投资高手还是学界院长,绕不开的问题始终是:你我如何在变局中活得更稳、更聪明。 主播力为,求学于纽约、访学于牛津,将以柔中藏着犀利的问题与观察,和各领域的先行者一道把大趋势拆解进日常,让复杂世界既能听懂,也能用得上。 先行者拆局,帮你在大势中找先机。 主播小珊,十年财经记者、主持人,一直是学生。足迹遍及50多个国家,采访过百位经济学者与行业观察者。过去十年,总是在镜头前发问,而这一次,只有声音。没有画面的打扰,现场的催促,反而让真实的反应、未被说尽的感受,以及更多的讨论有所展开。在这里,把采访一线的见闻、行业内部的热议,以及生活中的真实困惑铺开,与各领域的先行者一起,慢慢说。 声音未必有答案,但总有可能。

  1. 2天前

    对话周国端:利率下行,保险业的“长期主义”还守得住吗?

    本期节目,财新记者吴雨俭对话保险业资深专家、财新专栏作家周国端。 周国端是一位在保险行业深耕四十年的“老兵”。他学数学出身,横跨美国、日本、韩国、中国台湾和大陆市场,经历过美国1980年代利率从10%跌到不足1%的周期,也参与过日本、台湾多家问题保险公司的清算。他先后在泰康担任首席财务官、首席风险官十余年,如今刚刚退休。 利率下行、新会计准则切换、利差损风险……这些正困扰着中国保险业的难题,周国端几乎都在海外市场亲眼见过。携新作《保险价值管理理论与实践》,他将在节目中与我们分享保险公司真正的经营逻辑——为什么利润暴增反而要警惕?新会计准则,为何可能让“长期主义”变得岌岌可危? 【本期主播】 吴雨俭,财新记者 【本期嘉宾】 周国端,泰康保险集团董事、东洋人寿顾问 【本期节目将会听到】 00:00开场:一个横跨美日韩台大陆的保险业“老兵” 学数学出身,为什么从资产管理开始接触保险? 在美国、日本、韩国、台湾、大陆都干过,是一种什么体验? 04:09为什么要写《保险价值管理理论与实践》? “人类的进步就是老人把经验写下来,年轻人不要再犯同样的错误。” 06:39CFO不是管账的,是做资源配置的 周国端在泰康提出的理念:CFO不是在控制费用,而是在做资源最佳配置。 “保险公司的CFO一定要懂业务。” 10:40“北京房价永远不跌”——这话我听过两次 “全日本人都想在东京买房”和“全中国人都想在北京买房”,逻辑一模一样。 12:52美国1980年代:利率从10%跌到不足1%,500多家保险公司破产 “在80年代初期经营保险公司的人,没有经历过利率下行。” 20:14保险公司一定是“负债驱动”,不是“资产驱动” 安邦的问题出在哪儿?卖的都是一年、两年、三年的短年期保单。 25:41友邦CEO的一句话:有些钱我们不想赚 “我们的投资从来不是在追求高收益,我们要的是长期持续稳定的收益。” 33:153.5%的增额终身寿,利差损敞口有多大? 500到800亿——这是周国端给出的保守数字。有精算师认为实际可能更大。 39:36新会计准则最大的问题:利润很好看,偿付能力出问题 “活蹦乱跳的人,其实该送急诊室了。”  50:24为什么反对IFRS 17? “因为欧洲都是小国,需要统一会计制度。中国为什么要全盘照搬?” 01:00:25给监管的建议:把监理会计和财务会计分开 “美国RBC那套思路,可能更符合中国国情。” 【本期关键词】 利率下行|利差损|新会计准则|IFRS 17|偿付能力|长期主义|资产驱动|负债驱动|增额终身寿|CSM|价值板块|保险业破产潮 【延伸阅读】 重塑险企账本 险企亮眼业绩背后 险企平滑新旧会计准则切换 财政部、金监总局:允许部分险企暂缓执行新会计准则 新华保险2024年是巨亏还是巨盈?会计准则“惹”了365亿元的“祸” 周国端著:《保险价值管理理论与实践》 周国端著:《保险财务管理》 财新周国端专栏 财新网金融频道   如果你觉得本期节目聊的还不错, 欢迎关注、转发你身边的朋友,让更多的人知道我们这档节目。 如果你对嘉宾、财新视频或财新感兴趣, 欢迎添加caixinaudio微信,我会把你拉进我们的听友群。 另推出听友专属福利:财新会员订阅超值优惠价多档可选,点此查看购买mall.caixin.com。 在小宇宙查看该单集文稿

  2. 5天前

    对话田轩:耐心资本的中国方案

    主播:袁小珊 嘉宾:田轩 北京大学光华管理学院院长 8月19日,人形机器人企业宇树科技登陆科创板。这背后,浙创集团这样的"耐心资本"已在今年助力12家省内企业上市;与此同时,"国家队"和大型机构也在持续加码——百亿级社保科创基金已在陕西等多地落地,总规模500亿元的京津冀国家级"耐心资本"基金也已启动,银行系资本也正以"耐心资本"身份批量进入硬科技赛道。 政策层面,从中央到地方也在为耐心资本铺路。今年6月,国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》,明确提出要“多维度培育和发展耐心资本”;机制创新也在多点开花,除了超长存续期和容亏机制,多地还在探索15年超长存续期基金、概念验证与转化研究院等配套机制,试图构建更完整的资本支持链条。 耐心资本,正在成为这两年一级市场最热的关键词之一。 2024年,"耐心资本"首次写入中央政治局会议文件,这个原本略显学术化的词汇,开始承载起支撑中国科技自立自强的现实期待。此后,创投十七条、国办一号文、险资入市等一系列政策相继落地,将长周期考核机制引入国有资本,试图为"耐心"松绑。中国经济转向创新驱动,硬科技、早期项目需要长周期资金托举,但现实的矛盾摆在台面:国内大量资金来自国资,既要鼓励投早投小、包容创新失败,又要守住国有资产追责红线;基金周期偏短,机构习惯追逐热门赛道;退出高度依赖IPO独木桥,S基金、并购市场仍待打通。 本期节目对话北京大学光华管理学院院长田轩,试图找出一条适合中国国情的耐心资本发展之路。这不仅是一个金融学命题,更是一道关乎中国能否在第四次科技革命中赢得主动权的时代考题。 【本期节目将会听到】 • 国资占国内创投资金来源八成,怎样划清容错与追责的边界,解决“不敢投”的困境? • 实验室阶段没有营收的硬科技企业,估值为什么大多还是“拍脑袋”?幸存者偏差如何影响行业判断? • 养老金、险资、大学捐赠基金,这些海外成熟市场最重要的长钱,为什么在国内占比极低?堵点在哪? • 当IPO变成千军万马的独木桥,S基金、并购重组、可转债,哪条退出路径能够最快破局? • CVC企业风险投资拥有技术与资金优势,但又存在“Invest to kill”的风险,如何划定资本红绿灯? 【内容提要】 chap1. 耐心资本,从哪里来 02:05 田轩2014年回国时,中国VC基金普遍是"1+1+1"模式,而美国是"10+2" 02:26房地产退潮后,中国经济新旧动能转换的深层逻辑:为什么"耐心资本"偏偏是2024年被提出的? 04:19从科创17条到险资入市,政策密集落地两年,国有保险公司的考核周期,从一年拉长到了三到五年 chap2. 什么样的资本才算"耐心" 07:17耐心资本不只是"时间长",还有两个隐藏维度:胆子要大、能包容失败 09:43银行只看你已经有什么,而真正的耐心资本,要看你没有什么 11:05扎克伯格第一次见投资人,迟到10分钟、穿着短裤,PPT第一页写着"十个你不应该投资我的理由"。这种偏执,恰恰是颠覆式创新的底色 chap3. 耐心资本该流向哪 12:08高校实验室里还没订单的亏损企业,怎么估值? 12:35幸存者偏差正在扭曲整个行业的判断,你看到的估值样本,都是"活下来的"那一小撮 16:20 "六小龙”为什么在杭州?——这里面藏着政府与市场关系的微妙平衡 19:09企业风险投资(CVC)看似有钱有技术,却存在"Invest to kill"的陷阱 20:04 地主家真的没有余粮了:国内CVC投资规模,两年内腰斩过半 chap4. 容错与追责之间 22:55 "游官制"如何催生"新官不理旧账",让本该最有耐心的国资,变得最没有耐心 25:22幂法则:投100个项目,99个打水漂,只要1个投中就能带来百倍回报 26:49国资委发文允许"最大100%失败率"的“Honest mistake”,为什么政策落地依然步履维艰? 29:33 中国的养老金、险资,占创投资金来源不足10% 30:46高瓴张磊的第一桶金,来自耶鲁大学基金会的2000万美金——中国千亿级大学捐赠基金,为什么至今没能进场? chap5.  退出之路——IPO之外还有什么选择 32:47 IPO独木桥之外,S基金、并购重组、可转债,哪条路能最快破局? 36:04 企业如何靠"低质量专利"凑指标,把自己包装成硬科技 37:40 "入室盗窃偷5000块要坐牢,财务造假赚5000万却不用坐牢" 38:08 科创企业该不该频繁披露财报?——过度透明,可能正在杀死长期主义 41:47 "并购六条"落地后:这会是早期创投退出的新出口吗? chap6. 发展适合国情的耐心资本生态 42:42 全球科技竞速正在加剧,中国到底有多长的窗口期,去慢慢培育耐心资本? 42:57 田轩坦言:"我最担心的,还是包容试错和事后追责之间的矛盾" 44:18 耐心资本的落地要适应中国国情 【延伸阅读】 《耐心资本:构建长期主义投资新生态》,田轩著 《风险投资史》,[英] 塞巴斯蒂安·马拉比著,田轩译 《耐心的资本:投资的未来与挑战》,[美] 维多利亚·伊凡希娜 、[美] 乔希·勒纳著 【关键词速览】 耐心资本(Patient Capital): 指不追求短期套利、能够跨越经济周期、长期支持创新创业的资本形态,通常来自养老基金、保险资金、大学捐赠基金等。耐心资本是支持硬科技和基础创新的关键金融力量。 幂法则(Power Law): 风险投资中,回报分布遵循幂法则:少数项目贡献绝大多数收益,多数项目可能血本无归。外界看到的成功企业只是“幸存者”,大量失败案例未被看见,导致对早期估值的误判。这要求投资人以投资组合整体考量回报,而非苛求每个项目盈利。 CVC(企业风险投资,Corporate Venture Capital) 指大型企业通过附属机构对初创公司进行的股权投资,如谷歌、腾讯、小米等。CVC的优势在于资金耐心、技术协同和产业洞察,适合投资硬科技。 Invest to kill 通过投资获取技术或消灭潜在竞争对手。 S基金(Secondary Fund) 专门从事私募股权基金份额转让的基金,为LP(有限合伙人)提供早期退出通道。在国内,S基金发展受限于底层资产估值不透明、专业人才缺乏、信息披露机制不完善等问题,是拓宽创投退出渠道的重要方向之一。 可转债(Convertible Bond) 一种兼具债权和股权属性的融资工具:若企业成功上市,可转成股票分享收益;若未上市,则保持债权身份获取固定利息。这种“进可攻、退可守”的设计适合支持科技创新企业,能有效平衡投资方和创始团队的风险分担。 游官制 指中国地方官员轮岗任职的制度,一任通常为三至五年,到期后调任或提拔。 注册制 证券发行审核制度,以信息披露为核心,监管机构不再对发行人做实质性价值判断,而是确保信息真实、准确、完整。 差异化信息披露制度 针对不同类型企业设置不同的披露频率和内容要求。对传统成熟企业,要求季度披露以降低信息不对称;对科技创新型企业,可探索更长周期(如年度)披露,避免短期业绩压力干扰长期研发投入。美国已有“长期股票交易所”(LTSE)实践此模式。   在小宇宙查看该单集文稿

  3. 6月18日

    对话仲树:MAGA之后,美国会走向“无聊的政治”吗?

    本期节目,财新国际新闻编辑徐和谦与「独树不成林」主播、政治思想史学者仲树,展开一场关于美国政治、社交媒体、知识分子的深度对谈。 两人从MAGA运动是否到顶聊起,讨论了“有魅力的领袖”如何取代了“无聊的建制派”,以及短视频时代如何让国会演讲变成“15秒切片表演”;作为一位15岁赴美、在美生活十余年的中国学者,仲树也分享了她如何“不带滤镜”地观察一个正在经历剧烈转型的美国——从铁锈地带的愤怒工人,到硅谷右翼对大学的渗透,再到Z世代年轻人为什么突然想“成为中国人一天”。 【本期主播】 徐和谦,财新国际新闻编辑   仲树,政治思想史学者、「独树不成林」播客主创 【本期节目将会听到】 00:00开场:为什么一个中国学者能看到“美国全貌”? 仲树的成长路径:15岁赴美、不被当“外人”、也没有“客人心态” 01:14MAGA运动到顶了吗? 特朗普之后,共和党还能不能找到下一个“克里斯马”? 从“无面孔的政党”到“魅力领袖”,政治如何从理念之争变成人格之争? 06:34“无聊的政治”为什么值得怀念? 烟雾缭绕的密室政治vs对着镜头的表演政治——两个极端的平衡 08:50主流媒体为什么看不见特朗普支持者? 铁锈地带工人:我们知道特朗普解决不了问题,但只有他把我们的痛苦带上全国舞台 21:00这一代在美中国知识分子,和胡适、刘青他们有什么不同? 没有物质震撼、没有语言障碍、也没有“桥梁”的使命感 33:43美国人开始相信,自己不会再比父辈过得好了 从博导的“60年代谈梦想”,到今天“30岁还在跟人合租” 41:36短视频时代如何“腐蚀”政治? 政客对着镜头表演,只为15秒切片病毒传播;游戏主播成为两党新的意见领袖 49:08伊朗战争撕裂了MAGA阵营 卡尔森反水、万斯沉默、极端网红崛起——特朗普之后,右翼正在分裂 56:51社交媒体正在毁掉青少年? 乔纳森·海顿《焦虑的一代》如何推动多国立法;美国9个州已开始行动 01:08:27为什么仲树选择翻译阿伦特? “阿伦特没有阿伦特主义者”——一个拒绝被归类的思想家 01:13:27AI时代,人还是人吗? 阿伦特在60年前的预言:当我们无法理解自己发明的机器,会发生什么? 01:38:45硅谷右翼正在“夺舍”美国大学? Peter Thiel vs Joe Lonsdale:辍学创业vs渗透机构,谁赢了?  01:44:39为什么美国Z世代突然想"成为中国人一天"? 穿拖鞋、喝热水、用筷子插发簪——这不是热爱中国,而是对美国太失望 01:50:00尾声:这一代人,不再想"当桥梁"了 仲树:“我只想讲真话,让自己晚上睡得着觉。”   【本期关键词】 MAGA|特朗普|万斯|卡尔森|阿伦特|人的境况|心智生活|黑暗时代的人们|乔纳森·海顿|焦虑的一代|硅谷右翼|Peter Thiel|德州奥斯汀大学(UATX)|克里斯马|短视频政治|民粹主义|美国Z世代|gen alpha   【延伸阅读】 - 《财新周刊》文化专栏 - 仲树译著:《人的境况》《心智生活》《黑暗时代的人们》《阿伦特诗集》(即将出版) - 乔纳森·海顿著:《焦虑的一代》 - 阿伦特著:《论革命》《极权主义的起源》   如果您对财新的深度报道、数据分析和国际新闻感兴趣,欢迎点击下方链接订阅。 在6.20之前订阅,还将享有深度折扣。 1、财新通包年448元/年(原价 648元): cchuodong.caixin.com 2、《财新周刊》年订1268元/年(原价2000元): cchuodong.caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

    对话仲树:MAGA之后,美国会走向“无聊的政治”吗?
  4. 3月31日

    对话洪灏:巨变时代下的投资策略何解?

    主持人:袁小珊嘉宾:洪灏 (莲华资产管理公司管理合伙人与首席投资官)当世界的不确定性变成一种常态,我们到底该怎么样理解经济走向?我们又怎么样理解资产的价值?黄金、股票、债券这些看似传统的资产类别,在新的环境下到底意味着什么?那么最终回到我们每个人身处这样的内外部环境当中,我们要怎样做资产配置? 本期播客《先声》袁小珊将对话莲华资产管理公司管理合伙人与首席投资官洪灏,聚焦“巨变时代下的投资策略”,来聊聊不同人群在这个全新时代需要做出的选择。 本期节目将会听到:03:03“现在的市场波动已经不算黑天鹅,更应该把它叫做灰犀牛。”05:10“特朗普希望重塑世界秩序,美国全球影响力其实是在下降,没有在上升。”06:05“比军事力量更重要的是软实力,美国的软实力正在明显削弱。”10:43“油价的地缘风险溢价会长期存在,很难再回到战前的区间。”14:19“我们依然非常坚定地长期看好黄金。”15:50“这一波剧烈波动,是因为黄金变成了共识交易 + 杠杆交易,行情非常脆弱。”18:56“主权债务的问题一日不解决,黄金的故事就一日没有结束。”22:05“预测对了却赚不到钱,最难的是如何给概率做估算、控制仓位。”22:52“风险控制的核心,是找到相关性低甚至负相关的资产类别。”27:21“以后人和资本的关系会出现一个非常根本的变化,谁掌握更多的资本,谁就有更多的话语权。”31:53“传统金融估值已经不够用,未来需要重新定义投资与定价。”34:00“不能用西方标准定义中国牛市,不是指数涨 20%,而是大部分股票在涨、大部分人在赚钱。”34:45“A股真正的机会在板块轮动,不在点位。”38:29“接下来两个季度以防御性轮动为主,优先高分红、银行、公用事业、能源。”41:45“中国居民资产正在从房地产转向权益资产,这是长期大势。”52:02“投资是全职工作,没有时间精力的人,尽量交给专业靠谱的人。”54:37“选基金经理看三点:经历、长期业绩、市场拐点时的应对。”本期节目由兴业银行赞助。 兴业银行正在推出“签约兴业三方存管”活动,新签约兴业银行第三方存管的新证券认证客户,即有机会获得30元微信立减金,奖品数量10万份,先到先得! (风险提示:本播客的所有内容都仅代表主播与嘉宾的个人观点,不代表兴业银行观点,不构成任何投资建议。市场有风险,投资须谨慎。) 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:JIA 剪辑:JIA 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

  5. 3月31日

    对话胡捷:拆开中国经济最复杂、最真实的切片——消费

    主播:袁小珊对话嘉宾:胡捷 (上海交通大学上海高级金融学院教授)消费其实是观察中国经济最复杂,但确实也是最真实的一个切片。凯恩斯当年在《就业、利息和货币通论》当中提出“消费函数”,他认为消费是取决于当期收入,但是其实在今天的中国,消费决策绝不是简单的“收入-支出”这样一个线性关系。不论是说年轻一代、“Z世代”带来了身份认同消费,又或者说我们说的老龄化,“银发族”正在释放结构性红利,在这个变量越来越多的时代,到底是什么在决定着我们的买还是不买?无论是我们以前说口红效应到现在的“平替主义”,还是“情绪价值”,还是“预防性储蓄”,其实我们的消费清单都在被重构,但是到底是被谁重构呢? 本期节目,我们邀请到的是上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷老师。胡捷教授长期以来都关注金融市场与宏观经济,曾任美联储高级经济学家,对货币流动、居民资产负债表还有消费行为的关系有着深入的观察。 本期节目将会听到:03:58  “当这个房价不像原来涨得那么快的时候,你的信心的这种驱动就没那么强了。”06:52  “经济本身发展不仅带来了物质的本身的增长,更为重要的是它带来了预期的变化。”13:19  “要鼓励中小企业的发展。”15:20  “不管是自然人还是企业的法人。他在看着自己的资产负债表的时候,都会权衡左边和右边怎么发力的问题。”19:00 “消费既是最基本的经济活动,同时从人的这个行为来说,它也是受很多复杂因素的驱动。”26:19 “你观察一二线城市的这个白领人群,他们现在消费的也会有所分化了,也会去精打细算。”28:27 “消费转型内生的驱动力还是马斯洛的需求金字塔。”42:29 “余额宝推出不久,它的基金规模就破万亿了。”49:03 “我不是一个特别抗拒这个技术(无感支付)的人。但是我觉得还是要有一个度。”54:36 “它(数字货币)潜在的智能合约功能,如果能上来,它可以让我们对于货币的可操作性有一个新的维度的增加。”01:00:46 “作为商家来说,面对这个群体(银发群体),那可能更多地就会去关注那个“2”,但“ 8 ”也不是说不该关注。”本期节目由兴业银行赞助播出。用兴业银行信用卡,花得更值、省得开心——让每一笔消费都舒心、省心。如果你也想让自己的每一笔消费都更加省心,更值得,欢迎前往兴业生活APP了解兴福龙卡等更多详情:www.cib.com.cn 风险提示:本期节目所有内容都仅代表嘉宾的个人观点,不代表兴业银行观点。 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:xyz 剪辑:xyz 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

  6. 3月31日

    对话向松祚:“夹心层”突围——中产家庭破局指南

    主播:袁小珊对话嘉宾:向松祚(深圳市大湾区金融研究院院长)人到中年,有两件事情变得特别重要:一个是为子女铺路,一个是给自己养老。 时代有时候会给出特定的机遇,有时候也会带来独有的困境。从外部来说,整个世界无论是地缘还是各类资产,都存在巨大的不确定性。从内部来说,经济处在结构转型周期,但科技正在全面颠覆旧模式,与此同时老龄化还在愈演愈烈。于是,上面说的两件大事,就变成了充满变数的事情。 本期节目对话向松祚,聚焦“在中国承担着多重家庭责任的新中产”,来探讨在有限的资产现实中,到底该怎样才能顾好子女和养老。 本期节目将会听到: 【Part1. 看远方:人口变局如何重塑养老?】04:07平均每位适龄妇女需生育 2.1 个孩子,才能维持人口不减04:32东亚四地成全球生育率的“洼地”,经济越发达,大家反而不愿生了?12:03养儿不再“防老”,是技术进步的结果,还是人的主动选择?16:44未来大部分保姆市场可能将被机器人取代21:54基础养老金太低了,建议提至每月 1000 元 【Part2. 聊近虑:资金有限,普通人怎么兼顾两头?】30:36建议在收入高峰期,拿出一部分钱配置商业保险33:30曾经奉为圭臬的“三分法”“4321法则”,还适用吗?37:40提早为孩子准备教育金,而且这笔钱是可以算出来的42:06与其在股市亏掉 20 万,还不如花了?43:53美国散户投资者已经不多了,中国散户占的比例极高48:17投资大忌:追涨杀跌、闻风炒作、情绪驱动、道听途说 【Part3. 观世代:60后与90后的时代命题】55:22 60 后 VS 90 后,到底哪一代人更有压力?01:03:28活在当下,没有吃不了的苦,也没有享不了的福【名词解释】 401K:美国常见的雇主资助型退休储蓄计划,雇员以税前工资缴费,雇主可配套追加,自主选择投资产品,收益延期缴税,退休后支取。TACO:临阵退缩,即“Trump always chickens out”的缩写。本期节目由兴业银行赞助。“要理财,找兴业”。兴业银行财富管理,专注为您提供覆盖全生命周期的财富规划服务。 (风险提示:本播客的所有内容都仅代表嘉宾与主播的个人观点,不代表兴业银行观点,不构成任何投资建议。兴业银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任,请投资者审慎做出投资决策,并对自身的投资行为承担风险。市场有风险,投资须谨慎。) 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:JIA 剪辑:JIA 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

  7. 2025/09/24

    AI裁员潮袭向美印: 中印青年还该不该赴美? 对话拉詹

    印度央行前行长、芝加哥大学教授,谈印度年轻人、大厂人、企业家的处境——及AI巨浪下我们的选择 最近,印度可谓屋漏偏逢连夜雨。刚过去的这个周末,美国对H-1B工签申请加收10万美元的消息,让印度到美国的机票价格一度暴涨。数据显示,印度人2024年获得了超过七成的H-1B工签,中国申请人占到12%。 让H-1B持有人惊魂的12小时之后,特朗普政府澄清该“新政”只针对新申请者,但印度官员仍将赴美谈判。余波未平,英国右翼政党又抛出英国取消“永居权”(ILR)提案,引得英国财政大臣和移民裔的伦敦市长反驳。印度同样是英国获得工签、学生签证、永居身份的最大来源国。 上个月,印度还被特朗普意外加征了全球最高的关税(《封面报道|印美在歧路》,印度最大的IT大厂则因AI冲击,宣布裁员1.2万人。 如此背景下,印度总理莫迪9月初来天津出席上合峰会,七年来首次访华。七月底,印度还重启了对中国游客的旅游签证,并放宽了商务签证的审批。不论是企业出海印度、还是去旅游或考察,接下来可能都会更容易。 那么,今天的印度到底什么样? 股市近10年不断新高、将是下一个“超级大国”是不少人过去两年的直观印象。但在国内,关于印度的信息或分析远不及美国或日本的丰富,也比不上欧洲,甚至比不上越南(《封面报道|复制中国制造》这样的东盟国家。 “不了解他国,很难说真正了解自己的国家(He who knows only his own country knows little of that)”从英国经济学家约翰·密尔(John Stuart Mill)曾写下的这句话看,拉詹可能是最适合帮我们了解今天印度的人。 嘉宾: 拉古拉迈·拉詹(Raghuram Rajan) 芝加哥大学杰出服务金融学教授、三十人集团(G30,现任及前任全球央行行长的组织)主席 印度央行前行长、国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家 畅销书《断层线》、《从资本家手中拯救资本主义》、《我行我素》作者(2014年莫迪上任之初,会见时任印度央行行长拉詹(左)。图源:印度总理办公室) 他在2005 年就预警美国次贷危机,当时被认为“危言耸听”。印度经济挑战严峻之时回国接任央行行长,印度媒体称他为“摇滚明星”、“印度经济救星”。而今,他与微软CEO纳德拉、谷歌 CEO皮查伊一道,是除莫迪之外全球范围内最知名的印度人。 他的新著《打破常规:印度特色的繁荣之路》,不久前在国内出版。在这个印度的“多事之秋”,结合这本新书,我与拉詹行长做了这场对话。其中讲到的很多小故事,不仅让我对今天的印度有新认识,也意外发现我们和印度之间亦有不少相似之处。如果你也有类似的发现,欢迎在评论区分享,我们将挑选有趣的留言送出财新通福利。 PS:应听友要求,小宇宙本期同步上线AI中文同传功能并免费开放,欢迎大家尝试、建议1.2倍速收听。 时间线 第一部分:今日印度 04:00日本人早年爱考公、中国人近年爱考公。印度增速主要经济体中最快,为什么年轻人也爱考公? 拉詹担任印度央行行长时,每年在家中为行里的司机、厨师、后勤人员及他们的家人举办聚会,印度央行等政府部门提供的待遇怎样? 公务员薪水不高、年轻人为何也趋之若鹜?公务员工作好,还是私人部门岗位不够?06:01清华经管学院的白重恩院长观察,美中年轻人对“端盘子”态度不同,印度年轻人呢? 07:26 富豪、企业家在印度过得怎样? 2015年,时任美国总统奥巴马访印,印度头号商界人士、印度最大私企的年迈董事长被安排在第83位与奥巴马握手,前面80多人包括前总理、内阁部长……执政党的退休大佬、各邦部长……印度总理的孙子、参与接待服务的官员…… 亚洲、印度首富安巴尼(Mukesh Ambani)2024年花5000亿印度卢比(约合43.5亿元人民币)为儿子办婚礼。印度富人为何爱炫富?09:32 印度今天走到哪了?印度人爱说跻身“超级大国”? 6%-9%的高增速,但失业率高、劳动参与率低于许多新兴市场国家,女性劳动参与率尤其低,青年失业率高企。成绩、挑战如何评? 印度已是第一人口大国,2025年将超过中国成为第一劳动人口大国;GDP总量预计1-2年内超越日本和德国,人均GDP在G20里什么水平?印度人也担心未富先老?13:55 Lululemon 7月宣布将进入印度市场,印度中产消费起来了? 近年印度季风雨季(monsoon)情况较好,农作物收成不错,中低层农业人口消费更强劲?但富人买兰博基尼、开迈巴赫也不在少数?第二部分:AI冲击的前线与启示 14:47 印度难题 印度最大IT服务公司TCS 7月底宣布大裁员,裁的是什么级别人?印度IT外包等服务出口前景不妙? 延伸阅读:TCS也是美国H-1B第二大雇主,仅次于亚马逊,高于微软、Meta、苹果。谷歌人才分析与绩效副总裁 Brian Welle 8月底在一次全体会议中表示,主管人数比去年同期少了 35%。AI大潮到底冲击入门级别/年轻人(Younger Workers Will Win the AI Economy),还是企业中层?16:35美国实景 美国科技巨头裁员最显眼,真实情况怎样? 美国失业率为何还保持低位?因为特朗普? 2年前拉詹对AI推动生产率增长持怀疑态度,现在怎么看?21:13印度前路 印度仍有巨大“农业人口进城”的城市化潜力,建筑工、管道工、木匠等蓝领岗位仍是创造就业之机吗?法律助理等白领工作没机会了?23:27 AI能力在增长,人该怎么办? 高盛发文称人形机器人普及还需5-10年,诺奖得主、“AI教父”辛顿在上海称水管工目前还安全。拉詹眼中,蓝领服务业岗位有多安全?25:47个人对策 达利欧建议培养抽象思维、不学商品化技能,印度过去几年崭露头角的全球能力中心(GCC)还有戏吗? 无人驾驶卡车至今未大规模上路,Robotaxi还在试点,原因只在技术? 学编程,还是学如何架构程序?如何理性看待 AI?如何应对?第三部分:印度人、中国人之间 28:51 美欧多印度裔CEO,是因为语言、印度人“能说会道”、还是......? “日元先生”(日本大藏省负责汇率政策的副财长)榊原英资(Eisuke Sakakibara)曾跟拉詹开玩笑,国际会议的最大难题是,“如何让日本官员开口,以及让印度官员住口!” 微软、谷歌CEO、世界银行行长、香奈儿的第一位非法国籍CEO……都是印度裔。 拉詹的反常识看法:数据真的支持印度裔反常占优吗?延伸思考 :非印度裔外裔CEO也不少?以美国市值前十大企业为例:2位印度裔CEO、2位华裔CEO(黄仁勋和博通马来华裔陈福阳,此外还有最近获黄仁勋50亿美元投资的英特尔CEO陈立武、AMD苏姿丰……)、5位美国人,还有1位曾与MAGA派论战H-1B签证的马斯克来自哪个国家?(黄仁勋、陈立武在“双英”历史性合作后同框直播) 31:33中印学子 作为芝大顶尖教授,怎么评价中印学生,以及中国同事?中印学子赴美读书的历史趋势有何演变?32:59美国仍是中印学子之选吗? 抛开特朗普,大学里的环境怎样?延伸思考:特朗普再次“TACO”? H-1B新政“新老划断”;母校哥大邀请同行大卫翁前往新闻学院访学,美国大学仍欢迎海外学子?35:17中印“工程师红利”与竞争 印度多技术、IT人才。近来华裔占到硅谷顶尖研究员、工程师近半,全球CEO谈“工程师红利”多过“人口红利”。有没有竞争?印度需要学中国?学什么?37:09我们开始反内卷,印度企业家想要员工“996”? 年初,拉詹与提出一周该工作90小时的印度企业家隔空辩论。怎么看印度人的职业精神? 为何不支持996?也与AI有关?38:51印度服务业vs制造业 美国加征50%关税,机构估算或让印度增速从7%降至6%(财新周刊|把脉印度经济前路),印度的主要挑战是增速不够、还是 GDP的就业密集度不高? 该侧重服务业?印度制造业也已高度自动化?就业密集度高的制造业最受关税冲击?40:16中国该不该做强服务业?DeepSeek属于? 发达国家就业中,服务业、制造业占比多少?发展数字服务业关键何在?42:38 印度股市 印度股市今年因AI冲击表现不佳;近十年涨势紧跟美股,原因何在? 印度人存款搬家、配置股票? 企业投资不强,都在盯着什么?利润也能不错?互动 你发现了哪些相似点和不同点?别忘了在评论区里与我们有奖互动。 主创 主播:王力为 技术:王学武 运营:孙孟雪 监制 :杨律、凌华薇 最后但不是最不重要的话: 如果你觉得本期节目聊的还不错,欢迎关注、转发你身边的朋友,让更多的人知道我们这档节目。 如果你对嘉宾、财新视频或财新感兴趣,欢迎添加caixinaudio微信,我会把你拉进我们的听友群。 为庆祝新播客上线,推出听友专属福利:财新会员订阅超值优惠价多档可选~点此查看购买mall.caixin.com。 在小宇宙查看该单集文稿

    AI裁员潮袭向美印: 中印青年还该不该赴美? 对话拉詹
  8. 2025/09/04

    达利欧纵谈AI: 70%时间比我强? 未来竞争力的10条行动法则

    从“数字瑞”到“AI投资合伙人”, 达利欧谈AI时代的“敌友”, 成长, 中美竞争与突围路 上一期与达利欧围绕投资理财的对话,很多听友反馈热烈,还有听友总结了自己版本的10条法则,非常暖心。所以与达利欧一起、这一期我们再来聊一聊AI。 AI最近引发市场热潮,但也带来不少关于工作的担忧。今年在美国,AI引发的裁员尤其显眼。桥水现任CEO不久前说,桥水在招聘中已不再侧重有"金融背景"、乃至有很强分析技能的人才。而无论是国内还是美国股市,近段时间都被AI主题推着走。 与达利欧聊AI,一是因为他在AI使用上走在投资业之先、很早便推动桥水采用了系统化的投资方式。去年,桥水推出了一个20亿美元的AI基金。眼下,达利欧正在beta测试他打造的“数字瑞”。 他的一位老对手不久前说,AI基于历史数据进行机器学习、用于投资效果有限。为什么达利欧同意这样的说法,但又相信AI能成为比他自己更优秀的投资者、乃至决策者?他对我们如何应对AI大潮,又有哪些建议? 让我有点意外的是,他在这期对话的最后回溯了自己早年的成长教训,还表达了对中国朋友41年的感情。在他看来,在AI潜力巨大的今天,人与人之间如何相处尤其重要。 嘉宾 瑞·达利欧 (Ray Dalio):桥水基金创始人,《国家为什么会破产:大周期》、《原则:应对变化中的世界秩序》、《原则》作者。 时间线 🎯AI时代的个人策略 03:03 桥水招聘转向:从商品化技能(码农“金饭碗”褪色)转向抽象思维、哲学思辨。个人如何应对? 自我认知工具:人人都有短长,关键何在?如何获得满足感、最大限度释放你的能量?【1. 利用性格测试等工具,找到你的热爱,及相匹配的职场、人生角色】 04:43 程式化技能不再被看重,什么更重要? 桥水基金的“秘方”:相比“做出什么决策”,更关注“决策标准是什么”、以及将标准转化为具体决策的能力。 技能结构升级:重视想象力和好奇心培养;未来更看重决策能力而非决策本身【2. 不要再追求程式化的技能,更重要的是提出问题、持续学习,并将所学系统化】 🔮 “数字瑞”项目 06:06 “数字瑞”:一个70%时间比达利欧更强的决策者? 过去35年,达利欧写下的所有原则都被编进AI系统中,包括:生活和工作原则、市场与投资原则、债务管理原则……”在这个新时代,机器思维将在许多方面对人类思维形成补充甚至超越。就如同在工业革命,机器劳动对人类劳动的补充和超越一样。“【3. 多写下决策标准, 可让AI成为决策工具,甚至成为一个比自己更好的决策者】 07:46达利欧熟悉某些地区的某些类型市场,但打造数字瑞可利用其他领域专家的决策逻辑 AI从当前主要给人脑提供信息、人脑做决策,变身为思考决策伙伴?【4. 通过识别各领域更优秀的决策者、将他们的原则整合进你的AI、进一步提高决策质量】 09:33 AI工具“乱花渐欲迷人眼”:如何选取、不被落下? 黄仁勋近期来华时表示,日常用ChatGPT、Gemini、Claude、Perplexity四款AI工具,加上国内的大模型乃至“数字瑞”等决策型AI,我们该怎么办?【5. 沉下去、去用各种AI工具,过程中会看到收益、并发现不同工具的优势及差异】 🤖达利欧的AI投资观 11:01 AI真的能做好投资吗? 另一位对冲基金大佬认为,当前AI不适合做投资,达利欧怎么看? 数据挖掘在投资中为何不顶用? 桥水做投资更多利用哪一种AI?AI始于上世纪50年代,有机器学习->神经网络->大模型;专家系统等不同技术分支。【6. AI做投资,不能依赖数据挖掘,而需深层理解因果关系、并转化为决策标准】 14:39 AI复制达利欧的投资才智,还是达利欧的“投资合伙人”? 达利欧曾透露,桥水的主动投资策略牵涉在上百个市场分散地下许多不太大的押注。达利欧如何塑造AI、互补协作? “投资合伙人”已有70%时间决策好于本尊?达利欧做了什么?AI强在哪?【7. 与AI“合伙”投资,将反映因果关系的投决规则编进AI系统,分别独立押注,比对结果,改善决策】 🌏 中美AI竞争格局 16:58 DeepSeek引发全球关注前,达利欧曾表示中国AI策略可能给美国AI巨头带来威胁。如今怎么看中美AI竞争格局? 中国在哪些方面、哪些行业领域有优势? 两国竞争的关键何在?往前看真正的问题与挑战又是什么?【8. AI竞赛的核心已不在于最强大模型或最先进芯片,而在于应用的广度及深度】 20:06达利欧的成长:从尼克松到罗斯福 年轻时的哪件事给达利欧带来大成长?什么助他预测了2008年金融危机和2010-2015年欧债危机? 历史的教训:当美元突发贬值,股市大跌还是大涨?【9. 从历史中汲取经验,从教训中获得成长】 21:43 世界正被哪五大力量形塑?技术力量在这五大力量中走向特殊? 中美关系改善?背后的大周期力量指向何方? 前四大力量在向好、向坏?第五大力量呢?26:24 AI若发展得力,亦会带来挑战?带来哪两重挑战? ”AI 是双刃剑,提高了我们相互帮助的能力,也提高了我们互相伤害的能力。“27:56 回应争议:美国债务问题到底多严重? 徐高撰文批判,夏春发文商榷…达利欧测算AI带来两倍(于以往技术革命的)生产率,解得了美国的债? ”今天的技术革命将是1985年以来的计算机/互联网繁荣,以及早前的铁路、蒸汽机、电力等技术革命中,对市场和经济状况影响最大的一次。但他的计算也表明,这种积极力量不足以压倒其他四大力量当前的逆风。“ 量化分析美债供需(财新周刊|达利欧:中美如何实现“和谐去杠杆”),如何回应徐高的异见?🤝 中国情结与人的桥梁 30:29与中国已有41年缘分,送11岁的儿子到中国上学(《桥水基金的中国情结》)。如今极具挑战的中美关系下需要什么? 【10. AI是双刃剑、不是万灵药,未来系于人与人之间如何彼此对待。AI时代,维系人与人间的联系更重要,尤其是中美间】 ================================== 工具与资料 PrinciplesYou:达利欧帮助开发的性格测试工具,涵盖更多职场与人际关系维度;较MBTI维度更细。“如果你让与你有关系的人也做这个测试,他们会了解自己的本性,你也能更清楚你们之间的关系。” 新书《国家为什么会破产:大周期》购书链接 主创 主播:王力为 技术:王学武 运营:孙孟雪 监制 :杨律、凌华薇 最后但不是最不重要的话: 如果你觉得本期节目聊的还不错,欢迎关注、转发你身边的朋友,让更多的人知道我们这档节目。 如果你对嘉宾、财新视频或财新感兴趣,欢迎添加caixinaudio微信,我会把你拉进我们的听友群。 为庆祝新播客节目上线,推出的听友专属限时福利:财新会员订阅超值优惠价多档可选,大家反馈热烈,所以目前订阅优惠将会延长到9月底~点此查看购买mall.caixin.com。 在小宇宙查看该单集文稿

    达利欧纵谈AI: 70%时间比我强? 未来竞争力的10条行动法则

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《先声》是一档在AI和世界大潮里找先机的播客,聚焦这个时代的主线:AI、投资、全球变局,但落点始终是你我的人生选择、立足点,还有钱包。 在由财新视频出品的这档财经访谈节目中,有达利欧的投资心法,有北大黄益平院长的宏观思考,也有外交官带来的世界眼光;不管对面是投资高手还是学界院长,绕不开的问题始终是:你我如何在变局中活得更稳、更聪明。 主播力为,求学于纽约、访学于牛津,将以柔中藏着犀利的问题与观察,和各领域的先行者一道把大趋势拆解进日常,让复杂世界既能听懂,也能用得上。 先行者拆局,帮你在大势中找先机。 主播小珊,十年财经记者、主持人,一直是学生。足迹遍及50多个国家,采访过百位经济学者与行业观察者。过去十年,总是在镜头前发问,而这一次,只有声音。没有画面的打扰,现场的催促,反而让真实的反应、未被说尽的感受,以及更多的讨论有所展开。在这里,把采访一线的见闻、行业内部的热议,以及生活中的真实困惑铺开,与各领域的先行者一起,慢慢说。 声音未必有答案,但总有可能。

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