Tu Dinero Nunca Duerme analiza con Carlos González Ramos los más de 5.100 M€ en activos de Cobas AM y sus rentabilidades del 20%. Una semana más, el programa Tu Dinero Nunca Duerme en esRadio abordó las claves de la cultura financiera y la gestión de patrimonios. En esta ocasión, el espacio contó con la participación de Carlos González Ramos, director de relación con inversores en Cobas Asset Management, para analizar la marcha de sus fondos, las rotaciones de cartera y el complejo entorno macroeconómico actual. Antes de profundizar en el análisis de mercado, se destacó la convocatoria del próximo gran encuentro de inversión organizado conjuntamente con Libertad Digital en la Universidad Francisco Marroquín. Este evento, enfocado en invertir con cabeza a largo plazo, reunirá a destacados gestores independientes y especialistas del sector con alumnos y oyentes. En el balance de gestión de Cobas Asset Management, González Ramos subrayó el excelente momento que atraviesa la firma, superando los 5.100 millones de euros bajo gestión y alcanzando más de 54.000 partícipes. Las carteras internacionales acumulan rentabilidades superiores al 20% en el ejercicio, apoyadas en una rentabilidad media anualizada cercana al 25% en los últimos años y un flujo neto de entradas de capital que demuestra la confianza renovada de los inversores. Frente a esta coyuntura favorable, el equipo gestor insiste en la necesidad de mantener una estricta pedagogía inversora. Se advierte de que las caídas bruscas y la volatilidad forman parte intrínseca de los mercados, por lo que resulta imprescindible preparar al partícipe para no sucumbir a las emociones durante las correcciones y mantener intacto el horizonte temporal a largo plazo fijado por Francisco García Paramés y su equipo. Durante la tertulia se debatió sobre la aparente contradicción de unos índices bursátiles en zona de máximos mientras se percibe un mercado bajista encubierto. Aproximadamente el 40% de las compañías de grandes índices cotizan en negativo, evidenciando una enorme concentración impulsada por las grandes tecnológicas y la fiebre por la inteligencia artificial, lo que distorsiona la media del mercado. En contraposición a los desorbitados múltiplos que presentan las compañías de crecimiento, la estrategia de Cobas Asset Management continúa apoyándose en el margen de seguridad que ofrece el value investing. La gestora encuentra oportunidades con múltiplos de valoración reducidos, situados en ratios de precio-beneficio de entre seis y siete veces, alejándose de modas pasajeras para proteger el capital ante eventuales caídas. Asimismo, los tertulianos señalaron que el contexto de tipos de interés y una inflación persistente obliga a los ahorradores a buscar alternativas eficaces. Los productos tradicionales de pasivo y la deuda pública a corto plazo resultan insuficientes para preservar el poder adquisitivo, convirtiendo a la renta variable de calidad en el vehículo más idóneo para batir a la inflación estructural. En cuanto a la rotación de activos, la gestora ha reducido progresivamente su exposición al sector energético desde más del 30% hasta situarse en torno al 24%, manteniendo posiciones estratégicas en toda la cadena de valor como Técnicas Reunidas o perforadoras marinas, mientras refuerza su presencia en firmas farmacéuticas, industriales y de automoción con balances saneados y generación de caja.Nuevas compañías en cartera Entre las nuevas incorporaciones a la cartera, González Ramos reveló dos casos representativos: la embotelladora turca de Coca-Cola, que cotiza a un tercio de la valoración de sus comparables europeas con márgenes operativos sólidos, y Trigano, fabricante francés de autocaravanas líder en Europa, caracterizado por su posición de caja neta y un perfil de cliente maduro y financieramente resistente. Por último, se analizó el peso de la cartera en el mercado asiático, que ya roza el 20% de exposición global con activos como CK Hutchison. Además de aprovechar valoraciones muy atractivas en la región, la presencia directa en Asia permite monitorizar la fuerte competitividad industrial asiática, una amenaza real para los sectores manufactureros tradicionales europeos atrapados en rigideces regulatorias y elevados costes estructurales.
