Cryptoria | Web3&加密说

Vivienne & Zhiyang

我和Zhiyang作为Web3的builder和观察者，一路走来我们都在为Web3所要构造的人类未来世界贡献微薄力量。在这里，希望和大家分享我们听到的，看到的，经历过的关于Web3和crypto的故事。 本频道的所有观点纯属两位主播个人意见，均不构成投资建议。加密行业目前还属于弱监管行业，相关加密投资有极高风险，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile & 即刻: Viv是Vivienne) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Cryptoria Twitter: @0x_cryptoria

  1. VOR 23 STD.

    Ep.132「Crypto&AI」AI与知识产权：创作者、科技巨头和监管的三方博弈

    感谢DeAgentAI对本系列的支持 当ChatGPT用5分钟阅读500篇文献，Midjourney瞬间模仿宫崎骏风格，创作者的权益在哪里？这场AI与知识产权的冲突正演变为万亿美元级商业战争：OpenAI已支付5亿美元授权费，全球151起诉讼激战法庭，而创作者面临21-24%的收入损失。从美国的创新平衡到欧盟的严格监管，从OpenAI的主动出击到Meta的霸王条款，各方博弈背后是人类文明创造力地位的根本问题。 冲突本质：AI复制人类创造力的代价 吉卜力化现象引发的思考 GPT-4o生成宫崎骏风格作品，免费全球营销vs创作者零收入 类比打口碟时代：过去有选择买正版或盗版，现在连选择权都没有 核心问题：AI学会风格后，还有多少人为正版买单？ 两种对立观点 Story Protocol CEO：复合博弈将转为正和双赢，需建立补偿机制 Multicoin观点：边际成本为零时代，知识产权概念已过时 四大核心问题：传统IP是否有效、补偿程度、创作者群体影响、价值创造还是掠夺 法律战场：训练侵权与内容归属 AI训练是否侵权 AI公司逻辑：学习类比人类阅读，属于转换性合理使用（如Google Books判例） 版权持有者：工业级数字盗版，未经许可商业化使用，直接抢夺市场 关键差异：AI 10分钟读500篇vs人类能力；非商业学习vs商业应用 司法态度分化 2025年2月特拉华州：首次判决AI公司败诉，训练不构成合理使用 同年其他法官：支持AI公司在Anthropic、Meta案件中的合理使用 法律滞后困境：商业按万亿计高歌猛进，法律框架无法跟上 AI生成内容归属 美国立场：完全AI生成无版权，需人类实质贡献 中国突破：北京互联网法院2023年承认特定条件下AI作品版权 国际分歧：同一作品在不同国家法律地位完全不同，商业环境极度不确定 各国监管：八仙过海的应对策略 美国：创新与保护的平衡 专利商标局：仅自然人可为发明人，但允许AI辅助工具 生成式AI全披露法案：要求30天内向版权局披露训练数据 训练法案：创建行政传票程序，创作者可申请披露作品使用情况 挑战：什么算"重要贡献"？如何验证数据清单完整性？ 中国：国家主导的治理模式 全球首个生成式AI专门监管框架（2023年8月生效） 人工智能标注规则强制实施（2025年9月） 450+公司备案1400+种AI算法 重点：内容导向，不违反法律、不传播虚假信息、不危害国家安全 欧盟：风险管控的标杆 历史上首个综合性AI法案，四级风险分类体系 域外适用：欧盟外训练但在欧盟投放也需遵守 "布鲁塞尔效应"：推动全球向欧盟标准看齐 要求：版权政策、技术识别措施、争议解决机制 科技巨头：各显神通的商业策略 OpenAI：主动出击的授权战略 5亿美元授权协议：新闻集团2.5亿美元5年、Condé Nast、美联社、金融时报 典型条款：年费100万-2500万美元，预付款+经常性费用+服务积分 商业逻辑：避免法律不确定性，建立合作关系，增加产品可信度 挑战：天文数字成本，大型媒体获益但个人创作者被排斥 Google：平台优势的巧妙利用 YouTube创作者选择系统：18家AI公司授权控制权在个人手中 内部使用：基于现有协议训练自家模型，避免额外成本 EEAT质量标准：打击AI垃圾内容，维护广告收入 策略：既避免授权成本，又展示对创作者尊重 Meta：霸王条款的法律基础 路透社2500万美元协议、环球音乐检测与收益分享 用户服务条款：明确允许用户内容用于AI训练 逻辑：不同意就别用，社交媒体巨大用户基数成为谈判筹码 争议：隐私和权利的定时炸弹 创作者反击：从诉讼到技术方案 集体诉讼浪潮 全球151起重大AI版权诉讼 作家诉OpenAI/Meta：非法获取完整副本用于商业牟利 艺术家诉Stability AI：Stable Diffusion/Midjourney复制风格和视觉元素 音乐出版商诉Anthropic：要求禁止Claude歌词生成功能 里程碑：2025年8月Anthropic首个和解协议，开启协商先例 3C原则的提出 Consent（同意）：明确许可，是否需要AI训练专门授权 Compensation（补偿）：合理补偿标准如何确定 Control（控制）：如何禁止使用或设置条件使用 挑战：每个C的定义和实施都极其复杂 技术解决方案：区块链的可能性 Story Protocol：可编程IP许可 融资1.4亿美元，估值22.5亿美元 核心创新：智能合约自动执行权利管理和收益分配 数据：2000万IP资产注册，日交易量500万次 应用：Mecia数字艺术（300万用户）、Mahojin音乐混音、Sekai AI小说平台 争议：AI公司接入意愿、法律效力、技术复杂性 Adobe内容真实性倡议(CAI) C2PA标准：安全元数据+数字水印+内容指纹 硬件集成：徕卡、尼康等相机制造商从源头嵌入信息 100+公司参与：Adobe、微软、Google、索尼 局限：元数据可剥离、水印容量有限、指纹匹配模糊 AI水印技术 不可见标识：人眼看不见，机器可检测 OpenAI图像生成、Google文本水印研究 挑战：防御军备竞赛，每种技术都可能被破解 经济影响：赢者通吃的加剧 宏观数据 McKinsey：生成式AI年创造2.6-4.4万亿美元经济价值 CISAC：2028年音乐创作者收入损失24%，视听创作者21% 矛盾：整体价值巨大，但分配极度不均 新闻业寒冬 2024年裁员2700人，平均每周2.5家报纸关闭 头部46家网站：流量增长43%，收入下降56% AI摘要功能：直接减少原始网站点击 艺术界冲击 本就赢者通吃的行业进一步压缩长尾生存空间 顶级艺术家80%收入 vs 群演/幕后20%收入 未来展望：利益再分配的关键时刻 历史借鉴 每次技术变革（蒸汽机、印刷术、摄影、电影、流媒体）都引发类似争议 AI特殊性：不仅是工具，可能代替人类完成创造性工作 不仅关乎利益分配，更关乎人类文明创造力的社会地位 各方应对 政策制定者：促进多方对话，制定实用规则，避免监管超前或滞后 AI公司：前瞻性布局，建立创作者合作关系，参与标准制定 创作者：团结一致，通过专业组织集体议价，学习新技术 关键问题 强制补偿vs自愿goodwill：能否像Apple Music每次播放直接付费给创作者 区块链潜力：trustless系统通过coordination实现3C原则 长期挑战：主观质量评估、知识产权分配、技术与法律的持续博弈 00:02 AI时代知识产权危机：从选择权丧失到万亿美元战争 05:08 吉卜力化现象：GPT-4o引发的全球刷屏与观点对立 10:24 从打口碟到AI：正版市场的彻底崩塌 15:41 法律战场第一战：AI训练到底算不算侵权 19:08 司法态度分化：从首次败诉到合理使用支持 20:35 法律战场第二战：AI生成内容到底算谁的 23:29 经济冲击：2.6万亿美元创造与21%收入损失的悖论 26:52 美国监管：在创新与保护之间寻找平衡点 30:42 中国与欧盟监管：国家主导vs风险管控的不同路径 36:03 OpenAI策略：5亿美元主动出击的授权战争 39:46 Google与Meta策略：平台优势vs霸王条款 46:08 创作者反击：151起集体诉讼的维权浪潮 51:05 3C原则：创作者权益保护的新框架 54:04 Story Protocol：22.5亿美元估值的可编程IP许可 58:46 Adobe与AI水印：从内容真实性到防御军备竞赛 1:01:55 未来展望：人类文明创造力地位的再定义 关键词：创作者、版权、法律、区块链、欧盟、博弈、生成式、知识产权、商业模式、人工智能、法律体系、平台公司、OpenAI、Google、Meta、Anthropic、Story Protocol、集体诉讼、3C原则、监管框架、内容归属、盗版、创作者权益、AI 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 Std. 6 Min.

  2. VOR 1 TAG

    【浅聊一周】比特币创历史新高｜稳定币市场首破3000亿美元｜ETF周净流入创历史第二高

    本期节目由MyStonks（麦通）美股代币化交易平台赞助播出。MyStonks作为基于区块链技术的RWA商业模式平台，与富达证券合作进行资产托管，当前托管资产规模5000万美元，持有美国MSB牌照并完成SEC相关备案程序，支持182种RWA资产，注册用户约4万人。本内容为行业信息分析，不构成投资建议，数字资产交易涉及多重风险，请审慎评估。 比特币创历史新高：本周突破12.5万美元，周涨幅11.5%；摩根大通预测年底目标价16.5万美元，认为比特币相对黄金被严重低估；比特币ETF周净流入32.4亿美元，BlackRock iBit期权未平仓合约达380亿美元首次超越Deribit 稳定币里程碑：总市值首次突破3000亿美元，年初至今增长46.8%；USDT占58.4%，USDC占24.5%；花旗预测2030年市场规模达4万亿美元；摩根大通、花旗、欧洲ING等传统银行开始推出稳定币 传统金融加速入场：三星Galaxy钱包整合Coinbase让7500万用户直接访问加密货币；Robinhood上线Strategy优先股；Coinbase申请联邦信托章程；PayPal PYUSD供应量一个月翻倍至25亿美元 TOKEN2049制裁风波：俄罗斯卢布稳定币A7A5作为白金赞助商参会但已被英美制裁，路透社曝光后主办方立刻删除相关信息；事件反映去中心化与合规之间的核心矛盾 风投与并购：18个项目融资3.12亿美元；Flying Tulip种子轮融资2亿美元估值10亿；Strategy总持仓达64万枚比特币价值超800亿美元；Kraken据传以150亿估值融资5亿美元准备IPO；加密公司2025年已融资超170亿美元 AI交易问题频发：Lora Lab CEO分享AI执行换汇指令时交易了完全不相关资产的真实经历；主要问题是AI代理过度依赖大语言模型在处理数字时容易出错；今年AI相关加密公司融资已超5亿美元 技术与监管：以太坊Pectra升级将提高交易吞吐量降低费用；美国政府停摆影响加密货币ETF审批，SEC暂停审查90多个申请包括Solana ETF；Genesis法案迫使稳定币发行方寻找变通办法 技术面分析：比特币长期趋势强劲，ETF周净流入相当于买入2.5万枚是日产量的30倍；以太坊质押退出队伍暴增至250万枚，BMNR持有265万枚ETH周均购入10亿美元；Solana ETF审批可能受政府停摆影响但基本面仍强劲 关键词：美元、比特币、加密、交易、净流入、区块链、资产、金融、行情、摩根大通、传统金融、语言模型、期权交易、美国政府、未平仓合约、预测、稳定币、ETF、以太坊、Solana、AI交易、监管、DeFi、质押、TOKEN2049、制裁、风投 MyStonks网址：https://mystonks.org/ Twitter：@MyStonksCN 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    26 Min.

  3. VOR 5 TAGEN

    Ep.131 「Crypto&AI」智能证明(PoI)革命：激励参与者为AI训练出一份力

    感谢DeAgentAI对本系列的支持 传统区块链挖矿饱受"浪费电力解决无意义数学难题"的诟病，而PoL（Proof of Intelligence，智能证明）正在颠覆这一现状。这种全新共识机制让矿工执行有价值的AI计算任务，在保护网络安全的同时推进癌症研究、气候建模等科学突破。从Bittensor的118个专业化子网，到Lightchain AI的2100万美元预售，PoL正将"烧电挖矿"转变为"智能贡献"。 核心要点 技术突破：PoL奖励有价值的AI计算而非无意义哈希运算，能耗降低83% 经济模式：矿工竞争提供最优质AI数据，通过同行评议系统获得代币奖励 实际应用：已有网络处理数百万美元交易，每天5万个AI推理请求 发展前景：2024年AI+区块链市场5.5亿美元，预计2033年复合增长率23.64% POL技术架构解析，AI虚拟机与验证机制 AI虚拟机(AIVM)：专门运行机器学习任务的计算环境 ZK证明验证：通过零知识证明验证工作完成度而不泄露训练数据 三类节点分工：AI工作节点(GPU运算)、验证节点(检查证明)、存储节点(保存数据) 质量评估：学术同行评议系统替代传统"先到先得"机制 Bittensor领跑市场表现 市值地位：41亿美元，Crypto+AI赛道最有价值项目之一 运营经验：2021年11月主网上线，超3年验证运营 子网架构：118个专业化子网覆盖文本生成、图像处理、科学计算等 数据规模：每天处理5万个AI推理请求，TVL超5亿美元，矿工贡献1万小时GPU计算 新兴项目突破创新 Lightchain AI：2100万美元预售，每代币0.007美元，智能合约内AI计算 AI Work：视频内容验证与元数据增强，结合AI处理和人类专家验证 应用场景：DeFi协议智能优化、NFT市场趋势分析、借贷平台风险评估 技术挑战与现实考量，复杂性与门槛问题 专业要求：需要发表期刊级别的AI知识，非简单"买设备插电" 硬件成本：高端GPU、大容量RAM、冷却系统，投入按万美元计 验证困难：主观质量判断替代客观数学答案，存在操控风险 安全漏洞：Bittensor遭受攻击损失1900万美元代币 可扩展性与经济可持续性 压力测试缺失：未经历比特币、以太坊级别的大规模压力测试 代币波动影响：激励结构受加密市场波动影响，长期稳定性待验证 贡献价值评估：不同AI工作类型价值比较困难，诺贝尔奖级贡献vs常规任务 知识产权争议：突破性算法贡献的商业化权益分配复杂 学术与产业认可 机构投资：a16z、红杉等顶级VC投资基础设施项目 纳斯达克交易：TAO代币作为战略投资标的 学术支持：朴茨茅斯大学启动区块链智能卓越中心 人才流动：AI研究人员从大厂转向去中心化网络获得更多收益和IP权益 01:42 PoL与传统共识机制本质区别 03:47 以太坊进军AI与技术发展趋势 05:47 PoL解决比特币挖矿无意义难题 08:29 PoL基础概念与问题解决方案 12:10 PoL网络运作机制详解 15:27 具体工作流程与激励机制 18:36 AI虚拟机技术架构 20:37 三种网络节点角色分工 22:44 质量评估与同行评议系统 24:09 Bittensor项目深度分析 29:40 Lightchain AI预售与AIVM技术 32:34 AI Work内容验证应用 35:43 市场数据与投资前景分析 39:04 学术认可与碳足迹改善 40:37 技术复杂性挑战分析 44:13 验证困难与安全风险 48:13 可扩展性与压力测试问题 49:38 知识产权分配复杂性 51:12 未来发展趋势预测 关键词：AI、比特币、区块链、共识、压力测试、语言模型、人工智能、生态系统、机器学习、基础设施、工作节点、知识产权、网络安全、PoL、智能证明、Bittensor、TAO、Lightchain AI、AI虚拟机 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    56 Min.

  4. 30. SEPT.

    Ep.130 「Crypto&AI」重塑金钱流动：AI代理支付如何颠覆传统金融基础设施

    感谢DeAgentAI对本系列的支持 当AI代理开始大规模应用，一个关键问题浮现：机器如何在互联网上进行支付？现有的支付系统都是为人类设计的，从Swift到信用卡，都需要人工输入和UI交互，这在AI时代成为巨大瓶颈。这期节目深度解析互联网原生支付协议如何重塑金融基础设施，以及稳定币+AI如何开启全新的商业模式。 根本问题：互联网诞生于60-70年代，天生缺乏转账DNA，只是完美的"邮政系统" 技术突破：X402协议让API付费访问只需一行代码，四层架构实现机器间自主交易 稳定币优势：支持微支付、透明信用、无需许可、可编程性四大核心能力 实际应用：从社交发帖按次付费，到物联网设备自主充电支付 传统支付系统三座大山 Swift系统：1-5个工作日，手续费15-50美元，只是消息传递网络 ACH系统：批量处理模式，仅营业时间运行，完全无可编程性 信用卡网络：ISO 8583协议设计于80年代，封闭复杂，微支付不友好 稳定币市场数据 交易量爆发：2024年达18.4万亿美元，同比增长140% 追赶传统系统：已达美国ACH系统交易量的35% 成本优势：传统微支付手续费30美分起，稳定币接近零成本 四层支付架构革新 应用层：捕获支付意图，如AI助手发起数据购买请求 协调层：X402协议标准化支付协商，机器可读的402响应码 路由层：跨链支付路径，确保条件支付和原子性交易 结算层：真正价值转移，AI智能选择最优区块链网络 创新应用场景展示 Base社交支付：每日一次免费发帖，后续按2 USDC/次收费 API即付即用：AI代理直接访问付费API，无需注册账户 物联网自主支付：电动车AI代理自动搜索充电桩并完成支付 按需内容消费：告别月度订阅，按阅读时间或文章质量付费 04:25 AI代理支付需求与挑战 06:29 互联网协议历史与局限性 10:33 四层支付架构模型介绍 15:57 稳定币时代的代理支付 21:29 稳定币四大核心优势 27:53 四层技术架构详解 37:13 Base社交支付实际案例 46:48 Interledger协议技术原理 52:23 对传统支付行业的冲击 58:49 全球经济数字化转型机遇 关键词：代理支付、区块链、协议、机器、互联网、信用卡、银行、商业模式、基础设施、支付方式、应用场景、人工智能、金融系统、稳定币、X402、微支付、跨链、AI代理、可编程性、物联网 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 Std. 2 Min.

  5. 29. SEPT.

    Ep.129 AI×Crypto双引擎驱动智能代理的未来(ft. Selwyn Zhou)

    美国AI博士、7年风险投资人Selwyn分享了从技术研发到投资再到创业的完整历程。作为DaAgentAI联合创始人，他和我们分析了AI代理的技术壁垒、商业化路径，以及AI和Crypto融合的底层逻辑，为行业发展提供了独特的"双引擎驱动"视角。 AI×Crypto融合的底层逻辑 AI自上而下 vs Crypto自下而上的互补性 传统行业改造中效率驱动的重要性 Web3弹性规则为AI渗透提供更好土壤 双轮驱动将是未来十年的黄金时期 DeAgentAI的技术突破：解决AI幻觉问题 集成30+大语言模型的MOE架构 共识性：专家组统一结论输出 连续性：记忆层支持长期追踪 统一性：相同输入保证一致输出 部署在BSC和Sui，支持存储层需求 产品矩阵与商业化策略 AlphaX：AI智能预测工具，准确率达72.3% Core AI：无代码量化引擎，降低专业门槛 从Trading切入到电商、营销等跨行业应用 通过人类反馈强化学习持续优化 区块链选择：为什么是Sui 高性能公链是大规模应用的必要支撑 Move语言的技术优势和开发友好性 相对较新生态中的独特定位机会 已产生1.9亿次链上交互数据 对创业者和Builders的建议 全面拥抱AI工具，避免被时代抛弃 不要限制想象力，技术实现门槛已大幅降低 深度思考成为AI时代稀缺能力 中国创业者的供应链优势：机器人和跨境电商 推荐阅读《Clear Thinking》《毛选》 行业预测：5-10年后的图景 AI和Crypto概念将消失，成为底层基础设施 类似云计算演进，用户只关心应用体验 个体公司将挑战传统企业模式 超级个体时代的到来 快问快答环节 最欣赏的AI人物：Elon Musk + 博士导师Eric 近期启发最大：毛选（管理团队的智慧） 替代创业方向：机器人（资金充足）或跨境电商（资金有限） 01:42 - Selwyn自我介绍：从AI博士到VC到创业者 03:47 - AI行业对Crypto的偏见分析 07:57 - 何时进入Crypto领域的经历分享 14:41 - AI agent的核心价值定位讨论 20:57 - DeAgentAI技术架构详解：解决幻觉问题 26:20 - 产品矩阵：Alphax和Core AI介绍 36:49 - 商业模式和激励机制设计 45:06 - 大规模应用的标准：爸爸测试法 49:08 - 跨行业应用场景扩展策略 56:03 - 选择Sui区块链的战略考虑 01:03:09 - 对未来5年Crypto生态的预测 01:05:34 - 给创业者和开发者的建议 01:10:30 - 快问快答 关键词： DeAgentAI、AI agent、Crypto、区块链、Sui、Move、量化交易、机器学习、创业、投资、技术创新、商业化、大规模应用、供应链、跨境电商、机器人、深度思考 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 Std. 23 Min.

  6. 28. SEPT.

    【浅聊一周】市场大清算与融资狂潮并行｜Solana ETF申请提速｜Plasma主网正式启动

    本期节目由MyStonks（脉通）美股代币化交易平台赞助播出。Mystock作为基于区块链技术的RWA商业模式平台，与富达证券合作进行资产托管，当前托管资产规模5000万美元，持有美国MSB牌照并完成SEC相关备案程序，支持182种RWA资产，注册用户约4万人。本内容为行业信息分析，不构成投资建议，数字资产交易涉及多重风险，请审慎评估。 市场大清算事件：本周加密货币市场总清算金额超过4.42亿美元，以太坊单独贡献1.8亿美元清算量，主要集中在4200-4400美元价格区间；比特币周跌幅超5.5%，大金用户抛售14.7万枚比特币约160亿美元 风投活动火热：24个项目共筹集9.12亿美元资金，数字资产配置超10亿美元；Kraken完成5亿美元融资估值150亿美元为2026年IPO铺路；Finality获1.36亿美元C轮融资由花旗等传统金融巨头领投 监管进展积极：美国政府可能停摆但专家认为不会对加密行业造成致命打击；CFTC推进稳定币纳入代币化抵押品框架；Solana ETF申请取得重要进展，多家机构同时修订申请文件 重磅并购案例：Naver收购Upbit运营商Dunamu，整合加密货币、股票交易和支付服务；Strive以120%溢价收购Semler Scientific；Honeycomb从Solana Labs收购GameShift构建Web3游戏平台 技术重大突破：Plasma主网9月25日正式启动，首日吸引20亿美元稳定币存款与100多个DeFi协议集成；Hyperliquid推出新稳定币USDH早期交易量超200万美元；以太坊Pectra升级确定12月3日启动 企业配置热潮：Strive以均价116,047美元购买5816枚比特币总投资6.75亿美元；Etheza Corporation获得3.5亿美元可转换债券总额达5亿美元；企业数字资产配置策略持续推进 稳定币市场增长：PayPal PYUSD创历史新高市值周增长42%；整个稳定币市场总市值达2957.9亿美元；预计2030年基准情况下达1.9万亿美元规模 传统金融融合：Swift在Linea上试点区块链网络涉及十多家主要银行；传统金融基础设施向区块链技术转型的重要信号；BNB创下1079美元历史新高 关键词：美元、比特币、融资、区块链、加密货币、基础设施、风投、纳斯达克、资金配置、股票资产、可转换债券、清算、以太坊、稳定币、ETF、监管、Solana、Plasma、DeFi、质押 MyStonks网址：https://mystonks.org/ Twitter：@MSX_CN 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    17 Min.

  7. 24. SEPT.

    Ep.128回顾 走进亿万富翁Arthur Hayes家办基金Maelstrom

    "真正的aha时刻将是当DePIN起飞，加密货币支撑金融以外的商业模式，而终端用户甚至不知道自己在使用区块链"，这次作客Cryptoria的是Maelstrom联合创始人和管理合伙人Akshat Vaidya。作为Arthur Hayes的得力助手，Akshat从传统私募股权转战加密投资，见证了BitMEX的辉煌时刻。它现在管理着Arthur Hayes九位数资金规模的家族办公室基金，押注下个十年的加密创新。与传统VC不同，Maelstrom无外部LP约束，投资策略横跨早期风投、流动性投资和私募收购三大板块。 从华尔街精英到加密原住民的蜕变 2013年大学毕业初入加密，经历比特币1400美元到200美元的周期洗礼 传统私募股权背景让他意识到成熟行业与新兴领域的巨大差异 2019年加入BitMEX见证全球最大衍生品交易所的巅峰时代 百年投资组合：年轻亿万富翁的时间优势 向Arthur推销长期投资概念：40岁以下白手起家亿万富翁的罕见优势 投资策略：在长尾高风险早期资产类别变大前进入，如当年的加密货币 最初构想包括长寿生物技术、3D打印、AI等，最终聚焦加密货币 无LP约束下的投资自由与压力并存 优势：无需应对多个LP的频繁质疑和市场恐慌情绪干扰 挑战：单一LP同时身兼投资委员会和决策者，权力过度集中 投资效率：可以超级精简和高效，但也需要确保表现始终出色 两年半发展：团队扩至7人，管理九位数资金规模 机会主义投资哲学：质量与市场规模并重 核心三要素：产品有用户、足够大的潜在市场规模、创始团队足够优秀 拒绝教条主义：投资所有赛道 支票大小：10-25万美元，持股1%，估值约1000-2500万美元 价值创造：Arthur的创始人经验+传统私募背景的运营指导 Ether.fi华丽转型：从基础设施到加密银行 投资亮点：两年内从去中心化质押协议转型为加密原生新银行 产品演进：信用卡、再质押、金库等全方位金融服务 市场表现：成为最盈利的DeFi业务之一，无缝获得市场接受 未来预期：服务非加密原生用户，媲美Revolut或Venmo的影响力 稳定币多元格局：不同场景的差异化需求 企业围墙花园：亚马逊等大企业自建稳定币捕获净息差 零售全球标准：USDC、USDT等全球可接受的通用稳定币 创新金融产品：Ethena等既是稳定币又是收益产品的独特定位 Ethena深度参与：Arthur共同制定愿景并担任联合创始顾问 比特币生态的矛盾与突破 Arthur的比特币情结：核心仍有比特币至上主义倾向，支持开发者生态 开发者资助：15-25万美元资助计划，回馈核心开发者贡献 发展瓶颈：需要可用UI/UX和与智能合约DeFi的流动性集成 解决方案：B2B合作伙伴关系而非新基础设施或中间件 DePIN被忽视的万亿级机遇 历史教训：2017-2018白皮书骗局实质都是DePIN概念但执行失败 技术成熟度：DeFi Summer后基础设施具备，但产品市场契合仍需时间 巨大潜力：协调分散物理基础设施创建去中心化"企业合作社" 未来预测：10年内DePIN市场将超越当前整个加密货币市场规模 市场周期判断：机构化进程加速 政策转向：美国政府从敌视转为接受加密创新的历史拐点 代际传承：史上最大财富转移将流向对加密友好的千禧一代 零售模式转变：不再是散户接盘VC高估值项目的单向收割 Hyperliquid启示：公平价值发行+产品驱动的新模式兴起 传统私募vs加密私募的巨大差异 估值预期悬殊：加密企业动辄2.5亿美元估值却只有1000万收入 套利机会：宁愿收购美国郊区洗衣店连锁，现金流和估值更合理 年龄结构影响：25-32岁创始人习惯火箭式增长，缺乏现实预期 业务模式：收购盈利的无代币加密企业，从5做到10再卖给能做到20的买家 基础设施成熟度与应用层机遇 当前状态：基础设施能力未被充分利用，UI/UX体验仍需改善 基础设施重新定义：不仅是智能合约，还包括连接传统金融的合规包装 BlackRock模式：通过法律包装让传统资金接触Ethena等加密产品 未来趋势：需要各层协同发展，而非单一技术突破 快问快答的投资智慧 最大错误：VC基金规模过大，被迫投资高估值项目 Arthur箴言：优先考虑流动性而非估值，历史流动性是第一要务 副业规划：制作电影，将音乐背景与投资经验相结合 创始人建议：构建易用产品，针对大市场，展现风险投资规模潜力 行业发展的周期性规律 每轮周期：崩盘-重建-新技术-更大采用度的螺旋上升 风险提醒：当前繁荣中隐藏被低估的风险点 长期趋势：千禧一代掌权将带来结构性利好 真正拐点：区块链支撑非金融商业模式且用户无感知时 精彩语录 "巴菲特会用他的每一分钱来换取重新开始、再次年轻的机会" "我们非常机会主义，完全不信奉教条” “我们宁愿买美国郊区连锁洗衣店，也比买估值2.5亿收入1000万的加密企业好” "10年内DePIN市值将比今天整个加密货币行业都大" "专注于流动性第一，历史流动性是第一优先级" "比特币就像中世纪的黄金，被巨龙和岩浆包围守护" "零售和VC将被民主化，最终在同一个竞技场上见面” 关键词：Maelstrom、Arthur Hayes、BitMEX、Ether.fi、Ethena、稳定币、比特币、DePIN、私募股权、风险投资、流动性投资、AI、投资哲学、市场周期 嘉宾： Akshat Vaidya (Twitter @akshat_hk） Maelstrom (Twitter @MaeltromFund) 比特币Grant：https://maelstrom.fund/bitcoin-grant-program/ 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士

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  8. 24. SEPT.

    Ep.128 [EN]走进亿万富翁Arthur Hayes家办基金Maelstrom

    本次采访中文翻译全文链接：https://shorturl.at/6YBs6 "真正的aha时刻将是当DePIN起飞，加密货币支撑金融以外的商业模式，而终端用户甚至不知道自己在使用区块链"，这次作客Cryptoria的是Maelstrom联合创始人和管理合伙人Akshat Vaidya。作为Arthur Hayes的得力助手，Akshat从传统私募股权转战加密投资，见证了BitMEX的辉煌时刻。它现在管理着Arthur Hayes九位数资金规模的家族办公室基金，押注下个十年的加密创新。与传统VC不同，Maelstrom无外部LP约束，投资策略横跨早期风投、流动性投资和私募收购三大板块。 从华尔街精英到加密原住民的蜕变 2013年大学毕业初入加密，经历比特币1400美元到200美元的周期洗礼 传统私募股权背景让他意识到成熟行业与新兴领域的巨大差异 2019年加入BitMEX见证全球最大衍生品交易所的巅峰时代 百年投资组合：年轻亿万富翁的时间优势 向Arthur推销长期投资概念：40岁以下白手起家亿万富翁的罕见优势 投资策略：在长尾高风险早期资产类别变大前进入，如当年的加密货币 最初构想包括长寿生物技术、3D打印、AI等，最终聚焦加密货币 无LP约束下的投资自由与压力并存 优势：无需应对多个LP的频繁质疑和市场恐慌情绪干扰 挑战：单一LP同时身兼投资委员会和决策者，权力过度集中 投资效率：可以超级精简和高效，但也需要确保表现始终出色 两年半发展：团队扩至7人，管理九位数资金规模 机会主义投资哲学：质量与市场规模并重 核心三要素：产品有用户、足够大的潜在市场规模、创始团队足够优秀 拒绝教条主义：投资所有赛道 支票大小：10-25万美元，持股1%，估值约1000-2500万美元 价值创造：Arthur的创始人经验+传统私募背景的运营指导 Ether.fi华丽转型：从基础设施到加密银行 投资亮点：两年内从去中心化质押协议转型为加密原生新银行 产品演进：信用卡、再质押、金库等全方位金融服务 市场表现：成为最盈利的DeFi业务之一，无缝获得市场接受 未来预期：服务非加密原生用户，媲美Revolut或Venmo的影响力 稳定币多元格局：不同场景的差异化需求 企业围墙花园：亚马逊等大企业自建稳定币捕获净息差 零售全球标准：USDC、USDT等全球可接受的通用稳定币 创新金融产品：Ethena等既是稳定币又是收益产品的独特定位 Ethena深度参与：Arthur共同制定愿景并担任联合创始顾问 比特币生态的矛盾与突破 Arthur的比特币情结：核心仍有比特币至上主义倾向，支持开发者生态 开发者资助：15-25万美元资助计划，回馈核心开发者贡献 发展瓶颈：需要可用UI/UX和与智能合约DeFi的流动性集成 解决方案：B2B合作伙伴关系而非新基础设施或中间件 DePIN被忽视的万亿级机遇 历史教训：2017-2018白皮书骗局实质都是DePIN概念但执行失败 技术成熟度：DeFi Summer后基础设施具备，但产品市场契合仍需时间 巨大潜力：协调分散物理基础设施创建去中心化"企业合作社" 未来预测：10年内DePIN市场将超越当前整个加密货币市场规模 市场周期判断：机构化进程加速 政策转向：美国政府从敌视转为接受加密创新的历史拐点 代际传承：史上最大财富转移将流向对加密友好的千禧一代 零售模式转变：不再是散户接盘VC高估值项目的单向收割 Hyperliquid启示：公平价值发行+产品驱动的新模式兴起 传统私募vs加密私募的巨大差异 估值预期悬殊：加密企业动辄2.5亿美元估值却只有1000万收入 套利机会：宁愿收购美国郊区洗衣店连锁，现金流和估值更合理 年龄结构影响：25-32岁创始人习惯火箭式增长，缺乏现实预期 业务模式：收购盈利的无代币加密企业，从5做到10再卖给能做到20的买家 基础设施成熟度与应用层机遇 当前状态：基础设施能力未被充分利用，UI/UX体验仍需改善 基础设施重新定义：不仅是智能合约，还包括连接传统金融的合规包装 BlackRock模式：通过法律包装让传统资金接触Ethena等加密产品 未来趋势：需要各层协同发展，而非单一技术突破 快问快答的投资智慧 最大错误：VC基金规模过大，被迫投资高估值项目 Arthur箴言：优先考虑流动性而非估值，历史流动性是第一要务 副业规划：制作电影，将音乐背景与投资经验相结合 创始人建议：构建易用产品，针对大市场，展现风险投资规模潜力 行业发展的周期性规律 每轮周期：崩盘-重建-新技术-更大采用度的螺旋上升 风险提醒：当前繁荣中隐藏被低估的风险点 长期趋势：千禧一代掌权将带来结构性利好 真正拐点：区块链支撑非金融商业模式且用户无感知时 精彩语录 "巴菲特会用他的每一分钱来换取重新开始、再次年轻的机会" "我们非常机会主义，完全不信奉教条” “我们宁愿买美国郊区连锁洗衣店，也比买估值2.5亿收入1000万的加密企业好” "10年内DePIN市值将比今天整个加密货币行业都大" "专注于流动性第一，历史流动性是第一优先级" "比特币就像中世纪的黄金，被巨龙和岩浆包围守护" "零售和VC将被民主化，最终在同一个竞技场上见面” 01:00 2013年比特币初体验到BitMEX投资团队经历 04:16 向Arthur推销百年投资组合 07:57 无外部LP的家族办公室基金如何平衡自由与压力 11:10 投资策略三驾马车：风投+流动性+私募收购布局 14:52 机会主义投资哲学：三要素筛选法和小支票高价值策略 17:15 估值预期与传统私募的巨大差异 19:27 Ether.fi成功复盘：见证去中心化质押协议向加密原生新型银行的转型 22:24 稳定币生态在多元化格局下的差异化定位和地缘政治影响 28:02 比特币生态投资：Arthur情结驱动的开发者资助与生态发展瓶颈 34:58 市场周期判断：机构化进程加速与零售投资模式的结构性变化 38:38 DePIN万亿机遇：被忽视的去中心化物理基础设施投资价值 44:04 基础设施成熟度评估：当前能力未充分利用与应用层发展需求 45:33 未来趋势预测：AI+加密结合下的DePIN终极形态展望 47:05 快问快答环节：投资智慧、职业规划与给创始人的实用建议 关键词：Maelstrom、Arthur Hayes、BitMEX、Ether.fi、Ethena、稳定币、比特币、DePIN、私募股权、风险投资、流动性投资、AI、投资哲学、市场周期 嘉宾： Akshat Vaidya (Twitter @akshat_hk） Maelstrom (Twitter @MaeltromFund) 比特币Grant链接：maelstrom.fund/bitcoin-grant-program/ 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士

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我和Zhiyang作为Web3的builder和观察者，一路走来我们都在为Web3所要构造的人类未来世界贡献微薄力量。在这里，希望和大家分享我们听到的，看到的，经历过的关于Web3和crypto的故事。 本频道的所有观点纯属两位主播个人意见，均不构成投资建议。加密行业目前还属于弱监管行业，相关加密投资有极高风险，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile & 即刻: Viv是Vivienne) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Cryptoria Twitter: @0x_cryptoria

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