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叫我罗同学
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一个投资经理分享他投资研究过程中的感悟和认知，点滴进步。 加社群请联系微信：cwzy20230605 从业资格： 杨培鸿 基金从业编号：F0080000000299

  1. FEB 10

    138.过节持股还是持币？都不对

    1. 全局摘要 拆解"持股过节vs持币过节"这一伪命题，揭示其本质是有限博弈思维陷阱，倡导以无限博弈（追求长期存活而非单次输赢）和纪律性投资替代择时焦虑。 2. 分段精要 【00:00-02:00】开场与问题定性 - [00:15] 小罗提出"持股过节是投资界最无聊的问题之一"，本质是择时行为但充满不确定性 - [00:48] 讨论框架：节日效应真实性→择时数学困境→焦虑本质（不确定性厌恶、叙事陷阱、仓位暴露认知） - [02:01] 杨培鸿核心立场：投资无新鲜事，应像买实物一样研究公司，而非交易代码 【02:00-05:20】节日效应的幻觉 - [02:56] 股票应视为公司所有权而非六位数代码，需研究经营实质 - [04:13] 近年观察：港股常在A股休市期间上涨，造成"持股过节"印象——但这是线性外推的幸存者偏差 - [05:12] 牛市倾向持股、熊市倾向持币，这只是市场情绪线性反应，非客观规律 【05:20-09:30】有限博弈 vs 无限博弈 - [05:23] 引用詹姆斯·卡斯《有限与无限的游戏》：有限游戏求胜负，无限游戏求不死 - [06:46] 交易员视角（有限博弈）vs 投资者视角（无限博弈）的根本冲突 - [07:39] 案例对比：保尔森（John Paulson）2008年做空CDS是有限博弈，押对方向、时机、仓位；巴菲特同期清仓衍生品是无限博弈，追求长期存活 - [08:41] 关键洞察：若2008年危机晚来5年，保尔森和迈克尔·伯里（Michael Burry）可能已出局，巴菲特却持续经营60年 【09:30-13:15】择时的数学困境 - [09:52] 保尔森后续业绩：对冲基金关闭，连续做错宏观押注；迈克尔·伯里至今规模不大，2024年仍在做空美股（英伟达） - [11:32] 对普通人而言，无限博弈（纪律性长期持有）比有限博弈（精准择时）更易执行 - [12:22] 有限博弈需同时看对方向、时机、仓位，多重精确叠加难度极高 【13:15-17:30】行为金融学：焦虑的根源 - [13:16] 节日效应统计上不存在、道理上不存在，但现实中被反复讨论——因人性需要"掌控感" - [14:19] 小罗补充：春季躁动、M1M2变化、国债逆回购月末效应等"微观叙事"确实存在，但属于可被利用的噪声而非可依赖的信号 - [15:12] 大众高估自身判断准确性，若择时真有效则人人皆富翁——反证其无效 - [16:29] 客观概率（好公司稀缺如男女比例）vs 主观概率（投资者幻想），多数人混淆二者 【17:30-25:40】夏普的择时胜率阈值 - [21:30] 夏普（William Sharpe，1990年诺贝尔经济学奖得主）研究：择时需双向正确率超70%才能产生超额收益 - [22:23] 交易频率与胜率负相关：高频交易者胜率仅51-53%，低频决策可能达70-80%，但择时者多为高频 - [23:17] 杨培鸿蒙特卡罗模拟验证：即使80%胜率，年化阿尔法仅1-2个百分点，远不及贝塔（市场本身收益） - [25:16] 结论：择时数学上不可行，但人因不确定性厌恶而"病急乱投医" 【25:40-32:30】反脆弱策略与风险平价 - [25:50] 杨培鸿明确表示"我不做择时"，区分"错误"（逻辑错但结果对）与"正确"（逻辑对但结果错） - [27:34] 案例：加息时美股可能涨，降息时也可能涨；跌时二者皆可能跌——宏观信号与资产价格无稳定对应关系 - [29:13] 有限博弈者下注主题（战争→原油/黄金）必下重注，无限博弈者追求"不被淘汰" - [31:39] 风险平价策略：不预测哪种资产涨，确保每种情境都有对应资产，且资产长期有正回报 【32:30-41:00】彼得·林奇的30年回测 - [36:17] 研究历史极端波动（1987年美股单日跌20%+）可降低日常波动焦虑 - [38:39] 休市期间的"失控感"是虚假错觉——开市时的"掌控感"同样虚幻，因基本面和情绪本就不可控 - [43:42] 彼得·林奇1996年研究：1965-1995年三种定投策略——①每年1月1日纪律性投入；②每年投在次年最高点（最倒霉）；③每年投在次年最低点（最幸运） - [46:26] 结果震惊：最幸运者与纪律性投资者年化回报只差约1%，长期几乎无差别 【41:00-53:18】流动性管理与纪律 - [41:03] 小罗案例：预留红包/消费现金流、检视基本面变化、评估杠杆风险——杨培鸿认可但强调"流动性预留应覆盖1-3年"，非仅几天 - [42:02] 致命错误：牛市加杠杆，需流动性时被迫割肉，本金永久性损失 - [48:35] 美国1985-2015年数据：标普500年化8.1%，普通投资者仅4%——损耗来自频繁择时进出 - [50:53] 核心纪律：赢不是靠你赢的，是靠纪律赢的；规律有效，个人贡献仅微小阿尔法 【53:18-59:08】估值、动量与量化 - [53:25] 低估值因子与动量因子长期有效，但需系统性执行 - [54:45] 人败在"分析"：动量策略应全仓跟随信号，人为挑选"更好"标的即引入主观噪声 - [56:04] 主观定性分析取代系统定量信号→"主观没干好，量化也没干好" 【59:08-结尾】收尾 - [57:23] 祝福与警示：假设市场既无牛市也无熊市，按此规划；小孩才盼过节，成年人每天一样 加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605

    59 min

  2. FEB 3

    137.混乱的市场下，黄金还是答案吗？

    黄金暴跌：当所有人谈论帝国兴衰时，聪明人在算什么账？拆解宏大叙事的认知盲区 核心主题：黄金暴跌背后的市场周期陷阱与"逆人性"投资纪律——当全民追捧贵金属时，真正的风险恰恰被忽视。最大亮点：杨培鸿以开采成本锚定估值+段永平"拉黑白银提问"双重警示，拆解宏大叙事的认知盲区。 00:0001:14 市场异象与现象引入 贵金属突发暴跌：黄金跌幅超20%，白银达30%+，时点发生在创历史新高的"疯狂"阶段 核心矛盾：机构牛市不买、熊市重仓的逆向操作 vs 散户追涨杀跌的顺周期行为 01:1404:28 白银/黄金的估值陷阱 线性思维陷阱：低位时无人问津（"价值陷阱"），暴涨后编造需求故事（光伏用银、央行购金） 关键锚点：杨培鸿指出大宗商品估值无"现金流锚"，唯一底线是完全现金成本（黄金约$1300/盎司，2023年） 风险区：当价格远超成本（金价$2500+），盈亏完全不可琢磨，可能暴涨也可能超跌50% 04:2808:29 巴菲特段永平价值框架 段永平直言"再问我白银就拉黑"——厌恶无现金流资产 巴菲特2011年股东信：全球黄金价值=全美耕地+6个埃克森美孚，100年后前者不变，后者持续产出庄稼与分红 核心判断：黄金不产生价值，仅匹配通胀，权益资产才能抗通胀+增长 08:2912:44 历史周期与叙事陷阱 1945~1980年：布雷顿森林体系崩溃，金价涨20倍； 1980~1999年：跌50%（"布朗底"）； 1999~2011年：涨10倍； 2011~2016年：再跌50% 叙事重复性：2010年底看多理由（QE、央行购金、印度中产）与2024年几乎一致，但2011年即见顶 爆仓根源：杠杆+线性外推，忽视"叙事全对但价格错误"的可能性 12:4417:25 暴跌归因与框架反思 表面诱因：美联储主席Kevin Warsh（偏鹰派）提名引发紧缩预期，但杨培鸿质疑归因——若金价低位，同一人选未必引发暴跌 深层机制：估值过高时，任何波动都会被放大；估值低位时，坏消息已钝化 研究价值不在于预测时点（无人知周五会崩），而在于评估风险与承担的匹配度 17:2522:42 故事对照：赚钱与亏钱 赚钱案例（铝）：公募基金经理无视产业方"过热"警告，坚持配额逻辑（4500万吨产能天花板），2024年收益优异——但小罗指出情绪价值已透支决策性价比 亏钱案例（黄金）：某前公募基金经理爆仓亏数百万，仍坚持"微调不改大趋势"，信奉瑞·达利欧"帝国周期"宏大叙事 22:4227:37 解构"帝国周期"叙事 瑞·达利欧框架：西班牙→荷兰→英国→美国，每帝国250年周期，衰落时黄金牛市 杨培鸿四点质疑：①样本仅4个；②每轮成因不同；③"全球衰落"语境下无替代霸权；④若黄金成主权货币，澳/俄/南非将成新霸权，大国不会接受此结果 核心悖论：法币贬值是事实，但黄金仅抵消通胀，不产生超额收益（过去2000年数据验证） 27:3733:34 法币贬值与资产配置 法币超发是"纪律松弛"的必然（杨培鸿以"每日计划失败"比喻），社会需要温和通胀（2%）而非通缩 外汇是"相对贬值速度"游戏，美元指数长期有均值（非单边走势） 黄金配置原则：可配置但不可重仓，"满仓黄金=完全依赖接盘侠，无现金流无法估值" 33:3441:20 逆向经营哲学 某三方财富机构案例：牛市克制、熊市重仓，客户粘性反而更高 行业悖论：牛市好卖必亏钱，熊市难卖必赚钱——考验经营者长期利益vs短期规模权衡 ETF热潮的反面：被动化率越高，主动管理超额收益空间越大（"与外行竞争比与同行竞争容易"） 41:2046:44 主动vs被动的周期反转 2020年公募狂发→202224年赎回潮→ETF爆发，本质是同一批人重复追涨错误 成长股基金经理现状：不看估值看景气度，每周跟踪订单而非季报，紧盯Google TPU等事件驱动——普通人玩ETF无信息优势 给普通人的两条路：①跌透的地板货（风险小）；②优质公司现金流（持有 sleeping），其余皆为高难度动作 46:4453:26 成功逆向投资者画像 退休大叔案例：90年代入市，赚十几倍，策略是"地板价+涨停确认+不超过10只股票" 关键特质：饭局全程不问"机会在哪"，只问"风险在哪"，与"不问苍生问鬼神"的散户形成对比 杨培鸿心法：降低自我评价一档（自认IQ60而非80），犯错概率骤降 53:2601:00:38 结尾与警示 "可怜夜半虚前席，不问苍生问鬼神"：被套者不问为何被套，只问何时回本——回避反思即回避下次机会 小罗总结：可买低价盼发财，不可追热抱梦想——行为与梦想解耦 加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605

    1h 1m

  3. JAN 27

    136.从2015到2025：国家队撤退与退出困局

    1.摘要 本期播客聚焦"国家队"（中央汇金为主）2026年1月单周减持4000亿ETF的市场冲击，深度剖析其从2015年救市中买个股套牢到现阶段买ETF灵活退出的机制演变，核心矛盾在于官方定义的"长期资本、耐心资本"与实际"相机决策、灵活减持"行为之间的冲突，最终警示政府干预市场价格可能重蹈日本央行30年退出困境的覆辙。 2. 分段 00:0001:29 开场与议题设定 核心事件：2026年1月汇金单周卖出近4000亿ETF，与2025年4月央行承诺"无限弹药"形成反差，引发"灵活机动还是翻脸比翻书快"的质疑。 讨论框架：明确五大议题——国家队组成定位、15~25年操作演变、26年减持信号、资金承接测算、日本退出困境。 01:2906:09 国家队组成与权限演变 核心成员：中央汇金（类平准基金职能）、证金公司（15年救市主力）、外管局（通过海外平台投资）、社保基金（非救市资金）。 权限升级：2024年前受限于国有金融机构上缴利润额度；2024年后央行直接提供借款便利，理论上"想要多少有多少"，但实际仍受约束（杨培鸿04:31）。 06:0910:29 社保基金的本质局限 仓位刚性：社保基金权益仓位上限40%，且常年满仓运行，"不是一会儿高一会儿低"，熊市中并无闲置现金救市（07:34）。 功能错位：社保基金定位为"养老金保值增值"和"价值发现者"，而非市场稳定器；其满仓特性反而在熊市中加剧波动（08:55）。 10:2918:41 2015年救市的历史教训 操作困境：15年证金买入800多家上市公司前十大股东，退出耗时89年（至2023年），因退出时面临"割韭菜"的道德风险与法律障碍（17:34）。 持仓扭曲：当时社保因法规限制无法突破仓位上限，实际救市资金主要来自外管局海外平台；社保仅做风格切换（创业板切蓝筹）而非增量救市（12:06）。 18:4126:27 当前减持的市场冲击与性质矛盾 数据更新：1月26日单日卖出宽基ETF1132亿（沪深300占696亿），剩余持仓从1.07万亿降至8641亿（22:14）。 市场扭曲：国家队卖出沪深300、A500等便宜资产，手头缺乏中小创筹码，反而压制价值股、助长概念股炒作（24:23）。 性质悖论：官方定义为"长期资本、耐心资本"，但减持灵活性远超长期资本标准，退出机制从未明确（18:41）。 26:2737:47 量化策略风险与资金承接 量化受损：国家队无差别卖出导致中证1000指数增强超额收益稳定性骤降，量化资金在中小创中面临流动性风险（22:55）。 承接逻辑：大盘股流动性由价值投资者（险资、胆小投资者）承接；小盘股缺乏长期资金沉淀，易形成赎回砸盘负反馈（35:01）。 37:4749:41 日本经验与政策警示 前车之鉴：日本央行持有37万亿日元ETF，退出时造成市场踩踏；30年QE未带来实质复苏，债务从50%升至250%（44:46）。 核心建议：政府不应干预价格（"不要调控价格"），而应规范市场规则（防造假、出老千）；价格机制是市场经济核心，人为托底导致风险后置（45:16）。 加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605

    50 min

  4. JAN 20

    135.老基金爆量150亿！可能是牛市见顶的算法信号

    简要介绍： 两位主播深剖"大V单日带货150亿"事件，揭示股市资金从银行储蓄→杠杆配资→算法流量的三代演变。 核心洞察：平台算法将复杂投资简化为标签游戏，制造暴富幻觉；真正的投资智慧或许在于承认"将信将疑是美德"，理解所有公开指标皆无价值，价值仅存在于解读框架之中？ 分段精要 00:0001:50 事件引入 某A类份额0.44亿的老基金被大V单日带货150亿，申购额达120亿 讨论三方向：情绪资金来源、算法制造爆款机制、大V晒单是否构成操纵 01:5005:00 牛市资金溯源 2007年QDII基金单日募300亿，2020年明星基金单日获申购近3000亿（配售比约1:10） 大众资金永远滞后：底部不参与，赚钱效应显现后试探，最终重仓接盘 05:0007:18 渠道革命已经很多年了 传统银行渠道退居二线，支付宝等互联网金融渗透率超越大型银行 手机操作取代USB网银，资金流动便捷性催生极端扎堆行为 07:1809:25 算法工具化是否存在陷阱？ 平台分门别类推送主题基金（商业航天、光模块），将复杂投资问题过度简单化 工具对不会用者是"祸害"：只看标签忽视风险，形成巨大风险敞口 09:2512:46 2020年生态异变如何？ 明星基金经理议价权逆转：从"求银行发行"到"要求银行保亿规模" 银行被迫与电商渠道PK，共同催生泡沫 12:4614:55 老基金爆量的危险信号出现！ 老基金（非新基金）突发巨量申购极不寻常，通常标志牛市见顶 聪明投资者底部布局已离场，最后涌入者多为从未参与市场的新手 14:5517:34 买者自负铁律！ 亏损后，骂推荐人无意义，第一责任人永远是自己！ 行业悖论：好做不好卖，好卖不好做；熊市缩量牛市放量是生存本能 17:3419:44 假设你是监管，你会怎么做？ 一位主播说，若作为监管者，不会干预交易自由但会提示"买者自负" 历次牛市命名：2007"股改牛"、2015"杠杆牛"、2020"赛道牛"，本轮或成"意图牛" 20:5226:15 当下国家队与结构性偏差 国家队持有ETF约2万亿，市场干预工具更成熟但目标不明 降温政策存在偏差：打压低估品种而非高估泡沫，破坏可持续性 26:1534:40 善终的数学？不可能！ 三轮牛市（07/15/20）最终90%参与者亏损：底部仓位轻，顶部仓位重，下跌后净亏损 叙事随价格演变：300元时想止盈，900元时认为"永动机"，泡沫无需外力自破 34:4044:33 推荐者的原罪 小罗案例：朋友从试探跟买到梭哈，最终亏损30%，停止聚餐 资管宿命：委托人不懂才委托，管理人懂或不懂，委托代理问题天然存在 44:3350:17 统计显著≠逻辑可靠 两家私募方法相似，因运气差异十年业绩相差13倍 vs 平庸 推荐股票/基金百害无一利：听者无法区分仓位轻重、置信度高低，必然重仓错杀，朋友反目 50:1758:23 算法的致命诱惑 平台展示短期排名、夏普比率、卡玛比，诱导追高 反常识框架：所有可计算指标默认无价值，价值仅来自解读而非数字本身 58:2301:04:08 将信将疑或许是美德 公开知识不能产生超额收益，否则万德应是最佳投资者 保持怀疑态度避免脆断，长期不亏大钱即是赢家 01:04:0801:07:26 晒单操纵的本质是什么？ 净值曲线可淘宝定制，十账户多空对冲后可永远展示正确的那条 通过展示业绩牟利本身就不靠谱，长期成功者无需靠此盈利 加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605

    1h 8m

  5. JAN 6

    133.（第三期）解码中概互联：外卖大战、即时零售与平台经济终局

    加入星球社群，抢先听完整三期 文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(小助手微信)：cwzy20230605 第一期：阿里美团外卖大战与即时零售格局 主题：阿里为何参战？补贴效应几何？即时零售市场真实规模与终局判断 核心内容：姚凯飞从产业视角拆解阿里战略、美团护城河、京东为何进退失据第二期：拼多多、直播电商与平台本质 主题：拼多多"确定性"商业模式揭秘、品牌弱化时代的渠道崛起、直播电商可持续性、AI冲击波 核心内容：黄峥"面子里子"论、组织效率排序、抖音能否颠覆电商、AI让谁最危险第三期：腾讯字节终局、海外扩张与投资建议 主题：真正的网络效应 vs 上瘾产品、海外利润率之谜、终极投资评级 核心内容：微信vs抖音的护城河对比、美团kitta出海、中概互联投资排序

    1h 22m

  6. 12/30/2025

    132.（第二期）解码中概互联：外卖大战、即时零售与平台经济终局

    加入星球社群，抢先听完整三期 文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(小助手微信)：cwzy20230605 第一期：阿里美团外卖大战与即时零售格局 主题：阿里为何参战？补贴效应几何？即时零售市场真实规模与终局判断 核心内容：姚凯飞从产业视角拆解阿里战略、美团护城河、京东为何进退失据第二期：拼多多、直播电商与平台本质 主题：拼多多"确定性"商业模式揭秘、品牌弱化时代的渠道崛起、直播电商可持续性、AI冲击波 核心内容：黄峥"面子里子"论、组织效率排序、抖音能否颠覆电商、AI让谁最危险第三期：腾讯字节终局、海外扩张与投资建议 主题：真正的网络效应 vs 上瘾产品、海外利润率之谜、终极投资评级 核心内容：微信vs抖音的护城河对比、美团kitta出海、中概互联投资排序

    52 min

  7. 12/23/2025

    131.（第一期）解码中概互联：外卖大战、即时零售与平台经济终局

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    44 min

  8. 12/16/2025

    130.回撤小的基金凭啥赚更多？

    本期摘要： 两位投资专家通过复盘近6年公募基金数据，揭示"回撤小的基金长期收益反而更高"的反直觉规律，剖析Baillie Gifford、ARK等案例，提出二级市场生存法则：控回撤不是求稳，而是避免无效风险；投资成败不在抓住多少牛股，而在避开多少大坑。 分段精要 [00:00-05:13] 杨分析2019年底至今公募权益基金数据：年化回报中位数仅6%出头，但最大回撤中位数超40%；回撤与收益呈单调负相关，回撤15%-30%档基金回报显著优于45%以上档，颠覆"高风险高回报"常识。 [05:42-08:44]霍华德·马克思风险曲线实证：回撤小的基金收益曲线更高且离散度小（选错概率低）；回撤大的基金不仅收益低，且最好/最差基金差距极大。有效风险的核心是确定性，而非价格波动。 [10:02-14:41]Baillie Gifford案例：1998-2021年抓住亚马逊、特斯拉等百倍股，但因仓位仅2-3%且分散投资大量失败标的，长期跑输指数；规模高点客户追高，业绩回撤后赎回，资本加权回报为负。 [15:56-22:35]回撤小的成因：深度价值策略（如施洛斯捡烟蒂）天然低波动；公募10%个股上限既是约束也是保护，避免私募动辄30%-40%集中持仓导致净值腰斩至0.3。能力体现在同等策略下控制回撤更好（BG vs ARK）。 [22:35-28:50] 评估基金经理框架：持仓分散跨行业的能力型选手难判断，需理解其生意模式认知；集中单一行业的风格型易识别。警惕"浪子回头"叙事，估值80倍时"未来空间大"是典型风险信号。 [28:50-34:06]"甘蔗没有两头甜"：一门心思抓超级成长股必踩大坑，避坑框架会错过伟大机会但长期存活。段永平案例：2012年看清光伏同质化终局选择不玩，与追逐景气度者形成对比。 [34:06-43:37]换手率警示：主观基金经理高换手是量化陷阱——覆盖有限+有感情易卖飞；赚风格溢价需足够大样本，人类不具备机器的无感情执行力。高换手短期可能顺风，长期累积风险。 [43:37-52:38] 投资者心理误区：追涨杀跌本质是贪婪+缺耐心+无估值锚点；"可以躺赢却非要站起来"导致做多错多。家具商转型投资人案例：靠运气买的澳金矿涨3-4倍，花精力的项目全失败——"靠运气赚的钱靠能力亏回去"。 [52:38-01:05:30]信任建立逻辑：默认无人信任你，波动小才能混得久；时间才是信任唯一参数。重阳资本引用道德经"知足不辱，知止不殆"：不要为多赚一点牺牲回撤，考验客户必双输。投资经理是"小姐身子丫鬟的命"，管他人钱需谦卑。 加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。 欢迎进入社群交流播客相关问题 【风险提示】： 本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。 一切问题咨询可联系(小助手微信)：cwzy20230605

    1h 5m
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    叫我罗同学
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    2023 - 2026
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