Schmiedings Blick

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Berenberg-Chefvolkswirt Dr. Holger Schmieding ist einer der profiliertesten Banken-Volkswirte in Europa. Mehrfach wurde er für seine Vorhersagen ausgezeichnet, er war „Prognostiker des Jahres“ und dreimal bester Bankenvolkswirt in Europa bei den renommierten Extel Surveys. Bevor er 2010 zu Berenberg kam, hat er u.a. am Kieler Institut für Weltwirtschaft und beim Internationalen Währungsfonds gearbeitet und war als Chefvolkswirt Europa für die Bank of America Merrill Lynch tätig. In seinem Podcast spricht er über Wirtschaft, Politik und Finanzmärkte in Deutschland, Europa und der Welt. Schmiedings Blick: Das Gastgespräch. Einmal im Monat erweitern wir den gewohnten Teilnehmerkreis, um mit externen Experten über aktuelle Themen rund um Politik und Wirtschaft zu diskutieren. Dieses Unterformat haben wir Anfang 2025 neu eingeführt. Veröffentlichung in der Regel an jedem zweiten Donnerstag im Monat. Wichtige Hinweise: Bei dieser Information handelt es sich um eine Marketingmitteilung der Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG. Diese stellt keine Anlageempfehlung oder Anlagestrategieempfehlung dar. Diese Information soll Ihnen Gelegenheit geben, sich selbst ein Bild über eine Anlagemöglichkeit zu machen. Wir weisen daher ausdrücklich darauf hin, dass diese Podcastreihe keine individuelle Anlageberatung darstellt. Nachträglich eintretende Änderungen können nicht berücksichtigt werden. Angaben können sich durch Zeitablauf und/oder infolge gesetzlicher, politischer, wirtschaftlicher oder anderer Änderungen als nicht mehr zutreffend erweisen. Wir übernehmen keine Verpflichtung, auf solche Änderungen hinzuweisen und/oder eine aktualisierte Information zu erstellen. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

  1. Showdown in Großbritannien

    13H AGO

    Showdown in Großbritannien

    Die wirtschaftliche und politische Lage auf der Insel. – In London steht Premierminister Keir Starmer unter Druck. Berichten zufolge hat er einen parteiinternen Sturzversuch überstanden. Was steckt dahinter? Wie lange kann er sich noch im Amt halten? Und wie würde sich die politische Ausrichtung ohne ihn verändern? – Vor gut anderthalb Jahren war Starmer nach einem klaren Wahlsieg ins Amt gekommen. Warum bröckelt nun der Rückhalt in der eigenen Partei? Und was sagen die Umfragen über die Stimmung im Land? – Parteiinterne Rivalen bringen sich bereits in Stellung. Könnte es zu einem Linksruck innerhalb von Labour kommen? Und könnte am Ende sogar der Rechtspopulist Nigel Farage die nächsten Wahlen gewinnen? – Neben der politischen Unsicherheit stellt sich die wirtschaftliche Frage: Wie hat sich die britische Wirtschaft in den vergangenen zehn Jahren entwickelt? Welche Rolle spielt dabei der Brexit? Und warum liegen Inflation und Zinsen heute deutlich über dem Niveau der Eurozone? – Die Staatsfinanzen sind auch auf der Insel ein Thema. Wie solide ist der britische Staatshaushalt? Ist trotz der politischen Risiken ein neuer Aufschwung möglich? – Schließlich noch ein Blick nach München: Am Freitag beginnt dort die Sicherheitskonferenz, zu der zahlreiche Staats- und Regierungschefs erwartet werden. Welche Bedeutung hat das Treffen in der aktuellen geopolitischen Lage? Und welche Impulse sind von der diesjährigen Konferenz zu erwarten?

  2. Verhaltener Auftrieb auch in Deutschland

    FEB 5

    Verhaltener Auftrieb auch in Deutschland

    Aktuelle Zahlen und Prognosen zur Konjunktur in Europa. – Am Freitag letzter Woche gab es neue Zahlen zur Konjunktur in Deutschland und der Eurozone. Wie sind diese Zahlen ausgefallen? Und kann das Ergebnis für das Gesamtjahr 2025 zufriedenstellen? – Die deutsche Wirtschaft hat 2025 erstmals seit 2023 wieder etwas zulegen können. Wo lagen die Stärken und Schwächen? – Deutschland blieb aber auch im vergangenen Jahr wieder weit hinter nahezu allen anderen Ländern der Eurozone zurück. In welchen europäischen Ländern lief es 2025 besonders gut? Und was ist für 2026 zu erwarten? Kann die Eurozone ihr Wachstumstempo möglicherweise noch etwas steigern? – Von den zusätzlichen deutschen Staatsausgaben wird ein spürbarer Fiskalimpuls erhofft. Wie sehr kann dieser die deutsche Konjunktur anschieben? Und bestehen Chancen, dass die Wirtschaft in Deutschland bald wieder ähnlich schnell wachsen kann wie im Euroraum insgesamt? – Ein Blick nach Frankreich: In unserem großen Nachbarland ist die politische Krise etwas abgeflaut. Inwieweit ist die Minderheitsregierung in Paris handlungsfähig? – Schließlich die Konjunkturdaten und Geopolitik zusammengenommen: Wo drohen die größten Risiken für die deutsche und europäische Wirtschaft in diesem Jahr?

    15 min
  3. Dollarkrise in den USA, politische Risiken bei uns?

    JAN 29

    Dollarkrise in den USA, politische Risiken bei uns?

    Von innenpolitischen Konflikten in den USA und Deutschland bis zu offenen Machtfragen in Europa Nach den Todesschüssen in Minneapolis steht die Lage in den USA erneut im Fokus. Trump rudert offenbar etwas zurück. Welche Folgen könnten sich aus der angespannten Situation ergeben? – Gleichzeitig gerät der Dollar unter Druck: Der Euro hatte kurzzeitig sogar die Marke von 1,20 überschritten. War das nur ein kurzer Ausschlag oder kündigt sich eine größere Dollarschwäche an? – In Deutschland hat es in der Koalition aus Union und SPD im vergangenen Jahr wiederholt lautstarken Streit gegeben – von einer Richterwahl bis zum Rentenpaket. Wird das Bündnis die Legislaturperiode bis 2029 durchhalten? Wo liegen die Ursachen für den Dauerstreit? Und wie hat sich die politische Stimmung im Land verändert? – In diesem Jahr stehen gleich fünf Landtagswahlen an – zunächst in Baden-Württemberg und Rheinland-Pfalz, später in Sachsen-Anhalt, Berlin und Mecklenburg-Vorpommern. In den beiden ostdeutschen Flächenländern liegt die AfD in Umfragen vorn. Könnte sie tatsächlich erstmals eine Landesregierung anführen? Und welchen Einfluss hätte das auf die Bundespolitik? – In Frankreich ist mit Sébastien Lecornu bereits der fünfte Premierminister seit Anfang 2024 im Amt. Hat er den Streit um den Staatshaushalt mittlerweile im Griff? Wie lange kann er sich halten? Und welche Szenarien zeichnen sich für die Präsidentschafts- und Parlamentswahlen 2027 ab? Droht im Falle eines Machtgewinns des Rassemblement National eine neue Eurokrise? Und wie kommt es, dass Italien dagegen vergleichsweise stabil wirkt? – Schließlich: Was bedeuten diese Entwicklungen insgesamt für die Zusammenarbeit in Europa?

  4. JAN 22

    Trump und nochmal Trump

    Der Umgang des US-Präsidenten mit Grönland und eine Zwischenbilanz nach dem ersten Jahr seiner zweiten Amtszeit. – Erst wollte der US-Präsident Dänemark und dessen europäische Unterstützer mit Zöllen zwingen, Grönland an die USA zu verkaufen. Jetzt hat er diese Drohung wieder zurückgenommen. Was ist von diesem Vorgehen zu halten? Wie könnte der Streit um Grönland dauerhaft gelöst werden? Und sitzt Trump gegenüber Europa am längeren Hebel? – Wir hatten 2025 bereits viel Zolltheater erleben müssen. Wie sehr hat dies der deutschen Wirtschaft geschadet? Und müssen wir uns für 2026 auf noch mehr Zolldrohungen einstellen? – Vor einem Jahr, am 20. Januar 2025, hat Trump seine zweite Amtszeit angetreten. Welche Bilanz lässt sich jenseits der Geopolitik ziehen? Und wie hat Trump die US-Politik verändert? – Ein Blick auf wichtige wirtschaftliche Kennzahlen für die USA: Wie hat sich die US-Konjunktur seit der Rückkehr Trumps entwickelt? Wie sieht es bei der Inflation aus? Und wie steht es um die Staatsschulden in den USA? – Hohe Staatsschulden sind dies- und jenseits des Atlantiks ein Problem. Droht den USA eine Schuldenkrise? – Innenpolitisch sind die USA ein tief gespaltenes Land. Weisen die Wirtschaftsdaten auch auf eine zunehmende Kluft zwischen Arm und Reich hin? – Trump hat an Zuspruch verloren. Was folgt daraus für die Zwischenwahlen im November. Und welchen Einfluss könnten die absehbaren Wahlergebnisse auf die Wirtschafts- und Finanzpolitik in den USA haben?

    20 min

  5. JAN 15

    Ausblick 2026: Risiken und Chancen in einer Welt im Umbruch

    Geopolitik, Konjunktur und Wachstum: mögliche Überraschungen im neuen Jahr. – In der vergangenen Woche haben wir bereits die wichtigsten Vorhersagen für 2026 skizziert. Diesmal fragen wir, ob es auch anders kommen könnte. Was könnte schief gehen? Und wo könnte es letztlich vielleicht sogar bessere Nachrichten geben? – Die weltpolitische Lage ist in Bewegung – vom US-Eingriff in Venezuela über Trumps Anspruch auf Grönland bis zu den Unruhen im Iran. Wie stark beeinflussen geopolitische Entwicklungen derzeit den Ausblick auf Wirtschaft und Finanzmärkte? – Im Iran gehen die Mullahs mit großer Gewalt gegen Demonstranten vor. Was sind die wirtschaftlichen Hintergründe der Unruhen? Und wie könnten sich die Ereignisse im Iran auf die Weltwirtschaft auswirken? – Südamerika und die Arktis sind ebenfalls Schauplätze geopolitischer Spannungen. Welche Rolle spielt Venezuela für den Ausblick auf das Jahr 2026? Und wie hoch sind die Risiken einzuschätzen, die von Trumps Drohungen in Richtung Grönland ausgehen? – Im Vorgenannten sind die USA der Hauptakteur. Wo liegen darüber hinaus die größten geopolitischen Gefahren – insbesondere mit Blick auf Russland und China? Und mit Blick jenseits der Geopolitik: Wo drohen wirtschaftliche Risiken? – Die Staatsverschuldung steigt weiter, vor allem in den USA und in Frankreich. Welche Gefahren könnten davon ausgehen? Und wie belastbar sind die Erwartungen für das Wachstum in Deutschland und den USA? – Schließlich: Nach Abwägung von Risiken und Chancen stellt sich zum Abschluss die zentrale Frage: Überwiegt mit Blick auf 2026 die Zuversicht – oder doch eher die Vorsicht?

    20 min

  6. JAN 8

    Neue Konflikte, alte Brandherde und ein Hoffnungsschimmer

    Prognosen für Konjunktur, Wirtschaft, Geld- und Geopolitik im Jahr 2026  – 2025 war kein schlechtes Jahr für Wirtschaft und Finanzmärkte. Die Welt hat Trumps aggressive Zollpolitik und seine geopolitischen Kapriolen besser gemeistert als befürchtet. Was ist in diesem Jahr anders? Wie stehen die Chancen, dass 2026 ein frohes neues Jahr wird? – In den USA läuft die Konjunktur derzeit besser als in Europa. Bleibt das 2026 so? Und hat die US-Notenbank noch Spielraum, ihren Leitzins weiter zu senken? – China hat im vergangenen Jahr seinen Exportüberschuss auf über eine Billion US-Dollar gesteigert. Spricht das für ein robustes Wachstum in China im neuen Jahr? – In Europa und Deutschland spüren wir die Folgen der chinesischen Exportoffensive. Wird unserer Außenwirtschaft im neuen Jahr der Gegenwind ebenso stark ins Gesicht blasen wie im zurückliegenden? Oder kann die Eurozone das Wachstum des Vorjahres 2026 übertreffen? – Deutschland wird mit dem massiven Schuldenpaket im Rücken seine Staatsausgaben deutlich erhöhen. Wie sehr wird das die deutsche Konjunktur treiben? – Im Dezember ist die Inflation in Deutschland unerwartet stark auf nur noch 1,8 % gesunken. Kann der Preisdruck im neuen Jahr in Deutschland und Europa weiter nachlassen? – Geopolitisch hat 2026 mit zwei Trumpschen Paukenschlägen begonnen. Erst sein Eingreifen in Venezuela, dann seine lautstarken Drohungen gegenüber Grönland. Was könnte sein Vorgehen gegenüber Venezuela für Wirtschaft und Märkte bedeuten? Und was sind die möglichen Folgen seines Anspruchs auf Grönland, das zum Verbündeten Dänemark gehört?

    23 min

  7. 12/18/2025

    Bilanz eines turbulenten Jahres

    Die Lehren aus dem Wirtschaftsjahr 2025 und ein erster Ausblick auf das nächste Jahr. – Im letzten Podcast des Jahres geht es um die großen wirtschaftlichen Linien von 2025: Wachstum, Inflation, Finanzmärkte und globale Trends. War 2025 insgesamt ein gutes oder ein enttäuschendes Jahr für die Weltwirtschaft? Wo gab es überraschende Wendungen in den USA, in China und in Europa? Und wo blieben Erwartungen unerfüllt? – Ein besonderer Fokus liegt auf den USA: Warum haben die USA weniger Wachstum erreicht als erwartet? Und drückt sich die Trumpsche Politik auch in der Inflation aus? – Abschließend: Wiesen die Prognosen für die Finanzmärkte in die richtige Richtung? Welche Lehren lassen sich aus Deutschlands Abschneiden ziehen? Und wo liegen 2026 die größten Chancen und Risiken?

  8. 12/11/2025

    Reformieren statt Reparieren

    In unserem heutigen Gastgespräch begrüßen wir Martin Klingst, Geschäftsführer der "Initiative für einen handlungsfähigen Staat". Mit ihm sprechen wir über die Vorschläge und Möglichkeiten, den Staat einfacher, bürgernäher, digitaler und erfolgreicher zu machen.   Die „Initiative für einen handlungsfähigen Staat“ – initiiert von Julia Jäkel, Thomas de Maizière, Peer Steinbrück und Andreas Voßkuhle – hat mit ihren 35 Empfehlungen maßgebliche Impulse für den Koalitionsvertrag gesetzt. Wie kam es zu dieser Initiative? – Bund und Länder haben mit ihrer Modernisierungsagenda neue Impulse gesetzt. Wie sind diese Fortschritte einzuschätzen? Und wie stehen die Chancen dass die Reformen ihre Ziele erreichen? – Ein Schwerpunkt liegt auf der Frage, wie Gesetze künftig innovationsoffener und ausnahmefreundlicher gestaltet werden können. Wo steht Deutschland im internationalen Vergleich? Und was ist zu tun, damit Reformen nicht länger durch Detailregulierung ausgebremst werden? – Die Empfehlung, Aufgaben klar zwischen Bund, Ländern und Kommunen zuzuordnen und die Finanzierung konsequent daran auszurichten, hat viel Aufmerksamkeit gefunden. Wie realistisch ist eine solche Neuordnung? Und wo liegen die größten Hürden? Kann der Abbau von Bürokratie gelingen? – Schließlich: Wie können Schulen mehr Selbstbestimmung erlangen? Und wie kann ein handlungsfähiger Staat seinen Bürgerinnen und Bürgern mit mehr Vertrauensvorschuss begegnen?

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Berenberg-Chefvolkswirt Dr. Holger Schmieding ist einer der profiliertesten Banken-Volkswirte in Europa. Mehrfach wurde er für seine Vorhersagen ausgezeichnet, er war „Prognostiker des Jahres“ und dreimal bester Bankenvolkswirt in Europa bei den renommierten Extel Surveys. Bevor er 2010 zu Berenberg kam, hat er u.a. am Kieler Institut für Weltwirtschaft und beim Internationalen Währungsfonds gearbeitet und war als Chefvolkswirt Europa für die Bank of America Merrill Lynch tätig. In seinem Podcast spricht er über Wirtschaft, Politik und Finanzmärkte in Deutschland, Europa und der Welt. Schmiedings Blick: Das Gastgespräch. Einmal im Monat erweitern wir den gewohnten Teilnehmerkreis, um mit externen Experten über aktuelle Themen rund um Politik und Wirtschaft zu diskutieren. Dieses Unterformat haben wir Anfang 2025 neu eingeführt. Veröffentlichung in der Regel an jedem zweiten Donnerstag im Monat. Wichtige Hinweise: Bei dieser Information handelt es sich um eine Marketingmitteilung der Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG. Diese stellt keine Anlageempfehlung oder Anlagestrategieempfehlung dar. Diese Information soll Ihnen Gelegenheit geben, sich selbst ein Bild über eine Anlagemöglichkeit zu machen. Wir weisen daher ausdrücklich darauf hin, dass diese Podcastreihe keine individuelle Anlageberatung darstellt. Nachträglich eintretende Änderungen können nicht berücksichtigt werden. Angaben können sich durch Zeitablauf und/oder infolge gesetzlicher, politischer, wirtschaftlicher oder anderer Änderungen als nicht mehr zutreffend erweisen. Wir übernehmen keine Verpflichtung, auf solche Änderungen hinzuweisen und/oder eine aktualisierte Information zu erstellen. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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