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《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。

  1. 14h ago

    0821-缩量反弹的抉择时刻 如何看清“政策底”与“市场底”的双底博弈？

    大跌后市场进入修复阶段，有望迎来 1‑2 天日线级反弹，但需警惕带缺口大阴线带来的双重压力，反弹不等于反转。本期围绕创业板浪形、仓位管理展开，分享逢高减仓实操方案，拆解光模块、半导体、锂矿、机器人等板块机会与风险，解读英伟达财报、双底市场底预判，同时聊普通投资者避险思路，提示把反弹错当反转的交易陷阱。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容简介： 00:00:01 市场大盘复盘与短期反弹预期  00:03:20 创业板浪形结构与马老师的减仓计划  00:06:24 个人持仓拆解与大周期 “大 B 浪” 研判  00:11:30 异常大阴线的影响与下周应对预案  00:15:16 投资心态：学会满足与 “预判 VS 应对”  00:24:09 光模块龙头中报解析与创业板阻力位研判  00:29:00 创业板压力位研判与周一应对策略  00:33:10 科技股超跌反弹特征与资金性质剖析  00:39:16 资源股分化与 A 股 “万物皆周期” 的内卷本质  00:49:10 科技反弹目标位、锂矿策略与大五浪估值修复  00:59:01 大四浪调整下的行业排雷与估值修复逻辑  01:03:55 AI 大周期逻辑与英伟达财报博弈  01:14:11 医药（CRO）第一波炒作尾声与应对策略  01:18:08 AI for Science 延伸与 A 股应用端警示  01:21:25 政策底与市场底的双底博弈及减仓窗口  01:26:07 半导体估值压制与科创 50 补涨机会 01:29:00 科创 50 与半导体板块的技术面分析  01:30:32 缩量环境下的资金生态与 “妖股” 主线  01:32:28 机器人（物理 AI）与商业航天板块研判  01:35:54 MLCC 板块的调整与出局时机  01:38:23 游戏板块的估值困境与 AI 降本的双刃剑效应  01:43:24 玻璃基板与算力租赁：超跌反弹的卖点把握  01:48:37 下周实操策略：逢高减仓与短线轮动防守  01:55:04 银行红利避险逻辑与 A 股底层生存法则  01:59:00 市场底层融资属性与估值修复预期  02:00:09 五浪主线逻辑与科技股业绩兑现  02:02:41 超跌反弹定性与大批量离舱点规划  02:04:00 指数共振与板块独立性误区  02:06:13 商业航天与机器人板块前景研判  02:09:45 秋季行情时间窗口与反弹预期  02:14:05 止损心态与主动避险策略  02:17:11 下周具体减仓步骤与板块选择  02:21:11 电网设备与大厂云业务资本开支利好 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  2. 2d ago

    0819-55天均线下的震荡洗盘 与存量市场生存法则

    本期直播，解析大盘触55天均线无量假突破后回踩百点，定性为低位洗盘。科技股受美股半导体大跌、韩国熔断及利好兑现叠加暴跌，公募TMT持仓超60%陷存量互砍；红利、医药显韧性。建议短线压力位止盈、长线低吸；警惕北美链长坡出清，看自主可控；用“足球阵型”调仓，难打逆风局可空仓。 本期围炉好友： -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -刘洪明：私募基金投资总监（P1000131100017） 内容提要： 00:02:14 55天均线压制与长短线资金分歧 00:04:28 科技股Buff叠加致恐慌蔓延，市场酝酿风格切换 00:09:01 筹码清洗与短期修复周期预测 00:11:59 结构性熊市特征与避险板块研判 00:15:16 宏观流动性逻辑与60分钟级别技术调整 00:22:04 科技股 (TMT) 拥挤度警示与历史案例启示 00:29:00 科技赛道的资金拥挤与“道友互拼”逻辑 00:33:04 市场换赛道迹象与创新药的逆势崛起 00:36:08 中低位博弈的难点与均线处的抉择 00:41:25 波段交易的时间窗口与科技股的增量困境 00:46:31 科技股“接飞刀”风险与全球共振后的休养期 00:56:31 科技细分赛道抉择:警惕北美链，看好自主可控与半导体设备 00:59:00 科技股分化：自主可控的长期价值与北美链的系统性风险 01:00:33 半导体制造壁垒与商业航天的筹码博弈 01:11:08 市场冰点期的情绪细节：农业与地产的突围信号 01:13:40 存量博弈下的技术面抉择与信息一致性陷阱 01:22:19 半导体筑底、医药赔率优势与机构防御性调仓 01:29:00 市场风格切换：从红利高位防御走向消费医药 01:34:04 弱市选股逻辑：买低位“投资”VS买高位“接盘” 01:40:07 业绩期与周期股的博弈困局 01:43:32 仓位配置与半导体国产替代产业链剖析 01:54:30 中小投资者实操：戒除极端交易与“足球阵型”仓位管理 01:59:00 仓位管理与攻防转换策略 01:01:00 市场周期定义与超跌反弹技术分析 02:04:05 择强择时与AI细分板块补涨逻辑 02:06:20 交易区间思维与“知己知彼”的退赛选择 02:10:20 下半年结构性行情展望与科技股“抱团”警示 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  3. Aug 14

    0814-深V反弹后的抉择：三股“空军”压制如何应对？科技主线与高壁垒硬核方向全景解析

    本期直播，解析周五深V反弹后日线调整未充分，上证看4000点以上、创业板3800点，下周先抑后扬，周二下午或周三上午为佳点。8月震荡出清，60天线三股空军压制；科技无可替代，聚焦先进封装、玻璃基板、存储等。大资金求确定性，小资金博弹性；潜伏放大周期，黄金家庭配10%-15%，储能电网“长坡厚雪”，机器人优于商业航天 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -王志伟：河北源达信息技术投资顾问（A0190626060011） 内容提要： 00:00:00 深V反弹后的下周市场策略与日线级别调整预判 00:09:12 中场休息的本质与压制市场的三股“空军”力量 00:16:04 大资金进场信号与情绪退潮的分化格局 00:19:06 反弹时空量能分析与坚定科技主线逻辑 00:29:01 科技板块的不可替代性与市场修复成色 00:31:17 先进封装与超级节点：科技下半场的超预期方向 00:38:27 玻璃基板的生命周期与“无业绩”估值逻辑 00:41:07 资金决定市场辨识度：强者恒强的选股法则 00:48:45 科技股反弹目标位与下周仓位管理策略 00:52:31 为什么不选创新药？CRO震荡与AI制药的游资陷阱 00:58:45 市场进入“均衡再平衡”阶段 01:01:10 算力租赁的资金态度与交易心态 01:03:01 封测与MLCC等超跌板块的反弹空间评估 01:06:20 存储芯片的短期隐忧与中长期供需真相 01:11:10 存储芯片的行业壁垒与国产替代空间 01:14:46 存储个股甄别与2万亿成交量“新常态” 01:20:45 仓位配置策略：大资金求确定性，小资金博弹性 01:29:03 潜伏策略与估值逻辑：如何面对市场共跌 01:31:16 券商板块多空博弈与指数突破逻辑 01:36:18 mSAP工艺与PCB板块反弹预期 01:37:57 科技股左侧交易逻辑与“做中不做大”策略 01:44:35 游戏板块：高性价比与缺乏事件驱动的矛盾 01:46:06 科技龙头效应与PCB仓位管理实操 01:50:05 锂矿板块：等待集体爆发的“减仓换股”策略 01:52:32 稀有金属（钨/稀土）与黄金板块研判 01:59:46 储能板块：高增速与AI电力的双重逻辑 01:59:00 黄金走势研判与家庭资产配置 01:59:25 储能板块的商业模式转变与双重驱动逻辑 02:03:26 电网设备的“长坡厚雪”与超跌反弹 02:06:23 机器人与商业航天对比：业绩支撑 vs. 概念轮动 02:11:41 中长线投资的核心方法论：寻找“不可替代”的垄断标的 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  4. Aug 13

    0813-年线关口的抉择：如何看透本轮“估值修复”的底牌与未来的真主线？

    本期直播，解析A股五连阳后年线下方震荡，上万面临多重均线压制，空间看3900–4100点。指出科技拥挤度超历史牛市顶，资金高低切换；新主线或为非权重物理AI、工业母机。建议年线下低吸、越线不盲目乐观；甄别人造主线看反弹力度，死守锂电储能，布局晶圆代工龙一，算力租赁长景气，警惕电风扇轮动。 本期围炉好友： -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） 内容提要： 00:29:00 市场反弹节奏与资金再平衡 00:31:31 什么是真正的“主线”与有色、黄金板块研判 00:34:20 医药板块深度拆解：AIDD、CXO与创新药的分化 00:38:18 电力设备、出海龙头与科技股(PCB)的修复机会 00:41:27 消费板块逻辑、科技股北美链vs国产链策略 00:44:22 资金数据解析：科技板块波动率加剧与交易盘博弈 00:49:11 浪形结构看科技股自救与如何甄别未来"真主线" 00:59:01 锂电储能与有色板块的资金博弈与供需周期 01:07:17 科技股分歧与8-9月市场反弹节奏 01:14:06 技术分析：三针探底形态与关键支撑位研判 01:25:48 未来科技主线：物理AI与具身智能的落地前景 01:29:01 物理AI的发展前景与终极目的 01:32:15 物理AI的产业链拆解与炒作现状 01:35:41 摆脱交易路径依赖与结构性牛市判断 01:43:44 晶圆代工龙头的价值投资与估值方法 01:51:10 AI应用入口与算力租赁的商业逻辑 01:59:00 算力租赁的商业逻辑与持续性 02:02:23 AI资本开支周期与上游定价权 02:04:31 投资方法论：坚守“龙一”与业绩定价 02:07:45 持股心态与机构控盘的优势 02:10:08 国内PPI与化工板块的周期反转机会 02:11:11 物理AI与工业母机的结构性机会 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  5. Aug 12

    0812-全球流动性转折下 A股主线与实操策略

    本期直播，解析A股五连阳后年线下方震荡，量缩至2.1万亿致轮动快，创业板看3650-3700压力。隐藏主线为微盘股投机，地产仅政策博弈，光模块纠偏有补涨。腾讯加码国产算力，外资倒逼自主可控；华为超节点涛定律破物理极限成下半年核心。建议不追高、等二浪，配券商对冲，关注AI+医药、游戏及黄金买预期逻辑。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:02:35 宏观流动性与A股技术面阻力分析 00:07:08 缩量背景下的指数走势与操作策略 00:15:29 地产链异动与“电风扇”轮动行情应对 00:21:24 地产政策基本面与光模块定价权逻辑 00:29:00 隐藏主线：微盘股投机与中小市值优选 00:32:06 反弹空间测算与仓位应对策略 00:35:03 科技股业绩验证与腾讯资本开支利好 00:40:18 半导体设备供应链瓶颈与中日博弈逻辑 00:42:49 缩量市的信仰考验与外资倒逼的“自主可控”机遇 00:48:36 短期炒作周期见顶与券商对冲策略 00:53:12 正常市场下的“以静制动”与周期生命力对比 00:59:02 产业周期 vs. 炒作周期：当前超跌反弹的应对策略 01:05:02 交易制度变革与散户交易窗口的收窄 01:12:41 AI新叙事：AI + 医药的崛起与光模块的“掀桌子”风险 01:29:00 AI+医药：穷举法重塑创新药研发范式 01:32:23 AI+传媒与游戏：无安全冗余约束下的爆发式渗透 01:37:23 AI应用商业化：中美资本开支与盈利模式的预期差 01:41:34 A股交易实操：区分产业逻辑与筹码炒作，静待二浪回调 01:55:36 国产自主可控：超节点、系统工程与“韬定律”的下半年主线 01:59:00 华为“超节点”与韬定律：突破物理极限的自主可控主线 02:03:40 美国CPI落地后的A股交易策略 02:06:08 全球央行加息潮与中国“以我为主”的流动性优势 02:09:23 黄金投资逻辑：博弈加息落地的“买预期卖现实” 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  6. Aug 11

    0811-坚实底部已现、A股反弹与板块轮动实战图谱

    本期直播中嘉宾研判本轮超跌反弹未结束，上证看4000–4100点，但科技股套牢盘重、解套难，需等拥挤度降与波动率平。策略上弃高估值光模块，转国产替代分散配；黄金、创新药、券商、恒科具性价比。强调“不追高”、年线下的认知差建仓，并析存储错杀、商业航天降本与机器人估值分歧。 本期围炉好友： -李智刚：北京景盛谷私募基金管理有限公司私募基金管理人（P1003679100001） -曾丹青：北京凌澜私募基金管理有限公司基金经理（P100954710002） 内容提要： 00:00:01 市场反弹空间展望 00:05:42 本轮反弹的超跌属性与科技股解套现实 00:11:40 科技板块大分化与自选股断舍离 00:19:32 科技股错杀逻辑与存储行业估值重塑 00:24:22 反弹数据复盘与滞涨板块透视 00:26:51 缩量反弹的筹码博弈与底部判定 00:29:02 市场情绪与底部区域研判 00:32:23 跨越年线后的反弹动力与创新药机会 00:37:08 AI产业链投资逻辑：从卖铲子到挖金矿 00:41:54 软硬件科技之争与业绩验证周期 00:46:16 科技股投资方法论与机构博弈规律 00:52:54 仓位管理、黄金机会与科技股见底信号 00:59:01 主线之争与一鲸落万物生的轮动 01:02:45 超跌反弹的仓位管理与认知差变现 01:06:14 宏观数据分化与小微盘股的监管套利 01:09:55 救市本质、流动性枯竭与卖盘出清逻辑 01:16:31 普返行情下的低吸策略与板块机会 01:21:23 新主线诞生条件与医药深度剖析 01:29:00 医药板块：CXO卖铲人逻辑与选股困境 01:31:36 新兴产业：新新三样与机器人估值分歧 01:37:16 泛电力板块：电网出海隐忧与储能分化 01:41:08 商业航天：朱雀三号关键事件与上游机遇 01:47:44 半导体与国产链：估值消化与超节点机会 01:51:21 宏观策略与周期：下半年预期与黄金稀土 01:56:20 科技细分与大盘展望：光纤存储分化不追高 01:59:01 大盘趋势研判与低位板块配置 02:01:59 大模型价值与反弹空间 02:03:06 关键时间窗口：美国CPI与年线攻防战 02:05:19 筹码交换逻辑与仓位控制 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  7. Aug 10

    0810-科技纠偏与消费筑底：存量博弈下的仓位艺术与行业轮动指南

    本期直播聚焦科技超跌纠偏与存量博弈轮动格局。公募仓位高达93%历史高位，增量资金匮乏，市场进入艰难存量博弈阶段。科技股前期普跌50%-60%，机构为净值自救推动超跌修复反弹至40%-50%关键分歧位。光模块因海外风险建议回避，存储芯片、半导体材料仍具修复空间。非科技板块因低位优势吸引资金外溢。节目核心策略：右侧非科技配置3-5成求稳健，左侧科技仅留1-2成博弈弹性，AI应用与人形机器人为科技中优选方向。万物皆周期，底部做长线，顶部做短线。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:00 市场风格突变，微盘七连阳年线考验 00:04:57 全球共振看多，反弹40%-50%适当减仓 00:13:22 温和放量是突破关键，缩量存风险 00:17:05 科技股严重错杀，机构自救驱动反弹 00:27:43 监管态度是反弹终点风向标 00:29:01 缩量分化结构，金融板块需站出来 00:30:59 科技板块分化，光模块回避存储看好 00:34:42 公募满仓93%，存量博弈跟对金主 00:38:48 游资主导非科技连板抱团逻辑 00:41:41 抱着反转预期，执行反弹策略 00:48:11 大资金真金白银回流科技估值修复 00:55:16 右侧非科技重仓，左侧硬科技轻仓 00:59:00 30%-40%非科技配20%-30%科技 01:02:27 消费股圆弧底性价比远超科技 01:08:27 万物皆周期，底部长线顶部短线 01:15:18 海内外科技退路差异，看长做短策略 01:22:43 科技细分精细化筛股与实操建议 01:29:01 科技细分分化，低位补涨挖掘光纤铜箔 01:32:26 行业基本面周期与底部拐点研判 01:35:20 仓位控制艺术，周三CPI数据窗口 01:42:10 良性板块结构定义与医药电力乳业 01:54:36 锂矿痛点与科技资金外溢再平衡 01:59:00 科技成长与低位超跌的配置逻辑 02:02:24 八月轮动行情应对与仓位管理建议 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

  8. Aug 7

    0807-四连阳背后的资金真相：超跌反弹进入下半场，如何用“手艺”留强去弱？

    本期直播解析A股四连阳展现韧性，定性为超跌反弹，创业板看3800点半分位。嘉宾建议7-8成核心仓不动，小仓做T；科技（光模块、PCB、半导体）仍是灵魂，留强去弱，机构回补、银行流出。推荐行业ETF核心-卫星配置，左侧布局商业航天、恒科、创新药；提示量化助跌、勿卖强补弱。 本期围炉好友： -高静：中泰证券投资顾问（S0740625070020） -马安强：资深投资人 内容提要：00:00:00 市场韧性初显与创业板反弹关键 00:05:19 仓位管理策略与机构资金回补 00:09:36 超跌反弹的空间测算与技术锚定 00:13:49 “瀑布杀”后的温和修复与非科技板块筑底 00:18:42 资金流向监测与下周操作风险提示 00:22:56 PCB与光模块逻辑分化，券商板块资金流出 00:29:00 市场承接力分析与资金板块轮动 00:32:27 科技板块细分展望与个人持仓复盘 00:35:56 行业指数趋势与新开仓避坑指南 00:42:44 主动型ETF的机制创新与市场影响 00:52:20 小金属板块研判与实操“做T”方法论 00:59:02 做T的实操心法与仓位管理 01:03:02 有色金属（钨）及个股反弹预期分析 01:05:02 超跌反弹中的“留强去弱”原则 01:08:44 科技细分板块的强弱逻辑与周期定性 01:13:40 轮动行情与市场主线的理性审视 01:23:23 技术研判、事件驱动与个股偶然性 01:29:51 ETF投资逻辑与核心-卫星策略 01:34:42 宽基ETF优势与认知误区 01:37:30 A股择时的必要性与低门槛替代 01:41:21 行业轮动分析与稳健理财建议 01:45:38 左侧与右侧交易的周期对齐 01:48:33 光模块与PCB板块异动解析 01:51:48 反弹行情应对与量化双刃剑 01:59:01 ETF仓位配置与左侧布局板块选择 02:05:08 宏观数据落地与核心科技股反弹 02:07:15 创业板指研判与科技/有色实操 02:16:30 美联储政策研判技巧与调仓心态 获取更多节目信息 \ 直播内容文字梳理 \ 行业观察文章，可关注微信公众号 @天下财经投资者 / 小红书 @北广空间-围炉财经

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