先声

财新视频

《先声》是一档在AI和世界大潮里找先机的播客,聚焦这个时代的主线:AI、投资、全球变局,但落点始终是你我的人生选择、立足点,还有钱包。 在由财新视频出品的这档财经访谈节目中,有达利欧的投资心法,有北大黄益平院长的宏观思考,也有外交官带来的世界眼光;不管对面是投资高手还是学界院长,绕不开的问题始终是:你我如何在变局中活得更稳、更聪明。 主播力为,求学于纽约、访学于牛津,将以柔中藏着犀利的问题与观察,和各领域的先行者一道把大趋势拆解进日常,让复杂世界既能听懂,也能用得上。 先行者拆局,帮你在大势中找先机。 主播小珊,十年财经记者、主持人,一直是学生。足迹遍及50多个国家,采访过百位经济学者与行业观察者。过去十年,总是在镜头前发问,而这一次,只有声音。没有画面的打扰,现场的催促,反而让真实的反应、未被说尽的感受,以及更多的讨论有所展开。在这里,把采访一线的见闻、行业内部的热议,以及生活中的真实困惑铺开,与各领域的先行者一起,慢慢说。 声音未必有答案,但总有可能。

  1. Sep 24

    美债风险加剧,央行购金还会继续吗?美元真的要松动了吗?对话中金新任首席经济学家缪延亮

    主播:袁小珊 嘉宾:缪延亮 中国国际金融股份有限公司首席经济学家 2026年8月下旬,美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上释放出明显偏鹰的信号:他重申2%的通胀目标是“必须实现的”,并暗示,如果通胀没有足够快地回到目标,美联储“还有工作要做”。全球市场开始重新评估美国货币政策的方向。当地时间2026年9月16日,美联储最终宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%。这是美联储自2023年以来的首次加息。消息公布后,美股震荡走低,美债收益率上升,其中10年期美债收益率一度升至5%;美联储同时释放出年内仍可能进一步加息的信号。这也让市场重新关注一个问题:这究竟只是一次针对顽固通胀的政策调整,还是意味着美国货币政策正在进入一个新的紧缩周期? 而更加值得追问的是:沃什为什么会突然变得如此鹰派? 一边,是持续高于2%目标的美国通胀,以及美联储过去几年逐渐被消耗的抗通胀信誉;另一边,是已经高企的美国政府债务和不断增加的利息负担。加息可以帮助美联储重新建立信誉,却也会让美国政府借钱变得更加昂贵。 在本期节目中,中金首席经济学家缪延亮从沃什在杰克逊霍尔会议上的“突然转鹰”谈起,分析美联储正在面对的内部权力变化、美国财政与货币政策之间越来越紧密的关系,从美国的债务高企、信用危机和全球货币秩序更迭到黄金、欧债危机、AI技术革命、人民币国际化,缪延亮给出了一个关键的判断: 人民币国际化正处于一个大约十年的历史窗口期。 【本期节目将会听到】 chap1. 沃什的“补考” 01:14 美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上突然释放强硬信号:如果通胀不能迅速回到2%,就可能继续加息 09:00美联储内部,可能正在发生一场微妙的权力变化。所谓“美联储独立性”,究竟独立在哪里? 12:12沃尔克式的“骨气”,还能在今天复制吗? 16:09 AI虽然拥有大量无形资产,但背后同样是一场疯狂烧钱的基础设施竞赛 chap2. 制度信任:美元霸权的最脆弱一环 18:12为什么美元经历过布雷顿森林体系解体、次贷危机和金融危机,却一次次重新稳住 20:28 理解债务危机的关键:“慢积累、快触发”,就像不断往沙堡上堆沙子,你知道它越来越接近临界点,却无法知道究竟是哪一粒沙子让它坍塌 23:40为什么全球央行又开始疯狂买黄金? chap3. 不能做错失技术革命的一代 30:01欧债危机:政策成功了,为什么政治上却失败了? 37:24一个国家错过一代工业革命,影响的可能不是一代人,而是整整几代人的相对位置 40:17 “美国创新,欧洲监管”:创新不是砸钱就能买来的,而是科研、金融、产业和市场共同组成的系统工程 42:04技术领先和货币领先之间,隔着一道漫长的鸿沟 44:12 未来全球货币体系:美元、欧元、人民币,可能形成“三足鼎立” chap4. 人民币国际化的十年窗口期 45:27 德国马克、日元都曾经在大约十年的时间里完成储备货币地位的明显跃升。 57:45中国制造,什么时候才能变成中国定价? 58:12人民币国际化是一件“串联起来”的事:金融市场需要更深,资本账户需要逐步开放,汇率需要更加灵活,在岸和离岸市场还要协调。 58:47人民币国际化,和普通人到底有什么关系? 【延伸阅读】 《货币的秩序:国际货币体系重构与人民币国际化》 缪延亮著   【关键词速览】 杰克逊霍尔全球央行年会: 每年8月由美国堪萨斯城联邦储备银行主办的全球央行与经济学家会议,被视为观察全球货币政策动向的重要窗口 前瞻指引 Forward Guidance: 央行通过公开沟通未来可能的政策路径,引导和管理市场预期的政策工具 财政主导 Fiscal Dominance: 当政府高额债务和财政赤字对货币政策形成约束,使央行在制定货币政策时不得不考虑财政偿债压力,甚至影响其政策独立性的情形 期限溢价 Term Premium: 投资者持有长期债券而要求的额外回报,用于补偿利率、通胀等长期不确定性风险 债券义警 Bond Vigilantes: 金融市场参与者通过抛售政府债券、推高国债收益率,对政府财政扩张或财政失序形成约束的市场力量 部分准备金制度: 商业银行只需将部分存款作为准备金,其余资金可以用于贷款等资产配置 真实票据理论: 源自亚当·斯密,一种传统货币理论,主张银行以具有真实商品交易背景的商业票据作为贷款依据,使货币发行与实际经济活动相联系 SDR 特别提款权: 国际货币基金组织(IMF)创设的一种国际储备资产,不是实际流通的货币;人民币于2016年正式加入SDR货币篮子 替代账户 Substitution Account: IMF框架下曾被提出的一种设想,即由IMF设立账户,使成员国能够将美元等外汇储备置换为以SDR计价的资产,以降低储备资产对单一货币的依赖 811汇改: 2015年8月11日起实施的人民币汇率中间价报价机制改革,核心是进一步完善人民币兑美元汇率中间价形成机制 在小宇宙查看该单集文稿

    美债风险加剧,央行购金还会继续吗?美元真的要松动了吗?对话中金新任首席经济学家缪延亮
  2. Sep 11

    对话魏尚进:性别结构,如何影响个人选择与经济运行?

    主播:袁小珊 嘉宾:魏尚进 哥伦比亚大学终身讲席教授 国家统计局2026年5月发布的数据显示,中国总人口性别比为104.21,男性比女性多出2899万人。而在哥伦比亚大学终身讲席教授魏尚进的研究中,更关键的数字是另一个:婚配年龄段男女比例约为115-100。这意味着,每8位适婚男青年中,就有1位在数学概率上无法找到配偶。 哥伦比亚大学终身讲席教授魏尚进在其新书《繁荣的困局》中指出,婚配年龄段的性别结构失衡,会驱使无论男性还是女性所在的家庭,在房产、收入等竞争性条件上不断加码投入,这种竞争很像自然界中麋鹿的角:越长越大,却对生存本身并无助益。本期财新时间,我们与魏尚进教授深入对话,从经济学角度,拆解婚配年龄段性别失衡带来的连锁问题。 魏尚进教授是国际知名经济学家,哥伦比亚大学终生讲席教授,当代经济学奖、两次孙冶方经济学奖获得者,2017年诺贝尔经济学奖提名人。曾任亚洲开发银行(ADB)首位华人首席经济学家、经济研究与区域合作局局长,国际货币基金组织(IMF)贸易与投资处处长,世界银行(WB)顾问等职务。自2008年起历年发布的全球经济学家排名显示其位居全球华人经济学家首位。他深入研究性别失衡影响个体经济行为和宏观经济十多年,开创新的研究方向为国内外学者提供了新的思路,并引发了许多后继研究。 【本期节目将会听到】 chap1.从“竞争性储蓄动机”出发 • 03:07 2000年后,中国婚配年龄段性别失衡与居民储蓄率同步上升——这不是巧合 • 05:40不同地区条件相似的两个家庭,为什么储蓄率差异如此之大? • 09:03 即使今天纠正出生人口性别比,婚配市场上的性别比失衡也还会持续一段时间 • 10:22 彩礼攀高的经济学逻辑 chap2.谁也躺不平 • 11:22 中国居民储蓄、房价上涨和经济增长中的一部分都可能与同一个因素有关:婚配市场上的性别失衡 • 13:23 房子的"第三属性":除了消费品和投资品,它还是婚配市场上的竞争工具 • 15:22 我们对婚配年龄段性别失衡问题的认识有待提高 • 16:01 男多女少,女孩家庭为什么也不能“躺平”? chap3."我不要结婚"还是"我结不成婚" • 20:51 中国结婚登记对数从2013年的约1347万对峰值,持续下滑到近年的600-700万对左右 • 22:16 部分说"我不要结婚"的人实际上是“我结不成婚” • 23:31 随着女性的社会地位和经济能力的不断提高,优质婚姻的稀缺性是否会受到质疑? • 24:06 传统婚姻的保护功能正在下降,但婚姻会消失吗? chap4.全球范围内的性别比例问题 • 24:40 中国婚配年龄段男女115-100的性别比在全球处于什么水平? • 25:43 美国早期移民的收入规律与婚配年龄段性别比有何关联? • 28:21 韩国用30年修复性别失衡,但依赖自我调节"过程太长,要好几代人"   chap5.麋鹿的角 • 31:02 麋鹿隐喻:如果所有麋鹿等比例缩小角,竞争结果不变,但存活率会提高 • 30:19 长期方案:纠正重男轻女观念,提升女性经济与社会地位,减少职场和薪酬歧视 • 32:35 所有人、所有家庭都应追求幸福极大化,其他东西都是为此服务   【延伸阅读】 • 《繁荣的困局:性别失衡如何重塑经济与社会》,[美]魏尚进著 • The Competitive Saving Motive: Evidence from Rising Sex Ratios and Savings Rates in China[J]. Shang-Jin Wei;Xiaobo Zhang.Journal of Political Economy,2011(3) • How Do Sex Ratios Affect Marriage and Labor Markets? Evidence from America's Second Generation[J]. Joshua D. Angrist. The Quarterly Journal of Economics,2002(3). 在小宇宙查看该单集文稿

  3. Aug 31

    对话周国端:利率下行,保险业的“长期主义”还守得住吗?

    本期节目,财新记者吴雨俭对话保险业资深专家、财新专栏作家周国端。 周国端是一位在保险行业深耕四十年的“老兵”。他学数学出身,横跨美国、日本、韩国、中国台湾和大陆市场,经历过美国1980年代利率从10%跌到不足1%的周期,也参与过日本、台湾多家问题保险公司的清算。他先后在泰康担任首席财务官、首席风险官十余年,如今刚刚退休。 利率下行、新会计准则切换、利差损风险……这些正困扰着中国保险业的难题,周国端几乎都在海外市场亲眼见过。携新作《保险价值管理理论与实践》,他将在节目中与我们分享保险公司真正的经营逻辑——为什么利润暴增反而要警惕?新会计准则,为何可能让“长期主义”变得岌岌可危? 【本期主播】 吴雨俭,财新记者 【本期嘉宾】 周国端,泰康保险集团董事、东洋人寿顾问 【本期节目将会听到】 00:00开场:一个横跨美日韩台大陆的保险业“老兵” 学数学出身,为什么从资产管理开始接触保险? 在美国、日本、韩国、台湾、大陆都干过,是一种什么体验? 04:09为什么要写《保险价值管理理论与实践》? “人类的进步就是老人把经验写下来,年轻人不要再犯同样的错误。” 06:39CFO不是管账的,是做资源配置的 周国端在泰康提出的理念:CFO不是在控制费用,而是在做资源最佳配置。 “保险公司的CFO一定要懂业务。” 10:40“北京房价永远不跌”——这话我听过两次 “全日本人都想在东京买房”和“全中国人都想在北京买房”,逻辑一模一样。 12:52美国1980年代:利率从10%跌到不足1%,500多家保险公司破产 “在80年代初期经营保险公司的人,没有经历过利率下行。” 20:14保险公司一定是“负债驱动”,不是“资产驱动” 安邦的问题出在哪儿?卖的都是一年、两年、三年的短年期保单。 25:41友邦CEO的一句话:有些钱我们不想赚 “我们的投资从来不是在追求高收益,我们要的是长期持续稳定的收益。” 33:153.5%的增额终身寿,利差损敞口有多大? 500到800亿——这是周国端给出的保守数字。有精算师认为实际可能更大。 39:36新会计准则最大的问题:利润很好看,偿付能力出问题 “活蹦乱跳的人,其实该送急诊室了。”  50:24为什么反对IFRS 17? “因为欧洲都是小国,需要统一会计制度。中国为什么要全盘照搬?” 01:00:25给监管的建议:把监理会计和财务会计分开 “美国RBC那套思路,可能更符合中国国情。” 【本期关键词】 利率下行|利差损|新会计准则|IFRS 17|偿付能力|长期主义|资产驱动|负债驱动|增额终身寿|CSM|价值板块|保险业破产潮 【延伸阅读】 重塑险企账本 险企亮眼业绩背后 险企平滑新旧会计准则切换 财政部、金监总局:允许部分险企暂缓执行新会计准则 新华保险2024年是巨亏还是巨盈?会计准则“惹”了365亿元的“祸” 周国端著:《保险价值管理理论与实践》 周国端著:《保险财务管理》 财新周国端专栏 财新网金融频道   如果你觉得本期节目聊的还不错, 欢迎关注、转发你身边的朋友,让更多的人知道我们这档节目。 如果你对嘉宾、财新视频或财新感兴趣, 欢迎添加caixinaudio微信,我会把你拉进我们的听友群。 另推出听友专属福利:财新会员订阅超值优惠价多档可选,点此查看购买mall.caixin.com。 在小宇宙查看该单集文稿

  4. Aug 28

    对话田轩:耐心资本的中国方案

    主播:袁小珊 嘉宾:田轩 北京大学光华管理学院院长 8月19日,人形机器人企业宇树科技登陆科创板。这背后,浙创集团这样的"耐心资本"已在今年助力12家省内企业上市;与此同时,"国家队"和大型机构也在持续加码——百亿级社保科创基金已在陕西等多地落地,总规模500亿元的京津冀国家级"耐心资本"基金也已启动,银行系资本也正以"耐心资本"身份批量进入硬科技赛道。 政策层面,从中央到地方也在为耐心资本铺路。今年6月,国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》,明确提出要“多维度培育和发展耐心资本”;机制创新也在多点开花,除了超长存续期和容亏机制,多地还在探索15年超长存续期基金、概念验证与转化研究院等配套机制,试图构建更完整的资本支持链条。 耐心资本,正在成为这两年一级市场最热的关键词之一。 2024年,"耐心资本"首次写入中央政治局会议文件,这个原本略显学术化的词汇,开始承载起支撑中国科技自立自强的现实期待。此后,创投十七条、国办一号文、险资入市等一系列政策相继落地,将长周期考核机制引入国有资本,试图为"耐心"松绑。中国经济转向创新驱动,硬科技、早期项目需要长周期资金托举,但现实的矛盾摆在台面:国内大量资金来自国资,既要鼓励投早投小、包容创新失败,又要守住国有资产追责红线;基金周期偏短,机构习惯追逐热门赛道;退出高度依赖IPO独木桥,S基金、并购市场仍待打通。 本期节目对话北京大学光华管理学院院长田轩,试图找出一条适合中国国情的耐心资本发展之路。这不仅是一个金融学命题,更是一道关乎中国能否在第四次科技革命中赢得主动权的时代考题。 【本期节目将会听到】 • 国资占国内创投资金来源八成,怎样划清容错与追责的边界,解决“不敢投”的困境? • 实验室阶段没有营收的硬科技企业,估值为什么大多还是“拍脑袋”?幸存者偏差如何影响行业判断? • 养老金、险资、大学捐赠基金,这些海外成熟市场最重要的长钱,为什么在国内占比极低?堵点在哪? • 当IPO变成千军万马的独木桥,S基金、并购重组、可转债,哪条退出路径能够最快破局? • CVC企业风险投资拥有技术与资金优势,但又存在“Invest to kill”的风险,如何划定资本红绿灯? 【内容提要】 chap1. 耐心资本,从哪里来 02:05 田轩2014年回国时,中国VC基金普遍是"1+1+1"模式,而美国是"10+2" 02:26房地产退潮后,中国经济新旧动能转换的深层逻辑:为什么"耐心资本"偏偏是2024年被提出的? 04:19从科创17条到险资入市,政策密集落地两年,国有保险公司的考核周期,从一年拉长到了三到五年 chap2. 什么样的资本才算"耐心" 07:17耐心资本不只是"时间长",还有两个隐藏维度:胆子要大、能包容失败 09:43银行只看你已经有什么,而真正的耐心资本,要看你没有什么 11:05扎克伯格第一次见投资人,迟到10分钟、穿着短裤,PPT第一页写着"十个你不应该投资我的理由"。这种偏执,恰恰是颠覆式创新的底色 chap3. 耐心资本该流向哪 12:08高校实验室里还没订单的亏损企业,怎么估值? 12:35幸存者偏差正在扭曲整个行业的判断,你看到的估值样本,都是"活下来的"那一小撮 16:20 "六小龙”为什么在杭州?——这里面藏着政府与市场关系的微妙平衡 19:09企业风险投资(CVC)看似有钱有技术,却存在"Invest to kill"的陷阱 20:04 地主家真的没有余粮了:国内CVC投资规模,两年内腰斩过半 chap4. 容错与追责之间 22:55 "游官制"如何催生"新官不理旧账",让本该最有耐心的国资,变得最没有耐心 25:22幂法则:投100个项目,99个打水漂,只要1个投中就能带来百倍回报 26:49国资委发文允许"最大100%失败率"的“Honest mistake”,为什么政策落地依然步履维艰? 29:33 中国的养老金、险资,占创投资金来源不足10% 30:46高瓴张磊的第一桶金,来自耶鲁大学基金会的2000万美金——中国千亿级大学捐赠基金,为什么至今没能进场? chap5.  退出之路——IPO之外还有什么选择 32:47 IPO独木桥之外,S基金、并购重组、可转债,哪条路能最快破局? 36:04 企业如何靠"低质量专利"凑指标,把自己包装成硬科技 37:40 "入室盗窃偷5000块要坐牢,财务造假赚5000万却不用坐牢" 38:08 科创企业该不该频繁披露财报?——过度透明,可能正在杀死长期主义 41:47 "并购六条"落地后:这会是早期创投退出的新出口吗? chap6. 发展适合国情的耐心资本生态 42:42 全球科技竞速正在加剧,中国到底有多长的窗口期,去慢慢培育耐心资本? 42:57 田轩坦言:"我最担心的,还是包容试错和事后追责之间的矛盾" 44:18 耐心资本的落地要适应中国国情 【延伸阅读】 《耐心资本:构建长期主义投资新生态》,田轩著 《风险投资史》,[英] 塞巴斯蒂安·马拉比著,田轩译 《耐心的资本:投资的未来与挑战》,[美] 维多利亚·伊凡希娜 、[美] 乔希·勒纳著 【关键词速览】 耐心资本(Patient Capital): 指不追求短期套利、能够跨越经济周期、长期支持创新创业的资本形态,通常来自养老基金、保险资金、大学捐赠基金等。耐心资本是支持硬科技和基础创新的关键金融力量。 幂法则(Power Law): 风险投资中,回报分布遵循幂法则:少数项目贡献绝大多数收益,多数项目可能血本无归。外界看到的成功企业只是“幸存者”,大量失败案例未被看见,导致对早期估值的误判。这要求投资人以投资组合整体考量回报,而非苛求每个项目盈利。 CVC(企业风险投资,Corporate Venture Capital) 指大型企业通过附属机构对初创公司进行的股权投资,如谷歌、腾讯、小米等。CVC的优势在于资金耐心、技术协同和产业洞察,适合投资硬科技。 Invest to kill 通过投资获取技术或消灭潜在竞争对手。 S基金(Secondary Fund) 专门从事私募股权基金份额转让的基金,为LP(有限合伙人)提供早期退出通道。在国内,S基金发展受限于底层资产估值不透明、专业人才缺乏、信息披露机制不完善等问题,是拓宽创投退出渠道的重要方向之一。 可转债(Convertible Bond) 一种兼具债权和股权属性的融资工具:若企业成功上市,可转成股票分享收益;若未上市,则保持债权身份获取固定利息。这种“进可攻、退可守”的设计适合支持科技创新企业,能有效平衡投资方和创始团队的风险分担。 游官制 指中国地方官员轮岗任职的制度,一任通常为三至五年,到期后调任或提拔。 注册制 证券发行审核制度,以信息披露为核心,监管机构不再对发行人做实质性价值判断,而是确保信息真实、准确、完整。 差异化信息披露制度 针对不同类型企业设置不同的披露频率和内容要求。对传统成熟企业,要求季度披露以降低信息不对称;对科技创新型企业,可探索更长周期(如年度)披露,避免短期业绩压力干扰长期研发投入。美国已有“长期股票交易所”(LTSE)实践此模式。   在小宇宙查看该单集文稿

  5. Jun 18

    对话仲树:MAGA之后,美国会走向“无聊的政治”吗?

    本期节目,财新国际新闻编辑徐和谦与「独树不成林」主播、政治思想史学者仲树,展开一场关于美国政治、社交媒体、知识分子的深度对谈。 两人从MAGA运动是否到顶聊起,讨论了“有魅力的领袖”如何取代了“无聊的建制派”,以及短视频时代如何让国会演讲变成“15秒切片表演”;作为一位15岁赴美、在美生活十余年的中国学者,仲树也分享了她如何“不带滤镜”地观察一个正在经历剧烈转型的美国——从铁锈地带的愤怒工人,到硅谷右翼对大学的渗透,再到Z世代年轻人为什么突然想“成为中国人一天”。 【本期主播】 徐和谦,财新国际新闻编辑   仲树,政治思想史学者、「独树不成林」播客主创 【本期节目将会听到】 00:00开场:为什么一个中国学者能看到“美国全貌”? 仲树的成长路径:15岁赴美、不被当“外人”、也没有“客人心态” 01:14MAGA运动到顶了吗? 特朗普之后,共和党还能不能找到下一个“克里斯马”? 从“无面孔的政党”到“魅力领袖”,政治如何从理念之争变成人格之争? 06:34“无聊的政治”为什么值得怀念? 烟雾缭绕的密室政治vs对着镜头的表演政治——两个极端的平衡 08:50主流媒体为什么看不见特朗普支持者? 铁锈地带工人:我们知道特朗普解决不了问题,但只有他把我们的痛苦带上全国舞台 21:00这一代在美中国知识分子,和胡适、刘青他们有什么不同? 没有物质震撼、没有语言障碍、也没有“桥梁”的使命感 33:43美国人开始相信,自己不会再比父辈过得好了 从博导的“60年代谈梦想”,到今天“30岁还在跟人合租” 41:36短视频时代如何“腐蚀”政治? 政客对着镜头表演,只为15秒切片病毒传播;游戏主播成为两党新的意见领袖 49:08伊朗战争撕裂了MAGA阵营 卡尔森反水、万斯沉默、极端网红崛起——特朗普之后,右翼正在分裂 56:51社交媒体正在毁掉青少年? 乔纳森·海顿《焦虑的一代》如何推动多国立法;美国9个州已开始行动 01:08:27为什么仲树选择翻译阿伦特? “阿伦特没有阿伦特主义者”——一个拒绝被归类的思想家 01:13:27AI时代,人还是人吗? 阿伦特在60年前的预言:当我们无法理解自己发明的机器,会发生什么? 01:38:45硅谷右翼正在“夺舍”美国大学? Peter Thiel vs Joe Lonsdale:辍学创业vs渗透机构,谁赢了?  01:44:39为什么美国Z世代突然想"成为中国人一天"? 穿拖鞋、喝热水、用筷子插发簪——这不是热爱中国,而是对美国太失望 01:50:00尾声:这一代人,不再想"当桥梁"了 仲树:“我只想讲真话,让自己晚上睡得着觉。”   【本期关键词】 MAGA|特朗普|万斯|卡尔森|阿伦特|人的境况|心智生活|黑暗时代的人们|乔纳森·海顿|焦虑的一代|硅谷右翼|Peter Thiel|德州奥斯汀大学(UATX)|克里斯马|短视频政治|民粹主义|美国Z世代|gen alpha   【延伸阅读】 - 《财新周刊》文化专栏 - 仲树译著:《人的境况》《心智生活》《黑暗时代的人们》《阿伦特诗集》(即将出版) - 乔纳森·海顿著:《焦虑的一代》 - 阿伦特著:《论革命》《极权主义的起源》   如果您对财新的深度报道、数据分析和国际新闻感兴趣,欢迎点击下方链接订阅。 在6.20之前订阅,还将享有深度折扣。 1、财新通包年448元/年(原价 648元): cchuodong.caixin.com 2、《财新周刊》年订1268元/年(原价2000元): cchuodong.caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

    对话仲树:MAGA之后,美国会走向“无聊的政治”吗?
  6. Mar 31

    对话洪灏:巨变时代下的投资策略何解?

    主持人:袁小珊嘉宾:洪灏 (莲华资产管理公司管理合伙人与首席投资官)当世界的不确定性变成一种常态,我们到底该怎么样理解经济走向?我们又怎么样理解资产的价值?黄金、股票、债券这些看似传统的资产类别,在新的环境下到底意味着什么?那么最终回到我们每个人身处这样的内外部环境当中,我们要怎样做资产配置? 本期播客《先声》袁小珊将对话莲华资产管理公司管理合伙人与首席投资官洪灏,聚焦“巨变时代下的投资策略”,来聊聊不同人群在这个全新时代需要做出的选择。 本期节目将会听到:03:03“现在的市场波动已经不算黑天鹅,更应该把它叫做灰犀牛。”05:10“特朗普希望重塑世界秩序,美国全球影响力其实是在下降,没有在上升。”06:05“比军事力量更重要的是软实力,美国的软实力正在明显削弱。”10:43“油价的地缘风险溢价会长期存在,很难再回到战前的区间。”14:19“我们依然非常坚定地长期看好黄金。”15:50“这一波剧烈波动,是因为黄金变成了共识交易 + 杠杆交易,行情非常脆弱。”18:56“主权债务的问题一日不解决,黄金的故事就一日没有结束。”22:05“预测对了却赚不到钱,最难的是如何给概率做估算、控制仓位。”22:52“风险控制的核心,是找到相关性低甚至负相关的资产类别。”27:21“以后人和资本的关系会出现一个非常根本的变化,谁掌握更多的资本,谁就有更多的话语权。”31:53“传统金融估值已经不够用,未来需要重新定义投资与定价。”34:00“不能用西方标准定义中国牛市,不是指数涨 20%,而是大部分股票在涨、大部分人在赚钱。”34:45“A股真正的机会在板块轮动,不在点位。”38:29“接下来两个季度以防御性轮动为主,优先高分红、银行、公用事业、能源。”41:45“中国居民资产正在从房地产转向权益资产,这是长期大势。”52:02“投资是全职工作,没有时间精力的人,尽量交给专业靠谱的人。”54:37“选基金经理看三点:经历、长期业绩、市场拐点时的应对。”本期节目由兴业银行赞助。 兴业银行正在推出“签约兴业三方存管”活动,新签约兴业银行第三方存管的新证券认证客户,即有机会获得30元微信立减金,奖品数量10万份,先到先得! (风险提示:本播客的所有内容都仅代表主播与嘉宾的个人观点,不代表兴业银行观点,不构成任何投资建议。市场有风险,投资须谨慎。) 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:JIA 剪辑:JIA 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

  7. Mar 31

    对话胡捷:拆开中国经济最复杂、最真实的切片——消费

    主播:袁小珊对话嘉宾:胡捷 (上海交通大学上海高级金融学院教授)消费其实是观察中国经济最复杂,但确实也是最真实的一个切片。凯恩斯当年在《就业、利息和货币通论》当中提出“消费函数”,他认为消费是取决于当期收入,但是其实在今天的中国,消费决策绝不是简单的“收入-支出”这样一个线性关系。不论是说年轻一代、“Z世代”带来了身份认同消费,又或者说我们说的老龄化,“银发族”正在释放结构性红利,在这个变量越来越多的时代,到底是什么在决定着我们的买还是不买?无论是我们以前说口红效应到现在的“平替主义”,还是“情绪价值”,还是“预防性储蓄”,其实我们的消费清单都在被重构,但是到底是被谁重构呢? 本期节目,我们邀请到的是上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷老师。胡捷教授长期以来都关注金融市场与宏观经济,曾任美联储高级经济学家,对货币流动、居民资产负债表还有消费行为的关系有着深入的观察。 本期节目将会听到:03:58  “当这个房价不像原来涨得那么快的时候,你的信心的这种驱动就没那么强了。”06:52  “经济本身发展不仅带来了物质的本身的增长,更为重要的是它带来了预期的变化。”13:19  “要鼓励中小企业的发展。”15:20  “不管是自然人还是企业的法人。他在看着自己的资产负债表的时候,都会权衡左边和右边怎么发力的问题。”19:00 “消费既是最基本的经济活动,同时从人的这个行为来说,它也是受很多复杂因素的驱动。”26:19 “你观察一二线城市的这个白领人群,他们现在消费的也会有所分化了,也会去精打细算。”28:27 “消费转型内生的驱动力还是马斯洛的需求金字塔。”42:29 “余额宝推出不久,它的基金规模就破万亿了。”49:03 “我不是一个特别抗拒这个技术(无感支付)的人。但是我觉得还是要有一个度。”54:36 “它(数字货币)潜在的智能合约功能,如果能上来,它可以让我们对于货币的可操作性有一个新的维度的增加。”01:00:46 “作为商家来说,面对这个群体(银发群体),那可能更多地就会去关注那个“2”,但“ 8 ”也不是说不该关注。”本期节目由兴业银行赞助播出。用兴业银行信用卡,花得更值、省得开心——让每一笔消费都舒心、省心。如果你也想让自己的每一笔消费都更加省心,更值得,欢迎前往兴业生活APP了解兴福龙卡等更多详情:www.cib.com.cn 风险提示:本期节目所有内容都仅代表嘉宾的个人观点,不代表兴业银行观点。 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:xyz 剪辑:xyz 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

  8. Mar 31

    对话向松祚:“夹心层”突围——中产家庭破局指南

    主播:袁小珊对话嘉宾:向松祚(深圳市大湾区金融研究院院长)人到中年,有两件事情变得特别重要:一个是为子女铺路,一个是给自己养老。 时代有时候会给出特定的机遇,有时候也会带来独有的困境。从外部来说,整个世界无论是地缘还是各类资产,都存在巨大的不确定性。从内部来说,经济处在结构转型周期,但科技正在全面颠覆旧模式,与此同时老龄化还在愈演愈烈。于是,上面说的两件大事,就变成了充满变数的事情。 本期节目对话向松祚,聚焦“在中国承担着多重家庭责任的新中产”,来探讨在有限的资产现实中,到底该怎样才能顾好子女和养老。 本期节目将会听到: 【Part1. 看远方:人口变局如何重塑养老?】04:07平均每位适龄妇女需生育 2.1 个孩子,才能维持人口不减04:32东亚四地成全球生育率的“洼地”,经济越发达,大家反而不愿生了?12:03养儿不再“防老”,是技术进步的结果,还是人的主动选择?16:44未来大部分保姆市场可能将被机器人取代21:54基础养老金太低了,建议提至每月 1000 元 【Part2. 聊近虑:资金有限,普通人怎么兼顾两头?】30:36建议在收入高峰期,拿出一部分钱配置商业保险33:30曾经奉为圭臬的“三分法”“4321法则”,还适用吗?37:40提早为孩子准备教育金,而且这笔钱是可以算出来的42:06与其在股市亏掉 20 万,还不如花了?43:53美国散户投资者已经不多了,中国散户占的比例极高48:17投资大忌:追涨杀跌、闻风炒作、情绪驱动、道听途说 【Part3. 观世代:60后与90后的时代命题】55:22 60 后 VS 90 后,到底哪一代人更有压力?01:03:28活在当下,没有吃不了的苦,也没有享不了的福【名词解释】 401K:美国常见的雇主资助型退休储蓄计划,雇员以税前工资缴费,雇主可配套追加,自主选择投资产品,收益延期缴税,退休后支取。TACO:临阵退缩,即“Trump always chickens out”的缩写。本期节目由兴业银行赞助。“要理财,找兴业”。兴业银行财富管理,专注为您提供覆盖全生命周期的财富规划服务。 (风险提示:本播客的所有内容都仅代表嘉宾与主播的个人观点,不代表兴业银行观点,不构成任何投资建议。兴业银行作为代销机构不承担产品的投资和兑付责任,请投资者审慎做出投资决策,并对自身的投资行为承担风险。市场有风险,投资须谨慎。) 【制作团队】 主播:袁小珊 编导:JIA 剪辑:JIA 运营:孙孟雪 添加微信: caixinaudio 官方微博:财新视听 官方公众号/视频号:财新视频 商务合作/内容反馈:邮箱地址 video@caixin.com 在小宇宙查看该单集文稿

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《先声》是一档在AI和世界大潮里找先机的播客,聚焦这个时代的主线:AI、投资、全球变局,但落点始终是你我的人生选择、立足点,还有钱包。 在由财新视频出品的这档财经访谈节目中,有达利欧的投资心法,有北大黄益平院长的宏观思考,也有外交官带来的世界眼光;不管对面是投资高手还是学界院长,绕不开的问题始终是:你我如何在变局中活得更稳、更聪明。 主播力为,求学于纽约、访学于牛津,将以柔中藏着犀利的问题与观察,和各领域的先行者一道把大趋势拆解进日常,让复杂世界既能听懂,也能用得上。 先行者拆局,帮你在大势中找先机。 主播小珊,十年财经记者、主持人,一直是学生。足迹遍及50多个国家,采访过百位经济学者与行业观察者。过去十年,总是在镜头前发问,而这一次,只有声音。没有画面的打扰,现场的催促,反而让真实的反应、未被说尽的感受,以及更多的讨论有所展开。在这里,把采访一线的见闻、行业内部的热议,以及生活中的真实困惑铺开,与各领域的先行者一起,慢慢说。 声音未必有答案,但总有可能。

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