发现叙事

肖小跑

记录每天读的东西，收集零碎想法（简介以后再好好写。）

  1. 3d ago

    别被平均水深四英尺的河淹死

    首先祝大家国庆假期愉快! 最近遇到了一些事情，没什么好心情好好放假，干脆来录一期播客转移一下注意力。录播客和写文章，是我现在唯一能够释放压力的两个非常重要的途径。有的时候越忙，我就越不想放弃这个减压的方法，这听起来可能有一点卷，但这真的不是卷。大家可能都有自己减压的方法，写东西和录播课真的可以物理性的把我整个大脑搬到其他的地方，让我暂时不再纠结当下的麻烦和糟心事中。 今天想和大家聊几件事情吧。首先，想补一个作业，就是在上一期《墙裂坛》里我们把日本当作先行样本来讨论的时候，提到过另一部纪录片，但是当时没有来得及展开，我想在这里补上，给大家推荐一下。然后想聊一个我最近想得比较多的问题：我们个人的路径，和国运这条大曲线，到底能不能重合。最后看时间稍微聊一下是我这段时间有时候会琢磨的一件事，关于读书对思维的影响。 时间戳： 00:02:55 日本经济腾飞到底靠什么 00:04:23 历史的押韵：意外拯救日本经济的两次都是别人的战争 00:07:14 国运和普通人的F1赛车防护栏 00:15:33 为什么不能只看期望值和平均数 00:16:01 平均水深4英尺也可能让你淹死 00:18:15 学术界和行业界像是两种不同的操作系统 00:23:15 强行拉长反馈周期的意义 播客里提到的纪录片：【日本欲望的经济史】【全6集，1950年~2000年】：https://www.bilibili.com/video/BV1NG4y1Q7Tp/?spm_id_from=333.337.search-card.all.click&vd_source=d67e19d83d91ac8825e2da031a888130

  2. Sep 19

    糖罐、火鸡、信噪比和AI末日论

    话说我最近的生活状态有点崩溃。在不熄灯和伙伴们聊起过，我今年秋天开始读博士了。也就是说，又开始和数学、高级计量、统计、Stata这些东西搏斗了。我的感受很复杂，因为这些东西我上一次见到它们，还是N多年前在英国读金融工程的时候。当年它们可是我最可怕的噩梦，是那种考完试写完论文之后会发誓这辈子再也不碰的东西。结果这么多年过去，兜兜转转，又要开始它们面对面贴身肉搏了。 更打击人的是，重逢之后我发现，做噩梦时都会梦到的那些概念和公式们，都还认识我，但是我已经完全不认识它们了。读书的时候学过的东西，现在已经完完整整地还给了老师，一点都没留。 不过硬着头皮重学一遍，倒也有意外的收获。这次不一样的地方在于，我是带着这些年和真实世界缠斗的经验去看它们的。市场里滚过几轮，被叙事和价格反复教育过之后再回头看，很多当年纯粹用来应付考试的概念，忽然就有了些许哲学意味。最近有几个点我越想越有意思，就想录一期播客和大家聊聊。所以今天这期节目，乍一看聊的是统计和数学，但它其实和最近发生的一些事件、和我们每天面对的市场也是相关的，可能还有一些日常启发：比如我们怎么判断一件事到底值不值得信。 时间戳： 🟢 Part 1 统计与认知陷阱：噪音如何淹没真相？ 00:40 又要跟统计学贴身肉搏了 01:28 已知未知是认识论，固定随机是本体论 03:24 黑天鹅事件：被用来当失败的借口？ 09:43 信噪比大于1，才是投资真正的「范式转移」，否则可能只是噱头 🟢 Part 2 因果与AI争议：谁在制造噪音？ 12:47 如果有人想让你看不清真相，他只需往你耳朵里灌足够的噪音。 15:17 懂王的电话 19:09 格兰杰因果不是因果 22:32 关于AI争吵的结局，几乎注定就是政治上的撕裂。

  3. Aug 24

    梳理最近的市场叙事：讲故事的人变了，讲的故事也变了

    播客里没说明白的问题，欢迎大家订阅我的 Substack newsletter《发现叙事》，链接：订阅方法：进入网址 https://wenli.substack.com/，点“订阅”输入您的邮箱地址，后面新的文章会点对点直接发到您的邮箱里。里有完整的分析文章。 今天集中跟大家聊一聊最近市场上几个很有意思的叙事。这几件事表面上看起来不是特别挨着，但是想来想去，它们统统可以归结到市场"讲故事"这件事的一些变化上。而且这个改变，呈现出了三种不同的情况： 第一种情况，讲故事的人变了。第二种情况，讲故事的人没变，但是讲的故事变了。第三种情况，故事本身原来就一直在，只是原来在各个角落里嘟嘟囔囔，声量时大时小，最近因为某些原因，声量突然被放得非常大。 我想借最近市场上的几个事件，把这三种情况分别跟大家聊一聊。 时间戳： 00:54 市场叙事出现一些有趣变化 06:33 黄教主换了个故事：英伟达融资5000亿美元，讲故事的人没变，故事内容变了 17:22 财政部长贝森特开始面向金融市场的定向窗口指导 23:51 美联储会议纪要显示加息倾向，财政部却要压长端利率，市场反应十分有趣 27:22 面对像风车一样快的叙事变化，我们可能要把基本工作做得更扎实一些：分清故事和事实 一些相关的图：

  4. Aug 3

    从“年少出名”到“年少出事”：恐惧的半衰期越来越短了

    7 月的最后两周，一位投资天才从“年少出名”变成了“年少出事”。这个故事大家这两天应该听到很多细节了，但其实想想，它背后有很多很有意思的地方，本期简单来和大家聊一聊： 时间戳： 00:46 年轻的AI天才：4-5倍的杠杆一夜翻车 06:29 其实这期大家都见过，这是一个教科书级别经典的“借短贷长”，用隔夜的钱舞动一个长达十年的梦 07:46 对冲基金老登 vs 对冲基金小登的错配也很有意思：小登看长期，老登盯短期 10:41 市场对风暴和灾难事件的忍耐度越来越高，450亿没了也就一根大阳线 12:29 一篇经典论文描述了恐惧情绪随着时间线的变化 15:36 风险与回报的关系其实是负的 17:37 信仰的前提是还有接盘人 播客里提到的论文： “On the Relation between the Expected Value and the Volatility of the Nominal Excess Return on Stocks”：https://www.jstor.org/stable/2329067 提到的文章： 我写的：《恐惧的半衰期神奇地变短了》：https://mp.weixin.qq.com/s/6oJZnQ06zOQRmR6mZMkCgg Micheal Burry的substack文章：https://substack.com/home/post/p-209279252 我的Substack《发现叙事》，歓迎订阅：https://wenli.substack.com/

  5. Jun 13

    SpaceX上市碎碎念：我也想去火星啊！可是火星很远，财报每个季度都要来

    这两天刷屏的事情很多，但我觉得全球范围内 SpaceX 上市这件事应该是排前三。其实近一个月来，关于它上市的各种评论和讨论都非常多。昨天晚上终于上市了。可能好多小伙伴都在熬夜看。今天也想和大家碎碎念一下，我关于 SpaceX 以及马斯克马老师的一些想法。 其实现在的感觉是，它真的不光是一个 IPO。大部分企业家，是为了商业帝国去讲星辰大海的故事；但马斯克是反过来的，商业帝国是工具，星际文明才是目的。所以这跟地球上的其他人不是一个档次嘛。 其实历史上很多了不起的工程，铁路也好，运河也好，都是靠狂热和无数普通投资者的真金白银堆出来的。事后看，路确实修成了；但当年买股票的人，也有很多没等到那一天。 作为人类的一员，我还是非常希望有生之年能看一看火星的。但是火星毕竟很远啊，财报可是每个季度都要来的。 BGM：Elon Musk at Historical SpaceX IPO：https://www.youtube.com/watch?v=oPnt_unG0Lo 时间戳： 00:24 马斯克是叙事之神，SpaceX已经和我们每个人都有关了 05:19 SpaceX为什么给散户留30%配额？ 06:13 老马粉丝打新股众生相：没有一个谈估值，谈的都是信念和参与感，或者要传给下一代 09:21 市场不是被加密货币颠覆的，是被信仰颠覆的 11:27 为什么诺奖得主说马斯克是人形庞氏骗局？ 17:21 后面还有2家巨无霸呢，市场能消化4万亿美元？ 27:55 资产负债表不重要，你买的是马斯克永远都能再来一次。就是这么一个命题。 28:44 普通人为了商业帝国去讲星辰大海的故事；外星人马斯克是反过来的：商业帝国是工具，星际文明才是目的

  6. Jun 3

    如果“嘛事儿没有”，我们为什么还要发现叙事？如何把叙事变成产品？

    （本期文章也欢迎大家订阅“发现叙事” Substack newsletter，会有更多更新的文章和研究：Substack订阅方法：进入网址 https://wenli.substack.com/，点“订阅”输入邮箱地址，后面新的文章会点对点直接发到邮箱里。） 本期提到的文章：故事如何变成价格？我决定把"叙事"这件事做成产品（https://mp.weixin.qq.com/s/nuiPXtW8OMTgaJifR3gFew） Percepta： 今天想和大家聊一聊我最近在做的一件事，但首先想讲个故事。不知道大家最近有没有刷到一个梗图，长这样： 一个表情木讷的大叔指着一块牌子，上面就一句话。这就是 “Nothing ever happens” meme。翻译成中文，用天津话读很合适：“嘛事（si）儿没有”。 每次有什么大新闻冒出来，比如以色列又要轰伊朗了、油价要暴涨了、美股要崩了——这个梗就被翻出来一遍。意思是：你急啥，啥也不会发生。按照这个思路想，你会发现到处都是例子。很多叙事发挥作用的方式，就是让人有”即时反应“：当 AI 替代工作的叙事来了，恐慌必须马上就来；当 AI 泡沫崩溃的新闻没有出现在明天报纸上，就是 Nothing ever happens。 但真实的情况，不是嘛事儿没有，什么都没发生，而是我们周围的叙事，在持续地帮我们生产“什么都没发生”的感觉。我们对"事情正在发生"的过程感钝化了，也变得越来越没有耐性。久而久之，我们不仅会忘掉黑天鹅这种东西，感知不到远处的灰犀牛，可能甚至连房间里的大象都看不到了。 我自己研究、发现叙事（具体细节请见这里），其实是在试图抵抗这种二元认知习惯。如果能把那些被极端叙事覆盖掉的中间地带显形出来：一个故事现在跑到了哪个阶段，共识在哪些角落悄悄裂开，哪些事情看上去没发生但实际上正在累积，哪些事情看上去要发生但其实正在熄火，应该更客观地理解市场上的叙事和信息。 今天我想和大家聊聊自己最近在做的项目 Percepta，Percepta 到底是什么？我想做的事儿其实挺简单：一个 AI 辅助的另类宏观研究平台。 00:00:53 投资策略竟源于梗图？现代人的「新闻速食主义」。 00:04:13 两个翻转的叙事：AI泡沫和AI取代工作 00:06:44 「门童谬误」：AI能替代的，可能只有5%的工作。 00:10:52 另类宏观研究平台：用AI挑战传统经济学方法。 00:13:12 为什么叙事经济学会变得越来越重要？ 00:20:52 AI光速发展，为量化「叙事」提供了全新工具。 00:25:11 AI量化+人类洞察：捕捉市场共识翻转的奇妙组合。 结尾：罗伯特希勒演讲：Why Narrative Economics is Important? 本期提到的论文： 《Business News and Business Cycles》《The Ghost in the Machine: Generating Beliefs with Large Language Models》

  7. May 23

    中亚游牧大结局Ep9：在可预测性坍塌、一切都会消失的时代，你和我都不是 NPC

    欢迎来到这趟中亚行的最后一期。 我想花一期播客的时间，把这 11 天我在中亚一路上的 aha moment、灵光乍现的几个时刻——嗯也没有那么夸张啦——但确实是这一路上想明白的几个道理，和大家聊一聊。 所以这一期不聊经济数据、不聊地缘外交啥的。只讲我自己脑子里被这趟旅行真正撼动过的几个东西。如果大家之前几期听下来觉得还行、还挺有意思、挺有收获的，那这一期可能就是由那些零碎的所见所闻，在背后揉成的一些世界观层面的东西——关于我们正在生活的这个时代到底发生了什么，以及作为普通人，我们能做点什么。 所有过去的可预测性都在坍塌，但我们从来不是历史的NPC，每一个人的具体选择，都可能留下比自己生命更长远的影响，这就是这趟中亚之行，留给我最踏实的启发。 BGM：Jose Gonzalez 'Step Out' The Secret Life Of Walter Mitty Soundtrack 时间戳： 00:24 几个 Aha Moment：从《古兰经》到这个世界到底什么才能留下来？ 06:42 未来是过去延伸：如今已经不再成立，再辉煌的文明也不过是烟火 13:22 历史从来不是由宏大叙事推动，是由一个个具体的选择堆砌而成。你以为你没用吗？ 15:38 第一代全球通用货币的故事告诉了我们什么？个体能动性和美元霸权之间的关系 22:08 罗马货币崩溃的历史幽灵，会在今日美元身上重演吗？ 23:43 几个最踏实的感悟。最重要的一个，大家 Step Out 吧 多图预警： 巨大的伊斯兰文明中心壁画 放萨马尔罕《古兰经》真身的巨大大厅 我们每个人都不是 NPC

  8. May 15

    中亚游牧记EP.8：吉尔吉斯的经济秘密，东干人家里吃面，唐代女权教育基地大型发现现场

    吉尔吉斯斯坦这个国家很有意思，被称为”中亚的瑞士”。因为它山多、湖美、民风放松。相比之下，它可能是中亚最不”权力集中化”的国家。 这期内容有点丰富，想和大家聊一聊：大突厥主义、吉尔吉斯经济的最大秘密、还有我的两个中亚之行最震撼的体验：(a) 在中亚腹地说陕西话的东干人家里吃饭；(b) 在李白的碎叶城直面碰上了考古历史时刻，发现了唐朝女权主义教育基地唯一的海外据点。 22分钟时有个彩蛋（听东干人是怎么说陕西话的） 本期BGM ： 前半段是在比什凯克歌剧院听到的胜利日大合唱，歌唱家和观众最后都嗨了，全体起立一起唱。后半段是吉尔吉斯的传统音乐，非常好听。前奏是由一个非常神奇的乐器（口弦，Temir komuz）来完成的时间戳： 00:02:38 吉尔吉斯斯坦30年三次革命，政治戏剧性堪比连续剧。 00:04:49 土耳其免费大学：什么是大突厥主义 00:10:01 民族身份的政治：人民的贴标签游戏 00:12:55 经济秘密：GDP里藏着许多看不出的门道。 00:18:22 一条 30 多年还没建的铁路：中国铁路标准VS苏联宽轨 00:22:32 150多年后，中亚腹地的陕西腔，东干人如何让历史开口说话 00:25:45 被迫迁移的东干人，放弃汉字却坚持手擀面辣子油 00:28:59 惊喜：碰到唐代女权教育基地海外据点大型发现现场 多图预警：

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