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这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。 相较于投资收益向上的锐度，在风险偏好下行的时代，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，我们陪你一起，等一个时间的答案。 本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行。 7月18日起，每双周更新，欢迎订阅收听。

  1. FEB 7

    Vol 26 低利率时代启示录，从渡边太太的故事聊起

    大家好，这里是「泰客talk」的第26期播客。 最近有个数字引发关注。 2026年，中国将有大约50万亿元的定期存款集中到期。面对如今银行存款利率进入“1”时代，很多人在猜测，这笔相当于2025年中国GDP总量36%的巨款会涌向哪里？ 而无论这50万亿怎么流动，一个确定的事实是：低利率时代，正在加速推进中。 这也是让不少投资者焦虑的现状。你似乎只能二选一。要么不能接受任何波动，和低利率彻底和解，要么选择置身事内，试图跑赢通胀，但需要承受一定的风险。 我们的邻居日本曾经走过类似的路径，而且也曾经诞生过一群叱咤风云的“渡边太太”。这群全职主妇通过配置外汇市场，撬动了低利率时代的资产配置杠杆。 在低利率时代，我们可不可以也摸着“渡边太太”的石头过河？从海外经验到本土故事，我们还能在资产配置上玩出什么花样？ 本期节目，我们邀请到国泰基金首席市场策略师朱海飞，一起探讨在当下的低利率环境下，普通家庭如何通过资产配置争取“慢慢变富”。 「聊天的人」 朱海飞｜国泰基金首席市场策略师 晓晗｜主持人 「时间轴」 00:03 | 50万亿存款到期，低利率时代加速到来 01:48 | 谁是“渡边太太”？日本从疯狂高息到零利率的转折 04:07 | “渡边太太”们的理财四板斧：如何在低息中“套利” 1. 外汇套利：拆借低息日元，投资高息澳元、英镑 2. 避险黄金：作为对抗通胀的安全垫 3. 海外资产：通过QDII渠道配置海外资产 4. 高股息资产：聚焦分红稳定的企业 08:54 | 投资策略的演变：从疯狂加杠杆到组合配置 10:11 | 2026年的中国与1990年代的日本有什么异同？ 15:28 | 给中产家庭的资产配置建议：现金流优先、严控风险、拒绝频繁操作 19:29 | 存款搬家进阶路径：从大额存单到固收+ 29:43 | 为什么多资产FOF是“渡边太太”的省心之选？ 39:13 | 钱的安全感来自稳定，而不是搏命 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

    43 min

  2. JAN 8

    Vol25 2026年，全球资产配置新方向

    大家好，这里是「泰客talk」的第25期播客。 这期节目，我们邀请到了公众号「梁狗蛋」的主理人，与国泰基金国际业务部负责人朱丹一起，深度复盘跌宕起伏的2025年，并前瞻2026年的投资机遇与挑战。 复盘2025年的全球市场，绕不开投资的热门话题：科技和资源 AI产业的浪潮层层推进。从算力的狂奔，到存储的扩容，再到电力瓶颈的浮现，背后是一套环环相扣、持续演绎的投资逻辑。 资源品的深层叙事正在转身。黄金背后的真正叙事是什么？普通投资者应该配置还是交易黄金？哪些变量会是最关键的？ 如果你关心科技浪潮的落地、资源品继续上涨的动能，或是全球资产配置的新方向，相信这期对谈会给你带来新的启发。 小贴士：本期节目录制于2025年12月24日，音频中的“今年”指2025年，“明年”指2026年。感谢理解~ 「聊天的人」 朱丹｜国泰基金国际业务部总监，基金经理 梁狗蛋｜公众号「梁狗蛋」主理人 「时间轴」 01:00｜做全球配置，就是基本全年无休 02:28｜AI是今年全球投资的热点，这里面的投资机会该怎么挖掘？ 07:55｜看到强周期的行业开始涨价，就需要高度注意 12:37｜当什么信号出现时，我们需要警惕AI泡沫破裂的风险？ 17:47｜AI在智能眼镜和辅助驾驶上的应用，会不会出现新的突破点？ 23:06｜今年才被注意到的黄金，其实从2023年就开始连续上涨了 26:47｜黄金是最站在美元对立面的商品 32:23｜普通人不适合交易黄金，只适合做配置 38:33｜如果2026年继续关注黄金，哪些变量会是最关键的？ 44:36｜日本与韩国市场，未来有没有投资空间？ 50:12｜未来在做海外资产投资时，非美市场可能会越来越受到关注 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

    52 min

  3. 11/17/2025

    Vol 24 ETF二十年，激情燃烧的岁月！

    大家好，这里是「泰客talk」的第24期播客。 到这期播客录制的时候，国内的上市ETF总规模5.8万亿，距离2025年初，已然增长了2.07万亿。 时代的潮水，汹涌地把ETF推向了台前。我们看到，ETF的规模增长曲线陡峭而凌厉。从0到一万亿，用了16年。从1万亿到5万亿，只用了5年。 越来越多的投资者，开始关注以ETF为代表的指数化投资。指数化投资通过一篮子股票，对冲个股博弈的不确定性，以其快易廉明的特点、全行业资产配置的丰富选择，成为这一轮牛市投资者参与市场的主力军。 本期的嘉宾，是ETF圈著名的“乘风破浪的姐姐”梁杏。从麻辣犀利的“ETF和LOF圈主”，到带领团队管理数千亿元指数产品的掌舵人，十几年如一日，带着一百分的热忱和极致的专注投入工作，见证ETF行业从萌芽的“小苗苗”，成长为枝叶满园的参天大树。 这期的嘉宾主持，是梁杏十多年的老朋友，资本市场的深度观察者，公众号EarlETF和播客精分派的主理人张翼轸。两位嘉宾共同带我们回顾中国ETF波澜壮阔的发展史。 回顾历史的进程，行业潮起潮落，迭代扩容，披荆斩棘。展望未来，同质化竞争与极致化创新并存的时代，逐鹿接近6万亿的庞大市场，基金公司怎样面对下一个ETF2.0时代的挑战？ 就像这期播客最后，梁杏说的： “对我们来说，激情燃烧的岁月一直没有过去，未来还有无限的想象空间。这是我们所热爱的事业，我们也会一直为此而努力。下一个黄金十年，作为从业者，我们与有荣焉。” 如果你对ETF、工具化投资和资产配置感兴趣，你一定会喜欢这期播客。希望能带来一些新的启发。 让我们共同期待下一个十年的指数黄金时代。 「聊天的人」 梁杏|国泰基金总经理助理、量化投资部总监 张翼轸|EarlETF主理人 「时间轴」 00:42l 古早ETF是怎样的？和现在有什么不同？ 14:44l 分级基金是什么，为什么说ETF的发展和它有关？ 21:12l 2018年熊市，为何成为ETF发展的真正元年？ 24:28l 国泰基金当年为什么选择了发力行业主题ETF？ 28:36l ETF布局的差异化与烧冷灶 34:28l 我买的ETF，为什么叫这个名字？ 44:47l 科技ETF，哪个更有前景？ 47:40l 普通人ETF投资指南：做好配置后抓投资主线 51:43l 会分红的ETF，比发工资还准时 61:54l ETF在多资产配置中发挥什么作用 74:17l 怎么看增强ETF和主动策略ETF？ 78:37l 今年债券ETF是怎么火起来的？ 82:47l 展望下一个黄金时代 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

    1h 25m

  4. 11/10/2025

    Vol 23 80后基金经理对话99年投资者，牛市的几种打开方式

    大家好，这里是「泰客talk」的第23期播客。 牛市是大多数人开始投资的地方，却也是最容易亏损的地方，我们总在狂热中入场，在恐慌弥漫时黯然离场。 本期节目，80后基金经理与99年新生代投资者，跨越资本市场的“两代人”，嘉宾们分享了他们的牛市初体验，跨代际对话分析分化加剧的市场中的投资机会和风险。 在这期播客里，基金经理张容赫试图解答年轻投资者的许多问题：普通投资者该如何在牛市保持清醒、守住利润？如何避免踏错节奏、守住成果？新生代投资者有哪些“坑”可以避免？ 张容赫说“投资本身是一个先面对自己的这个问题。它不是一个可复制的，很刻板的形式。要在投资过程找到一个和自身情况比较匹配的模式。” 市场瞬息莫测，比起预测行情，真正重要的或许是认识自我，找到属于自己的方向和节奏，通过配置组合和长期主义，来对抗市场的噪声和人性的弱点，最终找到自己的舒适圈。 本期节目是《深夜食堂基金版》播客特别期的下半部分。邀请了稳健派权益基金经理张容赫和新生代投资者桐垚，以及财经播客主《听懂涨声》主理人杨天楠一起围炉夜话，为听众提供一个停下来思考、认识自己，从而找到长期生存之道的对话空间。 如果你最近也对市场感到迷茫和纠结，那这期节目一定值得你仔细收听。希望嘉宾们的分享，能给你带来一些启发。 「聊天的人」 张容赫 | 国泰基金基金经理 杨天楠 | 财经播客「听懂涨声」主播 桐垚 | 年轻投资者 「时间轴」 00:16 大多数人接触到市场都是从牛市开始的 03:14 轮流上桌，很少有人能够一直赢下去 08:31 投资和爱情一样，20岁碰到渣男比30岁碰到渣男要好 14:17 基金经理和基民如何做到统一？ 20:10 时间对于投资的意义是很大的，时间越长胜率越高 25:02 市场比大家预期的要走的好的时候，怎么坚持住风格？ 29:33 如何从容应对市场风格切换？ 35:26 了解牛市，更要了解牛市当中的我 40:04 普通投资者在筛选基金时，重点关注哪些指标？ 47:29 基金经理的季报到底在写什么？ 53:22 重来一次，不做基金经理你会选择做什么？ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。

    57 min

  5. 11/07/2025

    Vol 22 在喧嚣的市场里，做一个慢一点的明白人

    大家好，这里是「泰客talk」的第22期播客。 正如节目中嘉宾提到的，现在的市场变化太快，情绪也太浓。10月以来，权益市场波动明显加剧，上证指数时隔十年一度站上4000点，后得而复失，行业轮动加速，曾备受追捧、被寄予厚望的科技股出现显著分化和震荡。很多年轻的投资者应该都经历了相似的心境，高开低走，被动、不安、迷茫。 基金经理张容赫说，“无论市场如何变化，我们希望投资者都能安心地将资金配置于权益市场，无需为择时这类复杂的大类资产判断而困扰。我想基金经理最大的成就，就是让每一位投资者长期安心持有。” 在这个追求速度的时代，很多人想挣钱，想翻倍，想赶风口。但投资和生活都一样，找到更适合自己的节奏，做一个“慢一点”的明白人，或许才是真正的智慧。如果你也在思考如何在新一轮行情中布局，推荐你抽时间观看这期节目。 本期节目是《深夜食堂基金版》播客特别期的上半部分，邀请了稳健派权益基金经理张容赫和财经播客主《听懂涨声》主理人杨天楠，展开了一场关于“稳”的深度对话。如果你最近也对市场感到迷茫和纠结，那这期节目一定值得你仔细收听。希望嘉宾们的分享，能给你带来一些从容。 「聊天的人」 张容赫 | 国泰基金基金经理 杨天楠 | 财经播客「听懂涨声」主播 「时间轴」 00:25 市场和气候一样，乍暖还寒时候最难生息 06:50 市场没有再按照你计划的方向运行的时候，应该如何操作 15:30 “小登股”与“老登股”的配置如何均衡，轮动，择时 22:00 经济形势向下，核心资产低迷时，要积极寻找预期差 27:10 地产跌到现在这个位置上，明年会不会好一些 30:06 金融资产带有强烈反身性，供需与价格互为因果，拐点难寻 34:05 如何理解AI叙事和黄金叙事背后的逻辑矛盾 40:52 10月市场高斜率高波动，对普通投资者有何建议？ 46:59 科技股投资逻辑：战术配置，不追叙事而重性价比 51:00 展望2026 ，关注年底重要会议分析未来投资机会？ 55:46 不同的资产类别之间，还是要有一些负的相关性，来去降低整体的系统性风险 57:11 调整收益预期，接受“慢慢变富” 59:16 不要把钱陷入到单一的一个风险敞口之中 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。

    1 hr

  6. 10/13/2025

    Vol 21 伴侣如何谈钱不伤感情？先看这期家庭财务规划攻略​

    大家好，这里是「泰客talk」的第21期播客。 这个国庆假期大家过的怎么样呢？我们这次回来，发现大家假期里都在聊投资和市场，看来这波牛市不少人赚到了这次旅行基金。不过，我们也发现不少年轻情侣也会在旅途中为酒店预算争执、夫妻对是否跟高波动投资赛道意见不一，甚至有投资者因“看到别人买股票赚钱而盲目赎回债基”，导致的心态失衡。 与此同时，当前市场呈现“低利率+结构性行情”特征——余额宝等货币基金收益跌破2%，AI、科技赛道火热但估值高企，债基整体收益不及预期，家庭资产配置面临“保本金”与“追收益”的两难。 本期播客，我们邀请了国泰基金绝对收益投资部基金经理茅利伟，他将结合自身7年婚姻的相处经验与专业投研视角，拆解“伴侣谈钱不伤感情的秘诀”“不同家庭的资产配置方案”“当前市场的风险与机会”，为普通听众提供“接地气、可落地”的家庭财务规划思路。 「聊天的人」 茅利伟 | 国泰基金绝对收益投资部基金经理 小李 | 收蛋人 「时间轴」 00:45｜开篇：伴侣谈钱的痛点——从消费分歧到财务共识 03:35｜家庭财务分工：从日常消费到重大决策 08:45｜年轻人理财：从月光到“有底气的储蓄” 13:25｜当前市场：热点赛道与家庭资产配置策略 22:29｜美联储降息了，对家庭资产配置有何影响？ 26:20｜为何要坚定做多中国？未来投资可以更积极一些吗？ 28:38｜为何选固收+产品？谈谈家庭稳健配置的“学问” 44:01｜新产品“揭秘”：国泰稳健添利的布局思路 - 国泰基金出品，特别鸣谢长波工作室- 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。提及基金由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。提及基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。提及基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。

    51 min

  7. 09/30/2025

    Vol 20 节后A股大猜想！这个国庆，你持股还是持币？

    大家好，这里是「泰客talk」的第20期播客。 九月的 A 股市场真是太热闹了！创业板指数一路涨到了 2800 点，科创 50 指数单月涨幅超过 12%，AI 算力、半导体设备这些热门板块带头上涨，不少新投资者又在跃跃欲试准备入市了。 这行情，让人想起去年国庆前的 A 股。924后，股市交易量直接破万亿。整个国庆放假期间，旅游景区都在聊股票和投资。可谁能想到，节后 A 股开盘就高开低走，不少追高买入的股民都被套住了，真是 “行情火热时，风险也在悄悄靠近”。​ 不过，今年和去年的市场情绪看着热闹不太一样。去年是因为政策利好，几乎所有股票都在涨；今年资金更青睐 AI、半导体这些有技术变革的板块。去年大家都想着 “一把梭哈”，今年都在纠结手里的股票能拿多久。 A 股要休市 7 天，万一美国在假期加码对科技行业的限制，AI 相关板块会不会跟着大跌？去年国庆后，市场高开低走，今年还会不会重蹈覆辙？假期里有哪些重要的指标观测，可以先人一步找到机会？ 如果你还在纠结和观望节后的A股市场，赶紧来听听这期播客。帮你把假期里的纠结，变成节后投资的底气！毕竟在牛市里，少走弯路才能多赚钱。 「聊天的人」 主持：晓晗 嘉宾：基金经理 陈异 「时间轴」 01:22｜嘉宾们的牛市记忆 07:08｜ 回顾去年924，今年有什么不一样？ 14:25｜ 节后行情预测，这次可能真的不一样 25:07｜牛市里的信号和噪声，盯紧这些数据 37:18｜新手现在能入市吗？选科技还是选红利？ 41:06｜嘉宾寄语：“希望大家在牛市中赚的盆满钵满” 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。

    41 min

  8. 09/17/2025

    Vol 19 牛市中场，该怎么办？

    大家好，这里是「泰客talk」的第19期播客。 最近这市场，让人又爱又恨，心情复杂。身边有些朋友因为抓住了AI、科技这波行情，赚得盆满钵满。但另一边呢，也有不少朋友发现自己的持仓一动没动，甚至还在亏钱，感觉自己好像躲在了一场假的牛市里，非常焦虑。 所以，我们这期节目就想和大家聊一个特别应景的话题：​​当牛市走到中途，我们普通人到底该怎么办？​​ 是赶紧剁掉手里的“滞涨股”，去追已经涨了很多的热门板块？还是坚守阵地，等待风格轮动？ 本期嘉宾，是基金经理张容赫和「听懂涨声」主播杨天楠。张容赫有一个非常核心的观点：​​眼下可能根本不是一场大水漫灌式的牛市，而是一场极度分化的结构性行情​​。他会和我们详细对比这轮行情和2014-2015年的不同，告诉我们为什么会出现“有人欢喜有人愁”的现状。 两位嘉宾会深入探讨，在这种分化市场中，我们普通投资者最重要的不是去预测下一个风口，而是​​认清自己——了解自己的风险承受能力，找到适合自己的投资节奏​​。投资最终是一场与自己的对话，而不是与他人的比较。 如果你最近也对市场感到迷茫和纠结，那这期节目一定值得你仔细收听。希望嘉宾们的分享，能给你带来一些从容。 「聊天的人」 张容赫 | 国泰基金基金经理 杨天楠 | 财经播客「听懂涨声」主播 「时间轴」 00:50 如果用一个词来概括的话，这轮牛市最重要的特征是什么？ 05:02 宏观经济变化不大，但股市反而先涨起来了 11:38 为什么这一轮的领头羊是科技板块？ 14:46 对于踏空的普通投资人来说，到底是应该等待市场风格轮转，还是调仓追高？ 17:25 “导航去陆家嘴，我只关心自己有没有顺利到达，而不会希望我比75%的人都要开得快” 20:33 怎么判断什么时候到达牛市的顶部？ 25:07 每个人都在玩不同的游戏，不要左右摇摆 32:23 叙事与情绪，是当下影响市场短期波动的重要元素 34:56 观察消费需求的一个重要信号是房地产 39:53 竞争过于激烈，会造成“无利润繁荣”吗？ 45:29 在结构性牛市里，我们应该顺势还是逆势操作？ 49:02 美联储降息的力度和节奏，或许会造成未来市场格局的转变 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。

    57 min
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这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。 相较于投资收益向上的锐度，在风险偏好下行的时代，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，我们陪你一起，等一个时间的答案。 本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行。 7月18日起，每双周更新，欢迎订阅收听。

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