加密厨房 CryptoKitchen

JeanChen27

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Technology

欢迎加入「加密厨房」Crypto Kitchen，让我们一起来钻进兔子洞，聆听如何发现品尝烹饪 Crypto 美味。

Jul 15

40 ｜AI 一人军团的天花板，到底在哪里？

2026 年 6 月 25 日，加密厨房与非凡产研联合举办的 AgenticNow Salon #3「智能体造物指南：打造你的一人军团」在上海云赛空间举办。三场 Keynote 之后，四位嘉宾坐下来聊了一个没有标准答案的问题：一个人加一群 Agent，天花板到底在哪里？从超级个体到超级组织、从品牌出海 AI 全流程自动化到逆向 PUA 你的 AI 做投资——三场演讲拆完了「一人军团」的三条路径。圆桌把它们混在一起，碰撞出了更尖锐的问题：AI 提高了生产力，但没改变生产关系；AI 能找到的不叫 Alpha，叫共识；超级个体人人都会用 AI 了，可是需求场景从哪里来？这不是一味唱多 AI 的对谈，而是实践者把各自撞过的墙摊在桌上、把「变现」「信任」「担责」这些不性感但真实的问题拆到底的对话。【本期嘉宾】吴畏｜非凡产研（Unique Research）创始人，长期跟踪 AI 与产业落地，与吴晓波频道合作推动制造业企业 AI 组织变革 Vincent Chan ｜连续创业公司 CTO，企业出海与 AI 自动化实践者 20 年程序员到 CTO，4 次创业，辅导 60+ 中外创业项目，现专注品牌出海 AI 工作流猎手Killer ｜美港 A 股与 Web3 多市场投资者，社区运营者出身四大审计，做过地产私募，多年美股实战经验，正在用 AI 搭建定制化投资雷达主持人：Jean Chen ｜ AgenticNow Salon 主理人 · 加密厨房创始人连续创业者，区块链书籍作者，2026 年起系统性将 AI Agent 整合进内容生产与投资研究【圆桌金句】💡 吴畏（讲到超级个体的场景困境）：「超级个体最大的瓶颈不是能力，是需求场景。一个人的时候你不需要那么多场景，但你要活下去就得去找。实体企业正在做 AI 变革，它们的场景多得用不完——超级个体应该去服务它们，做路由器。」 💡 Vincent（讲到快速失败）：「一人公司最怕方向不对。AI 出现之后，验证一个方向是否可行的成本断崖式下降——不行就换，换的成本只是你的时间和一点 token。」 💡 Vincent（讲到 AI 的心理辅导作用）：「创业项目卡住，通常不是商业模式的问题，是创始人心理上的卡点。Claude 接入的心理模型可以用 CBT 方法告诉你：你这个卡点为什么不符合逻辑，你是怎么走到这个岔路上去的。它不给你情绪价值，它给你解法。」 💡 猎手Killer（讲到 AI 与投资效率）：「我的 Claude 从去年注册到现在没换过号。它比我老婆还了解我的投资风格。昨天美光财报出来，我八点之前就把今天 A 股的操盘策略、PDF 研报全发给社群了——AI 帮我做了以前私募公司一个星期干的活。」 💡 猎手Killer：「你要带着目的性去调教 AI，让 AI 为你所用，而不是像一个迷失在森林里的孩子，让 AI 带着你到处晃荡。」 💡 Vincent（讲到 AI 的担责边界）：「AI 永远没办法替代人类做一件事——担责。即使要担也是背后的公司。这是结构性矛盾，不管 AI 将来发展成什么样子。」 💡 吴畏（收口）：「AI 改变了生产力，但没有改变生产关系。生产关系掌握在已有主流资源的人手上。这是冷酷的现实，但不接受也不行，接受也不行，那还不如去接受。」【时间轴】00:00 超级个体最缺的不是能力，是需求场景——吴畏讲非凡产研如何做实体企业 AI 变革的「路由器」，与吴晓波频道合作帮制造业企业找到真实场景；超级个体可以外包、长期合作甚至设立合资公司 04:52 一人公司最关键的能力是快速失败——Vincent 讲辅导 60+ 创业项目后的核心发现：AI 让验证方向的成本断崖式下降；AI 还能用 CBT 方法帮创始人解心理卡点——不是给情绪价值，是给解法 08:44 AI 在投资中到底帮了什么——猎手Killer 展开 Keynote 没来得及讲的部分：AI 怎么把他的时间成本降到秒级；美光财报出来后八点前做完 A 股操盘策略的实战案例；「你要长时间培养同一个 Claude，它才能成为你的专属投资助手」 14:36 人与 AI 的优势差距——猎手Killer 讲他老婆用 Claude 做 PPT 成为部门唯一不可替代的人；AI 的创造力边界在哪里；「酒桌上饭局上才会讲的信息差是我们的优势，这个差距被缩小的那天才真正恐怖」 18:31 数据是最贵的东西——猎手Killer 分享买数据的真实成本体验；个人隐私数据、冰山之下的信息为什么是 AI 触及不到的商业金矿 20:54 AI 到底能不能自主思考——Vincent 从技术原理展开：当前 AI 本质是大数据预测下一个词；马斯克的「临界点」假说；乒乓球接球的类比——经验积累到临界点是否等于自主思考？ 23:41 技能蒸馏与组织天花板——吴畏讲企业一号位的 AI 认知决定组织上限；通过 vibe coding 工作坊让企业老板当天出成果、有体感；「老板的审美是产品审美的上限，老板对 AI 的认知是组织 AI 能力的上限」 28:26 现场观众提问：AI 的信任与担责——怎么跟 AI 建立合理的信任关系？做错了谁来担责？算法的严谨度 × 数据的完整度 = AI 决策的上限，但没有人能拿到完整数据 31:23 AI 永远不能替代人类做的一件事是担责——Vincent 回应：这是结构性矛盾；提示词工程让 AI 更可靠的两个关键：要求标注信息来源 + 不要为讨好我而编造事实 33:46 AI 怎么变现——一位观众提问，引发全场最实在的讨论；猎手Killer 分享知识星球 220+ 付费用户接近 300 万收入的变现路径：核心是先有领域积累和粉丝基础，再用 AI 放大 39:56 AI 变现的两个方向——Vincent 总结：一是让现有流程降本增效（AI 审核报销流程替代出纳），二是让以前做不到的事变成可能（拍照算营养成分）；吴畏收口：AI 改变了生产力但没改变生产关系，这是冷酷的现实【听众互动】超级个体 × AI：你觉得「一人军团」的天花板在哪里——是需求场景？是生产关系？是信任机制？还是你自己？你用 AI 做过最「一人军团」的事情是什么？结果怎样？欢迎在小宇宙评论区，或 X 上 @CryptoKitchenCN @AgenticNow 分享你的故事。 2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享 AI 和加密的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪科技美味。【联合主播】Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
Jun 11

39 | 人人皆可贾维斯？AI 落地的真实门槛在哪里？

2026 年 5 月 28 日，加密厨房与非凡产研联合举办的 AgenticNow Salon #2「人人皆可贾维斯：当每个普通人都能拥有贾维斯」在上海云赛空间举办，3 位当晚的主题演讲嘉宾在演讲结束后坐下来，和现场观众聊了一个小时： AI 落地到底卡在哪？一个人能不能干一个团队的活？你对别人的价值到底是什么？从 600 多个企业信息化项目到一个人的 Newsletter 帝国，从 Vibe Coding 交付第一个客户到三次安装又三次卸载 OpenClaw —— 三个人讲了三种实践路径，也讲了三种撞墙姿势。这不是一期讨论 AI 趋势的节目。这是三个真正在用 AI 造东西的人，把「老板不点头下面全是小打小闹」「做个 demo 不难但有人付钱才算数」「你的壁垒在 AI 时代根本不算壁垒」这些话摊在桌上的对话。最后指向同一个问题：AI 时代，你对别人的价值到底是什么？【本期嘉宾】清风银时（叶超）｜ WayToAGI 苏州 OPC 社区技术负责人 600+ 信息化项目经验，40+ 知识产权，复旦 MBA AI 领导力讲师，白天做企业 AI 转型咨询，晚上做公益课 Herbert Yang（杨昆）｜ Inturious Labs 创始人前 AWS 大中华区初创企业/风险投资生态事业部总经理，前 DFINITY 基金会亚太区总经理，斯坦福大学商学院，现专注 AI 时代个体内容能力建设 Leslie ｜连续创业者 · Vibe Coding 实践者曾帮助两家外企从 0 到 1 做到百亿市值，用 Vibe Coding 做了多款应用，正在构建 AI 辅助投研的信息链条工具主持人：Jean Chen ｜ AgenticNow Salon 主理人 · 加密厨房创始人连续创业者，区块链书籍作者，2026 年起系统性将 AI Agent 整合进内容生产与投资研究【圆桌金句】💡 清风银时（谈企业 AI 落地最大的瓶颈）：「不是技术问题，是一把手工程。老板不认同这件事，下面全是小打小闹。但真要落地的时候，你让各部门把业务规则拿出来梳理清楚 —— 没有一家企业做得到。」 💡 Herbert（谈个人品牌）：「你依托在任何一个平台上，最后都会发现靠不住。这个公司现在估值多少，说不定三个月以后商业模式就不存在了。过去三十年我们几乎从来没见过这么摧枯拉朽的变化。做个人品牌永远不会太晚，但如果不做，基本上就是输入了别人的叙事。」 💡 Leslie（谈 demo 与产品的差距）：「你搓一个 demo 出来，和真正有几十个人用、不崩溃、有人愿意付钱——这完全是两件事。中间隔了好几个零。」 💡 清风银时（谈个人价值）：「不要再想你有什么壁垒了。AI 来了之后，市场平均水平非常高。你的独有优势两个月之后就有人做得比你好，甚至两个礼拜。你能做的就是尽早释放你对别人的价值。」 💡 Herbert（谈三年后的企业）：「如果一家公司的产品是数字化的 —— 不管是 Office、Slack 还是什么 SaaS——我个人不认为它还有存在的必要。因为有其他的方式可以达到同样的效果。但如果它提供的是非数字化的服务，比如保洁阿姨上门打扫，那它会继续存在。」【时间轴】00:08 Jean 开场：从 Claude Code 到 OpenClaw，2026 上半年 AI 智能体的能力已经可以落地到各个场景；三位嘉宾分别代表企业 AI 落地、个人内容创业、Vibe Coding 产品开发三个方向 01:08 清风银时：企业 AI 落地最大的瓶颈 —— 一把手工程和知识梳理；今年做的都是智能体相关项目，更偏好生产制造型企业；去年还在部署工作流和 RPA，今年这些已经「比较 low 了」，直接上中高级场景 02:43 清风银时：终极目标是「产业无残」—— 用户只有一个入口，今天能 @ 这个功能，明天能 @ 那个功能，背后是企业知识的不断沉淀；现实中的困境：信息孤岛严重，没有一家企业能把所有系统打通 04:33 清风银时：很多企业分不清「数据」和「知识」—— 你录进去的大多是数据，知识是基于数据提炼出来的业务洞察；不同场景需要不同的知识库构建方式，但市面上的产品基本都是简单切片 08:09 Herbert：做产品已经不再是过去那种流程了，但寻找用户依然很难；在 AI 日新月异的变化下，把个人能力依托在任何平台上最后都会发现靠不住；过去三十年从未见过这么摧枯拉朽的变化 10:28 Herbert：这是他去年底离开 DFINITY 基金会的重要原因 —— 待了快五年，惰性越来越高；个人能力跟着公司品牌起起落落，不如花精力在自己的 IP 上；做回独立创业者后，花一天半就做出了以前不可能独立完成的产品 14:52 Leslie：做企业落地自己没有优势 —— 需要工程团队和深入产业的能力；他选择做的是一个人能做的事；已经做了三个产品，第一个已成功交付，是电商方向的竞品分析和内容拆解工具 17:56 Leslie：从 demo 到产品的真实差距 ——「你搓一个 demo 出来不难，但真正有几十个人用、不崩溃、有人付钱，中间隔了好几个零」；一个人做两个月，如果有团队可能半个月到一个月 19:17 Jean 分享个人经历：春节开始 All in AI；本地装模型踩坑；OpenClaw 安装三次卸载三次，每次都格式化重装；直到用 Claude Code 才有了 Aha Moment；现在用 Hermes Agent 做本地知识管理和每日信息简报 25:38 观众提问环节开始 —— 三个方向的问题：企业 AI 落地怎么建立信任？个人内容创作有什么建议？AI 投研产品具体怎么实现？ 26:27 清风银时回答企业合作的切入方式：从培训建立信任 → 全员 AI 意识培养 → 内部创新大赛筛选转型意愿者 → 快速验证场景（一周出结果，不是传统软件开发的六个月流程） 33:10 Herbert 谈内容创作建议：颗粒度越细越好，讲你真正擅长和喜欢的东西；AI 生成内容太容易，真正值钱的是发自内心的独特视角；让内容活得足够长，不要依赖封闭平台 36:56 Herbert 延伸到数据主权：OpenClaw 和 Obsidian 这类本地化工具的崛起意味着数据会从大厂的「数字城堡」渗透出来；未来五到十年，每个人可以控制和交易自己的数据 41:46 Leslie 回答投研产品的实现方式：核心是大量历史数据 + 不断给 AI 约束（束缚）；最大的消耗是买各种 API 和数据源；关键是「不断地说不行」——让 AI 在限制中收敛 44:35 观众提问：黄仁勋每天早上四点看邮件，Meta 在用员工数据训练 AI —— 公司都在试图用更少的人完成更多的事，未来组织形态会怎样？ 46:08 Herbert 回应：提供数字化产品的公司会大幅缩减甚至消亡，提供非数字化服务的公司会继续存在；AI 工具采用率三年内可以达到约 80%，届时「你有没有用 AI」这个问题本身就不再有意义——就像今天没人会问你用不用电子邮件 53:05 清风银时最后发言：失业不一定是坏事，「我本来就不想当牛马」；关键是提前思考自己对别人的价值；你的壁垒可能两周就被超越，所以要尽早把价值释放出来；引用 Factors 创始人的话——如果大模型升级会让你的产品吸引更多人，那是好产品；如果会让你的产品消失，趁早别做【听众互动】三位嘉宾分别代表了 AI 落地的三条路径：企业咨询、个人内容创业、Vibe Coding 产品开发。你更接近哪一条？你在 AI 实践中遇到的最大瓶颈是什么——是技术、是场景、还是找到愿意付钱的人？欢迎在小宇宙评论区，或 X 上 @CryptoKitchenCN 分享你的故事。 2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享 AI 和加密的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪科技美味。【联合主播】Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
May 3

38 ｜造物还是被造？我们与 AI Agent 的真实关系

2026 年 4 月 29 日，加密厨房与非凡产研联合举办的 AgenticNow Salon #1「智能体造物元年：人机新范式与 Builder 实践」在上海云赛空间举办，5 位身份各异的实践者一起讨论：当我们用 Agent 造东西的时候，Agent 是不是也在悄悄改变我们？从分众媒体到 Sentient 开源社区，从 InfiAI 创业到数字游民，从 ChatGPT、Cursor、Claude Code 到 Manus、OpenClaw、Hermes Agent —— 五个人讲了五种使用路径，也讲了五种被 AI 重塑的姿态。这不是一期讨论 AI 趋势的节目。这是五个真实使用者把工具装了又卸、把焦虑摊在桌上、把「文科生 vs 理科生」这个概念推到下一层去拆解的对话。最后达成的共识是：AI 的世界，是留给开干的人的。【本期嘉宾】主持人：Jean Chen ｜ AgenticNow Salon 主理人 · 加密厨房创始人连续创业者，区块链书籍作者，2026 年起系统性将 AI Agent 整合进内容生产与社群运营 Richard ｜ InfiAI 联合创始人 2021 年加拿大 30 Under 30，10 年跨国传媒公关经验，从政府 Lobby 跨入 AI 创业，主理一个面向 AI 角色分身的社交平台 Anita ｜ Sentient Foundation APAC 负责人开源 AI 基建从业者，独立电影节制片人，AI × 加密 × 文化的多线玩家周莫｜数字游民大会联合发起人文科背景，8 年增长与社区经验，用 Agent 工作流 3 周跑通变现闭环桑卓豪｜分众传媒高级 KA 总监分众传媒 AI 项目负责人，混沌学园 AI 课程讲师【圆桌金句】💡 Richard（讲到 InfiAI 平台上的川普 Agent 实验）：「我们不需要一个 99.9% 像川普的川普——他训练完依然会在美伊战争爆发后告诉你『美国优先，第二任绝不发动战争』。我们要的是川普的方法论，再叠加一些他自己都没想过的 Skill，让他成为一个有趣的存在。」 💡 Anita：「大多数人觉得自己想被 LLM 取代——其实你工作里真正的瓶颈不是技术，是商务能力，是资源拓展。市场永远比技术更大。」 💡 周莫：「朋友安利我试 Claude Code，告诉我『Claude 是大模型，Claude Code 是 Agent』。下载完一把就上头——它现在是我本地跑得最多的 Agent。」 💡 桑卓豪：「大家说 AI 会带来平权，我反而想到三体人——所有人同步思考最可怕的一点是脆性。多样性才是人类抵御未来黑天鹅的强韧性。未来人的核心价值，是意义的生产与消费。」【时间轴】01:43 第一次用 Cursor / Claude Code / Manus / OpenClaw 是什么时候？感受是什么？ 03:11 Richard：三年前从 ChatGPT 开始，是 Grok 忠实用户；趣谈 AI 性格——ChatGPT 像啰嗦管家，Grok 像马斯克本人，说话坚定；春节后被 OpenClaw 击中，它把以往分布式的工作统一了起来 06:26 Anita：2022 年从 ChatGPT 开始，GPT-4 + Claude 之后才有真正 Agent 化的转折；目前在国内，主力 Codex + Grok/Perplexity 找信源 + DeepSeek 处理中文 + Claude 跑公众号；2024 年在新加坡半天用 Manus 搭出第一个网站；判断 OpenClaw 这类产品「市场大于技术」 11:42 周莫：朋友安利让她试 Claude Code，那句「Claude 是大模型，Claude Code 是 Agent」让她一把上手；Claude Code 是她本地跑得最多的 Agent，云端留给 24 小时业务；强调要根据业务场景区分本地与云端，不要被云端服务器或本地化绑架 13:35 桑卓豪：从公司视角讲分众传媒的 AI 部署——用 RAG 把老总江南春 100 分的能力沉淀给 60 分的销售；自己依赖 Cursor 类 IDE，强调 Agent 时代不能完全被 AI 牵走，否则会失去对业务本身的判断 17:45 Jean：春节前付费 ChatGPT 觉得「过于油腻 + 平庸」；初一开始跟 Claude 调教写作风格、喂十几年的文章给它做风格分析；装 OpenClaw 三次彻底卸载三次，每次都格式化主机重装的失败故事 24:26 Jean：直到用 Claude Code 开发出第一个产品才有 Aha Moment；海外一家五人公司被 Anthropic 封号导致业务全停的故事，让他坚信本地化是底线，Hermes Agent 这种方向才让他重新看到希望 26:46 Richard 案例分享：InfiAI 平台上捏川普 Agent 的三个阶段——从 99.9% 拟真（仍会按川普逻辑否定假新闻），到提取方法论 + 叠加 Skill，到赋予新能力让他变成「愤怒吐槽机」；启发：不需要追求精确还原，而是设计有用的框架 33:28 Anita：AI 不会取代工作，反而放大长板——程序员有 ChMark、文科生有抽象能力都能受益；从金融视角看 AI 泡沫——好赛道也要保持警惕，想清楚什么时候买入退出 38:12 周莫：服务器迁移时 Claude Code 报错的瞬间「凉了一下」，揭示对 AI 的真实依赖；UBI 不乐观，但一人公司做到几千万营收已经成为可能——AI 让能力放大，能不能变现取决于个人主体性 42:05 桑卓豪：被周莫「AI 的世界是留给开干的人的」那句话打动；自己坐在办公室前的时间越来越少，但身边大量从业者并没真正用起来 AI——AI 圈的兴奋并非普世感受 43:15 桑卓豪分享一个好玩实验——把表演课剧本给两个 AI、设定角色让它们演戏、自己当导演；AI × 娱乐方向值得探索 44:30 最后一问：未来人和 Agent 的主体性，谁会更大？ 45:51 Richard：AI 带来的不只是技术平权——是思想平权、性别平权、学科平权；「文科生 vs 理科生」「男性思维 vs 女性思维」这种二分法以后不会再有；人类几千年都是劳动者，AI 让我们终于有可能从生产者变成分配者，不要抱着耕田工具哭 49:37 桑卓豪回应 + 延伸：思想趋同是三体式脆性，多样性才是人类抵御未来黑天鹅的强韧性；人未来的核心价值在于「意义的生产与消费」——你创作一个作品、写一段程序，让别人去消费 51:36 Anita：哲学问题没有标准答案，AI 性的讨论默认 AI 拥有控制权——但这只是当下人类视角的投射 52:04 周莫：她更想多接触「人」的部分——伊朗世界文化遗产被毁让她意识到，理解人类文明本身才是 Agent 时代不变的锚【听众互动】我们与 AI Agent 的关系，到底是工具、是下属、是伙伴，还是某种正在重塑我们的造物者？你目前用得最重的 Agent 是哪一个？它改变了你工作中的哪个具体瞬间？欢迎在小宇宙评论区，或 X 上 @CryptoKitchenCN 分享你的故事。 2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享 AI 和加密的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪科技美味。【联合主播】Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
Mar 2

37 | 从摩根到链上：传统金融老兵眼中的 RWA 真相

当 RWA 还叫做 STO 的时候，Bridget Li 已经在传统金融圈深耕多年 —— 历经摩根士丹利、瑞银、渣打，从债券、信用衍生品到外汇衍生品，做的正是那些如今被搬到链上的金融逻辑。2025 年，她创立了 Asseto：一个 RWA 发行平台，核心思路是「链上余额宝」—— 把货币市场基金、债券 ETF、私募股权乃至资金费率套利，通过透明的链上封装，送到 DeFi 用户触手可及的地方。在 Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客第 9 期面对面香港专访里，Bridget 给我们讲清楚了几件事：什么是真正在「工作」的 RWA？传统金融的风控逻辑如何平移到链上？RWA 投资者最容易踩的坑是什么？以及，在链上流动性还没跑通之前，这条赛道的瓶颈究竟卡在哪里。从法餐厨师到意大利菜厨师 —— 食材正在慢慢到位。本期节目为《加密厨房》与《Mastering Stablecoin》串台节目。【时间轴】00:04 开场介绍：Asseto 是谁，为什么采访 Bridget 01:50 Bridget 的传统金融背景：从固收、信用衍生品到外汇，正是如今搬上链的那些逻辑 03:56 「从法餐厨师变成意大利菜厨师」—— 传统金融经验如何映射 RWA 07:28 产假喂奶期间看区块链课入门，从太保资管到创立 Asseto 的心路历程 16:50 RWA 是个过渡性概念——稳定币从 3000 亿到数万亿的增量，底层资产是什么？ 19:35 Open Finance 的本质：区块链在 matchmaking、信任、效率三个维度如何改造金融 27:01 链上 RWA 360 亿总量、50 万钱包地址 —— 现阶段大多数 RWA 项目「没有必要上链」 29:16 什么样的 RWA 算成功：不看规模，看有没有创造真实使用场景 35:58 链上用户对 RWA 的三个要求：不能亏本 + 流动性 + 最大化收益 39:35 「信息是唯一的 Alpha，所有其他收益都来自风险承担」 43:14 Risk Budget：从零回撤到流动性陷阱，如何为不同投资者匹配 RWA 产品 52:58 发行平台是 RWA 生态的枢纽，但 Token 制式不统一是当前最大摩擦 55:30 2025 年核心战役：流动性 —— 做市商网络 + 链上链下打通 01:01:13 Asseto 产品线全览：Cash Plus（3.8%）、Bond Plus（5-7%）、美股 ETF、私募股权、套利策略 01:11:16 链下资产的信用如何锁定：破产隔离 SPV + 三方制衡 + 一比一验证 01:13:28 传统基金的多签治理：托管行、基金行政如何制约基金经理，牌照约束力没你想的那么强 01:23:13 RWA 投资者最容易踩的坑：流动性陷阱、底层空气、虚假无回撤 01:32:15 私募股权 RWA 的特殊风险：退出路口关闭 + 流动性风险 + backstop 机制 01:43:43 快问快答：RWA 增幅 > 稳定币，个人持仓全 Asseto，DYOR，未来最大稳定币是 USDT 【关于 Asseto】Asseto 是链上收益基础设施平台，致力于将传统金融中成熟的收益策略转化为链上原生资产，重塑资本在数字经济中的流动方式。平台与全球头部资管机构战略合作，产品覆盖货币市场基金、债券基金等，并将拓展至私募股权、私募信贷及结构化产品。Asseto 已获 HashKey 集团战略投资，团队来自摩根士丹利、渣打银行、易方达基金。Asseto的使命是成为链上金融的真实收益层，推动万亿级资本的链上迁移。 🔗 官网：asseto.finance 📬 联系：关注 @AssetoFinance 获取最新产品动态入门到精通、理解到行动我们是你的稳定币向导我们将深入产业链的每一个环节为你揭示稳定币产业背后的真实故事【主播】Jean：「精通稳定币」主理人，「加密厨房」主厨中本姜：「精通稳定币」主理人，公众号「区块主义」作者，前 Litentry 产品负责人【收听渠道】小宇宙 | Apple Podcast | Spotify I YouTube 【欢迎关注】 X：Mastering Stablecoin 通讯：Mastering Stablecoin【BGM】大展鸿图 by 揽佬SKAI ISYOURGOD 2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】 Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
Jan 8

36 | 「币圈浪费八年？」2025 告别幻灭，2026 重新出发

2025 年结束的倒数第二天，加密厨房第一次在上海 Node 404 线下空间聚集了五位加密从业者者，一起回顾 2025、展望 2026。从 SaaS 创业十年的互联网老兵到加密 VC，从以太坊社区建设者到交易所市场负责人——当"我币圈浪费了八年"的讨论刷屏，当预期中的牛市爽约，如何复盘 2025 的幻灭，又该以怎样的姿态迎接 2026？这不是一场年终盘点的常规节目，而是沉潜在市场行业多年的个人真诚的反思与分享。【本期嘉宾】 Yuki：Stablehunter CEO，互联网连续创业者，2025 年 3 月入局 Web3，摸索稳定币、RWA 创业 Pablo：PlanckerDAO核心贡献者，2018 年入圈的独立开发者，以太坊生态的长期建设者 Linda：高文资本（Goldwill Capital）合伙人，2017 年底入圈，前水滴资本投资人，正在从一级转向二级的加密投资人 Yuanyuan：Bitmart市场负责人，2018年正式入行，从媒体创业到交易所的 Web3 营销专家 Jean：加密厨房主厨，2018 年 ICO 热潮入圈，现专注加密内容与社区连接【时间轴】01:13 自我介绍：从互联网老兵到加密老炮 07:18 Yuki：Web3 支付创业复盘，为何放弃支付转型链上理财 10:26 "我在币圈浪费了八年"讨论：每个行业都在浪费时间 16:07 Pablo：NFT已死，不会再有周期；山寨币没有价值 20:58 Linda：加密VC的委托代理困境与转型 29:38 Yuanyuan："币圈一天，人间一年"，谁在真正浪费时间 34:56 Jean：从 ICO 到现在，接受 Crypto 的金融本质 43:00 被温柔拥抱、被甜蜜忽视：加密朋克精神的淡化 48:31 Linda：从一级转向二级，稳定币与RWA是确定性趋势 52:26 真正过得爽的就是囤比特币的人 59:00 预测市场：Polymarket 的成功与 2026 世界杯机会 1:00:36 Pablo：以太坊 2025 的调整，2026 依然坚定看好 1:14:26 AI 与 Crypto 的结合可能性 1:19:51 五位嘉宾的 2026 展望：坚持、退钱、陪伴、创业、连接 1:22:58 结束语：告别 2025 幻灭，2026重新出发【播客/视频推荐】 Yuki：人生拐点 Vol.01:从开始到放弃——我的Web3支付之旅 Pablo：DeFi 用户指南系列视频 LInda：游客 2 号对话 Yuanyuan 稳定内核的力量 -- 一个媒体人的职场与人生智慧 LInda：屠龙之术 - Vol.78 和老钱聊聊风险投资这项工作---串台面基 Yuanyuan：社长会客厅 S1E1 Web3 增长困境的底层逻辑：一位投放操盘手的真实对谈 Yuanyuan：《币市观察局》EP01 连接 Web2/Web3 的桥梁，RWA 如何驱动下一代金融架构变革2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】 Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
12/15/2025

35 | 稳定币不是救命稻草：阿根廷支付的真实逻辑

长久以来，在加密世界里，阿根廷一直被视为「稳定币的理想试验场」：长期高通胀、货币持续贬值、银行信用脆弱 —— 看起来，稳定币几乎是为这里量身定做的答案。但真的走进阿根廷，接触当地人的日常支付、储蓄和换汇体系，你会发现，现实并不完全如此 ……本期节目为《加密厨房》与《Mastering Stablecoin》串台节目。Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客第 3 期和第 6 期节目嘉宾、以太坊生态 PlanckerDAO 核心贡献者 Pablo 再度返场，他刚刚在阿根廷参加以太坊 2025 DevConnect 活动，作为十年前曾经在阿根廷工作生活过的加密从业者，这一次，他用亲身使用各种支付 App、加密钱包、U 卡和本地扫码系统的体验，带我们重新理解一个问题：在真实世界里，稳定币究竟解决了什么？又解决不了什么？这是一期关于支付、通胀、美元现金、信任，以及「加密叙事与现实落差」的节目。如果你关心稳定币的真实采用，而不仅是链上的数据和想象，欢迎收听「精通稳定币」第 7 期节目。「精通稳定币」官网【时间轴】00:00 开场与嘉宾介绍 Pablo 与阿根廷的渊源：十年前在华为阿根廷工作，此次参加以太坊 DevConnect 重返还作为 Dark Forest Punk 社区成员参展03:00 阿根廷的经济现状汇率变化：十年间阿根廷比索从 1 比 20 贬值到 1 比 1400，贬值近98% 米莱上台后官方和黑市汇率差距缩小至 10%，但通胀依然严重年化通胀率 40%，银行和其他金融平台提供活期利息达 30% 以「追赶」货币贬值速度06:50 加密货币的真实采用情况核心发现：90%的普通人不使用加密货币两大原因：大多数人没有储蓄去购买加密货币传统美元黑市渠道自2001年金融危机以来已经非常成熟犹太人、华人超市、西联汇款构成的传统换汇网络10:10 传统电子支付体系 Mercado Libre（拉美版淘宝）及其支付工具 Mercado Pago 像 Naranja X 这种 Neobank（网络银行）填补传统银行空白运营商支付（Personal Pay）活期理财产品利息高达30-50%14:30 央行的创新政策 CVU（统一虚拟账户）与 CBU（统一银行账户）互通 Pablo 推测阿根廷央行通过命名的发音梗（B和V在西语中发音相同）来扶持新支付平台加密支付平台可直接开设央行登记的银行账户17:40 普通人的选择 Pablo 现场采访与他同行的阿根廷人都听说过加密货币但都没用过原因：没有钱买、提前消费、月光族有产阶级多为老年人，存在信息差18:56 B端的加密货币使用换钱公司使用 USDT 对冲多余比索美元现金交易仍是主流（不信任银行，2001年危机阴影） B 端因为方便使用 USDT 兑换支付，但 C 端更信任美元现金22:00 加密支付的商户体验 6 家本地加密支付平台（Lemon Cash、Ripio、Mercado Pago、Belo、Cocos、Persnal Pay 等）通过 Mercado Pago 的二维码支付 SDK 接入商户类似 U 卡体验：自动将 USDT/USDC 兑换成比索支付汇率优于官汇，接近 P2P 汇率28:00 文化差异：阿根廷更流行 Alias 化名转账阿根廷的银行化名（Alias）转账系统与 ENS 域名系统的相似性对拉丁文字国家友好，但中文用户难以接受路边小贩、服务员收小费都使用 Alias 转账30:30 加密支付平台的特色信用卡返现可选择 BTC/ETH/USDT Lemon Cash 偏向 ETH，Ripio 只返 BTC —— Pablo 认为是体现「部落主义」虚拟卡免费开通，实体卡活动免费（原价70美元）可绑定支付宝、Apple Pay，支持国际消费33:30 本地加密生态 Ripio 孵化自己的 Layer 2 和 DeFi 平台 Caby Finance 专注拉美市场的 DeFi，推出 Wrapped ARS（代币化阿根廷比索）有项目尝试推出比索稳定币，但尚未合规 USDM：美债支持的生息稳定币项目，创始人为阿根廷人35:40 RWA 案例:马黛茶代币马黛茶（Mate）:阿根廷国民饮品，有咖啡因，社交文化象征喝法特殊：一根吸管传着喝，需随时加热水出门携带全套装备：茶杯、茶叶、糖、热水壶有展商推出马黛茶 RWA，将茶叶销售利润分配给代币持有者38:40 交易所与市场规模本地交易所有 Uphold，但用户主要使用币安和 Bybit 阿根廷加密交易额 911 亿美元，全球第 13 大市场 62% 为稳定币交易大量黑灰市场交易推高交易量41:30 阿根廷的加密名人 OpenZeppelin、Decentraland、Poap 等知名项目 Poap 创始人持有的 ETH 在公开地址中排名前20 众多加密「巨鲸」支持本地创业生态44:00 以太坊与米莱的改革米莱上台后通胀并未改善，废除法币计划难以实施以太坊社区在阿根廷的 Mass Adoption 仍然有限账户抽象、ZK 等技术概念未能渗透普通用户53:10 拉美加密社区玻利维亚、秘鲁、厄瓜多尔等国都有以太坊社区 Crypto La Plata：由玻利维亚人在阿根廷创建的社区 Crypto Conference：12 月 6 日玻利维亚首都拉巴斯将举办加密会议 Seed Latam：拉美知名的加密社区组织56:30 支付体验总结 Pablo 现场开通多张虚拟卡和实体卡使用 P2P 换汇后用本地货币消费转账、二维码支付在偏远地区都很普及 Booking.com 预订后现场转账付款 —— 避税和躲避通胀1:01:00 与中国的对比阿根廷的电子支付基础设施完善，类似中国加密支付架设在传统电子支付之上如果未来出入金合规，加密支付也能快速推广 U 卡可绑定支付宝消费，但受地域限制1:07:00 下一站：玻利维亚玻利维亚官汇黑汇差距达 50% 将继续观察不同政策环境下的加密采用情况【数据与事实】阿根廷现时汇率：官方 1 比 1300~1350，黑市 1 比 1400~1500，价差 10% 阿根廷比索十年贬值：从 1 比 20到 1 比 1400，贬值98% 年化通胀 40%，活期利率 28%~35%（高时50%+）支付费率：二维码即时 0.8%，信用卡即时 6.29%，借记卡 1.35%，预付卡 3.75% 汇率路径对比：P2P≈1485 > 加密扫码≈1460 > 黑市≈1400–1420 > 官汇≈1335 加密理财：部分平台 USDT 年化 7.1%（来源不详）。市场规模：阿根廷加密交易市场全球第 13，交易额911亿美元（稳定币占比 62%）；拉美7亿+人口。【观察与洞见】现实与预期的差距：高通胀≠加密货币大规模采用，传统避险渠道（美元现金、黑市）依然主导文化与信任：2001 年金融危机造成的银行不信任延续至今，但这种不信任转向美元现金而非加密货币（包括稳定币）基础设施的重要性：加密支付的普及建立在完善的电子支付基础上，而非直接替代传统系统加密支付秘诀：非链上创新，而是接上本地支付网（CBU/CVU、Alias、二维码） P2P 转账胜于扫码：重度用户路径更优汇率与费率文化决定产品：Alias 化名转账在西语区流行，可以理解 ENS 域名为何在中文社区「水土不服」活期利率镜像：非福利，而是贬值速度投影部落主义产品化：Cashback 偏 BTC/ETH/USDT，反映阵营偏好创业生态繁荣：尽管 C 端用户有限，但阿根廷有 6 家加密支付平台、自建 Layer 2，科技输出能力强 B 端先行: 换钱公司等 B 端机构使用 USDT 对冲，但前端业务人员自己都不用加密货币自托管门槛：普通人管理私钥困难，美元现金仍是最「安全」的选择 Mass Adoption 的反思: 技术先进不等于用户需要，解决真实痛点才是关键【资源与链接】项目与平台 Belo: www.belo.app Mercado Libre & Mercado Pago: www.mercadolibre.com.ar Lemon Cash: www.lemon.me Ripio: www.ripio.com Caby Finance (Ripio 孵化的 DeFi) OpenZeppelin: www.openzeppelin.com Poap: poap.xyz Decentraland: decentraland.org社区组织 Crypto La Plata: x.com/CriptoLaPlata_ Ethereum Bolivia：x.com/EthereumBo Seed Latam：x.com/SEEDLatam Cochabamba, CochaBlock：x.com/CochaBlock ETH Kipu：x.com/ETHKipu DeFi Latam：x.com/DeFi_Latam相关概念 CVU (Clave Virtual Uniforme)：统一虚拟账户 CBU (Clave Bancaria Uniforme)：统一银行账户 Alias：化名 Neobank：新型数字银行 USDM: 美债支持的生息稳定币【推荐阅读】地下阿根廷：犹太钱庄、华人超市、摆烂的年轻人与返贫的中产入门到精通、理解到行动我们是你的稳定币向导我们将深入产业链的每一个环节为你揭示稳定币产业背后的真实故事【主播】Jean：「精通稳定币」主理人，「加密厨房」主厨中本姜：「精通稳定币」主理人，公众号「区块主义」作者，前 Litentry 产品负责人【收听渠道】小宇宙 | Apple Podcast | Spotify I YouTube 【欢迎关注】 X：Mastering Stablecoin 通讯：Mastering Stablecoin【BGM】大展鸿图 by 揽佬SKAI ISYOURGOD 在 2025 年加密牛市，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】 Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/crypt
11/11/2025

34 | DeFi「次贷危机」来临？避雷拆解稳定币底层资产，找回赚息安全感

11 月 3 日，链上借贷协议 Balancer 被黑；11 月 4 日，明星 DeFi 项目 Stream Finance 自曝资不抵债、xUSD 开始脱锚；11 月 6 日，生息稳定币协议 Elixir 宣布资不抵债，deUSD 崩盘…… ZEROBASE 首席市场官 Gink 在「精通稳定币」播客上周第 5 期节目中担心 DeFi「次贷危机」是否真的来了？本期节目为《加密厨房》与《Mastering Stablecoin》串台节目。今天，Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客第 6 期节目再度请来第 3 期节目为我们讲解扫描「1011」史诗级清算中的 DeFi 雷区的 DeFi 老兵 Pablo，为大家扫除「生息稳定币 = 安全、高流动、低风险」的迷思，借这次稳定币暴雷风波揭露真相 —— 📌 生息型稳定币底层是基金 + 杠杆 + 主动管理策略，而不是钱放银行吃利息📌 模块化借贷协议 + 链上基金经理（Curator）= 链上版 CDO + 放大风险的嵌套结构📌 一旦 1 个稳定币底层亏损 → 借贷池连锁清算 → 其他稳定币被动接盘坏账联合主播中本姜还在节目中一一拆解市值前十大稳定币的底层资产、铸造方式、赎回机制、风险结构，帮你分辨： ✅ 哪些稳定币可以逃命❌ 哪些稳定币正在成为「链上次贷」的雷包你还将听到：模块化借贷协议 + Curator 如何放大风险 DeFi 版「永远有人接盘」的幻觉为什么正在破裂如何像机构一样迅速财产保全、避免成为接盘侠 USDT / USDC 是否会被波及？不要只看 APY：理解底层资产，才是真正的安全感另外，我们很高兴的宣布，「精通稳定币」官网今天正式上线——「精通稳定币」官网【时间轴】00:16开场 & 嘉宾 Pablo 回归，第 3 期讲解过「1011」史诗级清算的 DeFi 风险传导 02:22回顾：Balancer 被黑 → Stream 自曝资不抵债 → XUSD 脱锚，连锁反应开始 07:52链上基金经理（Vault Curator）激励扭曲：赚管理费，亏钱是用户的 13:01Morpho 类模块化借贷协议：理财金库可以暴露给高风险抵押品 22:19散户也可以像机构一样撤退：利用借贷池「换走安全资产」 29:20对 DeFi「次贷危机」的判断：还没到 2008 金融危机时刻，但爆雷会持续 45:52拆解十大稳定币：发行机制、赎回、底层资产结构 50:07Delta 中性策略稳定币的风险：看起来像稳定币，本质是基金份额 01:02:38 USDS：结构更复杂，涉及借贷 + RWA + 多资产配置【参考资料】 Pablo 提及的 DeFi 安全提醒 X 账号：@PeckShieldAlert@realScamSniffer@DefimonAlerts@Phalcon_xyz 市值前十大稳定币一览表区块律动报道：别再把高风险理财包装成稳定币了入门到精通、理解到行动我们是你的稳定币向导我们将深入产业链的每一个环节为你揭示稳定币产业背后的真实故事【主播】Jean：「精通稳定币」主理人，「加密厨房」主厨中本姜：「精通稳定币」主理人，公众号「区块主义」作者，前 Litentry 产品负责人【收听渠道】小宇宙 | Apple Podcast | Spotify I YouTube 【欢迎关注】 X：Mastering Stablecoin 通讯：Mastering Stablecoin【BGM】大展鸿图 by 揽佬SKAI ISYOURGOD 在 2025 年加密牛市，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】 Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿
11/06/2025

33 | 稳定币 8% 年化靠谱吗？Delta 中性收益/回撤全解析，兼谈 ZEROBASE「可验证收益」

合成收益型稳定币（YBS）中，「8% 年化收益」到底靠谱吗？Delta 中性收益策略到底是什么？零知证明基建 ZEROBASE 为何涉足 YBS？本期节目为《加密厨房》与《Mastering Stablecoin》串台节目。Mastering Stablecoin 「精通稳定币」播客第五期节目，我们聚焦近期最受关注的合成收益型稳定币（Yield-based Stablecoin，YBS），并深入解析支撑其收益来源的核心策略 —— Delta Neutral（Delta 中性套利策略）。这是华尔街沿用数十年的资金套利方法，通过「现货 + 期货」的中性对冲组合，实现既不赌方向，不受币价涨跌影响，却持续赚取资金费率或利差的稳定收益。本期将拆解策略结构，用尽可能通俗的语言助你理解：YBS 如何在不暴露用户资金风险的前提下，产生看似「无方向风险」的收益？收益从哪里来？回撤又如何发生？本期节目特别邀请到 ZEROBASE 首席市场官 Gink，分享其对 YBS 的专家见解，并首次公开 ZEROBASE 核心产品 ZKUSDT / ZKUSDC 如何利用 ZK（零知识证明）与 TEE（可信执行环境）做到「收益透明」、「实时验证」、「可证明的 Delta Neutral 执行」。ZEROBASE 并不是发行稳定币，而是以存款凭证的方式帮助用户执行 Delta 中性策略，并允许外部验证该策略是否严格执行：仅交易主流币种、杠杆不超过限定范围、多空仓位保持绝对中性。如果偏离策略，系统即时告警，真正做到收益可验证、风险可量化、策略可监督 —— 这一策略在「1011」极端行情经受住了考验。【时间轴】00:03 生息稳定币（YBS）与 Delta 中性策略简介 03:36 ZEROBASE 定位：ZK + TEE 做「可验证资产管理」（分钟级证明详见 14:46） 08:19 zkUSDT 为什么不是稳定币（按 NAV 申赎的存款凭证）？ 14:46 Delta 中性策略关键验证参数：主流币、杠杆≤1.5x、双边对冲相等 17:07 Delta 中性主要风险：ADL（自动减仓）、资金费率反转、极端流动性与对手方/交易所风险 20:58 Delta 中性收益来源：单所资金费率套利 + 跨所资金费率差（利差成因详见 21:27–22:55） 27:02 zkUSDT 的历史最大回撤 ≈0.15% 与 Proof Scan 可视化 41:25 Delta 中性真实收益区间：6%–10%，目标 ~8% 44:14 zkUSDT 的流动性安排：赎回等待期 14 天降至 7 天 47:02 zkUSDT 的赎回与兑换机制：仅金库赎回（无自由转移/AMM） 49:23 zkUSDT 的系统性风险控制：不可自由转移、无 AMM 池，降低传染 53:59 zkUSDT 遭遇「1011」极端行情考验：当日打平/小赚，48 小时完成 >1 亿美元赎回 56:49 展望：AI 代理/微支付崛起，「可验证收益/风控」或成新标准入门到精通、理解到行动我们是你的稳定币向导我们将深入产业链的每一个环节为你揭示稳定币产业背后的真实故事【主播】Jean：「精通稳定币」主理人，「加密厨房」主厨中本姜：「精通稳定币」主理人，公众号「区块主义」作者，前 Litentry 产品负责人【收听渠道】小宇宙 | Apple Podcast | Spotify I YouTube 【欢迎关注】 X：Mastering Stablecoin 通讯：Mastering Stablecoin【BGM】大展鸿图 by 揽佬SKAI ISYOURGOD 在 2025 年加密牛市，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。【联合主播】 Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】官网：cryptokitchen.io 视频：Crypto Kitchen 推特：@CryptoKitchen23 通讯：Crypto Kitchen 电报：t.me/cryptokitchen23 公众号：加密厨房免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。在小宇宙查看该单集文稿

欢迎加入「加密厨房」Crypto Kitchen，让我们一起来钻进兔子洞，聆听如何发现品尝烹饪 Crypto 美味。

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JeanChen27
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