Pictet Market Talk | ピクテ・ジャパン株式会社

ピクテ・ジャパン
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「Pictet Market Talk（ピクテ・マーケット・トーク）」では、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお伝えします。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」https://www.pictet.co.jp/seminar/pictet-theatre-live.html#event-list ピクテ・ジャパンのYouTubeチャンネル登録 https://www.youtube.com/user/PictetJapan?sub_confirmation=1 ピクテ・ジャパンのホームページ https://www.pictet.co.jp/ ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長 (金商) 第380号 加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、日本証券業協会 ※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。

  1. 9月11日

    長期金利3%突破 日本国債は買うべきか＜大槻 奈那 × 石原 豪＞｜Pictet Bond to Market 2026.9.9

    (00:00) 長期金利3%突破 日本国債は買うべきか(01:40) 長期金利3%超え、さらなる上昇は？(03:23) 日銀の9月利上げ、そして再び(05:52) FRBによる9月利上げはあるか(07:28) 原油高が再燃させるインフレ懸念(11:40) 予算143兆円、歳入不足の懸念(14:34) 米財務長官も注視する日本財政(17:59) 国債利回りを左右する財政政策(20:47) 長期金利は3%が中心線か(23:18) 150円を下回ると“逆風”に(26:06) 日本国債、今買うべきか今回の「Pictet Bond to Market（ピクテ・ボンド・トゥ・マーケット）」では、長期金利が3%を突破したことを受け、「日本国債は今買うべきか」というテーマを掘り下げます。ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの大槻奈那と、債券のプロフェッショナルである石原豪が対談形式で、日銀やFRBの利上げ動向、原油高によるインフレ懸念、そして日本の財政事情が国債利回りに与える影響について詳しくお話しします。 為替が150円を下回った場合のマーケットへの影響や、長期金利の今後の見通しについても議論していますので、資産運用のご参考としてぜひお聴きください。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」のお申し込みはこちら ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちら ピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴く Apple Podcastで聴く #長期金利 #日本国債 #日銀利上げ #FRB利上げ #インフレ懸念 #日本の財政 #為替動向 #原油高 #国債利回り #資産運用 #米国株 #日本株 #為替 #債券 #NISA #株式 #大槻奈那 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260911-0981B2

  2. 9月10日

    意地悪ケビン発言「円急騰」150円割れも＜糸島孝俊 岡崎良介＞｜Pictet Mareket Lounge 2026.9.8

    (00:00) 意地悪ケビン発言 円安神話崩壊150円割れも (01:03) 日銀9月利上げで「株価はレンジ」 (02:12) 米財務省バイバック政策の狙いと矛盾 (04:51) 米国債務短期化で格下げ・ドル安懸念 (06:57) 30年金利5.5%なら株売りへ (08:08) GPIF・ノルウェー年金が日本国債増 (10:52) 9月0.25％の利上げ後連続利上げか (13:21) リフレ終焉で日本株プレミアムは剥落 (15:10) ジャクソンホール発言はダジャレ「ハイク＝ハイキング」 (17:17) リフレ進行＝円安／リフレ終焉＝円高 (19:04) 円高150円割れへ溶けていく可能性 (20:35) NVIDIAの一人勝ち (23:02) 「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」 (24:16) 「キオクシア」ストップ安の教訓 (26:24) NVIDIA循環取引と有事のリスク (28:29) AI成長は最終消費者が握る鍵 (30:17) 貯蓄1000万はインフレに負けない (34:45) 心配は財政赤字とAI資金需要が絡む米国 (36:31) 米10年金利5%接近に警戒感 (38:07) Itoshima’s Eye 「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」は、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお届けする番組です。今回は、ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの糸島孝俊と、客員フェローの岡崎良介が、円安・円高を巡る「意地悪ケビン発言」や日銀の9月利上げ観測、米財務省のバイバック政策、そしてNVIDIA一人勝ちの裏にあるAI投資リスクまで、幅広いテーマを語り合います。 日銀の追加利上げが株価やレンジ形成にどう影響するのか、米国債務の短期化や30年金利5.5%が示唆する株売りシナリオ、GPIFやノルウェー年金による日本国債買い増しの動きなど、マクロと市場構造を丁寧に解説。さらに、NVIDIAを取り巻く循環取引のリスクや「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」という警句、インフレに負けない資産形成のヒントまで、盛りだくさんの内容です。 また、投資のプロフェッショナルが厳選コンテンツをお届けするオンラインセミナー「Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）」も好評受付中です。詳細・お申し込みは下記リンクよりご確認ください。 糸島 孝俊ピクテ・ジャパン株式会社　シニア・フェロー証券系シンクタンクの企業調査アナリストを経て、日系大手運用会社にて投資顧問や投資信託の資金を国内株式中心に運用。その後、ヘッジファンドや独立系運用会社でもアクティブ・ファンドマネージャーとして従事。運用経験通算21年。最優秀ファンド賞３回・優秀ファンド賞２回の受賞歴を誇る日本株式ファンドの運用経験を持つ。ピクテでは、ストラテジストとして得意とする国内株式を中心に主要国株式までカバー。日経CNBC「昼エクスプレス」はレギュラーとして隔週月曜日を担当。テレビ東京「Newsモーニングサテライト」、BSテレビ東京「NIKKEI NEWS NEXT」やストックボイス等にも月一回出演中。東洋経済オンラインでは月一回寄稿を配信中。日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)、国際テクニカルアナリスト連盟認定テクニカルアナリスト(CFTe) 岡崎 良介ピクテ・ジャパン　客員フェロー1983年慶応大学経済学部卒、伊藤忠商事に入社後、米国勤務を経て87年野村投信（現・野村アセットマネジメント）入社、ファンドマネジャーとなる。93年バンカーストラスト信託銀行（現・ドイチェ・アセットマネジメント）入社、運用担当常務として年金・投信・ヘッジファンドなどの運用に長く携わる。2004年フィスコ・アセットマネジメント（現・アストマックス投信投資顧問）の設立に運用担当最高責任者（CIO）として参画。2012年、独立。2013年GAIAの投資政策委員会メンバー就任、2021年ピクテ投信投資顧問（現・ピクテ・ジャパン）客員フェロー就任 Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）のお申し込みはこちら ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちら ピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴く Apple Podcastで聴く #利上げ #為替 #円高 #日本銀行 #NVIDIA #金融市場 #米国債 #AI投資 #半導体 #資産運用 #米国株 #日本株 #NISA #株式 #岡崎良介 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260910-FF4B0D

  3. 9月10日

    国債利回り上昇の「真犯人」＜大槻奈那 × 土屋剛俊＞｜Pictet Academic Lounge 2026.9.2

    (00:00) 国債利回り上昇の「真犯人」(02:43) AI企業債務500兆円のインパクト(05:40) 規制なき集中リスクに警鐘(08:21) NVIDIA神話に潜む死角(09:55) 逆クラウディングアウト現象浮上(11:52) 資本配分の歪みが本質(15:17) 年金・保険マネーが歪みを助長(17:56) 戦慄！年利払い35兆円の現実味(19:49) 活性化できない日本の社債市場(23:03) 当局の及び腰が壁に(25:14) デフォルト前提の高利回り商品(30:00) 国債利回り3%が追い風(32:21) 40年ぶり社債市場「変革期」へ今回の「Pictet Academic Lounge（ピクテ・アカデミック・ラウンジ）」は、ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの大槻奈那と、フジワラキャピタル株式会社代表取締役社長の土屋剛俊氏をお迎えし、国債利回り上昇の背景から急拡大するAI企業債務、そして日本の社債市場が迎える変革期まで、多角的に語り合います。 米国では500兆円規模ともいわれるAI企業の債務膨張が「逆クラウディングアウト」という新たなリスクを生み、規制の及ばない資本配分の歪みが年金・保険マネーにも影響を及ぼしつつあります。一方、国内では長らく停滞していた社債市場に国債利回り3%という追い風が吹き、40年ぶりの変革期を迎えようとしている実態を、両氏の視点から読み解きます。 大槻 奈那ピクテ・ジャパン株式会社　シニア・フェロー内外の金融機関、格付機関にて金融に関するリサーチに従事。Institutional Investors（現Extel）によるグローバル・アナリストランキングの邦銀部門にて2014年第一位を始め上位。日本成長戦略会議・資産運用立国推進分科会構成員、財政制度等審議会委員、国家戦略特区諮問会議有識者議員、一橋大学理事、東京大学応用資本市場研究センターフェロー等を勤める。日本経済新聞 十字路、ダイヤモンド・マーケットラボ、DowJones読売Proの目、ロイター為替フォーラム等で連載。日経Think!エキスパート・コメンテーター、テレビ東京「モーニングサテライト」で解説。名古屋商科大学大学院　マネジメント研究科教授。東京大学文学部卒、ロンドンビジネススクールMBA、一橋大学博士（経営学） 土屋 剛俊フジワラキャピタル株式会社　代表取締役社長一橋大学経済学部卒。石川島播磨重工の航空宇宙事業本部から1987年野村証券。外資系金融機関、みずほ証券で社債のトレーディング、クレジットビジネスの統括管理を行い、2021年より現職。著書に、「お金以前」（日経BP社）および、「入門社債のすべて　発行プロセスから分析・投資手法と倒産時の対応まで」（ダイヤモンド社）等の専門書多数。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」はこちらピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちらピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴くApple Podcastで聴く#AI債務問題 #社債市場 #逆クラウディングアウト #プライベートクレジット #債券投資 #PIK #大槻奈那 #土屋剛俊 #資産運用 #日本経済 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260908-955244

  4. 8月10日

    AI巨人に迫る“格下げ”の足音＜大槻 奈那 × 石原 豪＞｜Pictet Bond to Market2026.8.5

    (00:00) 国債市場が映す財政懸念(02:57) 長期金利3％のインパクト(05:50) 社債市場が鳴らすAI企業への警鐘(10:32) ITバブル再来の兆し(12:50) AI企業の“見えざる”負債(16:08) オラクルに迫る“BB”格下げリスク(19:03) ハイパースケーラー発ショックはあるか(20:47) 避けるべき債券、狙う債券(24:55) 金利上昇局面の投資戦略今回の「Pictet Bond to Market（ピクテ・ボンド・トゥ・マーケット）」では、国債市場が映す財政懸念を起点に、長期金利3％のインパクトやAI企業の“見えざる”負債（簿外債務）が社債市場に与える影響を検証します。ITバブル再来の兆し、オラクルの格下げリスク、ハイパースケーラー発のショック可能性まで、金利上昇局面で避けるべき債券と狙うべき債券を整理し、投資戦略を対談形式で解説します。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの大槻奈那氏と、取締役 執行役員 運用本部長の石原豪氏。債券市場の警鐘を踏まえた、次の一手をわかりやすくお届けします。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#米国株 #日本株 #為替 #債券 #NISA #株式 #大槻奈那 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260810-BE3D35

  5. 8月7日

    協調介入に隠された真実 更なる円高リスクはあるか＜糸島 孝俊 × 安田 佐和子＞｜Pictet Market Lounge 2026.8.5

    (00:00) 28年ぶりの日米円買い協調介入(03:49) 高市政権による財政拡大への警戒か(05:54) 協調介入の理由①：剰余金を防衛費へ充当(07:52) 協調介入の理由②：米国債売却回避(10:45) 協調介入の理由③：高市政権への“援護射撃”(12:31) 日銀による“9月利上げ”は濃厚か(15:45) FRB政策金利は年内据え置きと考える理由(17:37) 協調介入により更なる円高はあるか(19:45) 協調介入はなぜユーロ建てだったのか(22:48) 米中間選挙のねじれとAI規制リスク(26:40) 市場の鉄則「お上に逆らうな」(27:45) Itoshima's Eye 特別編今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、28年ぶりの日米円買い協調介入を起点に、高市政権の財政拡大への警戒や介入の背景にある3つの理由（防衛費への剰余金充当、米国債売却回避、高市政権への援護射撃）を検証します。日銀9月利上げの是非、FRBの年内据え置き観測、協調介入による更なる円高の可能性、そしてユーロ建て介入の理由まで、為替と金融政策の核心を対談形式で深掘りします。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの糸島孝俊氏と、株式会社ストリート・インサイツ代表取締役／経済アナリストの安田佐和子氏。米中間選挙のねじれやAI規制リスクにも触れつつ、「お上に逆らうな」という市場の鉄則を踏まえた投資戦略をわかりやすくお届けします。 ピクテ・シアター・ライブの申し込みはこちらからピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#米国株 #日本株 #為替 #NISA #株式 #介入 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260807-A56AFD

  6. 8月6日

    「要警戒」日経平均17%急落＜糸島孝俊×岡崎良介＞｜Pictet Mareket Lounge 2026.8.4

    (00:00) 「要警戒」日経平均17%急落(01:30) 日本株激変の全貌(04:54) 8月は鵜の目鷹の目で勝負(06:52) 「質への逃避」NYダウが独歩高(10:05) 「148円」ドル円が握る日本株の運命(12:06) 瞬間風速「9円高」円高の持続力(13:55) 日米協調介入“奇策”の正体(16:53) 介入無力化“外国人ヘッジ付き日本株投資”(19:15) TOPIXと140円スパイラルの緊張(20:25) 日銀利上げは9月か12月か(23:00) 5年金利2%で銀行株に異変(25:03) バランスシート重視の大転換戦略(27:00) 米30年金利急伸“19年ぶり異常事態”(29:03) 米住宅ローン高騰“家計が悲鳴”(30:30) 「日本株vs米国株」どちらが勝つ？(33:03) “秘話”200万円運用がTOPIX超え(35:03) 秘策は“資産3分法” by岡崎(38:36) Itoshima's Eye今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、日経平均17%急落という衝撃を起点に、日本株の激変とドル円148円がもたらす運命を整理します。日米協調介入の可能性、外国人投資家のヘッジ行動、TOPIXと円高のスパイラル、そして日銀利上げは9月か12月かという重要な論点まで、8月の相場を睨んだ戦略を対談形式で検証します。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの糸島孝俊氏と、客員フェローの岡崎良介氏。バランスシート重視の大転換戦略や資産3分法など、守りを固めつつ勝ち筋を探る秘策をわかりやすくお届けします。 ピクテ・シアター・ライブの申し込みはこちらからピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#米国株 #日本株 #為替 #NISA #株式 #岡崎良介 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260806-EF2B20

  7. 7月24日

    トランプ政権混乱のゆくえとその先にあるもの/5,500億ドル巨額対米投資の罠/米国政治の強みと脆弱性＜大槻奈那 × 中林美恵子＞｜Pictet Academic Lounge 2026.7.9

    (00:00) トランプ政権混乱のゆくえとその先にあるもの(01:35) 「パブリック・インテレクチュアル」が語る米国政治の核心(03:41) トランプ×イラン攻撃の誤算(06:45) イラン合意破綻と困難な再交渉(08:51) トランプ"裸の王様化"批判封じと忠誠圧力(10:42) アメリカ頼りの日本が取るべき対米戦略(12:24) 5,500億ドル巨額対米投資の罠(15:51) 対米投資案件の厳しい現実(16:31) 中間選挙でトランプ「檻の中のライオン」予想(18:27) 権力維持戦略"選挙制度操作" リスクも浮上(21:56) ポストトランプ「権力の構図」(23:17) 「建国の父」も想定外 利益相反大統領(25:10) FRB独立性を揺るがす 圧力vs話術と経済(28:20) ケビン・ウォーシュFRB議長の"情報操作戦略"(30:42) 米国政治の強みと脆弱性(33:54) 不確実性をチャンスに変える投資戦略今回の「Pictet Academic Lounge（ピクテ・アカデミック・ラウンジ）」では、トランプ政権の混乱が描く米国政治の行方と、その先にある権力の構図を深く掘り下げます。イラン攻撃の誤算、中間選挙をめぐる「檻の中のライオン」予想、選挙制度操作のリスク、FRBの独立性を揺るがす圧力、そして利益相反大統領という新たな事態まで、地政学とマーケットを結ぶ重要論点を整理します。対談には、米連邦議会上院予算委員会で予算編成に10年間従事し衆議院議員も務めた早稲田大学の中林美恵子氏を迎え、ピクテ・ジャパン シニア・フェローの大槻奈那とともに、日本が取るべき対米戦略や5,500億ドル対米投資の光と影、不確実性をチャンスに変える投資戦略までを語り合います。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#大槻奈那 #中林美恵子 #米大統領選 #トランプ政権 #米国株 #地政学リスク #投資戦略 #イラン情勢 #FRB #中間選挙 #国際ニュース #資産運用 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260724-02596B

  8. 7月17日

    韓国発「金融危機」リスク急浮上/OpenAI上場延期で市場に異変＜糸島孝俊 岡崎良介＞｜Pictet Mareket Lounge2026.6.9

    (00:00) OpenAI上場延期で市場に異変 / 韓国発「金融危機」リスク急浮上 (01:02) SKハイニックス40%急落の真因 (02:32) OpenAI上場延期が下落の引き金 (04:51) 日経平均7万2000円を高値にレンジ相場入り (05:44) FRB利上げを織り込む債券市場 (08:26) 米10年金利5％視野に株式調整リスク強まる (10:13) SOX指数の割高修正 (11:18) 日銀が粛々と利上げを進める構図 (13:22) GPIF国内債券回帰の意味 (15:35) 「溶かしてはいけないお金」リスクフリー資産活用 (18:21) デフレ終焉と「運用の正常化」 (21:27) 韓国リスクと金融危機のメカニズム (22:50) 担保崩落から信用収縮を招くプロセス (26:09) 守り重視へ戦略転換 (27:28) AI偏重から分散投資へ (30:00) Itoshima's Eye 今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、OpenAI上場延期や韓国発の金融不安など、足元の相場に変化をもたらしているテーマを取り上げます。米10年金利5％を視野に入れた金利上昇局面、日銀の利上げとGPIFの国内債券回帰、「溶かしてはいけないお金」を守るリスクフリー資産の活用など、防御的な運用へのシフトを多角的に検証します。 出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの糸島孝俊氏と、客員フェローの岡崎良介氏。AI偏重相場から分散投資への転換や、金融危機のメカニズムを踏まえた守り重視の戦略について、対談形式でわかりやすく解説します。 ピクテ・シアター・ライブの申し込みはこちらから ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録 ピクテ・ジャパン株式会社のホームページ Spotify Apple podcast #米国株 #日本株 #為替 #NISA #株式 #岡崎良介 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。 ■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。 ■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。 ■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。 ■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。 ■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号 加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会 ※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260717-2B098F

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「Pictet Market Talk（ピクテ・マーケット・トーク）」では、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお伝えします。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」https://www.pictet.co.jp/seminar/pictet-theatre-live.html#event-list ピクテ・ジャパンのYouTubeチャンネル登録 https://www.youtube.com/user/PictetJapan?sub_confirmation=1 ピクテ・ジャパンのホームページ https://www.pictet.co.jp/ ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長 (金商) 第380号 加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、日本証券業協会 ※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。

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