Schmiedings Blick Berenberg

Bevor Schmiedings Blick in die Sommerpause geht, blicken wir auf die Wachstumsinitiative der Ampelkoalition.
Die Wachstumsinitiative ist ein Teil der Einigung der Ampel über einen Entwurf für den Bundeshaushalt 2025. Wie ist der noch immer vorläufige Haushaltsplan zu beurteilen? – Ist die Wachstumsinitiative der große Wurf, der Deutschland voranbringen könnte? – In der Öffentlichkeit wird vor allem ein Vorschlag kritisch diskutiert: Ausländische Fachkräfte, die neu zu uns kommen, sollen in den ersten drei Jahren noch nicht die volle Einkommenssteuer zahlen. Wie lässt sich das aus wirtschaftlicher und politischer Sicht bewerten? – Die Wachstumsinitiative umfasst 49 Vorschläge. Welche Maßnahmen sollte man sich genauer ansehen? – Sind die Vorschläge geeignet, den Mangel an Arbeitskräften zu lindern? – Die hohe Regulierungsdichte und eine langsame Verwaltung gelten ja bei vielen Unternehmen als wesentliche Wachstumsbremsen. Könnten einige Vorschläge der Regierung die Bürde für Unternehmen etwas vermindern? – Schließlich: Wir verabschieden uns in eine zweiwöchige Sommerpause und sind am 08. August mit einer neuen Folge zurück.

Ein Blick auf Sektoren und Branchen in den USA und Europa, die in diesem Jahr bislang performen. – Die Aktienmärkte haben im ersten Halbjahr in den USA erneut besser abgeschnitten als in Europa. Wie ist dies zu beurteilen, und wie haben sich die einzelnen Sektoren und Branchen geschlagen? – Das Thema „künstliche Intelligenz“ (KI) bewegt die Märkte. Aber ist KI langsam ausgereizt, oder besteht hier noch mehr Potenzial? Und welche Branchen könnten insbesondere in Europa davon profitieren? – Die europäischen Small Cap Aktien sind aus unserer Sicht weiterhin unterbewertet. Wie ist der Ausblick hier für die zweite Jahreshälfte? Und könnten gerade Small Caps von Zinssenkungen der EZB profitieren? – Die Berichtssaison steht bevor. Wie ist die Stimmung bei den Unternehmen? – In Großbritannien hat die sozialdemokratische Labour Party erwartungsgemäß die Wahlen gewonnen. In Frankreich landete die Rechtsaußenpartei von Marine Le Pen bei der Zahl der Parlamentssitze überraschend nur auf dem dritten Platz. Was bedeuten beide Wahlergebnisse für die Länder selbst und für Europa? Und wie reagieren die Märkte darauf?

Die möglichen Folgen der Wahlen für Europas Wirtschaft und Finanzmärkte. Die zweistufige Parlamentswahl in Frankreich hat begonnen. Welches Fazit lässt sich nach der ersten Runde ziehen? Und wie reagieren die Finanzmärkte derzeit darauf? – Heute wählen die Briten ein neues Parlament und damit auch eine neue Regierung. Wie ist es dem Land in den 14 Jahren konservativer Regierung ergangen? – Rishi Sunak ist bereits der vierte Premierminister der Konservativen in diesen 14 Jahren. Wie ist seine Leistung zu beurteilen? Wie stehen die Chancen für einen Erdrutschsieg der Labour Party? Und was ist von einer potenziellen Labour-Regierung unter Keir Starmer als Premierminister zu erwarten? – Das Brexit-Referendum war für Großbritannien eine Zäsur mit erheblichen Folgen. Wie stehen die Chancen, dass Großbritannien unter einer neuen Regierung wieder in die EU oder in den gemeinsamen Markt zurückkehrt? – Schließlich: In den USA hatte Präsident Biden vergangene Woche in der ersten Fernsehdebatte mit seinem Herausforderer Donald Trump große Schwierigkeiten. Welche Folgen hat dies für die aktuelle politische Diskussion? Und was könnte eine Rückkehr Donald Trumps ins Weiße Haus für Europa bedeuten?

Wahlen in England und Frankreich, Bedrohungen durch Russland, China, Iran und Nordkorea. – Am Sonntag beginnt die zweistufige Neuwahl des französischen Parlaments, und am 4. Juli wird in Großbritannien gewählt. Welche Veränderungen deuten sich hier an? – Geopolitisch bleibt der Ukraine-Krieg das beherrschende Thema. Gibt es Anzeichen, dass eine der beiden Seiten in den kommenden Monaten die Oberhand gewinnen könnte? – Vereinzelt wird gefordert, dass Deutschland statt Waffen zu liefern sich für Verhandlungen einsetzen sollte. Wie realistisch sind diese Forderungen? Und was könnte Putin bewegen, einzulenken und sich auf echte Verhandlungen einzulassen? – Es gibt viele Szenarien, wie der Ukraine-Krieg letztlich enden könnte. Welches Szenario wäre für 2025 denkbar, wenn sich keine der beiden Seiten auf dem Schlachtfeld durchsetzen kann? Und was würde dieses für die Wirtschaft und Finanzmärkte bei uns bedeuten? – Der Konflikt im Nahen Osten hält weiter an. Die Kämpfe im Gazastreifen sind noch nicht beendet. Der Schlagabtausch an Israels Nordgrenze zwischen der pro-iranischen Hisbollah-Miliz im Südlibanon und Israel wird bedrohlicher. Wie groß ist die Gefahr einer Eskalation? Und welche Rolle spielt dieser Konflikt wiederum für Wirtschaft und Finanzmärkte? – China verschärft seinen Kurs gegenüber Taiwan. Wie hoch ist mittlerweile das Risiko, dass China versuchen könnte, sich Taiwan in den nächsten Jahren einzuverleiben? Und wie müssten wir uns einen solchen Angriff vorstellen? Außerdem: Was wären die wahrscheinlichen Folgen für die Wirtschaft der Welt und auch für uns in Europa? Und was könnte die westliche Welt tun, um einen chinesischen Angriff zu verhindern? – Schließlich: Wenn von geopolitischen Risiken die Rede ist, geht es fast immer um die vier Länder Russland, China, Iran und Nordkorea. Putin war gerade in Nordkorea. Auch aus dem Iran bekommt Russland Waffen. Zudem pflegt Putin gute Beziehungen zu China. Wie gefährlich ist die zumindest punktuelle Zusammenarbeit dieser Staaten? Und welche Strategie sollte die westliche Welt ihnen gegenüber fahren?

Die möglichen Folgen der vorgezogenen Parlamentswahlen für Frankreich und Europa. – Emmanuel Macron hat nach seiner Niederlage bei der Europawahl überraschend die Nationalversammlung aufgelöst und Neuwahlen für den 30. Juni und 7. Juli angesetzt, obwohl seine Partei bei diesen Wahlen eigentlich nur verlieren kann. Warum macht er das? – In seiner Amtszeit hat Macron wichtige Reformen in Frankreich durchgesetzt. Trotz wirtschaftlicher Erfolge wurde er bei der Europawahl aber mit nur 15 % für seine Partei nicht belohnt. Woran liegt das? – Das französische Wahlrecht weist einige Besonderheiten auf. Was bedeutet das für die Prognosen und den möglichen Wahlausgang? – Umfragen deuten auf einen Rechtsruck in Frankreich und ein Parlament ohne klare Mehrheit hin. Was würde das für Frankreich und auch für die Europäische Union bedeuten? Und welche weiteren Szenarien wären möglich? Könnten die Rechtspopulisten sogar eine Mehrheit im Parlament erreichen? – Mehrere Szenarien lassen kostspielige Wahlgeschenke befürchten und das Risiko einer Finanzkrise hinaufbeschwören. Wie wahrscheinlich ist ein solches Risiko? Und wie würde die Europäische Zentralbank handeln, wenn Frankreich in eine selbstverschuldete Finanzkrise geriete? – Schließlich: Welche Folgen könnte der Ausgang der Parlamentswahlen für die französische Außenpolitik haben, beispielsweise für die Ukraine?

Zinsentwicklung, Inflationsrisiken, der Wahlausgang in der EU sowie die bevorstehenden Wahlen in Frankreich und den USA. Herausforderungen und Chancen für Anleger in einem volatilen Umfeld. Prof. Dr. Bernd Meyer, Chefanlagestratege bei Berenberg und Leiter Multi Asset, zu Gast in unserem Anleger Spezial Podcast. – Bei der Europawahl haben rechtspopulistische Parteien zugelegt. In Frankreich hat Präsident Macron daraufhin das Parlament aufgelöst und Neuwahlen zur Nationalversammlung für den 30. Juni und 7. Juli angesetzt. Wie ist dies zu bewerten? Stehen uns in Europa Turbulenzen bevor? – Zu Beginn des Jahres war die Stimmung an den Märkten sehr optimistisch. War das gerechtfertigt? Und warum halten sich die Aktienmärkte weiter nahe am Allzeithoch? – In Europa scheint sich die Wirtschaft langsam zu erholen, während sie in den USA an Schwung verliert. Wie wird sich die Konjunktur auf beiden Seiten des Atlantiks in der zweiten Jahreshälfte entwickeln? – Anleger sollten diesen Sommer eine Vielzahl an Themen im Blick behalten. Was sind die großen Risiken? Wo zeigen sich Möglichkeiten? Und welche Anlageklassen, Segmente und Sektoren könnten davon am meisten profitieren? – In der ersten Jahreshälfte machte der starke Goldkurs immer wieder Schlagzeilen. Auch Kupfer war in den Medien zuletzt sehr präsent. Woran liegt das, und wie ist der Ausblick hier und für Rohstoffe insgesamt?